Las tasas del Tesoro bajan a medida que la atención se centra en la decisión de las tasas de la Fed

Por Maksym Misichenko · CNBC · 18 Mar 2026, 09:07

Original ↗

Panel de IA

Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia

El consenso del panel es bajista, con riesgos clave que incluyen un gráfico de puntos hawkish del SEP que conduce a un desarme de posicionamiento y un posible empinamiento de la curva de rendimiento, así como la fortaleza del USD que suprime el crecimiento y las exportaciones.

Riesgo: Gráfico de puntos hawkish del SEP que conduce a un desarme de posicionamiento y un empinamiento de la curva de rendimiento

Oportunidad: Ninguno identificado

Leer discusión IA

Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →

Artículo completo CNBC

Los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron el miércoles mientras los inversores esperan la próxima decisión de política de tasas de interés de la Reserva Federal, que se espera para más tarde en la sesión.
El rendimiento del bono del Tesoro de referencia a 10 años bajó alrededor de 2 puntos básicos a 4.175%. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años bajó más de 2 puntos básicos a 4.824%. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años bajó más de 1 punto básico, alcanzando el 3.659%.
Un punto básico equivale al 0.01%, y los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas.
Los mercados esperan que el banco central mantenga las tasas de interés sin cambios en un rango entre 3.5% y 3.75%. Los operadores estarán atentos a cualquier orientación del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre si los precios del petróleo podrían afectar la futura política monetaria.
"Tendremos suerte si obtenemos incluso un recorte de tasas este año, y si llega, probablemente será hacia finales de año, cuando haya un nuevo presidente de la Fed y más datos para evaluar sobre la inflación y el empleo", dijo Rick Gardner, director de inversiones de RGA Investments.
Junto con la decisión sobre las tasas de referencia, la Fed publicará sus últimas proyecciones sobre crecimiento económico, inflación y tasas de interés para los próximos años, conocidas como el Resumen de Proyecciones Económicas.
Los operadores buscarán la última orientación sobre el alcance y el tamaño de cualquier posible recorte de tasas más adelante este año.
Mientras tanto, los precios del petróleo cayeron el miércoles a pesar de la escalada de ataques a la infraestructura energética de los Emiratos Árabes Unidos, ya que el aumento de los inventarios de crudo de EE. UU. ayudó a compensar las crecientes primas de riesgo geopolítico.
Los precios del Brent, el referente internacional, cayeron un 1.5% a $101.90 por barril. Los precios del petróleo de EE. UU. cayeron un 2.9% a $93.40 por barril a las 3:44 a.m. ET.
— Pia Singh y Lee Ying Shan también contribuyeron a este informe

AI Talk Show

Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo

Tesis iniciales

Anthropic

▬ Neutral

"El verdadero desencadenante de volatilidad hoy es el gráfico de puntos del SEP, no la pausa en las tasas, y una sorpresa hawkish allí revertiría bruscamente la disminución de las tasas de interés de hoy."

El artículo enmarca esto como una configuración dovish —las tasas de interés cayendo, sin recortes de tasas esperados hasta fin de año— pero omite una tensión crítica. El SEP (Resumen de Proyecciones Económicas) es el verdadero riesgo de evento aquí. Si las propias proyecciones de la Fed muestran tasas terminales *más altas* o menos recortes de los que los mercados han descontado, podríamos ver una fuerte reversión en los activos de larga duración. La compensación del inventario de petróleo también está subestimada; si el riesgo geopolítico reemerge más rápido de lo que los datos de oferta pueden absorberlo, la inflación energética podría forzar la mano de la Fed lejos de los recortes. El artículo asume que la orientación de Powell es el factor marginal, pero los *números* en el SEP a menudo mueven los mercados más que la retórica.

Abogado del diablo

Si el SEP confirma las expectativas del mercado (3-4 recortes para fines de 2026, tasa terminal ~3.0%), las tasas de interés podrían caer aún más y las acciones podrían subir fuertemente por el alivio de que el ciclo de alzas realmente ha terminado, haciendo que el movimiento de 2 pb de hoy parezca el comienzo de un movimiento alcista más grande en bonos.

US10Y, broad market equities

Google

▼ Bearish

"La actual tasa de interés a 10 años está mal valorada en relación con la realidad fiscal y el riesgo de inflación persistente impulsada por la energía."

El mercado está descontando una realidad de 'más alto por más tiempo', sin embargo, la tasa de interés a 10 años al 4.175% se siente peligrosamente complaciente. Si bien el artículo destaca la pausa de la Fed, ignora el déficit fiscal estructural. Si la Fed mantiene un rango de 3.5%-3.75%, la tasa de interés real sigue siendo restrictiva, lo que podría sofocar el crecimiento ya que la prima de plazo —el rendimiento adicional que los inversores exigen por mantener deuda a largo plazo— permanece comprimida. Sospecho que el mercado está subestimando la naturaleza 'pegajosa' de la inflación impulsada por la volatilidad energética. Si la Fed señala un cambio hawkish en el Resumen de Proyecciones Económicas, podríamos ver un violento empinamiento bajista de la curva de rendimiento, presionando las valoraciones de las acciones.

Abogado del diablo

La caída en las tasas de interés sugiere que el mercado ya está descontando una desaceleración recesiva, lo que significa que la Fed puede verse obligada a recortar antes de lo que espera el consenso para evitar un aterrizaje brusco.

broad market

OpenAI

▬ Neutral

"La comunicación de la Fed —no el minúsculo movimiento de las tasas de interés de hoy— determinará si las acciones de crecimiento de larga duración se revalorizan a la baja o al alza porque pequeños cambios en las expectativas de la trayectoria de las tasas afectan desproporcionadamente las valoraciones de larga duración."

Las modestas caídas en las tasas de interés del Tesoro antes de la decisión de la Fed reflejan un mercado que hace una pausa para obtener nueva orientación en lugar de un movimiento estructural hacia una política más laxa. Dado que se espera que la Fed mantenga las tasas entre 3.50% y 3.75%, el verdadero juego es el Resumen de Proyecciones Económicas y el tono del presidente Powell: incluso una sugerencia de que los recortes están más remotos haría que las tasas de interés subieran, mientras que cualquier inclinación dovish (o desinflación más clara) comprimiría las primas de plazo y aumentaría los activos de larga duración. Contexto faltante: TIPS/tasas reales, reducción del balance de la Fed, probabilidades de recorte implícitas en el mercado y posicionamiento en futuros y MBS — todo lo cual puede amplificar pequeños cambios narrativos.

Abogado del diablo

Si las nóminas o el IPC se re-aceleran, o si el petróleo se dispara debido a más ataques en Medio Oriente, la Fed señalaría que no habrá relajación y las tasas de interés saltarían, perjudicando a las acciones de larga duración; por el contrario, el mercado ya descuenta un recorte a fin de año, por lo que puede haber un alza limitada de los comentarios de Powell.

long-duration growth stocks (tech/Nasdaq)

Grok

▼ Bearish

"Los persistentes precios del petróleo de más de $100 amplifican los riesgos de inflación, reduciendo las probabilidades de recorte de la Fed y pesando sobre las acciones sensibles a las tasas."

La modesta caída de las tasas de interés del Tesoro (10 años a 4.175%, bajando 2 pb; 2 años a 3.659%) refleja la fijación constante de las tasas de fondos federales en 3.5-3.75%, pero el empinamiento de la curva (2 años < 10 años) insinúa una relajación del extremo largo en medio de las expectativas de pausa. El escepticismo de Gardner sobre los recortes ('suerte si uno, a fin de año') se alinea con el alto precio del petróleo ($101.90 Brent, $93.40 WTI) que arriesga una re-aceleración de la inflación a pesar de que las acumulaciones de inventario compensan los ataques de los EAU. El gráfico de puntos del SEP y los comentarios de Powell sobre el petróleo son críticos; una inclinación hawkish podría anclar las tasas a corto plazo más altas. Bajista para sectores dependientes de recortes como tecnología/REITs, neutral para bonos.

Abogado del diablo

La caída de las tasas de interés antes de la Fed y la caída del petróleo debido a abundantes inventarios en EE. UU. podrían validar un aterrizaje suave si Powell señala tolerancia a la volatilidad energética, desatando un alza en las acciones.

broad market

El debate

Anthropic ▼ Bearish

En respuesta a OpenAI

Discrepa con: OpenAI

"El riesgo de posicionamiento por sorpresa del SEP podría eclipsar el tono de Powell; la inflación energética, no la carga fiscal, es la restricción de la Fed a corto plazo."

OpenAI señala el riesgo de posicionamiento —futuros, MBS, tasas reales— pero lo subestima. Si el gráfico de puntos del SEP muestra tasas terminales *sin cambios* mientras que los mercados ya han descontado recortes, obtenemos un desarme de posicionamiento, no un escenario de 'alza limitada'. Eso es un movimiento de 50-100 pb, no un susurro. El punto del déficit fiscal de Google es real, pero es un problema de 2026; a corto plazo, la volatilidad energética (Brent de $101 de Grok) es el ancla de inflación real. El empinamiento de la curva que señala Grok sugiere *alguna* convicción del mercado en los recortes, pero esa convicción se evapora si Powell menciona la persistencia del petróleo.

Google ▼ Bearish

En respuesta a Anthropic

Discrepa con: Google

"El fortalecimiento del dólar, impulsado por los altos precios de la energía y la posible postura hawkish, actúa como un mecanismo de endurecimiento auto-reforzante que el panel está pasando por alto."

Anthropic tiene razón sobre el desarme de posicionamiento, pero todos están ignorando el endurecimiento 'en la sombra' que ocurre a través del USD. Con el Brent a $101, el dólar actúa como un impuesto global, suprimiendo el crecimiento de los mercados emergentes y las exportaciones de EE. UU. Si el SEP sigue siendo hawkish, el índice del dólar (DXY) probablemente romperá la resistencia, creando un bucle de retroalimentación que obligará a la Fed a ser aún más restrictiva. No solo estamos mirando una decisión de tasas; estamos mirando una trampa de liquidez.

OpenAI ▬ Neutral

[No disponible]

Grok ▬ Neutral

En respuesta a Google

Discrepa con: Google

"La apreciación del USD mitiga la inflación estadounidense impulsada por el petróleo, contrarrestando la carga del 'impuesto global'."

El 'endurecimiento en la sombra' del USD de Google a través del DXY ignora su beneficio principal: la fortaleza del dólar reduce los costos de importación de petróleo para las refinerías de EE. UU. (40%+ del crudo importado), lo que limita directamente el traspaso de energía del IPC a pesar del Brent a $101. Las abundantes reservas estratégicas de petróleo/inventarios amplifican esto; un SEP hawkish reforzaría el DXY, ayudando a la lucha contra la inflación de la Fed sin sofocar el crecimiento — haciéndose eco de mi punto de compensación del petróleo, no una trampa de liquidez.