Transcripción de las Ganancias del Primer Trimestre de 2026 de SWK

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

Fecha

Miércoles, 29 de abril de 2026, a las 8 a.m. ET

Participantes de la llamada

- Presidente y Director Ejecutivo — Christopher Nelson

- Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero — Patrick Hallinan

- Vicepresidente, Relaciones con Inversores — Michael Wherley

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Transcripción completa de la conferencia telefónica

Christopher Nelson: Gracias, Michael, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Me complace informar que Stanley Black & Decker tuvo un sólido comienzo de año, superando nuestras expectativas en ingresos y beneficios en el primer trimestre, ya que demostramos un progreso continuo en nuestras prioridades estratégicas. Confiamos en nuestra estrategia y en la capacidad del equipo para seguir ejecutando y entregando resultados. En el primer trimestre, los ingresos aumentaron un 3% en general y se mantuvieron estables orgánicamente. Esto superó nuestras expectativas, impulsado principalmente por una pretemporada bien ejecutada de productos de exterior. Nuestra tasa de margen bruto ajustado del 30,2% disminuyó 20 puntos básicos interanuales, esencialmente sin cambios.

El margen EBITDA ajustado del 9,2% disminuyó 50 puntos básicos interanuales, ligeramente por encima de nuestras suposiciones de planificación para el período. Las ganancias por acción ajustadas fueron de 0,80 $, 0,20 $ por encima del extremo superior de nuestro rango de guía para el primer trimestre de 0,55 $ a 0,60 $. Pat profundizará en esto más adelante en la llamada. Además, el 6 de abril, anunciamos la finalización exitosa del acuerdo previamente divulgado para vender nuestro negocio de sujetadores aeroespaciales. Este cambio de cartera es coherente con nuestra estrategia de centrarnos en nuestro negocio principal y nuestro compromiso de mejorar el valor para el accionista. La gran mayoría de los aproximadamente 1.600 millones de dólares de ingresos netos ya se han destinado a la reducción de la deuda.

Ahora estamos posicionados con un balance más sólido y hemos desbloqueado la capacidad de desplegar capital para acelerar la creación de valor para el accionista. Esperamos que nuestra estrategia de asignación de capital se incline hacia la recompra de acciones, que la Junta Directiva ha autorizado. Pasando a nuestro rendimiento operativo del primer trimestre por segmento. Comenzaré con Herramientas y Exterior. Los ingresos del primer trimestre fueron de aproximadamente 3.300 millones de dólares, un 2% más interanuales. Los ingresos orgánicos disminuyeron un 1%, ya que un beneficio del 4% de las acciones de precios dirigidas se vio más que compensado por una presión de volumen del 5%. La divisa supuso un beneficio del 3% en el trimestre.

Como discutimos en febrero, nuestra suposición base era que la volatilidad de los ingresos, especialmente dentro del canal minorista de América del Norte, persistiría al menos durante el primer trimestre. En consonancia con nuestras expectativas, los competidores continuaron aplicando precios y perfeccionamos nuestro enfoque de promociones para productos seleccionados. Además, como se esperaba, nuestros resultados de este trimestre reflejaron una disminución del volumen, impulsada principalmente por una menor actividad minorista en América del Norte. Esto se vio parcialmente compensado por una fuerte venta inicial de productos de exterior a medida que nos acercamos a la temporada de ventas pico. El crecimiento internacional y los mercados de inversión priorizados como Europa del Este, el Reino Unido y América Latina fueron un resultado alentador.

Además, el aumento de las ventas generadas por la demanda de usuarios finales profesionales en el canal comercial e industrial de EE. UU. indica que nuestras inversiones de crecimiento están cobrando impulso en el mercado. El margen ajustado del segmento de Herramientas y Exterior en el primer trimestre fue del 8,7%, lo que fue coherente con nuestro plan. Ahora, para obtener contexto adicional sobre el rendimiento de los ingresos por línea de productos en el primer trimestre. Los ingresos orgánicos de herramientas eléctricas disminuyeron un 2%, y los ingresos orgánicos de herramientas manuales, accesorios y almacenamiento disminuyeron un 3%, ambos impulsados por factores coherentes con el rendimiento más amplio del segmento. Los ingresos orgánicos de exterior aumentaron un 1%, impulsados por unas alentadoras ventas de pretemporada para la primavera de 2026, particularmente para las ofertas de cortacéspedes de asiento y de radio cero.

Aunque todavía estamos en las primeras etapas de la temporada de exterior, nuestro rendimiento hasta la fecha refleja una fuerte ejecución de nuestro equipo, incluido un cumplimiento de pedidos eficaz. Ahora, el rendimiento de Herramientas y Exterior por región. En América del Norte, los ingresos orgánicos disminuyeron un 2%, lo que refleja las tendencias que discutimos para el segmento general. El canal comercial e industrial de EE. UU. generó un crecimiento orgánico de un solo dígito alto, lo que demuestra un fuerte retorno de nuestras inversiones dirigidas en activación de marca para el usuario final profesional. Hablaré más sobre esto en un momento. El rendimiento en el punto de venta en el trimestre se alineó con nuestras expectativas y fue ampliamente coherente con los datos de tarjetas de crédito de los consumidores de mejoras para el hogar informados. En Europa, los ingresos orgánicos aumentaron un 1%.

El crecimiento en los mercados de inversión priorizados, incluidos el Reino Unido y Europa del Este, se vio parcialmente compensado por condiciones de mercado más débiles en otras partes de la región. Los ingresos orgánicos del resto del mundo se mantuvieron estables, con un crecimiento de dos dígitos en América Latina, compensado por focos de debilidad del mercado en Asia y Oriente Medio. Pasando ahora a Sujetadores de Ingeniería. Los ingresos del primer trimestre crecieron un 10% en términos reportados y un 7% orgánicamente. El crecimiento de los ingresos se compuso de un aumento del volumen del 6%, un aumento de precios del 1% y un viento de cola de divisas del 3%. El negocio aeroespacial continuó su fuerte rendimiento, logrando un crecimiento orgánico del 31% en el trimestre.

El negocio automotriz generó un crecimiento orgánico del 4%, superando al mercado, impulsado por una fuerte demanda en América del Norte y la solidez de los sistemas de sujeción globales para los fabricantes de equipos originales de automóviles. Los ingresos orgánicos de sujetadores industriales generales disminuyeron en un solo dígito bajo. El margen ajustado del segmento de Sujetadores de Ingeniería fue del 12% en el trimestre. La expansión interanual de 190 puntos básicos se debió principalmente a una mejora de la rentabilidad en Aeroespacial y a un volumen y combinación automotriz favorables. En general, a través de una ejecución disciplinada, tanto los segmentos de Herramientas y Exterior como los de Sujetadores de Ingeniería entregaron ingresos, en bases reportadas y orgánicas, que fueron mejores de lo esperado a pesar del desafiante entorno operativo. Las tasas de margen del segmento también estuvieron en línea con las expectativas este trimestre a través de una ejecución disciplinada, mejoras de costos operativos y refinamientos dirigidos a las estrategias promocionales.

Creemos que los resultados son evidencia del impulso que estamos construyendo. Tenemos convicción en nuestra estrategia y confiamos en que estamos tomando las medidas necesarias para garantizar un crecimiento sostenible y la creación de valor para el accionista en el futuro. Gracias a nuestro equipo por mantener su enfoque centrado en el cliente y por avanzar en nuestra visión de construir una empresa industrial de marca de clase mundial. Nuestra ambición se basa en 3 imperativos estratégicos principales: activación de marca con propósito, excelencia operativa e innovación acelerada. Me gustaría compartir algunas actualizaciones sobre cómo nuestros esfuerzos están echando raíces. Comenzando con DEWALT. Nos han oído hablar muchas veces de la seguridad como una prioridad central para el usuario final y una propuesta de valor de los productos que ofrecemos.

Nuestra línea Perform & Protect está diseñada para proporcionar características de producto que defiendan contra la inhalación de polvo, la pérdida de control de torsión y la vibración de la herramienta sin sacrificar el rendimiento que exigen los usuarios finales profesionales. DEWALT tiene más de 200 soluciones Perform & Protect que atraen a los usuarios finales profesionales y los convierten en usuarios de la plataforma DEWALT. Estos tipos de soluciones orientadas al usuario final, combinadas con nuestras inversiones continuas para expandir nuestros equipos de servicio de campo y ventas, contribuyeron al sólido desempeño comercial e industrial en el trimestre, incluidos los contratistas profesionales que se convirtieron completamente de ofertas de la competencia a soluciones inalámbricas DEWALT y los principales contratistas de construcción que equiparon grandes sitios de nuevos proyectos con DEWALT.

Además, el trimestre pasado, indicamos que la marca STANLEY estaba posicionada para regresar al crecimiento en 2026. Me complace compartir que nuestras inversiones dirigidas están respaldando nuevas cotizaciones, impulsadas en gran medida por la fase inicial de nuestra renovación de productos y la introducción de nuevos productos. Estamos viendo brotes verdes y estamos en camino de regresar al crecimiento con la marca STANLEY a mediados de año. Nuestro equipo de campo ampliado y los especialistas comerciales que atienden al usuario final profesional están generando una tracción significativa con nuestros socios de canal globales, creando demanda a medida que crecemos juntos. Ahora pasaré la llamada a Pat para discutir el progreso en algunas métricas clave de rendimiento y para describir nuestra guía para 2026.

Patrick Hallinan: Gracias, Chris, y buenos días a todos los que nos acompañan hoy. Antes de entrar en la guía, permítanme comenzar proporcionando más detalles sobre nuestro rendimiento superior en el BPA ajustado en el primer trimestre, que, como señaló Chris, fue de 0,20 $ por encima del extremo superior de nuestro rango de guía de febrero. El rendimiento operativo por encima de la línea representó aproximadamente la mitad del rendimiento superior, impulsado por Outdoor. El resto del rendimiento superior provino de elementos por debajo de la línea, la mayoría de los cuales no cambiaron materialmente nuestra visión para todo el año sobre esos elementos. Por ejemplo, nuestra tasa impositiva prevista para el primer trimestre fue del 30%, y aterrizó en el 26% debido al momento de un elemento fiscal discreto.

Pero no hemos cambiado nuestra visión sobre la tasa impositiva para todo el año del 19%. Ahora les guiaré a través de nuestra guía actualizada y otras suposiciones para 2026. Hay algunas actualizaciones clave integradas en esta guía que deben tener en cuenta. Primero, el acuerdo CAM se cerró en la parte temprana de la ventana prevista. En la práctica, eso resultó en que elimináramos la contribución esperada del segundo trimestre de CAM de nuestra guía. Ese ajuste de 1 trimestre reduce nuestra ganancia antes de impuestos esperada del segmento de Sujetadores de Ingeniería en aproximadamente 15 millones de dólares, pero también reduce los gastos de intereses del segundo trimestre en una cantidad similar, lo que significa que esencialmente no tiene impacto en la guía de BPA ajustado del segundo trimestre o del año completo.

Segundo, ha habido numerosos cambios en la política arancelaria desde nuestra última llamada de resultados, lo que provocó nuevas evaluaciones y suposiciones. Esperamos que, en general, estos cambios en la política arancelaria y nuestras suposiciones arancelarias actualizadas equivalgan a un viento de cola neto para nosotros este año en términos brutos en comparación con nuestras suposiciones al comienzo del año. A corto plazo, tenemos un período temporal de aranceles más bajos, ya que los aranceles de reemplazo de la Sección 122 son más bajos que los aranceles anteriores de la IEEPA.

Nuestra suposición base es que se introducirán nuevos aranceles de la Sección 301 al mismo nivel que los aranceles anteriores de la IEEPA, lo que significa que nuestros costos arancelarios subyacentes serían prácticamente los mismos en agosto que antes de la decisión de la Corte Suprema en febrero. Esta es nuestra expectativa actual, pero está sujeta a cambios a medida que se finaliza la política, y actualizaremos nuestras suposiciones según corresponda. Tercero, desde el inicio del conflicto en Oriente Medio, hemos visto presiones de costos inflacionarios en resinas y fletes.

Por último, también hemos observado una inflación significativa en los últimos meses en metales de baterías y tungsteno, que se aplica a las puntas de nuestras hojas de sierra y brocas para una mayor durabilidad y resistencia al calor. Creemos que el impacto combinado de estas presiones inflacionarias compensa aproximadamente el beneficio del viento de cola arancelario en el año. Pasando a nuestras métricas de guía reales. Para 2026, esperamos que las ganancias por acción ajustadas se sitúen en el rango de 4,90 $ a 5,70 $, lo que representa un crecimiento del 13% en el punto medio y se mantiene coherente con nuestra guía de ganancias ajustadas original.

Ahora anticipamos que los ingresos totales de la empresa estarán aproximadamente planos en comparación con el año pasado, lo que es ligeramente inferior a la guía anterior debido a la eliminación de CAM de las expectativas del segundo trimestre. Todavía esperamos que los ingresos orgánicos crezcan en un porcentaje de un solo dígito bajo interanual. Esta perspectiva refleja nuestro enfoque en pivotar hacia el crecimiento y nuestra confianza en aprovechar las oportunidades de cuota de mercado en nuestros mercados clave. Continuamos esperando un beneficio del 50 al 100 puntos básicos para todo el año por tipo de cambio, que debería aterrizar predominantemente en la primera mitad. Pasando a las expectativas de margen bruto. Anticipamos que los márgenes brutos ajustados se expandirán aproximadamente 150 puntos básicos interanuales, de acuerdo con la guía anterior.

Esto está respaldado por la expansión de los ingresos, los precios, los esfuerzos continuos de mitigación arancelaria y la mejora operativa continua. Creemos que estamos firmemente en camino de cumplir este objetivo, y hablaré más sobre ello en la siguiente diapositiva. Planeamos continuar las inversiones de crecimiento en 2026 para avanzar aún más en nuestra sólida cartera de innovación y alimentar la activación del mercado, con el objetivo de mejorar la salud de la marca y acelerar el crecimiento orgánico. Esperamos que los SG&A como porcentaje de las ventas se mantengan alrededor del 22%. Continuaremos gestionando los SG&A de manera reflexiva, asignando capital a inversiones estratégicas que posicionen el negocio para el crecimiento a largo plazo.

Se espera que el flujo de caja libre se sitúe en el rango de 500 a 700 millones de dólares, incluidos los impuestos y tasas proyectados asociados con la desinversión de CAM. Excluyendo dichos pagos, se espera que el flujo de caja libre se sitúe en el rango de 700 a 900 millones de dólares, de acuerdo con nuestra guía original. Se espera que nuestro rendimiento de flujo de caja libre se logre a través de un enfoque disciplinado y eficiente en la gestión del capital de trabajo, progresando el inventario hacia las normas prepandémicas, al tiempo que nos mantenemos atentos a nuestras iniciativas continuas de mitigación arancelaria y optimización de la huella. Nos complace haber logrado avances en la reducción de inventario en el primer trimestre. Mirando nuestros segmentos, estamos planeando un crecimiento de los ingresos orgánicos y una expansión del margen del segmento en ambos segmentos.

Todavía se espera que Herramientas y Exterior genere un crecimiento orgánico de un solo dígito bajo en 2026, liderado por ganancias de cuota de mercado en lo que anticipamos que será un mercado aproximadamente plano. Se espera que los ingresos orgánicos en el segundo trimestre aumenten en un rango de un solo dígito bajo, ya que nuestros recientes esfuerzos comerciales continúan ganando tracción y ya que comenzamos a comparar la disrupción promocional que comenzó en el segundo trimestre del año pasado. Durante el resto de 2026, también esperamos ver mejorar las tendencias de ventas de nuestros nuevos lanzamientos de productos e iniciativas comerciales, con un enfoque en superar al mercado. Se espera que el margen ajustado del segmento mejore interanual, impulsado principalmente por acciones de precios sostenidas, mitigación arancelaria, excelencia operativa y una gestión reflexiva de los SG&A.

Se espera que Sujetadores de Ingeniería crezca orgánicamente entre un dígito bajo y un dígito medio, lo que es ligeramente inferior a nuestra guía anterior, lo que refleja solo 1 trimestre de contribución de CAM en lugar de los 2 en nuestra guía original. Se espera que el margen ajustado del segmento mejore interanual, principalmente debido a la mejora operativa continua y al apalancamiento del volumen. Pasando a otras suposiciones para 2026. Nuestra guía de ganancias GAAP de 4,15 $ a 5,35 $ incluye ajustes pretax no GAAP que varían de 10 a 65 millones de dólares. Esta guía GAAP es superior a la guía anterior debido a una ganancia esperada de 260 a 280 millones de dólares en la venta de nuestro negocio CAM, que compensa en gran medida los cargos relacionados principalmente con acciones de huella.

Ahora se espera que nuestros gastos por intereses para todo el año sean de aproximadamente 270 millones de dólares, lo que representa 3 trimestres sin CAM y el consiguiente perfil de deuda más bajo, así como un menor i