Aquí es por qué la asociación y la inversión de Nvidia en Marvell son tan importantes.

Aquí te explicamos por qué la asociación e inversión de Nvidia en Marvell es tan importante
La alianza estratégica de Nvidia con su colega fabricante de chips Marvell Technology es una razón más para seguir apostando por las lentas acciones del gigante de la IA. El martes por la mañana, las empresas anunciaron una asociación para integrar los chips de IA personalizados y los productos de red de Marvell con el dominante ecosistema de computación de IA de Nvidia. Además, el Club Nvidia está adquiriendo una participación de 2.000 millones de dólares en Marvell, su última inversión en otras empresas tecnológicas que utilizan su botín de efectivo del auge de la IA. Para los inversores de Nvidia, el acuerdo es significativo porque mejora la presencia de Nvidia en el mundo de los chips de IA personalizados, ampliamente considerado la mayor amenaza a su corona como rey de la computación de IA. Los mayores clientes de Nvidia, aunque todavía compran cantidades asombrosas de cómputo a Nvidia, están invirtiendo en sus propios silicios personalizados con la ayuda de diseño de empresas como Marvell y su colega del Club, Broadcom. Los clientes de Marvell incluyen a Amazon y Microsoft, mientras que se sabe que Alphabet y, más recientemente, Meta, están trabajando con Broadcom. Las acciones de Nvidia subieron un 5,6% el martes, en camino a su segundo mejor día del año. Es una reacción alentadora después de que las acciones languidecieran durante meses a pesar de un flujo constante de buenas noticias, ejemplificado por la frustrante y moderada reacción del mercado a la impresionante conferencia GTC de Nvidia a mediados de marzo. Sin duda, parte de la reciente debilidad de Nvidia ha surgido de la retirada general del mercado debido a la guerra de Irán. Pero sea cual sea la causa, el resultado final fue una acción que no había estado tan barata en más de una década. Ahora, con el acuerdo de Marvell, tenemos aún más razones para creer que Nvidia continuará generando crecimiento de beneficios en los próximos años. En efecto, Nvidia tiene la oportunidad de capturar una mayor cuota de los dólares gastados en centros de datos de IA si sus otros productos son más compatibles con silicios personalizados. Aunque es más conocida por sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) de trabajo, Nvidia se ha transformado en una tienda única para la computación de IA, ofreciendo tipos adicionales de procesadores no GPU y la tecnología de red que permite que todos los chips se comuniquen entre sí. Nvidia también tiene una vasta biblioteca de software que es fundamental para su posición competitiva, liderada por su plataforma CUDA (Compute Unified Device Architecture). El acuerdo con Marvell se centra en el lado de la red de su cartera, específicamente en su tecnología NVLink. El año pasado, Nvidia anunció la creación de NVLink Fusion para abrir efectivamente su tejido propietario a procesadores que no son de Nvidia, y eso es lo que las empresas aprovecharán en esta asociación estratégica. La noticia puede haber sido presagiada en diciembre, cuando nos enteramos en la computación en la nube de Amazon que Amazon integraría NVLink Fusion con sus propias soluciones de silicio personalizadas, incluido el chip Tranium4 y sus procesadores centrales (CPU) Graviton. En una entrevista el martes por la mañana en CNBC, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, explicó la lógica detrás de la alianza con Marvell. "Todos los centros de datos del mundo van a ser reemplazados por esta nueva forma de hacer computación", dijo Jensen a Jim Cramer. "Por supuesto, la gran mayoría de los centros de datos serán alimentados por GPU CUDA de Nvidia. Sin embargo, para los clientes a los que les gusta tener también versiones especializadas que ellos mismos han construido, estamos extendiendo nuestra arquitectura, comenzando con la arquitectura de red, básicamente todo el chasis de nuestros sistemas Grace Blackwell y Vera Rubin. Vamos a extender eso, a través de NVLink y conectarlo a Marvell. Juntos, podremos dirigirnos a los clientes, ya sea que deseen usar todo el equipo de Nvidia o si desean aumentar nuestro equipo de Nvidia con sus procesadores especializados". "Juntos, podremos dirigirnos a un [mercado total direccionable, o TAM] mucho, mucho más grande", dijo Jensen. Grace Blackwell es la plataforma de computación de generación actual de Nvidia, anclada por sus GPU Grace y GPU Blackwell. Está en camino de lanzar sus CPU Vera y GPU Rubin —bajo la familia de racks de servidores Vera Rubin— más adelante este año. Con NVLink Fusion, Jensen dijo que una empresa que ha diseñado su propio chip de IA personalizado puede vincularlo más fácilmente a los productos de Nvidia. Específicamente mencionó su tejido de red SpectrumX, así como las CPU Vera, su nuevo chip de inferencia con Groq diseñado para el uso diario de modelos de IA y su plataforma de almacenamiento de datos conocida como Bluefield. El chip con Groq y una versión actualizada de Bluefield se encontraban entre las actualizaciones alcistas entregadas en GTC. "Todo esto será compatible con la arquitectura del sistema. Será compatible con el ecosistema... [y] les facilitará la interoperación y será fantástico para nosotros a medida que expandimos nuestro TAM", dijo Jensen. Ya sea que las empresas compren plataformas de cómputo GPU a Nvidia, o busquen invertir en silicio personalizado y asociarse con Marvell para hacerlo, Nvidia se beneficiará. Tenga en cuenta también: La inversión de 2.000 millones de dólares significa que Nvidia también se beneficia de cualquier acuerdo de Marvell que no incluya componentes de Nvidia, dado que representa una participación de propiedad de aproximadamente el 2,5% en la empresa. Nvidia también ha utilizado su enorme reserva de efectivo para invertir en startups como OpenAI, creadora de ChatGPT, así como en proveedores como Lumentum y Coherent, ambas en el sector de la tecnología óptica. La óptica es un foco creciente para Nvidia a medida que la computación de IA se vuelve más intensiva. Marvell tiene un negocio de óptica, y el anuncio del martes también lo señaló como un área de desarrollo. Corning es nuestra apuesta por el crecimiento de la tecnología de redes ópticas en el centro de datos. Los acuerdos de inversión de Nvidia refuerzan la noción de que esta es una empresa fuerte que se fortalece cada vez más. Eso es precisamente lo que ha hecho que el bajo rendimiento de las acciones sea aún más desconcertante y su valoración aún más impactante. Al entrar en la sesión del martes, las acciones de Nvidia cotizaban a aproximadamente 20 veces las ganancias futuras, según datos de FactSet, tan baratas como lo habían estado en una década. Hace aproximadamente dos años, las acciones tenían una relación precio-beneficio futuro de alrededor de 36. En agosto de 2025, cuando las acciones comenzaron a estancarse, su P/E era de alrededor de 34. Durante los últimos 10 años, las únicas dos veces que nos acercamos al P/E actual de 20 fueron en 2018, como resultado del "taper tantrum" de la Reserva Federal que aplastó el mercado, y en los días posteriores al anuncio de aranceles recíprocos del presidente Donald Trump en abril de 2025. Crucialmente, la valoración actual de Nvidia es anterior a cualquier aumento de las ganancias asociado con la asociación de Marvell. Por lo tanto, ese es nuestro punto de partida. El tiempo dirá cuánto acelera la iniciativa el crecimiento de los beneficios de Nvidia este año, el próximo y más allá. Pero el punto es que las acciones podrían resultar más baratas de lo que pensábamos el lunes por la noche. En resumen, en algún momento, algo tiene que ceder. Incluso con el repunte del martes, las acciones todavía están por debajo de donde estaban cuando estalló la guerra de Irán. Claro, esto podría terminar siendo una trampa de valor, donde las ganancias siguen creciendo pero a nadie le importa, lo que resulta en un rendimiento persistentemente moderado. Sin embargo, simplemente no vemos que ese sea el caso. Eso deja resultados contrapuestos en los que algún día descubrimos que las estimaciones de ganancias eran demasiado altas, o el precio finalmente comienza a reflejar los fundamentos. Dada lo que escuchamos en GTC y aprendimos el martes, nos cuesta ver cómo las estimaciones son demasiado altas, salvo una intensificación dramática en Irán que hunda la economía en una recesión y obligue a sus clientes a reducir su gasto en IA. Creemos que es más probable que las estimaciones resulten demasiado bajas. Cuando damos un paso atrás y pensamos en la velocidad a la que avanzan el desarrollo y la adopción de la IA, simplemente nos cuesta ver cómo Nvidia no comienza a funcionar de nuevo una vez que mejora el sentimiento general de los inversores. Quizás el repunte del martes resulte ser el comienzo de eso (aunque no estamos exactamente listos para dar la señal de todo despejado). Es difícil defender con vehemencia un nombre que, hasta el martes, no parecía capaz de subir, sin importar cuán buenas fueran las noticias. Pero definitivamente estamos gritando desde los tejados que Nvidia te ha dado una razón más para poseer las acciones a largo plazo y no intentar operar con el nombre en cada titular. (El fideicomiso benéfico de Jim Cramer tiene posiciones largas en NVDA, AVGO, AMZN, MSFT, META, AVGO, GLW y GOOGL. Consulte aquí la lista completa de acciones.) Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta de operación antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta de operación antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fideicomiso benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta de operación antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIÓN ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRO DESCARGO DE RESPONSABILIDAD. 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