Dalio dice que los inversores en IA creen que están apostando por la tecnología, pero 'eso no es cierto'. Por qué la mayoría de las acciones pueden no sobrevivir

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La inteligencia artificial se ha convertido rápidamente en una de las operaciones más concurridas de Wall Street, con inversores que vierten miles de millones en empresas vinculadas a todo, desde modelos de lenguaje grandes hasta chips semiconductores.
Pero el multimillonario inversor Ray Dalio dice que muchos inversores pueden estar malinterpretando lo que realmente están comprando.
"Lo que mucha gente no se da cuenta en las burbujas es que a través de todas las tecnologías, piensan que están apostando por la tecnología cuando compran las acciones de las empresas", dijo Dalio en un reciente corto de X de The All-In Podcast (1). "Eso no es cierto".
"Hay una gran diferencia entre el comportamiento de las empresas y el comportamiento de las tecnologías", explicó Dalio. "La norma es... muchas empresas no sobrevivirán al principio. Un porcentaje muy pequeño".
Esa brecha entre una tecnología transformadora y las empresas que compiten para beneficiarse de ella puede crear las condiciones para que se forme una burbuja.
Y no es solo teoría. Patrones similares se desarrollaron durante auges tecnológicos pasados, como la burbuja de las puntocom, donde las innovaciones revolucionarias cambiaron el mundo y eliminaron a muchos inversores tempranos en el camino (2).
La advertencia de Dalio se basa en una simple distinción: la tecnología puede tener un éxito espectacular mientras que la mayoría de las empresas construidas a su alrededor fracasan.
Esa era de las puntocom es uno de los ejemplos más claros. Mientras que Internet llegó a remodelar la economía global, muchas empresas de Internet tempranas colapsaron después de que las valoraciones se dispararan más allá de los niveles sostenibles.
Incluso los gigantes tecnológicos de hoy surgieron de un campo mucho más grande de competidores que no sobrevivieron. Empresas como Amazon superaron el crash de las puntocom, pero muchas otras desaparecieron por completo.
El entusiasmo de los inversores ha impulsado las valoraciones al alza en todo el sector tecnológico, particularmente en las empresas vinculadas a chips, infraestructura en la nube y herramientas de IA generativa. Según Goldman Sachs, la IA generativa podría impulsar el PIB mundial en aproximadamente un 7% durante la próxima década (3), lo que indica la cantidad de capital que fluye hacia el espacio.
Sin embargo, cuando demasiado dinero persigue un solo tema, puede llevar a los inversores a pagar de más por la exposición de su cartera a esa vertical tecnológica. Esto es especialmente cierto cuando no está claro qué empresas dominarán finalmente el espacio.
Ese es exactamente el riesgo al que se refiere Dalio: incluso si la IA transforma la industria, no garantiza que las acciones más populares de hoy puedan mantener el impulso en el futuro.
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Los períodos de rápido cambio tecnológico tienen una larga historia de atraer un intenso interés de los inversores y, en algunos casos, especulación.
Durante finales de la década de 1990, por ejemplo, los inversores invirtieron dinero en empresas relacionadas con Internet, muchas de las cuales tenían pocos o ningún beneficio. Cuando estalló la burbuja de las puntocom, muchas de esas empresas fracasaron, a pesar de que Internet en sí mismo llegó a remodelar la economía global.
Esa dinámica —una fuerte creencia en una tecnología combinada con la incertidumbre sobre qué empresas tendrán éxito— puede dificultar que los mercados valoren los activos con precisión.
El Fondo Monetario Internacional ha advertido que la inteligencia artificial ya está remodelando los mercados financieros y podría aumentar la velocidad y la escala de los movimientos de precios a medida que los mercados reaccionan a nueva información (4).
En entornos de rápida evolución como este, las expectativas pueden cambiar rápidamente. Cuando esas expectativas superan lo que las empresas pueden ofrecer en realidad, las valoraciones pueden desconectarse de la realidad económica (5).
Para los inversores, el desafío no es solo identificar si una tecnología tendrá éxito; es determinar qué empresas, si es que alguna, traducirán ese éxito en beneficios duraderos.
Si solo un pequeño número de empresas tiene éxito al final, elegir las correctas se vuelve más importante y más difícil.
Incluso los inversores profesionales luchan por identificar consistentemente a los ganadores a largo plazo en sectores emergentes, especialmente al principio del ciclo de vida de una tecnología cuando los modelos de negocio aún están evolucionando.
Eso ha llevado a muchos inversores individuales a depender de plataformas y herramientas para investigar empresas, seguir mercados y construir exposición con el tiempo.
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Si el resultado de un ciclo tecnológico de rápida evolución es incierto, algunos inversores miran más allá del sector por completo.
El oro, por ejemplo, ha sido considerado durante mucho tiempo como una cobertura durante períodos de incertidumbre económica y de mercado. Los inversores a menudo recurren al metal durante tiempos de volatilidad, ya que es ampliamente considerado un activo de "refugio seguro" (6). El precioso metal amarillo también está experimentando actualmente una corrección después de un año récord en 2025, lo que lo convierte en un punto de entrada mucho más bajo para los inversores que buscan comprar la caída.
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Dalio ha enfatizado durante mucho tiempo la diversificación como un principio fundamental de inversión, argumentando que equilibrar diferentes activos es una de las formas más efectivas de gestionar el riesgo en entornos inciertos.
En un sector en rápida evolución como la IA, los principios de inversión son extremadamente importantes. En lugar de apostar por un solo ganador, muchos inversores distribuyen su exposición entre diferentes activos, industrias y estrategias para reducir el riesgo.
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El mensaje central de Dalio es sencillo: una tecnología puede tener éxito sin recompensar a la mayoría de los inversores que la persiguen.
La inteligencia artificial puede transformar industrias e impulsar el crecimiento económico durante años. Pero eso no garantiza que las empresas más populares de hoy se beneficien al final.
Para los inversores, el desafío no es solo reconocer el potencial de la IA, sino navegar la incertidumbre que conlleva.
Y en mercados como este, la disciplina, la diversificación y una estrategia clara pueden importar tanto como elegir la tendencia correcta.
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Ray Dalio (1); Corporate Finance Institute (2); Goldman Sachs (3); International Money Fund (4); Washington Crossing Advisors (5); Investopedia (6)
Este artículo solo proporciona información y no debe interpretarse como asesoramiento. Se proporciona sin garantía de ningún tipo.