Resaltes de la llamada de resultados del primer trimestre de Bank of N.T. Butterfield & Son

Sólidos resultados del primer trimestre y retorno de capital: El ingreso neto fue de $62.6 millones (EPS básico $1.55), el margen de interés neto aumentó a 2.75% de forma secuencial, y el banco pagó un dividendo trimestral de $0.50 mientras recompraba $42.4 millones en acciones, con la gerencia afirmando que el capital excedente seguirá siendo devuelto.

Adquisición estratégica cerrada: Butterfield completó la compra de Rawlinson & Hunter Guernsey, agregando aproximadamente 50 empleados, 71 grupos de clientes y alrededor de $9 mil millones de activos bajo administración fiduciaria, con un aumento esperado de GBP 8–10 millones en ingresos por tarifas anualizados a partir del próximo trimestre.

El balance y el perfil crediticio siguen siendo sólidos pero monitoreados: El libro de inversiones es de valores del Tesoro/agencia de EE. UU. con calificación AA- o superior, la provisión para pérdidas crediticias es del 0.6% de los préstamos y los préstamos en mora son del 2%, aunque la gerencia señaló un modesto aumento en las hipotecas residenciales en mora de Londres y $99.7 millones de pérdidas AFS no realizadas en OCI que esperan normalizarse en 12–24 meses; el valor contable tangible fue de $26.56 y el TCE se sitúa por encima del rango objetivo del 6%–6.5%.

Los ejecutivos de Bank of N.T. Butterfield & Son (NYSE:NTB) delinearon un “fuerte comienzo de año” durante la conferencia telefónica de resultados del primer trimestre de 2026 de la compañía, señalando depósitos estables, mejor control de gastos y un modesto aumento secuencial en el margen de interés neto. La gerencia también discutió el cierre de su adquisición de Rawlinson & Hunter Guernsey, que, según dijo, fortalece la franquicia de fideicomisos privados de Butterfield y apoya su impulso a largo plazo hacia ingresos más basados en tarifas.

Resultados trimestrales y retorno de capital

El presidente y CEO Michael Collins dijo que el desempeño del primer trimestre reflejó “un sólido desempeño financiero y la continua ejecución de nuestra estrategia de crecimiento disciplinada”, con una demanda en la banca, la gestión patrimonial y la administración fiduciaria que siguió siendo “robusta”.

Butterfield informó un ingreso neto de $62.6 millones y un ingreso neto básico de $63.2 millones. Collins dijo que las ganancias básicas por acción fueron de $1.55 y el retorno básico sobre el capital común tangible promedio fue del 24.1%.

El margen de interés neto aumentó a 2.75% en el trimestre, un aumento de seis puntos básicos con respecto al trimestre anterior, lo que Collins atribuyó en parte a un menor costo de los depósitos. La compañía nuevamente declaró un dividendo trimestral en efectivo de $0.50 por acción y recompró 800,000 acciones por $42.4 millones durante el trimestre. Collins dijo que Butterfield planea continuar devolviendo el capital excedente que no sea necesario para respaldar el negocio y las iniciativas de crecimiento.

Collins destacó el acuerdo de la compañía a principios de año para adquirir Rawlinson & Hunter en Guernsey y dijo que la adquisición ahora se ha cerrado. Lo describió como “estratégicamente importante” para expandir la escala y las capacidades de fideicomisos privados de Butterfield en Guernsey y fortalecer su posición como proveedor de servicios de fideicomisos internacionales, con activos grupales bajo administración de $146 mil millones después de la transacción.

En la sesión de preguntas y respuestas, Collins dijo que la empresa adquirida tiene “50 empleados realmente altamente calificados en Guernsey, 71 grupos de clientes y alrededor de $9 mil millones de activos bajo administración fiduciaria”. Caracterizó el acuerdo como “de muy bajo riesgo” y dijo que la base de clientes es similar a la de Butterfield, y señaló que Butterfield ha operado en fideicomisos privados durante 70 años. Collins también reiteró el enfoque disciplinado de la compañía para la fijación de precios de adquisiciones, describiendo parámetros como “ocho veces EBITDA” y apuntando a un “IRR del 12%-15% o superior”, con el requisito de que al menos dos tercios de una adquisición sean fideicomisos privados.

El presidente y director financiero del grupo, Michael Schrum, dijo que se espera que la adquisición agregue alrededor de “GBP 8 millones-10 millones” sobre una base anualizada a los ingresos por tarifas, con la contribución que se espera que comience a mostrarse en el próximo trimestre. Dijo que los costos aumentarán a medida que el banco incorpore a nuevos colegas y trabaje en la integración, e indicó que Butterfield proporcionaría más detalles después de finalizar el trabajo de contabilidad del precio de compra.

Ingresos por intereses netos, tarifas y tendencias de gastos

Schrum dijo que los ingresos por intereses netos antes de la provisión para pérdidas crediticias fueron de $93.3 millones, un aumento de $0.7 millones con respecto al trimestre anterior. Atribuyó el aumento de seis puntos básicos en el margen de interés neto a menores costos de los depósitos y mayores rendimientos de la inversión, compensados parcialmente por menores rendimientos del Tesoro y de los préstamos a medida que los bancos centrales reducen las tasas de interés del mercado y por un menor número de días en el trimestre. Schrum agregó que la gerencia espera que los ingresos por intereses netos y el margen sean “ampliamente estables con un ligero sesgo positivo para el resto de este año”.

Los volúmenes de inversión promedio aumentaron a medida que los activos se destinaron a valores disponibles para la venta de mayor rendimiento, lo que ayudó a aumentar el rendimiento promedio de la inversión en seis puntos básicos hasta el 2.78%, dijo Schrum. Los saldos promedio de los préstamos fueron estables, con volúmenes de préstamos netos aumentando en Jersey y las Islas Caimán, aunque señaló que la traducción del tipo de cambio de una libra esterlina más débil frente al dólar estadounidense “enmascaró este aumento”. Dijo que Butterfield continuó reinvirtiendo los reembolsos y vencimientos en valores respaldados por hipotecas de agencias de EE. UU. y valores del Tesoro de EE. UU. a mediano plazo.

Los ingresos no relacionados con intereses totalizaron $62.6 millones, una disminución de $3.7 millones con respecto al trimestre anterior. Schrum dijo que la disminución se debió a una disminución estacional esperada en las tarifas bancarias en comparación con el cuarto trimestre, junto con menores tarifas basadas en el tiempo y tarifas especiales, mientras que las tarifas de cambio de divisas aumentaron ligeramente con mayores volúmenes. La relación de ingresos por tarifas fue del 40.6% en comparación con el 41.7% en el trimestre anterior.

Los gastos no relacionados con intereses básicos disminuyeron con respecto al trimestre anterior, lo que Schrum atribuyó a menores costos de servicios profesionales y externos relacionados con el trabajo del proyecto y menores gastos de tecnología y comunicaciones. Esas mejoras se compensaron parcialmente por mayores impuestos sobre la nómina relacionados con el vesting anual de la compensación basada en acciones en el primer trimestre.

Preguntado sobre las expectativas de gastos, Schrum dijo que el primer trimestre es “siempre un poco bajo de forma estacional”. Excluyendo la adquisición, dijo que “$90-$92 [millones] es una buena cifra” para los gastos básicos trimestrales, y agregó que era demasiado pronto para proporcionar más orientación prospectiva, incluido el impacto de la incorporación y la conversión del sistema vinculada a la transacción.

Calidad de los activos, marcas de cartera y niveles de capital

Schrum dijo que la calidad de los activos de Butterfield siguió siendo sólida. La cartera de inversiones es “de bajo riesgo”, que consiste “enteramente en valores del Tesoro de EE. UU. y valores de agencias garantizados por el gobierno con una calificación de doble A o superior”, dijo. El desempeño crediticio se describió como estable, con “pérdidas netas insignificantes”, préstamos en mora al 2% y una provisión para pérdidas crediticias al 0.6% del total de los préstamos. Agregó que la cartera de préstamos está anclada por hipotecas residenciales de alta calidad, con un 71% de recurso total y casi el 80% con una relación préstamo-valor por debajo del 70%.

Durante las preguntas y respuestas, Schrum abordó un aumento en los préstamos en mora y la provisión, diciendo que el banco estaba “partiendo de una base muy baja”. Señaló la migración en mora vinculada “principalmente a hipotecas residenciales en nuestra cartera de préstamos de Londres central de primera calidad”, describiéndolas como hipotecas de tres a cinco años suscritas al 60% al 65% LTV con un capital significativo. Schrum dijo que Butterfield está trabajando con los prestatarios que enfrentan problemas temporales de liquidez y espera que la situación se normalice mediante el refinanciamiento o el reembolso al momento de la venta de la propiedad, ya que la liquidez en el mercado de Londres de primera y superprimera calidad sigue siendo escasa.

En cuanto a la cartera de valores, Schrum dijo que las pérdidas no realizadas en la cartera disponible para la venta registradas en otros ingresos integrales fueron de $99.7 millones al final del trimestre, un aumento de $10.3 millones con respecto al trimestre anterior. Dijo que la sensibilidad a las tasas de interés aumentó ligeramente debido a los cambios en la composición de los activos, con más activos de corta duración. Schrum dijo que la compañía espera que el OCI mejore en los próximos 12 a 24 meses a medida que la cartera se agote.

Schrum también dijo que el capital común tangible a los activos tangibles se mantuvo “conservadoramente por encima” del rango objetivo de Butterfield del 6% al 6.5%. El valor contable tangible finalizó el trimestre en $26.56 por acción, un aumento del 0.6% con respecto al trimestre anterior.

Comentarios del mercado: Bermudas y las Islas Caimán

El director general de Bermudas, Jody Feldman, dijo que las perspectivas de Bermudas “siguen siendo constructivas”, con un crecimiento del PIB real estimado en un 3% para 2025, respaldado por los negocios internacionales y el reaseguro. Feldman citó la proyección del gobierno de Bermudas de un superávit récord de $472 millones para el año fiscal 2027, “impulsado en gran medida por los ingresos del nuevo impuesto corporativo”, al tiempo que señaló desafíos estructurales como los altos costos, el envejecimiento de la población y la limitada vivienda asequible.

Feldman dijo que el sector hotelero está viendo nuevas inversiones, incluidas $182 millones en gastos de capital planificados. Señaló las expectativas de una reapertura parcial del Fairmont Southampton a fines de 2026 y una reapertura completa en 2027, lo que dijo que podría elevar el inventario de habitaciones por encima de los niveles previos a la pandemia. También citó planes de remodelación para Elbow Beach Resort y se refirió a eventos deportivos internacionales que apoyan el turismo y la visibilidad.

En las Islas Caimán, Feldman dijo que se espera que el crecimiento del PIB se modere a alrededor del 2% en 2026 después de varios años de crecimiento del 4% al 6%. Señaló el crecimiento de la población a los 90,000 bajos en los próximos años, las llegadas récord de estadías a principios de año y la continua expansión en los servicios financieros, incluido el reaseguro y los servicios de fondos. Feldman dijo que las modestas expectativas de superávit del gobierno de las Islas Caimán sugieren que la jurisdicción está entrando en una fase de crecimiento más lento.

Discutiendo la demanda de préstamos, Schrum y Feldman dijeron que la compañía sigue enfocada en las hipotecas residenciales, citando la eficiencia del capital bajo el modelo de retorno sobre los activos ponderados por el riesgo del banco. Schrum dijo que las originaciones de hipotecas residenciales en las Islas Caimán superaron el agotamiento de la amortización por primera vez en un par de años, mientras que Feldman dijo que la cartera de Bermudas es “un poco moderada”, en parte debido a menos proyectos corporativos importantes, pero que el banco está viendo oportunidades en las Islas Caimán, incluidas torres residenciales de alta gama.

En las observaciones de cierre, Collins dijo que Butterfield planea buscar adquisiciones adicionales que se alineen con su enfoque en la banca insular y la administración fiduciaria, al tiempo que continúa mejorando la eficiencia operativa y manteniendo una gestión de costos disciplinada. Enfatizó que la gestión de capital sigue siendo central, con la compañía equilibrando dividendos, inversión orgánica, adquisiciones estratégicas y recompra de acciones.

Acerca de Bank of N.T. Butterfield & Son (NYSE:NTB)

Bank of N.T. Butterfield & Son Limited, comúnmente conocido como Butterfield, es un proveedor con sede en Bermudas de servicios bancarios y de gestión patrimonial. Fundada en 1858, la firma ha crecido desde un banco colonial local hasta una institución financiera internacional. Con un enfoque en el servicio personalizado al cliente, Butterfield ofrece una completa gama de soluciones bancarias y fiduciarias a personas físicas, familias y clientes corporativos.

Las actividades principales del banco incluyen la banca privada, los préstamos minoristas y comerciales, la administración fiduciaria y corporativa y los servicios de fondos.