TSMC vs. Nvidia: ¿Qué acción de crecimiento del superciclo de IA es la mejor compra a largo plazo?

Puntos clave
El futuro de Nvidia sigue siendo prometedor a medida que continúa evolucionando.
TSMC está bien posicionada como la principal proveedora de armas en la carrera de la IA.
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El auge de la infraestructura de inteligencia artificial (IA) ha creado algunos ganadores masivos, y es probable que siga creando ganadores durante mucho tiempo. La IA es quizás el mayor cambio tecnológico que ha visto el mundo, y ahora mismo es una carrera para ver qué compañías ganarán. Entonces, si cree que el gasto en centros de datos de IA está a punto de alcanzar su punto máximo, lo volvería a pensar.
Dos de las empresas que han liderado la carga de la IA son Nvidia (NASDAQ: NVDA) y Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM). Ambas acciones han superado al mercado en el último año, pero una parece estar mejor posicionada a largo plazo.
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Nvidia: El rey de la IA
Es difícil exagerar el dominio de Nvidia en los últimos años. La empresa ha visto un crecimiento parabólico de los ingresos y ha logrado obtener aproximadamente el 90% de la cuota de mercado en el espacio de unidades de procesamiento gráfico (GPU), que son los chips que han impulsado la revolución de la IA.
Nvidia tampoco se equivocó en su papel de líder de la infraestructura de IA. Este fue un movimiento cuidadosamente orquestado que se puso en marcha mucho antes de que la IA se volviera generalizada. Construyó una plataforma de software gratuita (CUDA) y la integró en los lugares donde se estaba realizando la investigación temprana de la IA, y de manera inteligente adquirió una empresa de redes de centros de datos conflictiva (Mellanox) que estaba adelantada a su tiempo.
Nvidia ha demostrado una capacidad para moverse hacia donde va la pelota antes de que ni siquiera se pase. Esta es la razón por la que ha sido un ganador en el mercado y por la que continuará siéndolo. Sus "adquisiciones" de Groq y SchedMD son los últimos ejemplos de esto. Su licencia de la tecnología de Groq le brinda una solución más convincente para la inferencia de IA que puede integrar en su ecosistema CUDA. SchedMD, por su parte, le proporciona un elemento de software importante que puede ser crítico con la IA agentica.
TSMC: El proveedor de armas de la IA
TSMC se ha consolidado como uno de los actores más importantes en la cadena de valor de la IA. Su escala y experiencia tecnológica le han dado un monopolio casi total en la fabricación de chips avanzados. Esto incluye GPU, ASIC de IA (circuitos integrados de aplicación específica), unidades centrales de procesamiento (CPU) de alto rendimiento y otros chips lógicos.
Esto posiciona esencialmente a TSMC como el proveedor de armas en la carrera de la infraestructura de IA. Si una empresa quiere que sus diseños de chips avanzados se fabriquen a escala, debe pasar por TSMC. Básicamente, es la única opción en este momento para fabricar estos chips con altos rendimientos y pocos defectos. En consecuencia, los diseñadores de chips no solo reservan espacio en el piso; entran en un matrimonio tecnológico plurianual con TSMC donde los mapas de ruta arquitectónicos y los compromisos de capacidad se co-diseñan años antes de que se produzca un solo chip.
Esto le da a TSMC tanto una gran visibilidad de la demanda futura como un fuerte poder de fijación de precios.
El ganador a largo plazo
Nvidia se encuentra en la cima de la montaña, y seguirá siendo un ganador de la IA. No debería haber dudas al respecto, ya que la empresa es visionaria y evoluciona continuamente. Sin embargo, los clientes ya han comenzado a buscar alternativas más baratas diseñando ASIC de IA personalizados y firmando acuerdos con Advanced Micro Devices para sus GPU. A medida que el mercado continúa cambiando, su cuota de mercado debería erosionarse naturalmente con el tiempo.
Para TSMC, sin embargo, esta tendencia es en realidad beneficiosa. Cuanto más dispersas estén las dinámicas de poder en los chips de IA, mejor será su posición de negociación. Mientras tanto, también está destinada a aprovechar las tendencias en CPU de centros de datos (que verán aumentos masivos en la demanda de la IA agentica) y la conducción autónoma en los próximos años. Esto, combinado con el hecho de que es la empresa más pequeña, prepara su acción para ser la que supere a las demás a largo plazo.
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Geoffrey Seiler tiene posiciones en Advanced Micro Devices. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Advanced Micro Devices, Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y creencias expresadas en este documento son las opiniones del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.