Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
El panel discute el potencial del compromiso de TPU de múltiples GW de Anthropic con Broadcom y Google Cloud, pero el consenso está dividido debido a riesgos significativos como desafíos de ejecución, restricciones de energía y fricción en la portabilidad de software.
Riesgo: Fricción en la portabilidad de software y restricciones de energía
Oportunidad: Potencial inferencia rentable y ventaja estratégica
Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →
Las TPU de Alphabet y Broadcom están comenzando a atraer más clientes.
Tanto Alphabet como Broadcom están experimentando un gran crecimiento.
En el mundo de la inteligencia artificial (IA) generativa, pocas empresas generan tanto revuelo como Anthropic. Por ejemplo, su plataforma Claude es a menudo la plataforma líder para ayudar a los codificadores, y su último modelo, Mythos, ni siquiera pudo ser lanzado al público en general debido a su potencial amenaza a la ciberseguridad. Está en la cima de la cadena alimenticia en este momento, y cualquier empresa que se asocie con Anthropic a menudo es vista como líder. Si su equipo es lo suficientemente bueno para Anthropic, se piensa, es probable que sea lo mejor disponible.
Recientemente, Anthropic hizo un anuncio sobre su uso de Unidades de Procesamiento Tensorial (TPU), que fueron creadas a través de una empresa conjunta entre Broadcom (NASDAQ: AVGO) y Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL). Ambas empresas se beneficiarán del aumento del uso de TPU, y cada una parece una inversión fenomenal.
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Anthropic anunció que a partir de 2027, utilizará múltiples gigavatios de potencia de computación de TPU de próxima generación. Compromisos a largo plazo como estos ayudan a dar a los inversores claridad sobre qué esperar de las empresas en los próximos años.
Esta asociación, junto con varias otras que Broadcom ha anunciado, le ayudará a seguir ofreciendo un crecimiento de ingresos impresionante. Para finales de 2027, Broadcom espera que su negocio de chips de IA personalizados genere más de $100 mil millones anuales. Su división de semiconductores de IA (que incluye otros productos además de los chips de IA personalizados) generó $8.4 mil millones en ingresos el último trimestre (un aumento del 106% interanual). Hay mucho crecimiento por delante, y las crecientes asociaciones con líderes de IA como Anthropic son una buena señal para el futuro.
Alphabet está reconociendo los ingresos de TPU a través de su división Google Cloud, y este segmento se está incendiando. El último trimestre, sus ingresos aumentaron un 48% interanual. Ese es un crecimiento rápido para una empresa heredada, y las asociaciones ampliadas de TPU con Anthropic y otros conducirán a un crecimiento sólido continuo para este importante segmento dentro de Alphabet.
Ambas acciones son fantásticas opciones de inversión en el espacio de la IA. En lugar de estar en la posición de liderazgo como Nvidia, están cómodamente en el rol de retador y solo buscan ganar cuota de mercado, lo que parecen estar haciendo. Anthropic también continuará utilizando hardware de Nvidia, pero Nvidia ya no tiene este segmento masivo de crecimiento de IA para sí misma.
Aun así, creo que un enfoque bien equilibrado de poseer varias de estas empresas es la mejor opción para la mayoría de los inversores en IA.
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Keithen Drury tiene posiciones en Alphabet, Broadcom y Nvidia. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Alphabet, Broadcom y Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"El cambio hacia ASICs de silicio personalizados es la amenaza más significativa para el perfil de margen actual de Nvidia, ya que convierte en producto básico la capa de hardware subyacente."
La asociación Anthropic-Google-Broadcom es un cambio estructural, no solo un titular. Al comprometer gigavatios de capacidad para TPU personalizados para 2027, Anthropic está señalando un pivote estratégico de la dependencia total de Nvidia para optimizar las relaciones costo-computación. Para Broadcom (AVGO), esto valida su modelo ASIC (Circuito Integrado de Aplicación Específica) como la principal alternativa a las GPU de propósito general. Alphabet (GOOGL) obtiene una victoria masiva de 'dogfooding', demostrando que Google Cloud es un ecosistema viable para el entrenamiento de modelos de vanguardia. Sin embargo, el mercado está valorando esto como un simple aumento incremental, ignorando la carga masiva de CapEx y el riesgo de 'colapso del modelo' si el silicio personalizado no sigue el ritmo de los rápidos cambios arquitectónicos en los modelos transformadores.
Si las arquitecturas de modelos evolucionan lejos de los diseños actuales optimizados para TPU, estos compromisos a largo plazo de gigavatios podrían convertirse en 'activos varados' que reduzcan los márgenes en lugar de impulsar el crecimiento.
"La promesa de TPU de Anthropic posiciona el negocio de chips de IA personalizados de Broadcom para más de 100 mil millones de dólares en ingresos anuales para 2027, acelerando el crecimiento de alto margen más allá de la tasa actual de ejecución trimestral de 8.4 mil millones de dólares."
El compromiso de Anthropic de múltiples GW de TPU de próxima generación a partir de 2027 valida la plataforma Alphabet-Broadcom como una alternativa a Nvidia, con los chips de IA personalizados de Broadcom apuntando a más de 100 mil millones de dólares en ingresos anuales para entonces (desde 8.4 mil millones de dólares trimestrales de semiconductores de IA, +106% interanual). Este segmento de alto margen podría revalorizar AVGO (35x P/E a futuro) al alza por la diversificación confirmada de los hiperscaladores. Google Cloud de Alphabet (+48% interanual a 12 mil millones de dólares) se beneficia de los vientos de cola de TPU, pero está por detrás de AWS (29 mil millones de dólares) y Azure. Contexto faltante: Anthropic todavía depende de las GPU de Nvidia; el cambio a TPU puede priorizar la inferencia rentable sobre el entrenamiento.
El plazo de 2027+ no ofrece ningún impulso de ingresos a corto plazo en medio del escrutinio del gasto en IA (por ejemplo, la reciente moderación de MSFT), y la proyección de 100 mil millones de dólares de Broadcom depende de una ejecución multianual no probada frente al dominio del 90%+ de GPU de Nvidia.
"Un compromiso para 2027 es opcionalidad, no ingresos, y la competitividad de los TPU frente al foso del ecosistema de Nvidia sigue sin probarse a escala."
El artículo confunde el anuncio con la ejecución. El compromiso de Anthropic de 'múltiples gigavatios' de TPU de próxima generación *a partir de 2027* es un compromiso a 3 años vista, no ingresos hoy. El objetivo de 100 mil millones de dólares de Broadcom para chips de IA personalizados para 2027 es una guía aspiracional, no un negocio reservado. El riesgo real: la economía de los TPU debe seguir siendo competitiva frente a la pila de software arraigada y la escala de fabricación de Nvidia. El crecimiento del 48% interanual de Google Cloud es real, pero las tasas de conexión de TPU dentro de ese segmento no se divulgan; no sabemos si los TPU están impulsando el crecimiento o si son otros servicios. El artículo también omite que Anthropic sigue dependiendo en gran medida de los chips de Nvidia hoy en día y puede diversificar proveedores en lugar de consolidar.
Si Broadcom y Google no pueden lograr la paridad de costos o un rendimiento superior por vatio frente a las GPU H200/Blackwell de próxima generación de Nvidia, este compromiso de 2027 se convierte en una amortización de costo hundido, y la narrativa del artículo de 'retador ganando cuota' colapsa en compresión de márgenes.
"La absorción planificada a largo plazo de TPU por parte de Anthropic podría ser un viento de cola duradero para Alphabet y Broadcom, pero la tesis depende de la demanda sostenida de Anthropic y del poder de fijación de precios continuo del hardware de IA en un ecosistema liderado por Nvidia."
El artículo presenta la asociación de TPU de Anthropic como un motor de crecimiento limpio para Alphabet y Broadcom, pero la realidad es más matizada. La demanda de hardware de IA es volátil, intensiva en capital y altamente dependiente de la curva de adopción de Anthropic y de la demanda general de la nube. Un compromiso de múltiples gigavatios para 2027 suena grande, pero depende de la absorción sostenida, la utilización favorable y la recuperación de márgenes para los chips de IA de Broadcom, frente al liderazgo arraigado de Nvidia. El crecimiento de la nube de Alphabet es real, pero la mezcla de ingresos de TPU y la rentabilidad no se divulgan. Los obstáculos regulatorios, de la cadena de suministro y de seguridad de IA podrían retrasar los despliegues o moderar el gasto. Si la trayectoria de la demanda resulta duradera, la recompensa podría ser significativa; de lo contrario, las ganancias pueden ser limitadas.
El contraargumento más fuerte: incluso con Anthropic en TPU, los ingresos incrementales son inciertos y pueden ser menores de lo anunciado; el bloqueo del ecosistema de Nvidia y el posible cambio a silicio interno podrían limitar el potencial alcista de Broadcom/Alphabet.
"El costo de migración de software de CUDA a pilas nativas de TPU es la barrera principal y pasada por alto para la transición exitosa de Anthropic."
Claude tiene razón al señalar el riesgo de ejecución, pero todos están ignorando el factor del 'foso de software'. CUDA de Nvidia no es solo hardware; es un ecosistema de desarrolladores que los TPU luchan por replicar. Incluso si Broadcom entrega el silicio, los ingenieros de Anthropic se enfrentan a una fricción masiva al portar modelos a la pila propietaria de Google. Esto no es solo un juego de CapEx, es un impuesto masivo de I+D de varios años para Anthropic. Si la migración del desarrollador falla, esos gigavatios permanecerán inactivos, independientemente del rendimiento por vatio del hardware.
"Los compromisos de TPU a escala de gigavatios exacerban las restricciones de energía de los centros de datos no resueltas, arriesgando CapEx varado antes de que se materialicen los problemas de software."
Gemini señala correctamente la fricción del foso de CUDA, pero todos se están perdiendo la crisis de energía: los TPU de múltiples GW a partir de 2027 amplifican los cuellos de botella de energía de los centros de datos (las redes eléctricas de EE. UU. están tensas a 1-2 GW por sitio). El CapEx de Alphabet se dispara en medio de retrasos en los permisos del DOE; los ASIC de Broadcom no importarán si las instalaciones no pueden encenderse. Esto deja activos varados más rápido que la portabilidad de software: la revalorización de AVGO/GOOGL depende de rampas nucleares a escala de servicios públicos que nadie menciona.
"La logística de energía importa, pero la velocidad de ejecución y las ganancias de velocidad de entrenamiento importan más; ninguna de las dos se divulga."
La restricción de energía de Grok es real, pero está insuficientemente especificada. Un despliegue de TPU de múltiples GW en 2027 no significa activación simultánea; Anthropic probablemente escalonará el despliegue en regiones/trimestres. Más crítico: ni Grok ni Gemini cuantificaron la fricción real de portabilidad. El dominio de CUDA importa, pero la escala de Anthropic (inferencia de Claude) puede justificar la optimización personalizada. La verdadera prueba: ¿la velocidad de entrenamiento de Anthropic *se acelera* en TPU en comparación con Nvidia, o se estanca? Eso determina si esto es estratégico o un sumidero de miles de millones de dólares.
"El riesgo de utilización y los costos de red/refrigeración determinarán la economía de este despliegue masivo de TPU en 2027, no la capacidad anunciada."
Su marco de riesgo energético es real pero incompleto: el problema más importante a corto plazo es el riesgo de utilización y la economía de la red/refrigeración que podrían comprimir los márgenes incluso con capacidad de múltiples GW. Si la adopción de Anthropic se retrasa o las restricciones de energía regionales limitan el aumento, la capacidad planificada para 2027 se vuelve inactiva o requiere un reciclaje de capital intensivo. Además, las regulaciones y los aranceles sobre las mejoras de la red podrían limitar las ventajas de costos, socavando la tesis de que AVGO/GOOGL obtienen un aumento de margen duradero.
El panel discute el potencial del compromiso de TPU de múltiples GW de Anthropic con Broadcom y Google Cloud, pero el consenso está dividido debido a riesgos significativos como desafíos de ejecución, restricciones de energía y fricción en la portabilidad de software.
Potencial inferencia rentable y ventaja estratégica
Fricción en la portabilidad de software y restricciones de energía