Esta cifra alucinante de Nvidia captura por qué su asombroso crecimiento debería persistir este año

<p>El fabricante de chips Nvidia (<a href="/quote/nasdaq/nvda/">NVDA</a> 4.43%) acaba de recordar a los inversores lo inusual que sigue siendo este ciclo de IA. La compañía reportó ingresos del cuarto trimestre fiscal de $68.1 mil millones y luego proyectó ingresos extraordinarios de $78.0 mil millones en el primer trimestre fiscal de 2027, más o menos un 2%. </p>
<p>Esa es una cifra asombrosa por sí sola. Pero el punto más revelador es lo que implica sobre el crecimiento: frente a unos ingresos de $44.1 mil millones en el trimestre del año anterior, la guía de punto medio de Nvidia prevé un crecimiento interanual de aproximadamente el 77%, una aceleración significativa sobre su tasa de crecimiento interanual del cuarto trimestre fiscal.</p>
<h2>Impulso increíble</h2>
<p>El último trimestre de Nvidia ya fue una aceleración. Los ingresos aumentaron un 73% interanual en el cuarto trimestre fiscal, frente a un crecimiento del 62% en el tercer trimestre fiscal.</p>
<p>El principal motor del crecimiento de Nvidia sigue siendo el mismo: su segmento de centros de datos. En otras palabras, el auge de la IA. Nvidia dijo que los ingresos de centros de datos aumentaron un 75% interanual en el cuarto trimestre fiscal a $62.3 mil millones, lo que demuestra cómo la expansión de chips de IA sigue siendo la parte dominante de la historia de crecimiento de Nvidia.</p>
<p>Una de las razones por las que la demanda de IA está aumentando tan rápido se debe al creciente apetito de las empresas por la IA agentiva, o la automatización del uso de la IA con una supervisión humana mínima.</p>
<p>"Ahora hemos visto la inflexión de la IA agentiva y la utilidad de los agentes en todo el mundo y en todas las empresas", dijo el CEO de Nvidia, Jensen Huang, durante la llamada de resultados del cuarto trimestre fiscal de la compañía. "Debido a eso, está viendo una demanda de cómputo increíble".</p>
<p>Esto ayuda a explicar por qué el crecimiento de los ingresos de Nvidia se ha estado acelerando y por qué la gerencia está pidiendo un primer trimestre fiscal tan grande. Y sería difícil exagerar lo increíble que es la guía de ingresos de Nvidia. De hecho, un detalle en las perspectivas es fácil de pasar por alto pero importante: Nvidia dijo que no asume ningún ingreso de cómputo de centros de datos de China en su pronóstico del primer trimestre. En otras palabras, la guía de $78.0 mil millones proviene sin la ayuda de un mercado que solía ser significativo.</p>
<p>Por supuesto, esta no es solo una historia de crecimiento de ingresos. La rentabilidad de Nvidia también se mantiene. El margen bruto de Nvidia según los <a href="https://www.fool.com/terms/g/generally-accepted-accounting-principles/">principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP)</a> fue del 75% en el cuarto trimestre fiscal, frente al 73% en el trimestre del año anterior.</p>
<p>En resumen, la compañía está creciendo a un ritmo extraordinario y acelerado, y lo está haciendo con márgenes muy altos.</p>
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<a href="/quote/nasdaq/nvda/">NASDAQ: NVDA</a>
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<h3>Puntos de datos clave</h3>
<h2>El riesgo: el crecimiento secuencial se está enfriando</h2>
<p>Pero la pregunta clave no es si Nvidia puede crecer año tras año. Es si el ritmo está empezando a alcanzar su punto máximo.</p>
<p>Aquí es donde entra la tendencia secuencial. Los ingresos de Nvidia en el cuarto trimestre fiscal aumentaron un 20% con respecto al trimestre anterior. El punto medio de su guía del primer trimestre fiscal implica un crecimiento secuencial de aproximadamente el 15%. Para una empresa típica, un salto del 15% trimestre a trimestre sería excepcional. Para Nvidia, sin embargo, una desaceleración como esa es el tipo de detalle que el mercado examinará, porque este auge se ha definido por rápidas aceleraciones secuenciales. En resumen, una desaceleración secuencial podría indicar que estamos cerca de un pico en esta tendencia de tasas de crecimiento interanuales en aceleración.</p>
<p>Luego está la alta <a href="https://www.fool.com/terms/v/valuation/">valoración</a> de Nvidia. Al momento de escribir esto, las acciones cotizan a unas 46 veces las <a href="https://www.fool.com/terms/p/pe-ratio/">ganancias</a>. Un múltiplo como ese ya asume un fuerte crecimiento de dos dígitos en ingresos y beneficios para los próximos años.</p>
<p>Nada de esto quiere decir que el crecimiento de Nvidia pueda decepcionar pronto. Pero si las tendencias de ingresos continúan desacelerándose secuencialmente, podría sugerir que nos estamos acercando a la demanda máxima de esta expansión de IA y afectar la tesis de inversión para las acciones de Nvidia.</p>
<p>Mientras tanto, Nvidia sigue ejecutando extremadamente bien. La guía implica otra aceleración en el crecimiento interanual, y la compañía lo está haciendo mientras excluye explícitamente los ingresos de cómputo de centros de datos de China de sus perspectivas.</p>
<p>Aun así, sería cauteloso a este precio. Nvidia puede seguir ofreciendo resultados comerciales espectaculares y aun así decepcionar a los accionistas si el crecimiento se enfría incluso modestamente.</p>
<p>Dicho esto, la guía de Nvidia de un crecimiento interanual aún más rápido fortalece el caso alcista. La tendencia secuencial es solo una razón para ser cauteloso al comprar las acciones a la valoración actual, que parece más cercana a estar justamente valorada que infravalorada.</p>