La valoración de las acciones de Palantir sigue pareciendo absurda. He aquí por qué los inversores siguen comprándola de todos modos.

Puntos clave
El valor de mercado de Palantir de 368.000 millones de dólares la convierte en una de las empresas de software más valiosas del mundo.
Los ratios de valoración de Palantir parecen sobreextendidos en relación con otras acciones SaaS.
Una comprensión profunda de la propuesta de valor de Palantir podría hacer que las acciones parezcan atractivamente valoradas.
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Cuando OpenAI lanzó públicamente ChatGPT el 30 de noviembre de 2022, las acciones de Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) cotizaban a 6 dólares. Hoy, la acción ronda los 150 dólares, lo que supone una ganancia de casi el 2.000% en solo tres años.
Con una capitalización de mercado de 368.000 millones de dólares, Palantir vale casi el valor combinado de las empresas de software empresarial tradicionales Salesforce y SAP. Ya es obvio que la demanda de inteligencia artificial (IA) es el principal viento de cola que impulsa el ascenso parabólico de Palantir.
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La pregunta que algunos se hacen es si la creciente valoración de Palantir es sostenible. A continuación, desglosaré por qué los inversores inteligentes siguen comprando acciones a puñados, a pesar de la apariencia de un nombre sobrevalorado que se beneficia de los vientos de cola impulsados por la IA.
¿Por qué las acciones de Palantir parecen tan caras?
Cuando era analista de banca de inversión, pasaba incontables horas elaborando análisis de empresas comparables. En términos sencillos, esto significa que comparaba a nuestro cliente con un conjunto de empresas comparables del mismo sector para derivar un rango de valoración.
En términos generales, los analistas observarán los múltiplos de precio-ventas (P/S), precio-beneficios (P/E) o valor empresarial-EBITDA, dependiendo de la empresa y el sector en cuestión. En lo que respecta a las acciones de software, la relación P/S es una buena métrica para empezar. Muchas empresas SaaS no son consistentemente rentables, por lo que medir una cohorte sobre la base de los ingresos nivela el campo de juego.
Si basara una inversión en Palantir puramente en las cifras anteriores, llegaría a la rápida conclusión de que las acciones de Palantir están absurdamente sobrevaloradas en relación con otras empresas SaaS líderes. Aunque entiendo esa lógica, es errónea.
Una oportunidad única en una generación: Palantir es en realidad baratísimo
Los inversores inteligentes entienden que el análisis de pares tiene sus limitaciones. Si bien empresas como Snowflake, ServiceNow, Databricks y MongoDB representan actores de alto crecimiento en sus respectivos verticales de software, ninguna es un competidor directo y real de Palantir.
Esto plantea la pregunta: ¿Por qué incluí estas empresas en mi análisis? Bueno, más o menos tuve que hacerlo. Verá, el análisis de datos, la gestión de bases de datos y la ciberseguridad son negocios relativamente comoditizados.
Si bien Palantir es a menudo promocionado por sus conocimientos prácticos basados en datos, la Plataforma de Inteligencia Artificial (AIP) de la empresa es mucho más compleja. Con sus suites Foundry y Gotham, Palantir no solo agrega y sintetiza datos, sino que permite a los responsables de la toma de decisiones simular flujos de trabajo críticos en tiempo real.
Para tener una idea de la importancia de los servicios de Palantir, considere que la empresa está trabajando actualmente junto con el ejército de EE. UU. en la guerra de Irán. Además, la empresa tiene un contrato de 10.000 millones de dólares con el Ejército, así como una cartera de pedidos total que crece más del 100% anual en la adopción acelerada de sectores comerciales y públicos.
Los alcistas podrían decir que la industria del software no ha visto una empresa con el potencial de Palantir desde Microsoft a mediados de la década de 1980. Así como Microsoft construyó un monopolio casi total en la computación personal, Palantir podría estar en camino de lograr una escala de dominación similar en los flujos de trabajo de software empresarial.
Con un crecimiento de los ingresos anuales cercano al 60%, una rentabilidad constante y sus servicios abarcando todos los sectores importantes, sospecho que Palantir tiene tasas de abandono extremadamente bajas, ya que sus clientes encuentran la AIP indispensable en comparación con otros productos del mercado.
Por esta razón, algunos inversores ven las acciones de Palantir como baratísimas. Por lo tanto, siguen machacando el botón de compra.
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Adam Spatacco tiene posiciones en Microsoft y Palantir Technologies. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Cloudflare, CrowdStrike, Datadog, Microsoft, MongoDB, Palantir Technologies, Salesforce, ServiceNow y Snowflake y tiene posiciones cortas en acciones de MongoDB. The Motley Fool recomienda SAP. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.