Las acciones de Inteligencia Artificial (IA) que funcionaron en 2025 no están funcionando en 2026. Aquí está el nuevo manual.

Puntos Clave
Tras una oleada de expectación, los inversores buscan ahora beneficios adecuados.
No todas las soluciones impulsadas por IA aportan un valor de mercado real.
Todos los actores del negocio de la inteligencia artificial se ven obligados a pensar en la eficiencia energética.
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El año pasado fue otro año fantástico para las acciones de inteligencia artificial (IA), extendiendo un repunte que comenzó a principios de 2023 (poco después de que el lanzamiento de ChatGPT de OpenAI a finales de 2022 desatara una carrera por la IA). La empresa de chips de memoria Sandisk lideró la carga con una impresionante ganancia del 559% en 2025, mientras que el gigante del software de inteligencia de decisiones Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) vio cómo sus acciones se disparaban un impresionante 135%. Por supuesto, Nvidia (NASDAQ: NVDA) también tuvo otro buen año, ganando un 36%, frenada solo por su gran tamaño.
Sin embargo, algo ha sucedido en el ínterin. La mayoría de estas acciones han dejado de avanzar. Las acciones de Nvidia todavía cotizan a los niveles de septiembre. Las acciones de Palantir han retrocedido a su nivel de mediados de 2025. ¿Qué pasa?
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En resumen, los inversores se han enfrentado al hecho de que simplemente estar en el negocio de la inteligencia artificial no es suficiente. La expectación debe ir seguida de beneficios adecuados. Las elevadas valoraciones acaban teniendo que tener sentido. Demasiados de estos nombres no cumplen realmente ninguno de los dos requisitos.
Eso no significa que deba renunciar a toda la revolución de la IA todavía. Simplemente querrá pensar en lo que el mercado ya no recompensa, y en lo que sí recompensa, dentro del ámbito de la IA.
Aquí está el manual de inversión en IA para el nuevo año, y quizás para la nueva era de la industria.
La rentabilidad importa ahora
En los primeros días del negocio de la IA, empresas de hardware como Nvidia y Broadcom eran las únicas que ganaban dinero real, ¡pero ganaban muchísimo! Sin embargo, realmente no importaba. Los inversores estaban dispuestos a arriesgarse con cualquier empresa que tuviera una historia de crecimiento convincente.
Sin embargo, después de tres años, el mercado está preguntando con razón dónde están los beneficios de muchas de estas empresas. No están donde muchos esperaban que se materializaran.
Tomemos como ejemplo el nombre de software antes mencionado, Palantir. Sería ingenuo creer que el beneficio neto del año pasado de 1.600 millones de dólares estuvo ni de lejos cerca de ser satisfactorio, dada la capitalización de mercado de 330.000 millones de dólares de la organización, incluso si se espera que sus beneficios por acción mejoren más de un 70% este año y crezcan otro 40% el próximo año. Esa es al menos parte de la razón por la que las acciones han retrocedido más de un 30% desde su pico de noviembre.
En el otro extremo del espectro, las acciones de centros de datos con capacidad de IA están funcionando muy bien, con sus empresas subyacentes obteniendo beneficios sólidos al servir a clientes que no pueden o no quieren incurrir en el gasto de construir sus propias instalaciones. El centro de datos Digital Realty (NYSE: DLR), por ejemplo, pudo mejorar sus ingresos de 2025 en un 10% el año pasado, y quizás lo que es más importante, aumentar su beneficio operativo en casi un 40%. Busca un progreso similar este año también. Es por eso que las acciones de DLR permanecen en una tendencia alcista a largo plazo (aunque volátil) que ha estado en marcha desde 2023, funcionando bastante bien últimamente, incluso cuando la mayoría de las otras acciones de IA no lo han hecho.
Por supuesto, estos son solo un par de ejemplos de los extremos del espectro. La mayor conclusión para los inversores es simplemente que el mercado está empezando a separar a los líderes y a los rezagados aquí, utilizando la rentabilidad y las valoraciones posteriores como línea divisoria.
Las soluciones de IA deben servir a un propósito claro y comercializable
A riesgo de profundizar demasiado en cualquier faceta particular del movimiento de la IA, no todas las soluciones impulsadas por IA están demostrando un valor duradero y comercializable.
Tomemos como ejemplo los "agentes" de inteligencia artificial: asistentes digitales impulsados por IA utilizados a través de un chat basado en texto. Todos ellos son novedosos. Sin embargo, no todos hacen lo suficiente por sus usuarios como para que valgan su coste. También cometen errores que son difíciles de identificar y luego corregir (especialmente los agentes de codificación informática). Esta es una de las principales razones por las que una encuesta reciente realizada por PwC indica alarmantemente que el 56% de los CEOs dicen que aún no han visto ningún beneficio fiscal de las inversiones en IA.
Esto no quiere decir que los agentes de IA no tengan su lugar. Pueden tenerlo y lo tienen. Las soluciones automatizadas de servicio al cliente impulsadas por NiCE (NASDAQ: NICE), por ejemplo, son bien recibidas. De hecho, la empresa de consultoría tecnológica e investigación industrial Gartner ha calificado a NiCE como líder del negocio de contact-center-as-a-service durante 11 años consecutivos, lo que refleja lo bien que su tecnología y plataforma manejan ciertos tipos de interacciones de servicio al cliente. Esto también explica por qué el crecimiento de los ingresos del año pasado del 9% fue liderado por el crecimiento de la computación en la nube del 14%, donde operan sus agentes automatizados de servicio al cliente con capacidad de IA.
El punto más importante para los inversores interesados es simplemente que estamos viendo más discernimiento y discriminación por parte de las empresas que exploran herramientas de IA. Las empresas no están interesadas en pagar por soluciones que no ofrecen un valor demostrable.
La eficiencia energética se ha vuelto enormemente importante
Finalmente, quizás el efecto más subestimado del auge de la IA es la tensión que está ejerciendo sobre la red eléctrica mundial, que solo crecerá a medida que proliferen los centros de datos de IA. De hecho, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) espera que el consumo de electricidad de los centros de datos crezca un 15% anual hasta 2030, lo que es más de cuatro veces más rápido que el crecimiento general del uso de energía para este período.
Por supuesto, el aumento de los precios de los servicios públicos está exacerbando los dolores de cabeza de los costes operativos de la industria.
Pero la industria está respondiendo. Los chips de procesamiento diseñados por Arm Holdings (NASDAQ: ARM), por ejemplo, se están convirtiendo rápidamente en los favoritos de los centros de datos de IA porque pueden funcionar con menos de la mitad de la potencia que requieren los chips de la competencia. La energía que se suministra a los racks de los centros de datos también se está replanteando. Resulta que las fuentes de alimentación de CA (corriente alterna) de 415 voltios que los propietarios/operadores han utilizado históricamente no son tan eficientes como los sistemas de CC (corriente continua) de 800 voltios. Este cambio inminente es un buen augurio para una empresa como Vertiv (NYSE: VRT), que lanzará sus nuevos sistemas de 800 voltios para hardware de Nvidia a finales de este año.
Estos son solo un par de ejemplos, por supuesto. Pero también son una representación de una de las prioridades más nuevas y apremiantes del negocio de la IA. Es poco probable que cualquier discusión sobre cualquier inversión en soluciones de IA no incluya alguna consideración de sus costes continuos de electricidad. Los inversores pueden esperar más de las empresas de IA que son más competitivas en este sentido.
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James Brumley no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Digital Realty Trust, Nice, Nvidia, Palantir Technologies y Vertiv. The Motley Fool recomienda Broadcom y Gartner. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
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