Las acciones de Nike han sido absolutamente golpeadas, lo que ha aumentado su rendimiento por dividendo. ¿Es esta una oportunidad de compra?

Puntos Clave
Los ingresos mayoristas de Nike aumentaron un 8% interanual en su trimestre más reciente.
El margen de beneficio bruto de la empresa se contrajo en 300 puntos básicos.
Cotizando cerca de mínimos de varios años, la acción ofrece un rendimiento de dividendos históricamente alto.
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Ha sido un período brutal para los accionistas de Nike (NYSE: NKE). Las acciones han caído drásticamente este año, llevando las acciones a niveles no vistos en años.
El gigante de la ropa y el calzado deportivo ha estado lidiando con una intensa competencia de marcas emergentes más nuevas y un entorno macroeconómico desafiante que ha presionado el gasto discrecional. Pero a pesar del pesimismo del mercado, los resultados del segundo trimestre fiscal recientemente reportados por la compañía brindaron algunos atisbos de esperanza de que un cambio está echando raíces.
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Entonces, con las acciones cayendo un 18% solo en 2026 y alrededor del 56% en los últimos tres años, incluso cuando el negocio muestra algunas señales de que su cambio está funcionando, ¿es esta una oportunidad de compra?
Echemos un vistazo más de cerca al negocio para ver si esta acción deprimida podría ser en realidad una buena oportunidad.
Regresa el impulso mayorista
El segundo trimestre fiscal de Nike de 2026 (que finalizó el 30 de noviembre de 2025) mostró una empresa que está comenzando a estabilizar su línea superior. Los ingresos totales para el período fueron de $ 12.4 mil millones, un aumento del 1% interanual en base reportada. Este rendimiento de la línea superior representa una estabilización notable en comparación con los trimestres recientes, donde las ventas habían estado disminuyendo.
El detalle más alentador del trimestre fue la fortaleza en el canal mayorista de Nike. Durante años, la compañía priorizó agresivamente su negocio directo al consumidor, a veces a expensas de sus socios minoristas. Pero la gerencia ha cambiado recientemente para reparar esas relaciones. Y la estrategia parece estar funcionando. Los ingresos mayoristas en el segundo trimestre fiscal aumentaron un 8% interanual a $ 7.5 mil millones.
"La geografía que está liderando el camino para NIKE en este momento es América del Norte", explicó el director financiero de Nike, Matthew Friend, en la llamada de resultados del segundo trimestre fiscal de la compañía. Señaló que el esfuerzo del equipo para reconectarse con los socios condujo a "un crecimiento mayorista de más del 20% en América del Norte con un crecimiento significativo proveniente de socios existentes".
Pero la compañía todavía tiene trabajo por hacer con su negocio directo al consumidor. Desafortunadamente, su fortaleza mayorista se vio compensada por la debilidad en los propios canales de la compañía. Los ingresos de Nike Direct cayeron un 8% interanual a $ 4.6 mil millones, arrastrados por una disminución del 14% en las ventas digitales de la marca.
Otra señal positiva para el negocio es que Nike está manteniendo disciplinada su cadena de suministro a pesar del desafiante entorno de ventas. Los inventarios al final del segundo trimestre se situaron en $ 7.7 mil millones, un 3% menos interanual.
Al mantener los niveles de inventario bajo control, Nike está mejor posicionada para introducir productos nuevos e innovadores sin depender tanto de promociones que aplastan los márgenes para liquidar el exceso de existencias.
La rentabilidad sufre un golpe
Pero todavía hay mucho trabajo por hacer para que la empresa vea un beneficio en su resultado final.
Si bien la estabilización de la línea superior y la posición limpia de inventario son pasos en la dirección correcta, la rentabilidad de la empresa fue en la dirección opuesta.
El margen bruto de Nike disminuyó en 300 puntos básicos interanuales al 40.6%. La gerencia atribuyó esta severa compresión principalmente a aranceles más altos en América del Norte.
Esta presión sobre los márgenes se extendió por el estado de resultados, lo que provocó que el ingreso neto se desplomara un 32% interanual a $ 792 millones. En consecuencia, las ganancias por acción de Nike también cayeron un 32% a $ 0.53.
"NIKE está en las etapas intermedias de nuestro regreso", dijo el CEO de Nike, Elliott Hill, en el comunicado de resultados del segundo trimestre de la compañía. "Estamos logrando avances en las áreas que priorizamos primero y mantenemos la confianza en las acciones que estamos tomando para impulsar el crecimiento y la rentabilidad a largo plazo de nuestras marcas".
Hill agregó que la compañía está tomando medidas al "reorganizar nuestros equipos, fortalecer las relaciones con los socios, reequilibrar nuestra cartera y ganar sobre el terreno".
Una oportunidad atractiva para inversores pacientes
Entonces, con las ventas apenas creciendo y las ganancias cayendo, ¿por qué considerar comprar las acciones?
Al momento de escribir este artículo, Nike cotiza a una relación precio-beneficio de alrededor de 31. Si bien eso puede no parecer una ganga de valor profundo en la superficie, refleja ganancias deprimidas que podrían recuperarse significativamente si el cambio de la compañía gana impulso.
Aún más atractivo es lo que los inversores reciben mientras esperan. Tras la fuerte caída de las acciones, el rendimiento de los dividendos de Nike ha aumentado a más del 3% al momento de escribir este artículo. Ese es un rendimiento inusualmente alto para una empresa que ha aumentado su pago de dividendos durante 24 años consecutivos.
Dar la vuelta a una marca global masiva lleva tiempo. Las presiones sobre los márgenes de la compañía son reales, y la debilidad en su canal de ventas digitales requerirá un esfuerzo deliberado por parte de la gerencia. Pero la marca subyacente sigue siendo increíblemente poderosa, y el resurgimiento de su negocio mayorista sugiere que los socios minoristas todavía quieren productos Nike en sus estantes.
Entonces, ¿es este un momento para comprar la caída de las acciones de Nike? Creo que esto podría resultar ser una buena oportunidad, especialmente para los inversores que aprecian un ingreso de dividendos constante. Si bien el regreso puede no ser una línea recta, creo que comprar una marca de clase mundial a un mínimo de varios años con un dividendo sólido tiene una buena posibilidad de funcionar bien a largo plazo.
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Daniel Sparks y sus clientes no tienen ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Nike. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son las opiniones y puntos de vista del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.