Por qué la estrategia de precios de gasolina de Costco es una buena noticia para los accionistas

Puntos clave
Costco trata la gasolina como una herramienta para atraer más membresías.
El aumento de los precios de la gasolina impulsa las inscripciones y renovaciones de membresías, y la estrategia de Costco crea un valor predecible que protege las ganancias de las interrupciones minoristas.
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Costco Wholesale (NASDAQ: COST) utiliza la gasolina estratégicamente para atraer y retener a sus miembros, ofreciendo precios aproximadamente entre $0.20 y $0.30 por galón por debajo de los de sus competidores. En este momento, mi Costco local tiene precios de gasolina cerca de $3.60 por galón, mientras que muchas gasolineras cercanas están alrededor de $3.80. Dicho esto, la compañía a menudo ajusta los precios cuidadosamente, aumentándolos rápidamente cuando los costos suben, pero bajándolos más lentamente cuando caen, para mantenerse competitiva mientras protege sus márgenes.
Además de eso, Costco está expandiendo sus gasolineras, incluidas ubicaciones independientes, para generar tráfico y agregar valor para los miembros.
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Es importante señalar de inmediato que el conflicto en curso que involucra a Irán ha causado volatilidad en los precios mundiales del petróleo y el gas, ya que los comerciantes tienen en cuenta el riesgo de interrupciones en el suministro, especialmente a través del Estrecho de Ormuz, vital estratégicamente. Esta semana, el presidente Donald Trump dijo que pausaría los ataques después de conversaciones "muy buenas" con Irán. La continua incertidumbre sobre la duración y la gravedad de la guerra ha mantenido los mercados energéticos muy volátiles, con los precios del crudo subiendo y bajando repetidamente a medida que todas estas tensiones cambian.
¿Cómo se relaciona esta volatilidad con Costco? La mayoría de los minoristas tratan las gasolineras como una conveniencia; Costco las trata como una herramienta para vender membresías. En este momento, con el precio promedio nacional de la gasolina acercándose a $4 por galón, esa diferencia es más importante que nunca.
El exdirector financiero Richard Galanti lo describió claramente: la estrategia permite a Costco ganar un poco más de dinero mientras "sigue siendo el más competitivo".
Por qué esta práctica ayuda a los accionistas
Todo esto no es solo una historia de gasolina, ni una historia de Irán, ni una historia de ahorro de dólares. Es una historia de membresía.
La membresía Gold de Costco cuesta $65 por año, y su nivel Executive cuesta $130. El economista Alan Gin de la Universidad de San Diego estima que hasta el 70% de las ganancias de Costco provienen de esas cuotas de membresía, no de la mercancía en sí.
Cuando los precios de la gasolina se disparan, el interés de búsqueda de "gasolina Costco" se dispara junto con ellos. Los nuevos miembros se registran para capturar los ahorros. Los miembros existentes renuevan porque la propuesta de valor se ha vuelto más tangible. En otras palabras, durante tiempos de estrés económico, los consumidores invierten en membresías de Costco.
El número de miembros de pago creció un 4.8% interanual en el segundo trimestre del año fiscal 2026 de Costco, que finalizó el 15 de febrero, y las ventas comparables (excluyendo gasolina) crecieron un 6.7%. Esas dos cifras importan juntas porque la base de membresía se está expandiendo incluso sin contar el impulso de la gasolina, y ese impulso ahora se está acelerando.
Son matemáticas simples. Un miembro que ahorra $0.30 por galón y compra al menos 300 galones de gasolina durante el año cubre con creces la cuota de membresía de $65, solo a través de la bomba.
Qué observar
El panorama estructural está claro: Costco es uno de los pocos minoristas que tiene formas efectivas de mitigar el costo del aumento de los precios de la energía, en lugar de simplemente verse perjudicado por ellos. La estrategia de precios de la gasolina convierte una materia prima volátil en un impulsor de membresía recurrente.
Si bien los precios más altos podrían moderar el gasto discrecional, la estrategia de gasolina de la compañía proporciona una ventaja estable y resistente a las interrupciones que la mayoría de los minoristas carecen, lo que la convierte en una fuente rara de valor predecible para los accionistas y para las ganancias de la compañía.
Y a diferencia de la mayoría de lo que está sucediendo en el comercio minorista en este momento, ese modelo no se ve interrumpido por la inteligencia artificial (IA), los aranceles o los problemas de la cadena de suministro en el Medio Oriente.
Eso hace de Costco una empresa sólida para invertir.
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Micah Zimmerman no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Costco Wholesale. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son los del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.