El petróleo sube cerca de $120 ante el aumento de los riesgos de suministro en Oriente Medio

Los precios del petróleo extendieron su racha alcista el miércoles después de que surgieran informes de que EE. UU. endurecerá su bloqueo a los puertos iraníes, prolongando los temores de una reducción del suministro de petróleo de la región, y mientras los EAU sacudieron los mercados con su anuncio de salida de la OPEP. El crudo Brent para entrega en junio subió un 6,45% para cotizar a 118,40 dólares por barril a las 14:47 ET, mientras que el contrato de crudo WTI correspondiente subió un 7,20% para negociarse a 107,10 dólares por barril. Los precios de la gasolina también siguen subiendo, y AAA informa que el precio nacional promedio es de 4,229 dólares por barril. El punto muerto en el conflicto ha continuado durante otra semana sin una resolución clara por ninguna de las partes, con mensajes en redes sociales de la Casa Blanca alternando entre apatía e hipérbole a diario. Sin embargo, los analistas de petróleo y materias primas de Standard Chartered sostienen que EE. UU. todavía parece dispuesto a reanudar las negociaciones directas, y cada día adicional de estancamiento representa más barriles perdidos en el mercado, reducciones de inventario y altos precios del petróleo, un punto importante de preocupación en un año electoral.

Es probable que la primera etapa hacia una resolución sea el levantamiento simultáneo del bloqueo estadounidense y las restricciones iraníes al tránsito de buques a través del Estrecho de Ormuz. El Secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, dijo el martes que la administración Trump considera inaceptable el modus operandi actual de Irán de elegir qué buques permitir transitar por el Estrecho de Ormuz. StanChart dice que permitir el libre tránsito sería un claro paso de fomento de la confianza que podría permitir negociaciones más complejas sobre las capacidades nucleares de Irán. Tal medida ayudaría a aliviar los precios del petróleo a 90-95 dólares por barril en el corto plazo, aunque los retrasos logísticos, la producción inactiva y el efecto cicatriz intangible de la incertidumbre del tránsito en los últimos dos meses probablemente impedirán una rápida normalización de los suministros físicos.

Mientras tanto, StanChart ha señalado que la última medida de la OPEP+ de posponer la decisión de permitir que todos los productores agreguen tanto suministro al mercado como sea posible por otro mes fue probablemente una fuente importante de frustración para los EAU, lo que provocó su último anuncio de que abandonará la OPEP en mayo.

Aunque no es uno de los cinco miembros fundadores del grupo, los EAU se unieron al grupo en 1967, y su producción previa al conflicto representó aproximadamente el 13% del suministro total de la OPEP y el 9% de la producción de la OPEP+. Los expertos señalan que el colchón de capacidad de reserva de la OPEP fue apoyado principalmente por Arabia Saudita y los EAU, lo que implica que su salida lo reduce aún más.

Los EAU han estado acelerando su capacidad de producción de petróleo crudo con el objetivo de producir 5 millones de barriles por día (bpd) para 2027, y su salida de la OPEP+ le permitirá priorizar los intereses económicos nacionales y mejorar su flexibilidad para responder rápidamente a las condiciones cambiantes del mercado. ADNOC tiene como objetivo producir barriles de menor costo y menor intensidad de carbono, mejorando la eficiencia energética. Los EAU pueden utilizar el oleoducto de petróleo crudo de Abu Dhabi para eludir el Estrecho de Ormuz, manteniendo la estabilidad del suministro durante la volatilidad regional.

A largo plazo, el crudo Brent se mantiene en una fuerte backwardation a lo largo de la curva a plazo, con la parte posterior estable en 68-70 dólares por barril. StanChart ha predicho que los precios se mantendrán 10-20 dólares por barril por encima de los niveles previos al conflicto, incluso después de que termine la guerra en Irán, respaldados por las compras para reservas estratégicas, un enfoque en el nacionalismo de los recursos y el acaparamiento, y los retrasos logísticos causados por la interrupción.

En el frente del gas natural, los futuros del gas natural europeo se recuperaron el miércoles hacia 47,4 € por MWh (aproximadamente 51,30 $ por MWh) después de días de declive, impulsados por la intensificación de los riesgos geopolíticos en Oriente Medio. El aumento se produjo tras los informes de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, ha instruido a sus asesores a preparar un bloqueo prolongado de los puertos iraníes y a estrangular sus exportaciones de petróleo, rechazando una reciente propuesta iraní de tres pasos para desbloquear el Estrecho de Ormuz. Las conversaciones del fin de semana en Islamabad no lograron un acuerdo, manteniendo la presión sobre los suministros de energía y revirtiendo las tendencias descendentes anteriores en los precios del gas natural. Las importaciones de Gas Natural Licuado (GNL) de Europa están experimentando una volatilidad y cambios estructurales significativos debido a la guerra con Irán, caracterizados por precios en aumento, mayor competencia con compradores asiáticos y una sorprendente dependencia de los suministros rusos. El conflicto ha detenido algunos envíos de Qatar, que representan alrededor del 8% de las importaciones de GNL de la UE.

La guerra en Oriente Medio, por otro lado, ha ayudado a Estados Unidos a consolidar su posición como el mayor proveedor de GNL de la UE, representando aproximadamente dos tercios de las importaciones. Otros proveedores, como Argelia y Noruega, también están ayudando a llenar el vacío.

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