¿Es hora de vender acciones de American Express?

<p>Las acciones de la compañía de tarjetas de crédito y pagos American Express (<a href="/quote/nyse/axp/">AXP</a> 7.88%) cayeron bruscamente el viernes, a pesar de que no hubo ninguna nueva divulgación específica de la compañía por parte de Amex. La presión de venta se produjo en medio de un temor más amplio de que la <a href="https://www.fool.com/terms/a/artificial-intelligence/">IA (inteligencia artificial)</a> pudiera desencadenar una disrupción significativa en los empleos de cuello blanco, que eventualmente se reflejaría en las tendencias de gasto del consumidor y el rendimiento crediticio.</p>
<p>¿Es esta fuerte caída en el precio de las acciones, que ha hecho que las acciones bajen aproximadamente un 15% en lo que va del año, una oportunidad de compra? ¿O deberían los inversores tomarse más en serio la amenaza de la IA para la fuerza laboral y ahora requerir un mayor descuento en las <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-american-express-stock/">acciones de American Express</a> antes de comprar?</p>
<h2>Una repentina señal de despidos por IA asustó al mercado</h2>
<p>Una razón por la que los inversores estuvieron nerviosos el viernes fue la noticia de Block (<a href="/quote/nyse/xyz/">XYZ</a> +16.82%), la compañía de pagos detrás de Square y Cash App. Block anunció una importante reducción de personal, y el CEO Jack Dorsey la enmarcó como un cambio estructural impulsado por herramientas de IA.</p>
<p>"La tesis central es simple. Las herramientas de inteligencia han cambiado lo que significa construir y administrar una empresa", escribió Dorsey en la carta a los accionistas de Block. "Un equipo significativamente más pequeño, utilizando las herramientas que estamos construyendo, puede hacer más y hacerlo mejor".</p>
<p>Fue un paso más allá, diciendo que espera que esto se extienda. "Dentro del próximo año, creo que la mayoría de las empresas llegarán a la misma conclusión y realizarán cambios estructurales similares".</p>
<p>Esa es una afirmación provocadora, y ayuda a explicar por qué las acciones de crédito y pagos cayeron el viernes. Si la IA realmente impulsa una ola de despidos de cuello blanco, los efectos posteriores podrían eventualmente llegar a todo, desde los viajes y el gasto discrecional hasta el crecimiento de los préstamos y las pérdidas crediticias.</p>
<p>Y por muy bueno que sea el negocio de American Express, no sería inmune a un telón de fondo macroeconómico como este.</p>
<p>Pero American Express aún no lo está viendo en los números.</p>
<h2>Fuerte impulso del negocio y orientación optimista</h2>
<p>American Express acaba de terminar un sólido 2025. En su último informe de resultados, la compañía reportó ingresos para todo el año (netos de gastos por intereses) de $72.2 mil millones, un aumento del 10% interanual.</p>
<p>Además, sus tendencias crediticias se mantuvieron sólidas. La tasa neta de cancelación de deudas para todo el año de la compañía fue del 2%, y su tasa neta de cancelación de deudas en el cuarto trimestre fue del 2.1%. En otras palabras, cualquier estrés del consumidor temido simplemente no es visible en el informe más reciente de la compañía.</p>
<p>La compañía también entró en 2026 con una perspectiva bastante confiada. La gerencia dijo en su actualización financiera del 30 de enero que espera un crecimiento de los ingresos para todo el año 2026 del 9% al 10% y ganancias por acción de $17.30 a $17.90. El punto medio de este rango de orientación implica un crecimiento interanual del 14%.</p>
<h2>Una mirada a la valoración de las acciones</h2>
<p>Después de la caída del viernes, American Express cotizaba alrededor de los $300 bajos. En el punto medio de su guía de ganancias por acción para 2026, las acciones cotizan a aproximadamente 18 veces las ganancias esperadas.</p>
<p>Esa no es una <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">valoración</a> descabellada para una red de tarjetas premium y un prestamista con fortaleza de marca, escala y poder de ganancias constante. Pero tampoco es una valoración que grite "compra", especialmente dada la cambiante panorama laboral debido a la IA que está introduciendo incertidumbre en las perspectivas macroeconómicas.</p>
<p>Si los inversores comienzan a creer que la disrupción del empleo de cuello blanco es una amenaza real a corto plazo, pueden simplemente exigir un múltiplo de valoración más bajo a las acciones de American Express debido a su exposición al crédito al consumidor.</p>
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<a href="/quote/nyse/axp/">NYSE: AXP</a>
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<h3>Datos Clave</h3>
<p>Entonces, ¿es hora de vender?</p>
<p>No me apresuraría a vender las acciones basándome únicamente en un cambio de narrativa, especialmente cuando American Express todavía prevé un crecimiento de los ingresos del 9% al 10% y un crecimiento de las ganancias de dos dígitos en 2026.</p>
<p>Pero trataría el movimiento del viernes como un disparo de advertencia. Para los inversores que ya poseen las acciones, creo que es razonable considerarlas más como una retención que como una compra a este precio, dada la mayor incertidumbre sobre el mercado laboral. La compañía está funcionando bien, pero la carta de Block plantea algunos puntos válidos sobre los riesgos que la IA representa para el mercado laboral. Como mínimo, la carta de Block a los accionistas de esta semana da a los inversores de American Express algo a tener en cuenta.</p>