¿Sigue siendo una compra la acción de Sandisk después de su subida del 1.750 %?

<p>No es ningún secreto que la demanda de inteligencia artificial (IA) ha inspirado algo así como un renacimiento para la industria de los semiconductores. Gracias a la creciente demanda de chips de IA en los últimos años, empresas como Nvidia, Broadcom y Taiwan Semiconductor Manufacturing han experimentado pronunciados repuntes en los precios de sus acciones, y cada una de ellas es ahora un miembro destacado del exclusivo club de los billones de dólares.</p>
<p>A medida que los hiperescaladores de IA como Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms y OpenAI redoblan sus inversiones en infraestructura, cada vez más capital comienza a fluir más allá de las unidades de procesamiento gráfico (GPU) y el silicio personalizado, es decir, la demanda de soluciones de memoria de alto ancho de banda (HBM) está en aumento.</p>
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<p>Desde que Sandisk (NASDAQ: SNDK) se escindió de Western Digital hace aproximadamente un año, las acciones del especialista en almacenamiento de memoria se han disparado un 1.750%, hasta el cierre del 23 de febrero. Después de un ascenso tan meteórico, ¿sigue siendo Sandisk una compra obvia o los inversores de crecimiento han perdido su oportunidad?</p>
<p>¿Por qué ha subido tanto la acción de Sandisk?</p>
<p>A lo largo de la revolución de la IA, los inversores se han visto bombardeados con titulares sobre avances en la IA generativa. De hecho, los modelos de lenguaje grandes (LLM) de OpenAI, Anthropic, Grok y otros se están integrando cada vez más en los flujos de trabajo empresariales.</p>
<p>Si bien los LLM han demostrado tener un valor añadido al responder consultas de búsqueda o codificar software, estos casos de uso son bastante genéricos. La IA es mucho más que un potenciador de la productividad: sus aplicaciones se extienden a entornos extremadamente sofisticados en robótica, sistemas autónomos, ciencias de la vida y más.</p>
<p>A medida que las grandes tecnológicas lideran el desarrollo de estos servicios de próxima generación, las cargas de trabajo de IA comienzan a escalar a ritmos sin precedentes. Desde la perspectiva de las acciones tecnológicas, esto significa que los presupuestos de IA ya no se centran únicamente en la construcción de centros de datos y la adquisición de GPU. Ahora, los hiperescaladores se apresuran a complementar sus clústeres de GPU con chips HBM.</p>
<p>Sandisk se beneficia de esta dinámica, ya que la empresa ha podido aprovechar sus soluciones de memoria en electrónica de consumo para satisfacer las cargas de trabajo empresariales.</p>
<p>¿Es demasiado tarde para comprar acciones de Sandisk?</p>
<p>Una cosa es entender la importancia del mercado de HBM en relación con la oportunidad más amplia de la IA. Sin embargo, los inversores inteligentes están investigando las perspectivas de crecimiento de Sandisk para justificar las generosas ganancias del precio de las acciones de la empresa durante el último año.</p>
<p>Si bien el mercado de chips de memoria es susceptible a tendencias cíclicas, Wall Street parece generalmente optimista sobre las perspectivas de Sandisk a medida que se aceleran los presupuestos de infraestructura de IA. Para este año fiscal, las estimaciones de consenso sitúan los ingresos de Sandisk en 15.500 millones de dólares, mientras que se espera que las ganancias por acción (EPS) sean de 39,76 dólares. De cara al próximo año, se prevé que las ventas crezcan un 65% hasta los 25.500 millones de dólares, mientras que el EPS se duplicará hasta los 81 dólares.</p>
<p>En este contexto, el negocio de Sandisk parece tener mucho potencial de crecimiento. Pero, ¿qué pasa con la acción en sí? ¿Ha subido demasiado?</p>
<p>¿Hacia dónde podrían dirigirse las acciones de Sandisk?</p>
<p>Si evalúa las perspectivas de inversión de una empresa basándose únicamente en los movimientos del precio de sus acciones, lo más probable es que se pierda numerosas oportunidades. Si bien el repunte de Sandisk podría implicar que se ha perdido la oportunidad, observar las ganancias (o pérdidas) porcentuales en el precio de una acción revela muy poco sobre el perfil de valoración subyacente de una empresa.</p>
<p>Como ilustran las tendencias del gráfico anterior, Sandisk está valorada con un fuerte descuento, en relación con otras acciones líderes de chips de IA, basándose en múltiplos de precio-beneficio futuro (P/E).</p>
<p>No malinterprete el análisis anterior. Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom y Taiwan Semi son empresas muy diferentes a Sandisk, y cada una desempeña un papel único en la cadena de valor de los chips de IA. Además, estas empresas están más diversificadas que Sandisk, lo que las hace más aisladas de los vientos en contra cíclicos y menos susceptibles a los cambios en las asignaciones presupuestarias de los hiperescaladores.</p>
<p>Sin embargo, la conclusión más importante es que la valoración de Sandisk, en relación con su perfil de crecimiento, parece moderada, especialmente dadas las cotas que otras acciones líderes de chips de IA han alcanzado en sus respectivos P/E.</p>
<p>Alcanzar un múltiplo de beneficios futuro de 20 es completamente realista y apropiado, dado el papel de Sandisk en el cada vez más importante mercado de HBM. Si la empresa cotizara en ese rango, que sigue siendo un descuento considerable en comparación con las acciones adyacentes de chips de IA, las acciones de Sandisk podrían subir a aproximadamente 800 dólares, lo que implicaría un potencial alcista del 20% desde los niveles actuales.</p>
<p>Aunque no puedo predecir el precio futuro de Sandisk con exactitud decimal, confío en que una expansión significativa de la valoración está en el horizonte a medida que el auge de la infraestructura de IA se acelera. Dada la perspectiva optimista de Wall Street y el modesto perfil de valoración de la empresa, las acciones de Sandisk parecen estar bien posicionadas para seguir subiendo.</p>
<p>¿Debería comprar acciones de Sandisk ahora mismo?</p>
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<p>Adam Spatacco tiene posiciones en Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft y Nvidia. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing y Western Digital. The Motley Fool recomienda Broadcom. The Motley Fool tiene una política de divulgación.</p>