Wall Street pierde la paciencia con Nike mientras el giro se alarga y la debilidad en China se profundiza

Cuando Nike informó sus ganancias del tercer trimestre fiscal el martes por la noche, los inversores buscaban pruebas de que su recuperación estaba en marcha.
En cambio, se enteraron de que el giro del minorista está lejos de terminar, lo que provocó que las acciones cayeran más del 14% en las operaciones del mediodía del miércoles.
Durante una llamada con analistas, el director financiero Matt Friend advirtió que las ventas disminuirían en un porcentaje de un solo dígito bajo hasta el final de este año calendario, ya que se espera que una disminución en China compense la creciente fortaleza en América del Norte.
La compañía anticipa que las ventas caerán entre un 2% y un 4% en el trimestre actual, peor que el crecimiento del 1.9% que esperaban los analistas, mientras que espera que las ventas en China se desplomen un 20%, incluso con un beneficio de 2 puntos porcentuales de los tipos de cambio. Se espera que los esfuerzos para limpiar el surtido de Nike en China y aumentar las ventas a precio completo continúen, y sigan siendo un lastre para el crecimiento de los ingresos, hasta el año fiscal 2027, que finaliza la próxima primavera.
La compañía espera comenzar a comparar el período en el que comenzó a verse afectada por aranceles más altos en el primer trimestre del año fiscal 2027, programado para este verano, lo que podría darle comparaciones de ganancias año tras año más fáciles. Los ejecutivos esperan que los márgenes brutos puedan comenzar a expandirse para fin de año durante el segundo trimestre del año fiscal 2027 del minorista, si es que lo hacen.
El margen bruto de Nike ha disminuido año tras año durante siete trimestres consecutivos, y puede ser más difícil aumentar la métrica ahora porque los costos de los insumos de los productos podrían aumentar debido a la guerra en Medio Oriente.
"El entorno que nos rodea se ha vuelto cada vez más dinámico, y podríamos experimentar volatilidad no planificada debido a la interrupción en Medio Oriente, el aumento de los precios del petróleo y otros factores que podrían afectar los costos de los insumos o el comportamiento del consumidor", dijo Friend. "Estamos enfocados en lo que podemos controlar, y estas suposiciones reflejan el entorno macroeconómico tal como está hoy".
El giro rezagado, las malas noticias persistentes y el número de brazos comerciales que Nike necesita arreglar para estabilizar toda la empresa dejaron a los inversores descontentos. Los pocos focos de buenas noticias, ventas mejores de lo esperado en China, crecimiento de los ingresos mayoristas, crecimiento continuo en América del Norte, no fueron suficientes para impulsar las acciones.
El miércoles por la mañana, tres de los bancos más grandes de Wall Street, Goldman Sachs, JP Morgan y Bank of America, rebajaron la calificación de las acciones, citando el giro rezagado, los crecientes vientos en contra y la disminución de la paciencia.
"Pensamos que la mejora de la innovación de productos de rendimiento y la comparación de las acciones de Win Now resultarían en un regreso al crecimiento en el 1T27; en cambio, la gerencia ha iniciado una guía de que las ventas permanecerán negativas hasta el 3T27", dijo la analista de Bank of America Lorraine Hutchinson en una nota del miércoles a los clientes. "Los sólidos resultados en running y NA fueron las razones de nuestra paciencia, pero con la inflexión de ventas ahora a nueve meses de distancia, vemos poco margen para la expansión de múltiplos, lo que lleva a nuestra rebaja".
Durante la llamada de Nike con los analistas el martes, Friend y el CEO Elliott Hill siguieron prediciendo un regreso al crecimiento sostenido, pero una vez más fueron vagos sobre el cronograma.
"Estamos cada vez más seguros de que estamos en camino de regresar a un crecimiento equilibrado en América del Norte en ambos canales, Nike Direct y mayorista, en el corto plazo", dijo Friend.
En sus comentarios, Hill dijo nuevamente que la recuperación está tomando más tiempo de lo que esperaba.
"Este es un trabajo complejo, y algunas partes están tardando más de lo que me gustaría, pero la dirección es clara", dijo Hill. "La urgencia es real y la base se está fortaleciendo".