Sube un 33% YTD, esta acción no hace titulares, pero los inversores siguen comprando

Si bien gran parte de la atención en el mercado impulsado por IA se ha centrado en los diseñadores de chips, un jugador más silencioso ha estado escalando constantemente los gráficos. Lam Research (LRCX), un proveedor clave de equipos de fabricación de semiconductores, ha subido aproximadamente un 33% en lo que va del año (YTD), superando ampliamente la caída del 5% del S&P 500 Index ($SPX). A pesar de ese sólido rendimiento, aún no recibe la misma atención que muchos nombres de semiconductores de alto perfil.
Lam Research puede operar entre bastidores. Pero su papel en el ecosistema de semiconductores, especialmente en chips de memoria, la coloca justo en el centro de una de las tendencias de crecimiento más poderosas del mercado. Y las ganancias recientes de Micron (MU) ayudan a explicar por qué la acción de LRCX continúa ganando tracción.
Lam Research opera en una capa crítica de la cadena de valor de los semiconductores. En lugar de diseñar chips, proporciona el equipo utilizado para fabricarlos, particularmente herramientas para grabado y deposición, que son críticas en la producción avanzada de chips. El negocio de Lam está vinculado a los fabricantes de memoria. Esa exposición está resultando ser una gran ventaja en este momento, ya que la memoria, especialmente la memoria de alto ancho de banda (HBM), se ha vuelto central para la infraestructura de IA.
Los ingresos de Lam han crecido a un ritmo saludable en los últimos cinco años, superando a muchos pares. Para el año completo 2025, Lam informó un crecimiento del 27% año tras año (YOY) en ingresos a $20.600 millones. La empresa ha estado traduciendo el crecimiento de la línea superior en una expansión de ganancias aún más rápida. El BPA anual completo aumentó un 49% YOY a $4,89, con un margen bruto récord del 49,9%. Lam continuó con su fuerte impulso en el trimestre más reciente de diciembre (Q2 del año fiscal 2026). Los ingresos alcanzaron los $5.340 millones, marcando el décimo trimestre consecutivo de crecimiento de ingresos.
Pasando a su desempeño por segmento, los ingresos de fundición representaron el 59% de los ingresos de sistemas en el trimestre, destacando un cambio hacia la demanda de fundición, impulsada por inversiones de vanguardia y gastos continuos en nodos maduros, particularmente en China. Mientras tanto, los ingresos de memoria representaron el 34%. Dentro de la memoria, destacó la fortaleza de DRAM, respaldada por inversiones en HBM y transiciones de nodos. Notablemente, los ingresos de DRAM aumentaron al 23%, mientras que NAND fue del 11%. La gerencia enfatizó que la demanda de empaquetado avanzado, particularmente en HBM, se está disparando. Lam espera que su negocio de empaquetado avanzado se expanda más del 40% en 2026, superando el crecimiento general de la industria.
Aquí es donde entra Micron.
La llamada de ganancias de Micron señala un poderoso viento de cola
Micron es un cliente clave para Lam Research. La compañía informó ganancias del Q2 2026 el 18 de marzo. Micron describió un plan de expansión agresivo, con gastos de capital que probablemente superen los $25 mil millones en este año fiscal y sean aún mayores en el año fiscal 2027. La mayoría de esto se debe a los aumentos anticipados en el gasto de equipos.
Ahí es donde encaja Lam. Cuando los fabricantes de memoria expanden la capacidad, no solo construyen fábricas. También las llenan con herramientas altamente especializadas como equipos de grabado y deposición, suministrados por empresas como Lam Research. Micron también destacó que los mercados de DRAM y NAND siguen restringidos debido a la alta demanda y la oferta ajustada. Esto a menudo obliga a los fabricantes de chips a invertir aún más agresivamente en capacidad de producción. Micron también está aumentando la producción de HBM de próxima generación, lo que aumentará la demanda de equipos y ayudará a Lam Research.
De hecho, las proyecciones de la industria muestran que el mercado de HBM por sí solo podría aumentar a una tasa compuesta de crecimiento anual (CAGR) del 28,4% entre 2025 y 2033 para alcanzar los $64.800 millones, enfatizando la necesidad de una construcción continua de infraestructura.
Un mercado en crecimiento con vientos de cola estructurales
El mercado de equipos de semiconductores se está expandiendo rápidamente, y Lam está capturando una mayor participación. La gerencia espera que el gasto en equipos de fabricación de obleas (WFE) alcance los $110 mil millones en 2025 y $135 mil millones en 2026. Además, Lam también está expandiendo su mercado disponible atendido (SAM) alineando su cartera con tecnologías de próxima generación. La compañía está avanzando en la fabricación de DRAM, lógica de fundición de vanguardia, y NAND y almacenamiento. Dicho esto, los inversores también deben tener en cuenta que el sector de semiconductores es cíclico, donde el rendimiento puede fluctuar bruscamente.
Financieramente, Lam Research permanece en una posición saludable con la flexibilidad para pagar los próximos vencimientos de deuda. Al final del trimestre de diciembre, tenía efectivo y equivalentes que sumaban $6.200 millones. También devolvió el 85% del flujo de caja libre a los accionistas a través de dividendos y recompras de acciones. Lam espera continuar con esta tendencia de devolución a los accionistas.
Los analistas esperan que las ganancias de Lam aumenten un 28% en el año fiscal 2026, seguido de un crecimiento del 30% en el año fiscal 2027. Actualmente, la acción de LRCX cotiza a 42,8 veces las ganancias futuras, reflejando el entusiasmo de los inversores por sus perspectivas a largo plazo.
¿Qué dice Wall Street sobre la acción de Lam Research?
Wall Street ha reconocido el valor de Lam, otorgando a la acción de LRCX una calificación de consenso de "Compra Fuerte". De los 32 analistas que cubren la acción, 23 ofrecen una calificación de "Compra Fuerte", tres tienen una "Compra Moderada", y seis analistas ofrecen una calificación de "Mantener".
La ganancia de la acción de LRCX hasta ahora este año refleja que la compañía se está beneficiando tanto de la recuperación cíclica como del desarrollo estructural. Los analistas creen que el impulso continuará. Basado en el precio objetivo promedio de $279,87, las acciones tienen un potencial de alza del 23% desde los niveles actuales. La estimación más alta de la calle de $325 implica que las acciones pueden subir hasta un 43% en los próximos 12 meses.
La conclusión
Si bien gran parte de la atención del mercado permanece fija en las acciones que captan titulares, Lam Research definitivamente merece una segunda mirada. La acción de LRCX puede no ser la acción de IA más comentada, pero el mercado está comenzando a reconocer su papel. A medida que la industria de semiconductores aumenta la inversión para satisfacer las demandas de la era de la IA, Lam Research está posicionada para prosperar.
En la fecha de publicación, Sushree Mohanty no tenía (ya sea directa o indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos en este artículo son únicamente con fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com