Dólar Presionado por Acciones en Aumento

El índice del dólar (DXY00) el martes cayó un -0.14%. El dólar cedió las ganancias nocturnas y viró a la baja el martes, ya que los rendimientos de los T-notes cayeron después de que el cambio de empleo ADP semanal mostrara la menor cantidad de empleos nuevos agregados en cinco semanas, un factor dovish para la política de la Fed. El dólar extendió sus pérdidas el martes después de que las acciones subieran, lo que frenó la demanda de liquidez para el dólar.
Las pérdidas en el dólar se vieron limitadas después de que las ventas de viviendas pendientes de febrero aumentaran inesperadamente, y a medida que la guerra contra Irán entra en su decimoctavo día el martes sin un final a la vista, lo que impulsa la demanda de refugio seguro para el dólar.
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El cambio de empleo semanal ADP para las cuatro semanas que terminaron el 28 de febrero aumentó en +9,000, el menor aumento en cinco semanas y una señal de desaceleración en la contratación por parte de los empleadores de EE. UU.
Las ventas de viviendas pendientes de EE. UU. en febrero aumentaron inesperadamente un +1.8% m/m, más fuerte que las expectativas de una disminución del -0.6% m/m.
La reunión del FOMC de 2 días comenzó el martes, y las expectativas del mercado son que la Fed mantenga el rango objetivo de las tasas de fondos federales sin cambios en 3.50%-3.75%. Con el índice de precios del PCE básico de enero, el indicador de inflación preferido de la Fed, en 3.1%, muy por encima del objetivo del 2.0% de la Fed, se espera que la Fed señale una pausa extendida por delante.
Los mercados de swaps están descontando las probabilidades en un 3% de un recorte de tasas de -25 pb en la reunión del FOMC del martes/miércoles.
El dólar continúa siendo socavado por una perspectiva pobre para los diferenciales de tasas de interés, y se espera que el FOMC reduzca las tasas de interés en al menos -25 pb en 2026, mientras que se espera que el BOJ y el BCE aumenten las tasas en al menos +25 pb en 2026.
El EUR/USD (^EURUSD) el martes subió un +0.30%. La debilidad del dólar el martes apoyó las ganancias del euro. Sin embargo, el alza del euro se vio limitada después de que las noticias económicas de hoy mostraran que las expectativas de crecimiento económico de la encuesta ZEW de Alemania en marzo cayeron más de lo esperado a un mínimo de 11 meses. Además, el aumento del +2% en los precios del petróleo crudo del martes es negativo para el euro, ya que los precios más altos del crudo son bajistas para la economía de la Eurozona, que depende en gran medida de las importaciones de energía.
Las expectativas de crecimiento económico de la encuesta ZEW de Alemania en marzo cayeron -58.8 a un mínimo de 11 meses de -0.5, más débiles que las expectativas de 39.2.
Los swaps están descontando una probabilidad del 3% de un aumento de tasas de +25 pb por parte del BCE en la reunión de política del jueves.
El USD/JPY (^USDJPY) el martes cayó un -0.03%. El yen subió ligeramente el martes después de que el índice de la industria terciaria de Japón en enero registrara su mayor aumento en 5.25 años, un factor de apoyo para el yen. Además, los menores rendimientos de los T-notes el martes fueron alcistas para el yen. Las ganancias del yen se vieron limitadas por el aumento del +2% en los precios del petróleo crudo del martes, lo que es negativo para la economía de Japón, que depende de las importaciones de energía.