¿Es Micron una compra a medida que los ingresos se disparan?

Puntos clave
Micron obtuvo un excelente segundo trimestre fiscal y emitió una orientación impresionante.
Las acciones no son caras si el gasto en infraestructura de IA continúa siendo un viento de cola secular.
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Micron Technology (NASDAQ: MU) acaba de presentar uno de los informes trimestrales más impresionantes que jamás haya visto, aunque las acciones no pudieron ganar tracción tras sus resultados. Las acciones ya habían subido un asombroso 350% durante el último año antes del informe, y parecía un evento clásico de "vender la noticia".
Echemos un vistazo más de cerca a los resultados y perspectivas del fabricante de memoria para ver si las acciones pueden recuperar su impulso.
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Micron está funcionando a toda máquina
Micron se está beneficiando de un aumento en los precios de la memoria, ya que tanto la memoria DRAM (memoria de acceso aleatorio dinámico) como la memoria NAND (flash) siguen escaseando debido a la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial (IA). Casi el 80% de los ingresos de Micron provienen de DRAM, y el resto en gran medida de NAND.
La empresa es uno de los tres principales fabricantes de DRAM. El mercado de DRAM está siendo impulsado actualmente por la alta demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM), que se empaqueta con chips de IA, como las unidades de procesamiento gráfico (GPU), para optimizar el rendimiento. A los problemas de oferta y demanda se suma el hecho de que HBM requiere más de 3 veces la capacidad de oblea de la DRAM ordinaria.
Micron espera que tanto los mercados de DRAM como los de NAND permanezcan con capacidad limitada más allá de este año calendario. Actualmente está expandiendo su capacidad de fabricación para satisfacer las tendencias de demanda a largo plazo. Como tal, aumentó su presupuesto de gastos de capital (capex) a $25 mil millones este año fiscal. La gerencia dijo que a medida que la IA evolucione, espera que la infraestructura de IA se vuelva aún más intensiva en memoria.
En general, para su segundo trimestre fiscal, Micron informó que sus ingresos aumentaron de $8.05 mil millones a $23.86 mil millones, superando el consenso de $20.07 mil millones, según compiló LSEG. Los ingresos de DRAM se triplicaron con creces a $18.8 mil millones, mientras que los ingresos de NAND aumentaron más de 2.5 veces a $5 mil millones. Otros ingresos aumentaron un 27% a $95 millones.
Por segmento, los ingresos de memoria en la nube se dispararon un 163% a $7.75 mil millones, mientras que los ingresos del centro de datos principal aumentaron un 211% a $5.69 mil millones. Los ingresos móviles saltaron un 245% a $7.71 mil millones, mientras que los ingresos automotrices y embebidos aumentaron un 162% a $2.71 mil millones.
Los márgenes brutos se dispararon al 74.4%, frente a solo el 36.8% de hace un año y el 56% en el primer trimestre fiscal.
Las ganancias por acción (EPS) ajustadas fueron de $12.20 en comparación con $1.56 hace un año. Eso estuvo muy por delante del EPS ajustado de $9.31 que esperaban los analistas.
Mirando hacia el futuro, Micron proyectó ingresos para el tercer trimestre fiscal entre $32.75 mil millones y $34.25 mil millones, con márgenes brutos de alrededor del 81%. La compañía busca un EPS ajustado entre $18.75 y $19.55, mientras que los analistas esperaban un EPS ajustado de $12.05 con ingresos de $24.3 mil millones.
¿Son las acciones de Micron una compra?
Micron no podría haber informado resultados o proyecciones mucho mejores. Mientras tanto, sobre la base de la relación precio-beneficio (P/E) a futuro, las acciones son increíblemente baratas, cotizando a menos de 8 veces las estimaciones del año fiscal 2027. La pregunta depende en gran medida de la naturaleza cíclica de su negocio.
Los márgenes brutos de Micron son todo lo que necesita saber sobre qué empresas tienen actualmente todo el poder en este entorno actual, ya que ahora están a la par con los de Nvidia. HBM se ha vuelto tan integral en la construcción de centros de datos de IA como las GPU, por lo que si el alto gasto en infraestructura de IA es la nueva normalidad, entonces Micron está bien posicionada a largo plazo. Como tal, creo que los inversores pueden comprar la pequeña caída.
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Geoffrey Seiler no tiene posiciones en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Micron Technology y Nvidia. The Motley Fool recomienda London Stock Exchange Group Plc. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.