Él administra el fondo mutuo de acciones con mejor desempeño de los últimos 25 años: aquí tiene su mejor consejo para los inversores

<p>En la inversión, el desempeño pasado no es garantía de resultados futuros. Pero si espera hacer crecer su dinero a largo plazo, hay mucho que aprender de los profesionales de la inversión que han construido un historial extenso e impresionante.</p>
<p>A principios de este año, <a href="https://www.morningstar.com/funds/three-best-performing-funds-past-25-years">analistas de la firma de investigación de inversiones Morningstar</a> identificaron los tres fondos mutuos que han ofrecido el mejor desempeño durante los 25 años que terminaron en 2025. El ganador: el Fondo de Oportunidades Baron, que obtuvo un rendimiento anualizado del 13%. Para referencia, el S&amp;P 500, un indicador del mercado de valores estadounidense en general, registró un rendimiento anualizado del 6,8% durante el mismo período.</p>
<p>Este mes marca el 20º año del gerente Michael Lippert al frente del fondo, aunque rápidamente comparte el crédito por el desempeño superior de Opportunity, atribuyendo la ética de la firma, liderada por el <a href="https://www.cnbc.com/2025/12/18/billionaire-ron-baron-stock-market-mistakes-investment-portfolio-strategy.html">inversor de crecimiento multimillonario Ron Baron</a>, así como el trabajo realizado por el equipo de analistas que lo ayudan a elegir las inversiones para la cartera del fondo.</p>
<p>Aún así, durante el último cuarto de siglo, la estrategia de Lippert de identificar e invertir en empresas de rápido crecimiento que se benefician de <a href="https://www.cnbc.com/make-it/next-gen-investing/">avances tecnológicos disruptivos e innovadores</a> había puesto a su fondo por delante de prácticamente todos los demás.</p>
<p>Lippert habló recientemente con CNBC Make It sobre su enfoque para elegir acciones, las lecciones de su carrera y su consejo para los inversores jóvenes. Asegúrese de consultar con su propio profesional financiero antes de realizar cualquier movimiento importante en su cartera.</p>
<p>CNBC Make It: Usted y su equipo pasan todo el día evaluando negocios. ¿Cuáles son los que buscan agregar a su cartera?</p>
<p>Lippert: Nos centramos realmente en las empresas que pueden crecer durante mucho tiempo.</p>
<p>Tienen durabilidad, sostenibilidad del crecimiento desmesurado porque existe un mercado total direccionable grande que podrían abordar. Tienen productos o servicios diferenciados, lo que llamamos ventajas competitivas, de modo que van a capturar una gran cuota de mercado de esa oportunidad, y tienen el tipo de modelo de negocio que puede convertir el crecimiento a largo plazo de los ingresos en un crecimiento significativo de las ganancias o el flujo de efectivo libre.</p>
<p>¿Dónde ocurre el crecimiento a largo plazo? ¿Cómo lo encuentra?</p>
<p>Se trata de confiar en un equipo de analistas realmente inteligentes de la industria y subindustria para que sepamos los temas, los cambios y las tendencias que están sucediendo, los que creemos que son intactos y sostenibles.</p>
<p>A veces uso la <a href="https://professional.dce.harvard.edu/blog/innovation-strategy-4-key-tactics-of-top-growth-companies/#1-Find-the-Next-SCurve">curva S</a> que todos aprenden en la escuela de negocios para este ejemplo. Hay muchas cosas que están aquí y son emocionantes —NFT, diferentes cosas— y nunca llegan a inflectarse. Pero una vez que una gran tendencia se inflecta, puede durar mucho, mucho tiempo.</p>
<p>En mi carrera, hemos tenido Internet, la primera tendencia masiva; ahora llevamos 30 años con Internet. Luego tuvimos móvil, luego tuvimos computación en la nube. Y ahora estamos en la era de la IA.</p>
<p>Vemos estas tendencias, estos temas, estos grandes cambios, donde creemos que esa curva S podría durar lo que llamaríamos una generación de negocios, tal vez 10 a 20 años. Para nosotros, la inversión a largo plazo es de cinco años a la vez. Lo estamos actualizando constantemente, por lo que siempre estamos pensando al menos cinco años en el futuro.</p>
<p>¿Qué atributos tiende a ver entre las empresas que emergen como ganadoras de estas tendencias?</p>
<p>Las mejores empresas que encontramos no solo hacen una cosa. Las mejores empresas no tienen solo una curva S. Apilan múltiples curvas S una encima de la otra.</p>
<p>Las mayores empresas del mundo, cada una de las "Siete Magníficas", comenzaron haciendo algo diferente de lo que están haciendo hoy. Apple comenzó con computadoras, luego fue el iPhone. Google fue la búsqueda. Ahora tenemos YouTube [y otras líneas de negocio]. Amazon fue libros, vendiendo todo.</p>
<p>¿Cuál es uno de los grandes ganadores que cree que fue ejemplar de su proceso?</p>
<p>Comenzamos a trabajar en <a href="https://www.cnbc.com/2025/05/28/how-much-investment-in-nvidia-is-worth.html">Nvidia</a> en 2017. Nuestra primera inversión fue en 2018 y todo el mundo estaba mirando a Nvidia en ese momento como una empresa de chips para videojuegos. Y si recuerdas, era una acción algo volátil, porque los chips para videojuegos también se utilizaban para la minería de Bitcoin.</p>
<p>Nuestro analista, Guy Tartakovsky, y yo estábamos pensando en la oportunidad del centro de datos, que hoy está asociada con la IA, y cómo Nvidia [unidades de procesamiento gráfico] estaría posicionada en las aplicaciones del centro de datos, no solo en los juegos. Un equipo entero de nosotros visitamos a [el CEO de Nvidia] <a href="https://www.cnbc.com/2026/01/07/nvidia-ceo-jensen-huang-perfectly-fine-with-proposed-billionaire-tax.html">Jensen Huang</a> en el otoño de 2018.</p>
<p>[Huang] literalmente pasó horas en la pizarra enseñándonos sobre IA y aprendizaje automático, [incluyendo] por qué su arquitectura, que se construyó inicialmente para gráficos, funcionaría para aplicaciones que creía que los centros de datos usarían. Y por qué iba a ganar, y por qué no eran solo los chips, sino todo su ecosistema y todos los diferentes bibliotecas, todas las cosas que honestamente los han llevado a ganar en la IA. Y hicimos una inversión.</p>
<p>Obviamente, también ha elegido algunas inversiones perdedoras. ¿Cómo lidia con sus errores?</p>
<p>A lo largo de mi historia, he tenido muchos errores. Un libro que fue realmente impactante para mí se llamó "Startup Nation". Se trata de la innovación en Israel y por qué tienen más innovación de la que deberían dado su tamaño. Y una de las cosas a las que rastrean es que, en Israel, tienes que ir al ejército, literalmente, antes de ir a la universidad. [En el ejército israelí] hacen un informe de acción posterior en cada misión, ya sea exitosa o no. Y particularmente cuando no funciona, realmente lo examinan para saber por qué.</p>
<p>Así que ya tenía eso como parte de mi proceso, pero no puedo contar cuántas veces he enviado citas de ese libro [a] mi equipo para decir: "Oye, mira, vamos a cometer errores. Vamos a cometer errores. No lo dejemos de lado. Examinémoslo. ¿Qué podemos aprender de este error? ¿Qué podemos sacar de él sobre nuestro análisis de una industria, sobre nuestro proceso, sea lo que sea, y cómo iteramos y mejoramos constantemente?".</p>
<p>Cuando estás buscando constantemente la próxima gran cosa, ¿cómo separas las tendencias reales del bombo?</p>
<p>Inversión basada en hechos. Busca los hechos, lo que es real, no lo que es bombo cuando se trata del mundo en el que vivimos hoy, el mundo de las redes sociales.</p>
<p>Cuando se trata del mundo de la IA, si vas a X, te harás girar. Alguien te dirá que Nvidia es la mejor empresa del mundo que nunca puede ser interrumpida. Y alguien más dirá: "No, se acabó. Nvidia es una gran venta en corto". Y tendrás eso para cada empresa.</p>
<p>La otra cosa que siempre digo es que retrocedas un segundo. ¿Tiene sentido? ¿Tiene sentido que la tecnología blockchain vaya a interrumpir completamente el sistema de pagos? ¿Tiene sentido cuando sabes cómo funciona la cadena de bloques, y realmente, va a interrumpir a los humanos que pueden sacar su Mastercard o Visa, cuando a todos los que amamos nuestras recompensas? ¿Las vamos a renunciar?</p>
<p>¿Cuál es su mejor consejo para los inversores jóvenes a largo plazo?</p>
<p>Invertir es más fácil que el comercio a corto plazo. Encuentra una empresa que creas que es especial, que puedas articular por qué es especial y diferente, por qué debería crecer durante mucho tiempo.</p>
<p>Y cuando se trata de la inversión a largo plazo, la forma en que pensamos en ello en Baron Capital [es] cada trimestre, cada nuevo lanzamiento de producto es un paso a paso en algunas líneas de datos, hechos, evidencia. Si tienes una serie de puntos en esa curva, solo tienes que señalar el siguiente, el siguiente, el siguiente. Es mucho más fácil que tratar de averiguar qué está pasando en un día determinado. ¿Qué próximo arancel va a salir? ¿Qué empresa va a hacer qué anuncio, qué podcaster va a decir qué?</p>
<p>Vivimos en un mundo hoy en día que, tienes muchas herramientas. Es posible que no tengas investigadores de Baron, pero tienes ChatGPT o Gemini. Puedes decir: "¿Qué reportó XYZ company el último trimestre? ¿Cuáles son sus nuevos productos?". Y a menos que sea un producto de negocio a negocio, puedes probar su producto. Puedes usarlo. ¿Tiene sentido que esta empresa sea una empresa de rápido crecimiento y lo haga durante mucho tiempo? Eso es lo que haría.</p>
<p>Esta entrevista ha sido condensada y editada para mayor claridad.</p>
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