Coca-Cola Stock Es Típicamente un Nombre Defensivo. Los Datos de Opciones Dicen que es Hora de Pasar a la Ofensiva.

Con el mundo centrado en el conflicto de Irán y las muchas formas en que la crisis podría desarrollarse, una inversión defensiva como Coca-Cola (KO) tiene mucho sentido. Las acciones de KO no solo han tenido un buen comienzo, aunque su rendimiento año hasta la fecha de casi el 8% no hace daño. Además, el indicador de opinión técnica de Barchart califica las acciones como una compra del 40%, lo que apunta a un sesgo alcista en el mantenimiento de la trayectoria actual.

Para los inversores que no están seguros de dónde aparcar su dinero, la estabilidad del negocio subyacente de bebidas, y las recompensas tangibles que conlleva, ofrecen el mayor atractivo. No, los productos principales no están reinventando la rueda. Pero sirven como piedra angular de las necesidades cotidianas de los consumidores. Esta dinámica se ha traducido en 65 años de aumentos consecutivos de dividendos, con un rendimiento a futuro del 2,82%.

Con el promedio del sector de bienes de consumo básico en solo el 1,89%, las acciones de KO atraerán miradas.

Fundamentalmente, el mercado se ha visto impulsado por la confianza de la dirección en la progresión a largo plazo de la empresa. En febrero de este año, Coca-Cola declaró que espera alcanzar un flujo de caja libre de 12.200 millones de dólares, creando así un colchón masivo para recompras, fusiones y adquisiciones estratégicas y, por supuesto, dividendos. Por lo tanto, si bien las acciones de KO pueden no tener la potencia de romper gráficos de una criptomoneda, hay un claro incentivo para comprar.

Además, el gigante de las bebidas ha sido más agresivo en su pipeline de innovación. Quizás lo más notable es que Coca-Cola ha entrado en categorías de mayor crecimiento como las bebidas alcohólicas listas para beber (ARTD) a través de varias asociaciones con marcas conocidas. Este esfuerzo debería contribuir a márgenes más altos que las bebidas carbonatadas tradicionales, mejorando el caso alcista general.

Finalmente, a nivel técnico, las acciones de KO han experimentado cierta debilidad a corto plazo. En el último mes, el valor ha bajado más del 3%. Posiblemente, la venta relativamente notable —estamos hablando de una acción que solo tiene una beta a 60 meses de 0,36— podría ofrecer un descuento para los contrarios.

Pasando a la Ofensiva con las Acciones de KO

Básicamente, la mayor parte del caso alcista tradicional de las acciones de KO se centra en sus atributos defensivos, y eso no es una crítica al nombre. Cuando la economía global se enfrenta a una crisis como la actual, las jugadas defensivas valen su peso en oro. Sin embargo, eso no significa necesariamente que no haya capacidades ofensivas aquí.

Me gustaría argumentar que KO, en el marco a corto plazo, ofrece un jugoso potencial alcista, especialmente cuando se combina con el apalancamiento de las opciones.

En cualquier período de tenencia a corto plazo, las acciones de KO disfrutan estadísticamente de un sesgo ascendente. Utilizando datos que se remontan a enero de 2019, una posición larga en acciones de Coca-Cola probablemente terminará en territorio positivo. Específicamente, una tenencia de 10 semanas basada en el precio spot actual (75,31 $) debería ver a KO situarse entre 74,50 $ y 78 $. Además, la relación de superación, o la probabilidad de que la acción supere el precio spot, se sitúa en el 61,2%.

En otras palabras, tienes un incentivo para comprar acciones de Coca-Cola como una operación de lado del débito porque estadísticamente es probable que ganes 61 de cada 100 veces. Sin embargo, la magnitud de estas ganancias es limitada, que es lo que esperaríamos de una inversión defensiva fiable pero aburrida.

Mi argumento, sin embargo, es que las distribuciones de probabilidad futuras no están escritas en piedra. Dicho de otra manera, si me preguntaras cuál es la probabilidad de que las acciones de KO sean alcistas dentro de 10 semanas, no diría automáticamente el 61,2%. Sí, el 61,2% es la "respuesta" bajo condiciones agregadas que se remontan a enero de 2019. Pero las probabilidades también dependen del estado actual del sistema.

El promedio de bateo de un jugador de béisbol a menudo cambia dependiendo de cuántos corredores hay en base y dónde se encuentran. La existencia de estos corredores obliga al lanzador contrario a lanzar de cierta manera, lo que un bateador fuerte puede explotar. Es la misma situación con las acciones.

En las últimas 10 semanas, las acciones de KO han registrado siete semanas alcistas pero con una pendiente descendente general. Esta señal altamente inusual conduce estadísticamente a una distribución diferente, con uno de los efectos siendo que la relación de superación salta al 75%.

Aprovechando una Posible Oportunidad

Otra tendencia notable de la señal mencionada es el cambio en la distribución. Bajo el estado de comportamiento actual de las acciones de Coca-Cola, esperaríamos que KO oscilara entre aproximadamente 74 $ y 82 $, con la densidad de probabilidad alcanzando su punto máximo alrededor de 78,50 $.

Dada la tendencia observada, me gusta la idea de ser agresivo con el spread de compra de calls alcista de 77,50/80 que expira el 18 de junio. Si las acciones de KO suben por encima del precio de ejercicio de 80 $ al vencimiento, el beneficio máximo alcanza más del 201%. Si bien 80 $ es un objetivo ambicioso, el punto de equilibrio para este spread se sitúa en 78,33 $, que es un umbral muy atractivo.

Para ser justos, la metodología inductiva anterior no es infalible. Aunque puedas ver mil cisnes blancos, eso por sí solo no significa necesariamente que todos los cisnes sean blancos; siempre existe la posibilidad de un cisne negro que colapse inmediatamente esa suposición correlativa. Sin embargo, la inducción nos ofrece el mejor mecanismo para anticipar lo que podría suceder en el futuro.

Teniendo esto en cuenta, los especuladores audaces pueden tomar una idea aburrida en las acciones de KO y potencialmente traducirla en un pago considerable.

En la fecha de publicación, Josh Enomoto no tenía (directa o indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente a efectos informativos. Este artículo se publicó originalmente en Barchart.com