¿Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) es una buena acción para comprar ahora?

¿Es HTZ una buena acción para comprar? Nos encontramos con una tesis alcista sobre Hertz Global Holdings, Inc. en Valueinvestorsclub.com por Nuance. En este artículo, resumiremos la tesis de los alcistas sobre HTZ. La acción de Hertz Global Holdings, Inc. cotizaba a $5.75 al 28 de abril. Los múltiplos P/E de HTZ, tanto a un año como adelantado, fueron de 23.71 y 11.78 respectivamente, según Yahoo Finance.

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Hertz Global Holdings (HTZ) es una empresa de alquiler de coches altamente apalancada que emerge de una reestructuración post-bancarrota y está experimentando una recuperación operativa, presentando una oportunidad de malpricing de la estructura de capital convincente a través de sus bonos convertibles de 2030 recientemente emitidos. Los bonos convertibles de 2030 cotizan a niveles deprimidos a pesar de estar a par con bonos no garantizados de mayor rendimiento, lo que destaca una clara dislocación de la estructura de capital impulsada por ventas forzadas y una participación limitada de los inversores crediticios.

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Después de la salida de la bancarrota, Hertz ha estabilizado las operaciones bajo la propiedad de un patrocinador, resolviendo las pasividades heredadas y saliendo de los costosos errores de flota de vehículos eléctricos que anteriormente presionaron la depreciación y los valores residuales. La participación de inversores activistas y el alto interés de corto plazo respaldan aún más la oportunidad de ganancias a medida que los flujos impulsados por el comercio minorista amplifican la volatilidad en una base de capital accionario estrechamente controlada. La economía unitaria de la empresa está respaldada por los precios de los vehículos usados ​​que mejoran, lo que fortalece los valores residuales y mejora la rentabilidad de la flota dentro de su estructura de financiamiento ABS.

La liquidez sigue siendo suficiente a corto plazo con más de $2 mil millones disponibles, lo que permite un período de tiempo de varios años a pesar del EBITDA negativo actualmente, lo que refuerza la oportunidad de tiempo. En general, los convertibles de 2030 ofrecen un potencial de ganancias asimétrico vinculado a la recuperación del EBITDA y a la revalorización de la estructura de capital, mientras que la desventaja está parcialmente protegida por el colateral de la flota con respaldo de activos y la trayectoria de liquidez extendida, lo que convierte a Hertz en una configuración atractiva de riesgo-recompensa.

Las señales de valor relativo en toda la estructura de capital respaldan aún más esta visión, ya que los diferenciales de CDS garantizados implican un riesgo de incumplimiento elevado, mientras que los bonos no garantizados de 2029 cotizan con sobreprecio en relación con su perfil de riesgo y su posicionamiento a par, lo que sugiere una exposición larga a los convertibles de 2030 combinada con coberturas no garantizadas que capturan el malpricing y la oportunidad de manera eficiente. Este entorno se beneficia de la continua ejecución de la recuperación y los mercados de automóviles usados ​​estables que respaldan la revalorización.

Anteriormente, cubrimos una tesis alcista sobre Hertz Global Holdings, Inc. (HTZ) por Bill Ackman en mayo de 2025, que destacó la mejora de la estructura de la industria, la optimización de la flota y el potencial de recuperación de las ganancias. El precio de las acciones de HTZ ha depreciado aproximadamente un 18.43% desde nuestra cobertura. Nuance comparte una visión similar, pero enfatiza el malpricing de la estructura de capital en los bonos convertibles de 2030 y el valor relativo en los bonos no garantizados en lugar de los impulsores de la recuperación operativa.