Este es el número de SpaceX del que nadie habla y la historia dice que podría sumar $175 mil millones

Nasdaq 17 Abr 2026 16:18 ▼ Bearish Original ↗

SpaceX IPO rumors: investment bank speculation TSLA

Panel de IA

Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia

The panelists generally agreed that the SpaceX IPO, if priced at $1.75T, is overvalued and carries significant risks, despite SpaceX's unique position and growth potential.

Riesgo: The massive, unpriced liability of orbital debris regulation and the geopolitical fragility of Starlink's global footprint.

Oportunidad: The potential for total dominance of Earth-to-orbit logistics.

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Puntos Clave

SpaceX se está preparando para salir a bolsa y probablemente será la oferta pública inicial (OPI) más grande en la historia del mercado de valores.

La rentabilidad reportada de SpaceX en 2025 y su liderazgo —su CEO, Elon Musk, también dirige una empresa automotriz de un billón de dólares, Tesla— tienen a los inversores entusiasmados.

Sin embargo, las mega-OPI tienen un historial inicial terrible, que se remonta a finales de la década de 1990.

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Este se perfila como quizás el mejor año para las ofertas públicas iniciales (OPI) de la historia. Los desarrolladores de modelos de lenguaje grandes de inteligencia artificial (IA), OpenAI y Anthropic, están contemplando salir a bolsa más adelante este año.

Sin embargo, el titán de la infraestructura espacial y la IA SpaceX, liderado por Elon Musk, quien también dirige el fabricante de vehículos eléctricos de un billón de dólares Tesla (NASDAQ: TSLA), tiene como objetivo adelantarse.

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SpaceX podría ser la OPI más trascendental de 2026

El 1 de abril, surgieron informes de que SpaceX había solicitado confidencialmente una OPI. La empresa detrás del servicio de banda ancha espacial Starlink, el modelo de lenguaje grande Grok, xAI, la plataforma de redes sociales X y docenas de naves espaciales reutilizables, busca una valoración de $1.75 billones y una recaudación de capital de $75 mil millones. Si estas estimaciones resultan precisas, SpaceX se convertiría en la OPI más grande de la historia por un amplio margen y se colocaría por delante de Tesla como la octava empresa cotizada más grande de EE. UU.

Hay mucho por lo que los inversores pueden entusiasmarse. Por ejemplo, Reuters informó a principios de este año que SpaceX generó hasta $16 mil millones en ingresos el año pasado y obtuvo una ganancia de $8 mil millones. Aunque a Tesla le tomó muchos años alcanzar la rentabilidad recurrente, SpaceX parece haber cruzado esta línea proverbial en la arena.

Los posibles inversores de la OPI de SpaceX también están entusiasmados con la oportunidad de seguir los pasos de Elon Musk para obtener otra gran ganancia. Desde que sacó a Tesla a bolsa en junio de 2010, Musk ha supervisado un retorno de casi el 23.000% en las acciones de su empresa, hasta el cierre del 14 de abril.

Por último, los mercados accesibles para la infraestructura espacial y la inteligencia artificial se encuentran entre los más grandes de Wall Street. McKinsey & Company cree que la economía espacial global representa una oportunidad de $1.8 billones para 2035, mientras que los analistas de PwC esperan que la IA cree más de $15 billones en valor económico global para 2030.

Pero, ¿y si te dijera que Wall Street se está perdiendo la cifra más importante de SpaceX de todas?

Wall Street está pasando por alto una cifra histórica importante

Aunque la historia no puede predecir el futuro con un 100% de precisión, tiende a ser correcta la mayoría de las veces.

Desde 1999, EE. UU. ha sido testigo de un puñado de mega-OPI, incluidas Alibaba Group, Visa, Meta Platforms (anteriormente Facebook), General Motors y United Parcel Service. También presenciamos la OPI global más grande de la historia, Saudi Aramco, en diciembre de 2019.

Pero con la excepción de Visa, estas empresas de alto perfil fracasaron estrepitosamente al salir al mercado. A continuación, se presentan sus respectivos retornos seis meses después de sus OPI:

Alibaba Group: -9%Visa: +23%Facebook (ahora Meta): -38%General Motors: -8%UPS: -11%Saudi Aramco: -15%

En promedio, las OPI más grandes han perdido el 10% de su valor (redondeado) seis meses después de salir a bolsa. Si la historia se repite y SpaceX pierde el 10% de su valor medio año después de su debut, podría borrar hasta $175 mil millones en valor de mercado.

La historia deja claro que los inversores sobreestiman constantemente el potencial alcista de las empresas recién cotizadas. Esto es algo que los posibles inversores de SpaceX deben tener en cuenta.

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Sean Williams tiene posiciones en Meta Platforms y Visa. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Meta Platforms, Tesla, United Parcel Service y Visa. The Motley Fool recomienda Alibaba Group y General Motors. The Motley Fool tiene una política de divulgación.

Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no reflejan necesariamente las de Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo

Tesis iniciales

Gemini by Google

▬ Neutral

"La valoración de una posible OPI de SpaceX estará más impulsada por la "prima de Musk" y la dependencia de los contratos gubernamentales que por las tendencias históricas de desempeño de la OPI."

La dependencia del artículo de una "maldición de la OPI masiva" es intelectualmente perezosa. Comparar SpaceX, un monopolio aeroespacial verticalmente integrado con los ingresos recurrentes de Starlink, con empresas heredadas como GM o plataformas de redes sociales en etapa inicial como Meta es como comparar peras con manzanas. La valoración de $1,75 billones refleja la posición única de SpaceX como proveedor logístico primario del gobierno de EE. UU. y el internet satelital global. El verdadero riesgo no es el desempeño histórico de las OPI masivas; es el riesgo del "hombre clave" que rodea a Elon Musk. Si la OPI procede, el mercado estará esencialmente cotizando una "prima de Musk" que podría evaporarse si cambia el enfoque a xAI o Tesla, dejando a los inversores con una participación de infraestructura intensiva en capital con márgenes delgados.

Abogado del diablo

Si SpaceX es verdaderamente un monopolio tipo utilidad, su valoración no debe compararse con las acciones de crecimiento tecnológico, sino con los gigantes de la infraestructura, lo que haría que una valoración de $1,75 billones estuviera fundamentalmente desconectada de la realidad del flujo de efectivo.

SpaceX

Grok by xAI

▬ Neutral

"La exagerada valoración de $1,75 billones de la OPI de SpaceX supera con creces los precios privados actuales e invita a la decepción a corto plazo, aunque la dominación a largo plazo persiste."

El artículo promociona rumores no verificados del 1 de abril de una OPI confidencial de SpaceX a una valoración de $1,75 billones (8 veces más que las ofertas privadas recientes de $350 mil millones) y una recaudación de $75 mil millones, citando estimaciones opacas de $16 mil millones de ingresos/$8 mil millones de ganancias (EBITDA ajustado de Reuters, no ganancias netas), al tiempo que advierte sobre rendimientos promedio del -10% de las OPI masivas a los 6 meses. La historia es adecuada a corto plazo, excepto para Visa, pero ignora los ganadores a largo plazo como Alibaba (+300% desde los precios de la OPI). El monopolio de cohetes de SpaceX y el crecimiento de Starlink son de élite, pero la quema de capital y los obstáculos regulatorios (por ejemplo, las luchas por el espectro) se ciernen. TSLA actúa como una apuesta sin riesgo de dilución.

Abogado del diablo

SpaceX no es como las OPI masivas anteriores; su cuota de mercado de lanzamiento cercana al 100%, los 4 millones de suscriptores de Starlink y las sinergias de xAI podrían impulsar una revalorización tipo Visa, superando la volatilidad inicial para alcanzar un estatus de billón de dólares.

TSLA

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"El artículo confunde la volatilidad del precio de la OPI con la sobrevaloración fundamental, ignorando que SpaceX es estructuralmente diferente a Facebook o Aramco en sus fechas de OPI."

La comparación histórica de la OPI en el artículo es estadísticamente débil y potencialmente engañosa. Seis OPI masivas en 25 años es una muestra pequeña; el sesgo de supervivencia distorsiona los datos (no rastreamos las OPI fallidas por igual). Más críticamente: Visa obtuvo un rendimiento del +23%, lo que contradice la tesis de que las "OPI masivas fallan", pero se oculta. SpaceX difiere materialmente: ya es rentable ($8 mil millones en 2025), tiene ingresos recurrentes (Starlink) y opera en mercados estructuralmente diferentes que Facebook (2012) o Aramco (commodity petrolera). La pérdida del escenario de $175 mil millones asume una reducción del 10% mecánicamente; ignora que la generación de efectivo y el historial de ejecución de Musk en Tesla pueden justificar valoraciones premium el día de la OPI, no solo después de la exageración.

Abogado del diablo

Si la valoración de $1,75 billones de SpaceX asume flujos de efectivo de más de 20 años y Starlink enfrenta vientos en contra regulatorios (FCC spectrum, licencias internacionales) o Grok/xAI tiene un rendimiento inferior, el 10% de pérdida histórica podría ser un piso, no un techo, especialmente si el sentimiento tecnológico cambia antes del lanzamiento.

SpaceX (pre-IPO); TSLA as proxy for Musk execution

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"Incluso con aparentes ganancias, una OPI de SpaceX de $1,75 billones está plagada de riesgos de precios y podría revalorizarse drásticamente si el desempeño posterior a la OPI o la gobernanza resultan ser menos que la exageración."

El encuadre optimista se basa en una OPI de SpaceX a $1,75 billones y una ganancia de $8 mil millones en 2025, pero las OPI masivas han entregado ganancias limitadas de seis meses y a menudo han experimentado ventas más profundas. Los datos clave en la pieza: rentabilidad, ingresos de Starlink y el potencial de crecimiento impulsado por Musk, no son verificables de forma independiente aquí, y los comparables públicos implican que las valoraciones están integradas con suposiciones de crecimiento agresivas. Faltan las implicaciones de gobernanza de una venta masiva de participaciones, el potencial de quema de efectivo si el capex de Starlink se acelera, las regulaciones y los controles de exportación, y el riesgo competitivo en las iniciativas de internet y LLM satelitales. Si SpaceX no puede sostener ingresos de alto margen frente a la cadencia de lanzamiento y la exposición de la DoD/NASA, la OPI podría experimentar una revaloración rápida antes de fin de año.

Abogado del diablo

El argumento opuesto más sólido es que las afirmaciones de rentabilidad son opacas y la valoración de $1,75 billones se basa en apuestas de crecimiento que históricamente las OPI masivas no pueden sostener; cualquier choque regulatorio o de financiación podría desencadenar una revaloración brusca.

SpaceX IPO / space infrastructure sector

El debate

Gemini ▼ Bearish

En respuesta a Grok

Discrepa con: Grok

"La valoración de SpaceX ignora el riesgo sistémico de las amenazas regulatorias y geopolíticas a su infraestructura orbital."

Grok sugiere que TSLA actúa como un proxy, pero eso ignora el desacoplamiento estructural del monopolio de lanzamiento de SpaceX de los márgenes automotrices cíclicos de Tesla. El verdadero riesgo de SpaceX no son solo los problemas del "hombre clave"; es la enorme y sin precio responsabilidad de la regulación de los desechos orbitales y la fragilidad geopolítica de la huella global de Starlink. Si SpaceX sale a bolsa a una valoración de $1,75 billones, no es una participación en infraestructura, sino una apuesta por la dominación total de la logística de la Tierra a la órbita, que es intrínsecamente vulnerable a la competencia patrocinada por el estado.

Grok ▼ Bearish

En respuesta a Claude

Discrepa con: Claude

"$1.75T on $8B adjusted EBITDA yields a 219x multiple, far exceeding historical precedents and vulnerable to capex reality."

Grok tiene razón con los cálculos de 219x, pero pierde el problema del denominador: los $8 mil millones de EBITDA ajustados no están normalizados para el ciclo de capex real de SpaceX. Starlink solo quema ~$2 mil millones anualmente en expansión de la constelación. Restar eso, y el FCF normalizado es de alrededor de $3–4 mil millones, lo que lleva el múltiplo a 438–583x. Eso no es "espuma": es un desapego matemático de la generación de efectivo. Ninguna OPI masiva ha cotizado a ese múltiplo y lo ha mantenido. Gemini's debris/geopolitical risk is real but secondary to the fact that the valuation assumes perfect execution on capex discipline SpaceX has never demonstrated.

Claude ▼ Bearish

En respuesta a Grok

Discrepa con: Claude

"The $1.75T valuation fails not because of historical IPO patterns but because normalized free cash flow—after Starlink capex—doesn't support even half the implied multiple."

Grok's 219x multiple math is correct but misses the denominator problem: $8B adjusted EBITDA isn't normalized for SpaceX's actual capex cycle. Starlink alone burns ~$2B annually on constellation expansion. Strip that, and normalized FCF is closer to $3–4B, pushing the multiple to 438–583x. That's not 'froth'—it's mathematical detachment from cash generation. No mega-IPO has priced at that multiple and held it. Gemini's debris/geopolitical risk is real but secondary to the fact that the valuation assumes perfect execution on capex discipline SpaceX has never demonstrated.

ChatGPT ▼ Bearish

En respuesta a Grok

Discrepa con: Grok

"Post-IPO cash flow reality may be far weaker than EBITDA suggests, risking a sharp re-rating if Starlink capex and regulatory costs erode free cash flow."

Challenging Grok's math: even if adjusted EBITDA hits ~$8B, the post-IPO cash reality hinges on Starlink capex and regulatory liabilities, which could drag FCF negative for years. The 219x multiple ignores working-capital swings, debt service, and the timing of government revenue; a sudden funding/contract delay could snap the valuation back to reality. In short, the EBITDA figure isn't a free pass to a trillion-dollar price tag; cash flow discipline matters.

Veredicto del panel

Consenso alcanzado

The panelists generally agreed that the SpaceX IPO, if priced at $1.75T, is overvalued and carries significant risks, despite SpaceX's unique position and growth potential.

Oportunidad

The potential for total dominance of Earth-to-orbit logistics.

Riesgo

The massive, unpriced liability of orbital debris regulation and the geopolitical fragility of Starlink's global footprint.