ASML vs. Broadcom: ¿Qué acción de IA es una mejor compra?

Puntos clave
ASML acaba de cerrar un récord en 2025, pero la valoración premium de la acción deja poco margen para errores.
Los ingresos de semiconductores de inteligencia artificial de Broadcom más que se duplicaron en su trimestre más reciente.
Hay un ganador claro al comparar estas dos acciones de IA.
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El auge de la inteligencia artificial (IA) ha impulsado muchas acciones de semiconductores a alturas vertiginosas en los últimos años. Dos de las empresas más importantes que habilitan este cambio tecnológico son ASML (NASDAQ: ASML) y Broadcom (NASDAQ: AVGO).
Mientras ASML construye las complejas máquinas de litografía requeridas para fabricar chips de vanguardia, Broadcom diseña el silicio de red crítico y los aceleradores personalizados que permiten a los centros de datos procesar enormes cargas de trabajo de IA. Ambas empresas están ejecutando bien y generando miles de millones de dólares en ganancias. Pero cuando comparas su impulso empresarial subyacente con sus valoraciones actuales, la elección para los inversores -- al comparar las dos -- se vuelve sorprendentemente clara.
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ASML: Un monopolio valorado para la perfección
No se puede negar que ASML es un negocio fenomenal. La empresa con sede en los Países Bajos prácticamente tiene un monopolio en los sistemas de litografía ultravioleta extrema (EUV), que son esenciales para fabricar los semiconductores más avanzados del mundo.
Esta posición dominante en el mercado quedó plenamente demostrada en los resultados financieros recientes de la empresa.
ASML informó ventas netas totales para 2025 de 32.700 millones de euros -- un aumento de aproximadamente 15% año tras año. El resultado final de la empresa también mostró fortaleza, con ingresos netos alcanzando 9.600 millones de euros para el año, impulsando un crecimiento del 28% año tras año en ganancias por acción. Además, el fabricante de equipos cerró 2025 con un increíble backlog de 38.800 millones de euros, proporcionando a la gerencia una excelente visibilidad sobre la futura demanda de los clientes.
Mirando hacia el futuro, la gerencia espera que el impulso continúe.
Para 2026, ASML guía para ventas netas totales entre 34.000 y 39.000 millones de euros. En el punto medio, eso implica un crecimiento del 11,6%.
Pero el problema para los inversores es la etiqueta de precio adjunta a este crecimiento. A la fecha de redacción, la relación precio-ganancias a futuro de ASML, o el precio de la acción como múltiplo del consenso de los analistas sobre las ganancias pronosticadas para los próximos 12 meses, ronda alrededor de 40. Un múltiplo de valoración tan alto asume que el fabricante de equipos no solo permanecerá dominante sino que también continuará creciendo rápidamente mientras mantiene sus impresionantes márgenes -- y hará esto durante años.
Pagar una prima tan alta por un negocio pesado en hardware con importantes requisitos de gasto de capital que opera en una industria cíclica es una configuración difícil para los inversores -- una que parece requerirles esencialmente pagar por adelantado por la continua dominancia de la empresa. Cualquier retraso en la construcción de fábricas por parte de sus principales clientes de fundición, o cualquier debilidad macroeconómica que cause a los fabricantes de chips retrasar las entregas de equipos, podría castigar severamente una acción valorada para una ejecución perfecta.
Broadcom: Crecimiento explosivo a un descuento
Por otro lado, Broadcom está entregando métricas de crecimiento asombrosas que hacen que su valoración se vea mucho más razonable.
En el primer trimestre fiscal de 2026 de la empresa (finalizado el 1 de febrero de 2026), los ingresos totales de Broadcom aumentaron 29% a $19.300 millones. Pero sus ingresos de semiconductores de IA llegaron a $8.400 millones -- un increíble aumento del 106% año tras año.
Y esta demanda explosiva de los aceleradores personalizados y equipos de red de la empresa no muestra signos de desaceleración.
Aún más impresionante es la visibilidad a largo plazo que la empresa está proporcionando sobre sus oportunidades de infraestructura de centros de datos.
El CEO de Broadcom, Hock Tan, señaló recientemente durante la llamada de ganancias del primer trimestre fiscal de la empresa que tiene visibilidad para lograr más de $100.000 millones en ingresos de chips de IA solo en 2027.
A pesar de este impulso asombroso, la acción no está valorada de manera eufórica. Broadcom cotiza a una relación precio-ganancias a futuro de aproximadamente 29 a la fecha de redacción. En comparación con el múltiple a futuro de ASML de 40, Broadcom es francamente barato -- especialmente cuando también consideras el perfil de crecimiento empresarial subyacente de cada empresa.
Hay un ganador claro
Al enfrentar a estos dos gigantes tecnológicos entre sí, creo que la elección es fácil.
ASML es una empresa maravillosa con una amplia barrera económica, pero su acción parece completamente valorada, si no ligeramente sobrevalorada. El mercado ya ha valorado una trayectoria de ejecución casi impecable para el líder de litografía; cualquier problema inesperado podría llevar a una dolorosa contracción del múltiplo.
Pero la acción de Broadcom se ve mucho más atractiva. A pesar de crecer sus ingresos de semiconductores de IA a un ritmo de tres dígitos y presumir de una división de software altamente rentable, cotiza a una relación precio-ganancias a futuro mucho más baja que ASML.
Para los inversores que buscan desplegar capital en el espacio de semiconductores de IA hoy, creo que Broadcom ofrece un perfil de riesgo-recompensa significativamente mejor que ASML.
Por supuesto, también hay riesgos para Broadcom. Altamente dependiente de un puñado de hiperescaladores, su negocio de IA podría sufrir si ellos reducen sus planes de gasto. Pero creo que este riesgo está bien valorado. Y este riesgo también es una oportunidad. Acercarse a estos jugadores bien capitalizados le da a la gerencia visibilidad de planificación y expone a Broadcom a sus negocios de nube de rápido crecimiento.
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Daniel Sparks y sus clientes no tienen posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda ASML. The Motley Fool recomienda Broadcom. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son las opiniones y puntos de vista del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.