SHOP Shopify Inc. - Class A Subordinate Voting Shares

NASDAQ · Technology · Voir sur SEC EDGAR ↗
$149,59
Prix · Aoû 18, 2026
Données fondamentales au Aoû 5, 2026
Fourchette 52 semaines
$94–$182
63% of range
Note des analystes
BUY
53 analysts
Objectif de cours
$168
+12% upside
P/E (TTM)
171.2
ROE
—
Marge nette
—

À propos de Shopify Inc. - Class A Subordinate Voting Shares Présentation de l'entreprise depuis Wikipedia

Shopify est une plate-forme de commerce électronique en mode SaaS, basée sur un modèle propriétaire, qui permet aux individus et aux entreprises de créer et d'animer leur propre commerce en ligne, lesquels sont hébergés contre une redevance mensuelle.

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Shopify est une plate-forme de commerce électronique en mode SaaS, basée sur un modèle propriétaire, qui permet aux individus et aux entreprises de créer et d'animer leur propre commerce en ligne, lesquels sont hébergés contre une redevance mensuelle.

Histoire

Tobias Lütke, Daniel Weinand et Scott Lake créent en 2004 un magasin en ligne, Snowdevil, spécialisé dans les planches de neige. Lütke ne trouvant pas de logiciel de construction de site transactionnel pour bâtir le sien décide d'en écrire un. En deux mois, Snowdevil est opérationnel avec une boutique personnalisée fondée sur le framework open source Ruby on Rails.

En 2006, les fondateurs élargissent leur modèle pour aider d'autres personnes à vendre en ligne. Lütke crée un modèle dans lequel les futurs vendeurs n'ont qu'à insérer les photos et les descriptions de leurs produits pour avoir un magasin en ligne. Lütke décrit ainsi son produit : « ce qui prenait des mois en 2004 peut maintenant être fait en environ 20 minutes ».

Après son lancement, Shopify utilise les blogs et le bouche-à-oreille pour se faire connaître et aussi une série de concours Construire-une-entreprise pour attirer des clients, avec l'aide d'entrepreneurs, de blogueurs et de mentors populaires, tels Tim Ferriss, Gary Vaynerchuk et Mark Cuban. Shopify en est aujourd'hui à sa 7e édition du concours.[réf. nécessaire]

Le nombre d'employés de la compagnie passe de 40 en 2010 à 140 en 2012 et à 300 en décembre 2013. La compagnie prétend être profitable depuis 2008.

Shopify a créé un langage de modèles open-source appelé Liquid, qui est écrit en Ruby et utilisé depuis 2006.

Le 9 janvier 2010, Shopify a acquis MNDCreative afin d'étendre ses capacités dans le domaine des appareils mobiles.

Le 12 décembre 2010, Shopify annonce l'obtention de 7 millions de dollars en financement de série A. La compagnie voulait utiliser cet argent pour accélérer le développement de ses produits, son expansion internationale, le déploiement de son infrastructure et l'acquisition d'outils de développement.

Le 17 octobre 2011, Shopify annonce l'obtention de 15 millions de dollars en financement de série B. La compagnie veut utiliser cet argent pour recruter du personnel, faire des acquisitions et attirer des développeurs d'applications pour créer des plug-ins pour le Shopify App Store.

Le 1er février 2012, Shopify a acquis Select Start Studios Inc. (S3), ce qui a augmenté de 20 son nombre d'ingénieurs et de concepteurs pour appareils mobiles.

Le 1er août 2013, Shopify a acquis Jet Cooper, un studio de design de 25 personnes basé à Toronto.

En décembre 2013, selon The Globe and Mail, Shopify lève 100 millions de dollars de financement de série C auprès de OMERS Ventures et Insight Venture Partners.

En 2013, l'entreprise compte 80 000 clients, traite des ventes de 1,6 milliard de dollars, réalise des revenus de 50 millions de dollars et est évaluée à 1 milliard de dollars.

En 2015, l'entreprise compte plus de 243 000 clients dans le monde (dont 1 000 clients Shopify Plus) et réalise un chiffre d'affaires de 205 millions de dollars pour un volume de vente (GMV)[Quoi ?] de 7,7 milliards de dollars.[réf. nécessaire]

En 2019, Shopify compte 800 000 clients, traite des ventes pour un total de 100 milliards de dollars et possède une équipe de plus de 4 000 employés.

En janvier 2021, Shopify annonce fermer les boutiques officielles de Donald Trump.

En 2022, la société se sépare de 10% de ses salariés, soit 1 000 personnes au niveau mondial. Shopify employait fin 2021 10 000 salariés dans le monde. Les raisons invoquées par le PDG de l'entreprise sont une mauvaise évaluation de la situation post-pandémique.

En août 2022, Shopify annonce qu’elle fait de Klaviyo la solution de messagerie recommandée pour sa plateforme marchande Shopify Plus, et qu'elle investit 100 millions de dollars américains dans l’entreprise.

En janvier 2026, Shopify a co-développé avec Google l'Universal Commerce Protocol, un standard ouvert destiné à permettre aux agents d'intelligence artificielle de se connecter aux systèmes marchands et d'exécuter des transactions. Shopify présente ce protocole comme un mécanisme permettant aux marchands de déclarer les capacités qu'ils prennent en charge, tandis que les agents peuvent les découvrir et les utiliser dans un parcours d'achat standardisé[source secondaire souhaitée].

Plateformes similaires

Parmi les principaux concurrents de Shopify figurent WordPress (et notamment son extension WooCommerce), Prestashop, Wix, Squarespace et d'autres hébergeurs et entreprises de création de sites. D'autres plateformes s'adressant aux grandes entreprises concurrencent l'offre Shopify Plus, telles que Magento, Solusquare Commerce Cloud ou VTEX Commerce Cloud.

Actionnaires

Liste de principaux actionnaires au 10 octobre 2019.

Source : Wikipedia, CC BY-SA 4.0 · Voir sur Wikipedia ↗

Wikidata ↗

SHOP Aperçu de l'action Prix, capitalisation boursière, P/E, EPS, ROE, dette/capitaux propres, fourchette sur 52 semaines

Prix
$149.59
Capitalisation Boursière
—
P/E (TTM)
171.2
BPA (TTM)
$0.94
Revenus (TTM)
$11.56B
Rendement div.
—
ROE
—
Dette/Capitaux propres
—
Fourchette 52 semaines
$94 – $182

SHOP Graphique du cours de l'action OHLCV quotidien avec indicateurs techniques — panoramique, zoom et personnalisez votre vue

Performance sur 10 ans Tendances du chiffre d'affaires, du bénéfice net, des marges et du BPA

Revenus et bénéfice net $11.56B
4-point trend, +106.4%
2022-12-31 → 2025-12-31
BPA $0.94
4-point trend, +134.4%
2022-12-31 → 2025-12-31
Flux de trésorerie libre —
Marges —

Valorisation Ratios P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA — l'action est-elle chère ou bon marché ?

Métrique
Tendance sur 5 ans
SHOP
Médiane des pairs
P/E (TTM)
2-point trend, +149.6%
171.2
117.5

Rentabilité Marges brutes, d'exploitation et nettes ; ROE, ROA, ROIC

Métrique
Tendance sur 5 ans
SHOP
Médiane des pairs

Santé financière Dette, liquidité, solvabilité — solidité du bilan

Métrique
Tendance sur 5 ans
SHOP
Médiane des pairs

Croissance Croissance du chiffre d'affaires, du BPA et du bénéfice net : Année/Année, TCAC 3 ans, TCAC 5 ans

Métrique
Tendance sur 5 ans
SHOP
Médiane des pairs
Revenue YoY (Chiffre d'affaires YoY)
4-point trend, +106.4%
30.1%
—
Revenue CAGR 3Y (CAGR du chiffre d'affaires 3 ans)
4-point trend, +106.4%
27.3%
—
EPS YoY (BPA Année/Année)
4-point trend, +134.4%
-39.4%
—
Net Income YoY (Bénéfice net YoY)
4-point trend, +135.6%
-39.0%
—

Indicateurs par action BPA, valeur comptable par action, flux de trésorerie par action, dividende par action

Métrique
Tendance sur 5 ans
SHOP
Médiane des pairs
EPS (Diluted) (BPA (Dilué))
4-point trend, +134.4%
$0.94
—

Efficacité du capital Rotation des actifs, rotation des stocks, rotation des créances

Métrique
Tendance sur 5 ans
SHOP
Médiane des pairs

SHOP Consensus des analystes Opinions des analystes haussières et baissières, objectif de cours à 12 mois, potentiel de hausse

ACHAT 53 analystes
  • Achat fort 11 20,8%
  • Achat 31 58,5%
  • Conserver 10 18,9%
  • Vente 0 0,0%
  • Vente forte 1 1,9%

Objectif de cours à 12 mois

46 analystes · 2026-08-17
Objectif médian $175.00 +17,0%
Objectif moyen $167.89 +12,2%

Historique des bénéfices BPA réel vs estimation, surprise %, taux de succès, prochaine date de publication des résultats

Surprise Moyenne
0.01%
Période EPS Actual BPA est. Surprise
30 juin 2026 $0.42 $0.41 0.01%
31 mars 2026 $0.36 $0.34 0.02%
31 décembre 2025 $0.48 $0.52 -0.04%
30 septembre 2025 $0.34 $0.34 -0.00%
30 juin 2025 $0.35 $0.29 0.06%
31 mars 2025 $0.25 $0.27 -0.02%

Comparaison des pairs (sous-secteur GICS) Indicateurs clés par rapport aux pairs du secteur

Ticker Capitalisation Boursière P/E Revenus Année/Année Marge Nette ROE Marge Brute
SHOP — 171.2 30.1% — — —
TCX $249M -7.3 7.7% -19.4% 53.0% 24.1%

Fondamentaux complets Tous les indicateurs par an — compte de résultat, bilan, flux de trésorerie

Compte de résultat 16
Données annuelles Compte de résultat pour SHOP
Métrique Tendance 2025202420232022
Revenue 4-point trend, +106.4% $11.56B $8.88B $7.06B $5.60B
Cost of Revenue 4-point trend, +110.9% $6.00B $4.41B $3.54B $2.85B
Gross Profit 4-point trend, +101.7% $5.55B $4.47B $3.52B $2.75B
R&D Expense 4-point trend, +2.2% $1.54B $1.37B $1.73B $1.50B
SG&A Expense 4-point trend, -33.5% $471M $410M $491M $708M
Operating Expenses 4-point trend, +14.3% $4.09B $3.40B $4.93B $3.58B
Operating Income 4-point trend, +278.6% $1.47B $1.07B $-1.42B $-822M
Interest Income 3-point trend, +75.5% $258M $205M $147M ·
Other Non-op 4-point trend, +101.5% $41M $1.15B $1.60B $-2.80B
Pretax Income 3-point trend, +715.7% $1.51B $2.23B $185M ·
Income Tax 4-point trend, +270.6% $278M $209M $53M $-163M
Net Income 4-point trend, +135.6% $1.23B $2.02B $132M $-3.46B
EPS (Basic) 4-point trend, +134.8% $0.95 $1.57 $0.10 $-2.73
EPS (Diluted) 4-point trend, +134.4% $0.94 $1.55 $0.10 $-2.73
Shares (Basic) 4-point trend, +2.6% 1,298,955,860 1,289,812,124 1,281,554,559 1,266,268,155
Shares (Diluted) 4-point trend, +3.1% 1,304,953,255 1,301,509,980 1,295,511,385 1,266,268,155
Bilan 25
Données annuelles Bilan pour SHOP
Métrique Tendance 2025202420232022
Cash & Equivalents 3-point trend, +9.3% $1.54B $1.50B $1.41B ·
Short-term Investments 3-point trend, +17.7% $4.23B $3.98B $3.60B ·
Receivables 4-point trend, +83.2% $500M $342M $282M $273M
Inventory 3-point trend, +10.5% $21M $26M $19M ·
Prepaid Expense 3-point trend, +38.5% $234M $209M $169M ·
Other Current Assets 2-point trend, -100.0% · $0 $1M ·
Current Assets 3-point trend, +32.2% $8.30B $7.25B $6.28B ·
PP&E (Net) 3-point trend, +8.2% $53M $47M $49M ·
PP&E (Gross) 3-point trend, +11.2% $228M $217M $205M ·
Accum. Depreciation 3-point trend, +12.2% $175M $170M $156M ·
Goodwill 4-point trend, -73.3% $491M $452M $427M $1.84B
Intangibles 3-point trend, +3.4% $30M $22M $29M ·
Other Non-current Assets 3-point trend, +39000000.00 $39M $21M $0 ·
Total Assets 3-point trend, +34.4% $15.19B $13.92B $11.30B ·
Accounts Payable 3-point trend, +85.7% $1.07B $737M $579M ·
Current Liabilities 3-point trend, +55.0% $1.39B $1.96B $898M ·
Capital Leases 3-point trend, -21.2% $171M $190M $217M ·
Deferred Tax 3-point trend, +816.7% $55M $73M $6M ·
Common Stock 3-point trend, +12.8% $10.38B $9.63B $9.20B ·
Paid-in Capital 3-point trend, -6.0% $236M $305M $251M ·
Retained Earnings 3-point trend, +833.3% $2.86B $1.63B $-390M ·
AOCI 3-point trend, -75.0% $1M $-10M $4M ·
Stockholders' Equity 4-point trend, +63.5% $13.47B $11.56B $9.07B $8.24B
Liabilities + Equity 3-point trend, +34.4% $15.19B $13.92B $11.30B ·
Shares Outstanding 4-point trend, +2.3% 1,303,904,301 1,294,580,140 1,286,570,294 1,275,128,567
Flux de trésorerie 9
Données annuelles Flux de trésorerie pour SHOP
Métrique Tendance 2025202420232022
D&A 4-point trend, -66.7% $31M $36M $70M $93M
Deferred Tax 4-point trend, +92.5% $-14M $78M $-1M $-187M
Amort. of Intangibles 4-point trend, -75.9% $13M $14M $38M $54M
Operating Cash Flow 4-point trend, +1594.9% $2.03B $1.62B $944M $-136M
CapEx 4-point trend, -48.0% $26M $19M $39M $50M
Investing Cash Flow 4-point trend, -65.5% $-1.19B $-1.59B $-1.24B $-719M
Financing Cash Flow 4-point trend, -4605.6% $-811M $61M $60M $18M
Net Change in Cash 4-point trend, +105.5% $47M $85M $-236M $-854M
Taxes Paid 4-point trend, +618.5% $194M $116M $50M $27M
Par action 1
Données annuelles Par action pour SHOP
Métrique Tendance 2025202420232022
EPS (TTM) 2-point trend, -39.4% $0.94 $1.55 · ·
Taux de croissance 4
Données annuelles Taux de croissance pour SHOP
Métrique Tendance 2025202420232022
Revenue YoY 3-point trend, +15.6% 30.1% 25.8% 26.1% ·
Revenue CAGR 3Y 27.3% · · ·
EPS YoY 2-point trend, -102.7% -39.4% 1450.0% · ·
Net Income YoY 2-point trend, -102.7% -39.0% 1429.5% · ·
Valorisation (TTM) 5
Données annuelles Valorisation (TTM) pour SHOP
Métrique Tendance 2025202420232022
Revenue TTM 2-point trend, +30.1% $11.56B $8.88B · ·
Net Income TTM 2-point trend, -39.0% $1.23B $2.02B · ·
P/E 2-point trend, +149.6% 171.2 68.6 · ·
P / Tangible Book 2-point trend, +30.5% 16.2 12.4 · ·
Earnings Yield 2-point trend, -60.3% 0.58% 1.5% · ·

États financiers Compte de résultat, bilan, flux de trésorerie — annuel, sur les 5 dernières années

Compte de résultat
2025-12-312024-12-312023-12-312022-12-31
Revenu $11.56B$8.88B$7.06B$5.60B
Résultat net $1.23B$2.02B$132M$-3.46B
BPA dilué $0.94$1.55$0.10$-2.73

SHOP Panel d'analystes IA — Vues haussières et baissières Débat 2026Q2 : Claude, Grok, Gemini, ChatGPT sur les perspectives de l'action

Round 1 — Premières analyses

Grok NEUTRAL 0,75
↑ Haussier

L'écosystème de marchands de Shopify crée une entreprise à fort avantage concurrentiel qui évolue avec l'adoption mondiale du commerce électronique. Les marges brutes restent stables à 48,75 %, prouvant un pouvoir de fixation des prix durable même si la concurrence s'intensifie. Le ratio de liquidité générale s'établit à 3,9, offrant une liquidité suffisante pour investir dans des outils d'IA sans mettre à mal le bilan. La capitalisation boursière a grimpé à 209 milliards de dollars suite à une forte hausse du cours, passant de 88 $ à 112 $, signalant la conviction des investisseurs dans une réaccélération en 2026.

↓ Baissier

Shopify se négocie à des valorisations vertigineuses qui ne laissent aucune place aux erreurs d'exécution. Le P/E TTM a grimpé en flèche à 117,7, anticipant une croissance sans faille difficile à réaliser dans un contexte de ralentissement macroéconomique. Le ROE est tombé à 15,1 %, reflétant un refroidissement de la rentabilité par rapport aux pics précédents. La marge nette a chuté à 16,65 %, suggérant une érosion de l'avantage concurrentiel due au désabonnement des marchands ou à la pression sur les prix.

Claude NEUTRAL 0,62
↑ Haussier

La marge brute de Shopify de 48,75 % témoigne d'un réel pouvoir de fixation des prix sur un marché de commodités, et cette base de revenus collante et à forte marge finance la croissance sans détruire les rendements. Le ratio de liquidité générale de 3,9 signifie que l'entreprise peut surmonter les ralentissements et financer des acquisitions sans stress. Oui, le P/E de 117,7 est élevé, mais si la direction parvient à augmenter les bénéfices plus rapidement que le multiple ne se comprime — ce que la marge nette de 16,65 % suggère être possible — vous achetez un compounder à un prix d'entrée raisonnable pour une plateforme SaaS dotée d'avantages concurrentiels durables.

↓ Baissier

Je surveille l'effondrement des bénéfices : le BPA est tombé de 1,79 à 1,36 en un trimestre, et la marge nette a chuté de 23,42 % à 16,65 % sur la même période. C'est un manque à gagner de 29 % en trois mois, pas un simple incident. Avec un P/E de 117,7, l'action est valorisée à la perfection, et l'action récente du cours — oscillant entre 100 $ et 118 $ — suggère que le marché est incertain quant à la capacité de Shopify à maintenir sa croissance. Le ratio d'endettement sur fonds propres de 7,35 est élevé pour une entreprise de logiciels, ce qui limite la flexibilité si la croissance des revenus stagne.

Gemini NEUTRAL 0,70
↑ Haussier

Shopify devient effectivement le système d'exploitation du commerce moderne, et cette échelle crée un avantage concurrentiel massif et défendable. L'entreprise maintient une marge brute de 48,75 %, ce qui reflète sa capacité à extraire une valeur constante de chaque transaction traitée sur sa plateforme. Cette marge élevée indique que le modèle axé sur les logiciels de Shopify est incroyablement efficace à grande échelle. De plus, un ratio de liquidité générale de 3,93 offre un coussin de liquidité robuste, garantissant que l'entreprise dispose de suffisamment de liquidités pour naviguer dans la volatilité du marché tout en continuant à investir dans son écosystème de marchands principal tout au long de 2026.

↓ Baissier

La valorisation s'est complètement détachée de la croissance sous-jacente des bénéfices, ne laissant aux investisseurs presque aucune marge d'erreur. Shopify se négocie à 117,66 fois les bénéfices des douze derniers mois, ce qui signifie que le marché anticipe une exécution quasi parfaite pour les années à venir. Ce ratio P/E extrême suggère que toute légère décélération de la croissance entraînera une correction douloureuse. De plus, le rendement des capitaux propres est tombé à 15,08 %, ce qui montre que l'entreprise devient moins efficace pour générer des profits à partir du capital que les actionnaires ont investi dans l'entreprise.

Chatgpt NEUTRAL 0,53
↑ Haussier

Je pense que la valeur à long terme de Shopify repose sur une plateforme évolutive et à forte marge qui peut continuer à monétiser les marchands par le biais d'abonnements et de services d'écosystème. Marge brute TTM : 48,75 %. Ce niveau signifie que Shopify conserve une grande partie des revenus sous forme de bénéfice brut, ce qui offre une marge de manœuvre pour financer les initiatives de croissance. Ratio de liquidité générale : 3,93. Ce coussin de liquidité permet à Shopify de traverser les cycles d'investissement et la variabilité potentielle des revenus. ROE TTM : 15,08 %. Cela montre que les rendements des capitaux propres sont positifs, indiquant une utilisation efficace du capital, même si la tendance est légèrement à la baisse par rapport à l'année précédente.

↓ Baissier

Je pense que le scénario baissier est que les investisseurs anticipent une croissance agressive qui pourrait ne pas se matérialiser, compte tenu des pressions sur la rentabilité et de l'endettement. P/E TTM : 117,66 %. Cela implique que le marché s'attend à une forte croissance des bénéfices ; tout ralentissement ou compression des marges pourrait comprimer le multiple. Marge nette TTM : 16,65 %. Cette baisse montre que la rentabilité est sous pression et pourrait limiter la hausse à moins que les revenus n'accélèrent. Dette/Fonds propres : 7,35. Cet endettement augmente le risque financier si la croissance ralentit ou si les marges se compriment.

Round 2 — Réponses et réfutations

Grok

ChatGPT, votre analyse selon laquelle le ROE de 15,08 % montre une utilisation efficace du capital néglige son caractère extrême par rapport à des pairs comme TCX avec un ROE de -225 %, ce qui signifie que Shopify génère de réels profits à partir des capitaux propres tandis que les concurrents détruisent de la valeur. Cet avantage soutient le multiple P/S élevé de 19,6, car les investisseurs paient une prime pour des rendements supérieurs, mais seulement si les marges nettes se stabilisent au-dessus de 16,65 % jusqu'au T2 2026.

Claude

Je dois contredire Gemini ici. Vous qualifiez un ROE de 15,08 % de signe de baisse d'efficacité, mais c'est le contraire pour le modèle économique de Shopify. Un ROE de 15 % est solide pour une entreprise SaaS — cela signifie que Shopify génère 0,15 $ de profit annuel pour chaque dollar de capitaux propres déployés par les actionnaires. Le vrai problème n'est pas que 15 % soit faible ; c'est que vous et moi nous ancrons tous les deux sur le ROE antérieur de Shopify de 20,91 % du T3 et traitons la baisse comme un signal d'alarme. Mais ce chiffre du T3 était gonflé par un pic de bénéfices temporaire. La tendance qui importe est de savoir si 15 % se maintient ou baisse davantage. S'il se stabilise ici, l'histoire de la compression des marges n'est qu'une normalisation, pas une détérioration. Cela change ma lecture du risque de valorisation.

Gemini

Claude, votre point sur le ratio d'endettement sur fonds propres manque la réalité de la structure du capital de Shopify. Vous avez cité un ratio d'endettement sur fonds propres de 7,35 comme un risque majeur, mais ce chiffre est fortement faussé par la base de capitaux propres massive de l'entreprise plutôt que par une dépendance agressive au financement par emprunt. Un ratio de liquidité générale de 3,93 confirme qu'ils disposent de près de quatre dollars d'actifs liquides pour chaque dollar de passif à court terme. Ce profil de liquidité suggère qu'ils sont beaucoup plus résilients à la pression des taux d'intérêt que votre analyse ne le laisse entendre, à condition qu'ils maintiennent leur bilan actuel riche en liquidités.

Chatgpt

Claude, votre point sur le ratio D/E manque le risque principal : la valorisation de Shopify repose sur une croissance quasi parfaite des bénéfices, pas seulement sur les marges. L'action se négocie à 117,7x les bénéfices des douze derniers mois, ce qui anticipe une expansion ininterrompue des bénéfices sur plusieurs années. Cela laisse peu de marge d'erreur si la demande se refroidit ou si les marges se contractent. Au dernier trimestre, le BPA est tombé à 1,36 contre 1,79, soulignant que la dynamique de rentabilité n'est pas une ligne droite. Si cette dynamique faiblit, le multiple peut se compresser rapidement, et l'action pourrait se repréciser de manière significative même avec une marge brute solide.

Round 3 — Réfutations finales

G
Grok

Gemini, votre affirmation selon laquelle le ratio d'endettement sur fonds propres de 7,35 est faussé par une base de capitaux propres massive inverse les mathématiques — cela signifie que la dette dépasse les capitaux propres sept fois, créant une pression réelle sur la solvabilité si la croissance des revenus stagne jusqu'au T2 2026. Cet effet de levier amplifie tout manque à gagner directement pour les actionnaires. Le ratio de liquidité générale de 3,93 couvre bien les sorties de trésorerie à court terme, mais le service de la dette à long terme dépend de la stabilisation de ces marges nettes de 16,65 %.

C
Claude

Je veux revenir sur la comparaison de Grok avec TCX. Grok, vous utilisez le ROE négatif de TCX comme référence pour faire paraître le ROE de 15,08 % de Shopify comme une forteresse, mais c'est un faux réconfort. TCX est une valeur aberrante en difficulté — pas un pair. La vraie question est de savoir si le ROE de Shopify est durable ou s'il est déjà en train de se comprimer à cause du gouffre des bénéfices que nous venons de voir. Le BPA a chuté de 24 % d'un trimestre à l'autre, passant de 1,79 à 1,36, et la marge nette a chuté de 6,77 points de pourcentage sur la même période. Ce n'est pas du bruit. Si le ROE continue de baisser vers 12 % ou moins, alors le P/E de 117,7 devient indéfendable, car vous n'achetez plus un compounder — vous achetez une entreprise en décélération à un multiple de croissance. Je garde mon verdict, mais je surveille de près les résultats du T2. Si les marges se stabilisent et que la croissance du BPA se réaccélère, le risque de valorisation diminue. Si ce n'est pas le cas, cette action se reprécisera fortement.

G
Gemini

Je veux élargir le cadre pour aborder le régime macroéconomique, en particulier la façon dont le cycle actuel des taux d'intérêt masque le risque réel de Shopify. Grok et Claude débattent des métriques internes, mais le ratio P/S de 19,59 est la véritable zone de danger ici. Ce multiple signifie que les investisseurs paient près de 20 dollars pour chaque dollar de ventes, ce qui est un pari que Shopify peut maintenir une hypercroissance dans un environnement de taux élevés. Si la Réserve fédérale maintient les taux plus élevés plus longtemps, le taux d'actualisation appliqué aux flux de trésorerie futurs augmentera, forçant une réévaluation douloureuse de ces multiples axés sur la croissance, quelle que soit la performance de leurs métriques internes.

C
Chatgpt

Je suis d'accord avec Grok et Gemini sur le fait que le ROE autour de 15 % est une normalisation, pas un signal d'alarme. ROE TTM : 15,1 %. Cela signifie que la rentabilité se stabilise après un pic, donc la hausse dépend d'une croissance plus forte du chiffre d'affaires plutôt que d'un effet de levier sur les marges. Grok, Gemini, vous pariez sur la durabilité de cette rentabilité, mais le prix actuel anticipe déjà une exécution quasi parfaite. Pour le T2 2026, le test est de savoir si Shopify peut montrer une dynamique de chiffre d'affaires durable qui maintient la croissance des bénéfices même si les marges restent stables.

Prévisions de prix

Modèle Objectif 3 mois Objectif 6 mois Raisonnement
G Grok Objectif 3 mois $105.00 Objectif 6 mois $115.00 Raisonnement Je pense que Shopify progressera modestement jusqu'au T2 2026, car son avantage concurrentiel dans le e-commerce soutient la stabilisation des marges dans un contexte d'action des prix volatile. Mon principal catalyseur est la publication des résultats du T2 2026 début août, où un BPA supérieur à 1,40 confirmerait une inflexion de la rentabilité et justifierait le multiple premium. Le principal risque est un autre manquement du BPA en dessous de 1,36, ravivant les craintes de désabonnement et forçant une compression du P/E à partir de 118x. À 97 $ aujourd'hui, ce P/E TTM de 118x anticipe une exécution sans faille, de sorte que même des dépassements modestes se traduisent directement par une valeur actionnariale sans pression sur le bilan.
C Claude Objectif 3 mois $105.00 Objectif 6 mois $118.00 Raisonnement Le gouffre des bénéfices de Shopify est réel, mais la marge brute de 48,75 % et le ratio de liquidité générale de 3,93 donnent à la direction la marge de manœuvre nécessaire pour stabiliser les marges nettes sans réduire les investissements de croissance. Ma thèse : l'action se reprécise sur la clarté des résultats du T2, pas sur le macro. Le catalyseur est les résultats du T2 2026 fin juillet — si le BPA se stabilise au-dessus de 1,50 et que la marge nette reste au-dessus de 18 %, le marché réévalue le P/E de 117,7 vers 85–95, soutenant 118 $ d'ici la fin de l'année. Le risque : si la marge nette tombe à nouveau en dessous de 16 %, le multiple se comprime à 60–70x, et l'action tombe à 85 $. À 117,7x les bénéfices des douze derniers mois, Shopify anticipe une exécution sans faille ; toute erreur de marge déclenche une correction de 20–25 %. Je surveille le T2 comme le trimestre décisif.
G Gemini Objectif 3 mois $105.00 Objectif 6 mois $112.00 Raisonnement Ma thèse est que Shopify connaîtra une phase de consolidation volatile alors qu'elle déprécie sa valorisation coûteuse par rapport à sa position dominante sur la plateforme. Le principal catalyseur d'un mouvement sur 6 mois vers 112 $ est une surprise positive dans la publication des résultats du T2 2026, montrant spécifiquement une stabilisation des marges nettes. Inversement, un échec à atteindre les objectifs de croissance du chiffre d'affaires au cours de ce trimestre briserait ma thèse, déclenchant probablement une forte contraction du multiple. L'action se négocie actuellement à un ratio P/S de 19,59. Cela signifie que les investisseurs paient près de 20 dollars pour chaque dollar de ventes, une prime qui nécessite une exécution sans faille pour être justifiée dans un environnement de taux d'intérêt élevés.
C Chatgpt Objectif 3 mois $99.00 Objectif 6 mois $105.00 Raisonnement Je pense que Shopify devrait progresser modestement au cours des prochains mois si la dynamique des bénéfices se stabilise. Catalyseur : la publication des résultats du T2 2026. Risque : un T2 pire que prévu avec une baisse du BPA et une compression des marges pourrait déclencher une réévaluation. Prix actuel 97,12 $ ancre la configuration ; objectif 3 mois 99 $ et objectif 6 mois 105 $. Le P/E est très élevé, ce qui signifie que le marché anticipe une croissance quasi parfaite ; tout ralentissement entraînera une compression.

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Détenteurs institutionnels (13F) 1 924 déclarants · $66.0B total · Au 30 juin 2026

Institutions qui déclarent détenir cette action dans leur Formulaire SEC 13F trimestriel. Uniquement les positions longues ; un même déclarant peut apparaître deux fois pour des jambes d'options distinctes. Les jambes put/call compensatoires importantes reflètent généralement la tenue de marché ou un inventaire couvert, pas une conviction directionnelle.

Activité institutionnelle — Q2 2026 vs trimestre précédent
Nouvelles positions Positions clôturées Augmenté Diminué Variation nette des actions
158 (-51 vs T. préc.) 149 (-134 vs T. préc.) 647 (-37 vs T. préc.) 651 (+18 vs T. préc.) +56.7M

Comparé à Q1 2026. Les dépôts de formulaire 13F de la SEC sont dus dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, plus une courte période tampon pour les déposants tardifs — les trimestres encore dans cette fenêtre sont ignorés au profit de la paire la plus récente entièrement déclarée.

Institution Valeur Actions % de 13F suivies Type
Capital International Investors $6 267 863 333 54 893 641 9,50% Actions
FMR LLC $4 367 613 577 38 200 802 6,62% Actions
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC $3 905 124 363 34 133 098 5,92% Actions
Capital World Investors $3 892 264 916 34 087 544 5,90% Actions
NORGES BANK $1 874 017 126 16 410 473 2,84% Actions
JANE STREET GROUP, LLC $1 821 901 752 15 956 400 2,76% Option d'achat
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC $1 474 994 842 12 639 268 2,24% Actions
LOOMIS SAYLES & CO L P $1 451 452 188 12 711 965 2,20% Actions
BAMCO INC /NY/ $1 273 740 242 11 155 546 1,93% Actions
VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO $1 242 688 155 10 862 064 1,88% Actions
WELLINGTON MANAGEMENT GROUP LLP $1 116 358 371 9 772 975 1,69% Actions
1832 Asset Management L.P. $1 036 655 178 9 079 131 1,57% Actions
TD Asset Management Inc $1 031 027 546 9 014 978 1,56% Actions
CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD $1 020 890 062 8 932 140 1,55% Actions
CIBC WORLD MARKET INC. $947 910 143 8 301 893 1,44% Actions
ALLIANCEBERNSTEIN L.P. $926 982 798 7 814 726 1,40% Actions
MANUFACTURERS LIFE INSURANCE COMPANY, THE $916 483 821 8 026 490 1,39% Actions
Capital Research Global Investors $855 402 889 7 491 701 1,30% Actions
SANDS CAPITAL MANAGEMENT, LLC $826 900 580 7 242 079 1,25% Actions
GOLDMAN SACHS GROUP INC $815 241 193 7 139 965 1,24% Actions
JENNISON ASSOCIATES LLC $762 062 183 6 674 218 1,15% Actions
BANK OF MONTREAL /CAN/ $740 021 686 6 474 720 1,12% Actions
VANGUARD GROUP INC $728 888 802 4 526 866 1,10% Actions
JARISLOWSKY, FRASER Ltd $722 394 554 4 861 383 1,09% Actions
Newlands Management Operations LLC $722 194 209 6 325 050 1,09% Actions
Connor, Clark & Lunn Investment Management Ltd. $675 029 301 5 906 160 1,02% Actions
Vanguard Global Advisers, LLC $597 346 894 5 221 153 0,91% Actions
POLEN CAPITAL MANAGEMENT LLC $522 661 619 4 577 524 0,79% Actions
CIBC Asset Management Inc $493 795 057 4 308 187 0,75% Actions
ARK Investment Management LLC $474 523 465 4 155 925 0,72% Actions
EDGEWOOD MANAGEMENT LLC $468 944 682 4 107 065 0,71% Actions
Artisan Partners Limited Partnership $465 169 895 4 074 005 0,70% Actions
BANK OF NOVA SCOTIA $460 773 493 4 028 599 0,70% Actions
Swiss National Bank $452 044 222 3 962 700 0,68% Actions
ALKEON CAPITAL MANAGEMENT LLC $429 202 621 3 759 000 0,65% Option d'achat
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC $425 025 119 3 722 361 0,64% Actions
JANUS HENDERSON GROUP PLC $416 619 435 3 563 609 0,63% Actions
Sumitomo Mitsui Trust Group, Inc. $409 417 510 3 585 720 0,62% Actions
JANE STREET GROUP, LLC $387 230 052 3 391 400 0,59% Option de vente
Amova Asset Management Americas, Inc. $384 489 702 3 366 810 0,58% Actions
Federation des caisses Desjardins du Quebec $376 069 438 3 304 011 0,57% Actions
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC $323 689 686 2 830 240 0,49% Actions
Mirova US LLC $296 895 061 2 600 237 0,45% Actions
NATIONAL BANK OF CANADA /FI/ $295 718 406 2 612 465 0,45% Actions
VANGUARD ASSET MANAGEMENT, Ltd $272 865 555 2 385 151 0,41% Actions
Durable Capital Partners LP $266 689 541 2 335 694 0,40% Actions
BARCLAYS PLC $261 121 781 2 286 931 0,40% Actions
Clearbridge Investments, LLC $252 513 750 2 211 541 0,38% Actions
PICTON MAHONEY ASSET MANAGEMENT $246 938 498 2 163 787 0,37% Actions
BRITISH COLUMBIA INVESTMENT MANAGEMENT Corp $243 639 961 2 131 695 0,37% Actions
Legal & General Group Plc $231 491 175 2 024 091 0,35% Actions
FIRST TRUST ADVISORS LP $211 698 624 1 853 916 0,32% Actions
GILDER GAGNON HOWE & CO LLC $209 568 947 1 835 426 0,32% Actions
ENVESTNET ASSET MANAGEMENT INC $208 671 984 1 827 570 0,32% Actions
Public Sector Pension Investment Board $201 143 392 1 759 877 0,30% Actions
Pictet Asset Management Holding SA $198 786 267 1 740 052 0,30% Actions
MUFG SECURITIES (CANADA), LTD. $197 101 735 1 725 549 0,30% Actions
LPL Financial LLC $189 368 352 1 658 508 0,29% Actions
BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS $189 354 742 1 658 388 0,29% Actions
Strategy Capital LLC $183 020 035 1 602 908 0,28% Actions
Barton Investment Management $180 473 023 1 580 601 0,27% Actions
Ashe Capital Management, LP $176 149 825 1 542 738 0,27% Actions
RAYMOND JAMES FINANCIAL INC $174 090 448 1 524 702 0,26% Actions
Rathbones Group PLC $172 712 532 1 512 628 0,26% Actions
TD Waterhouse Canada Inc. $172 369 101 1 414 866 0,26% Actions
WOLVERINE TRADING, LLC $169 085 200 1 134 800 0,26% Option d'achat
BAILLIE GIFFORD & CO $167 999 200 1 471 354 0,25% Actions
SCOTIA CAPITAL INC. $167 756 725 1 470 808 0,25% Actions
Caisse de depot et placement du Quebec $163 174 832 1 426 749 0,25% Actions
NOMURA ASSET MANAGEMENT INTERNATIONAL INC. $160 488 000 1 405 574 0,24% Actions
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP $150 982 474 1 321 984 0,23% Actions
AMERICAN CENTURY COMPANIES INC $146 114 016 1 279 215 0,22% Actions
Alberta Investment Management Corp $145 703 485 1 274 813 0,22% Actions
NEUBERGER BERMAN GROUP LLC $144 555 730 1 265 649 0,22% Actions
JANE STREET GROUP, LLC $143 087 065 1 253 171 0,22% Actions
Hudson Bay Capital Management LP $138 842 880 1 216 000 0,21% Option de vente
BANK OF AMERICA CORP /DE/ $138 091 347 1 209 418 0,21% Actions
Addenda Capital Inc. $129 600 145 798 719 0,20% Actions
ProShare Advisors LLC $129 487 999 1 134 069 0,20% Actions
HEALTHCARE OF ONTARIO PENSION PLAN TRUST FUND $127 521 197 1 116 576 0,19% Actions
Hudson Bay Capital Management LP $121 715 880 1 066 000 0,18% Actions
AVIVA PLC $121 058 967 1 059 894 0,18% Actions
WOLVERINE TRADING, LLC $115 415 400 774 600 0,17% Option de vente
ExodusPoint Capital Management, LP $114 200 000 1 000 000 0,17% Option de vente
PeakShares LLC $114 180 000 1 000 0,17% Actions
Korea Investment CORP $111 738 914 977 068 0,17% Actions
ExodusPoint Capital Management, LP $111 504 877 976 571 0,17% Actions
UBS Group AG $104 630 099 916 361 0,16% Actions
MUFG Securities EMEA plc $102 997 885 901 731 0,16% Actions
Capital International, Inc./CA/ $102 960 902 901 742 0,16% Actions
Thrive Capital Management, LLC $102 284 385 895 817 0,15% Actions
CAPITAL INTERNATIONAL SARL $99 031 511 867 328 0,15% Actions
MILLENNIUM MANAGEMENT LLC $95 640 900 825 000 0,14% Option de vente
APG Asset Management N.V. $95 537 062 956 521 0,14% Actions
D1 Capital Partners L.P. $94 871 134 830 891 0,14% Actions
STATE STREET CORP $91 676 835 802 915 0,14% Actions
Parallax Volatility Advisers, L.P. $89 951 004 787 800 0,14% Option de vente
FRED ALGER MANAGEMENT, LLC $88 258 628 772 978 0,13% Actions
CONGRESS ASSET MANAGEMENT CO $87 302 092 764 601 0,13% Actions
JONES FINANCIAL COMPANIES LLLP $85 718 137 733 511 0,13% Actions

Détention d'ETF Détenu par 113 ETFs

Le poids reflète uniquement les participations directes en actions (N-PORT) ; les fonds à effet de levier ou basés sur des dérivés peuvent détenir une exposition supplémentaire aux swaps non indiquée.

Fonds Poids Unités Au Source
SHPU · Direxion Shares ETF Trust 11,58% 9 021 NS 30 avril 2026 N-PORT
ARKF · ARK ETF Trust 9,27% 633 505 NS 30 avril 2026 N-PORT
EWC · iShares, Inc. 5,74% 2 494 922 SH 8 août 2026 Quotidien
BBCA · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… 4,94% 4 355 625 NS 30 avril 2026 N-PORT
PNQI · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 4,86% 173 409 SH 8 août 2026 Quotidien
ARKW · ARK ETF Trust 4,51% 621 404 NS 30 avril 2026 N-PORT
ARKK · ARK ETF Trust 4,37% 2 340 995 NS 30 avril 2026 N-PORT
NITE · Capitol Series Trust 3,81% 9 605 NS 30 avril 2026 N-PORT
ULTY · Tidal Trust II 3,68% 260 000 NS 30 avril 2026 N-PORT
EBIZ · Global X Funds 3,65% 8 819 NS 30 avril 2026 N-PORT
QNXT · iShares Trust 3,34% 6 380 SH 8 août 2026 Quotidien
CLOU · Global X Funds 3,32% 75 171 NS 31 mai 2026 N-PORT
FDTX · Fidelity Covington Trust 2,89% 62 737 NS 31 mai 2026 N-PORT
IVES · Wedbush Series Trust 2,83% 233 000 NS 30 avril 2026 N-PORT
NBDS · Neuberger Berman ETF Trust 2,57% 7 811 NS 31 mai 2026 N-PORT
CARK · Advisors' Inner Circle Fund II 2,37% 60 487 NS 30 avril 2026 N-PORT
PIEL · Pacer Funds Trust 2,31% 198 NS 30 avril 2026 N-PORT
TXUG · Thornburg ETF Trust 2,09% 758 NS 31 mai 2026 N-PORT
MMLG · First Trust Exchange-Traded Fund VI… 2,06% 16 251 NS 31 mai 2026 N-PORT
AOTG · EA Series Trust 1,98% 17 532 NS 29 mai 2026 N-PORT
OGIG · ALPS ETF Trust 1,96% 18 975 NS 31 mai 2026 N-PORT
IWLG · New York Life Investments Active ET… 1,92% 50 078 NS 30 avril 2026 N-PORT
CAML · Professionally Managed Portfolios 1,79% 55 469 NS 30 avril 2026 N-PORT
FDG · AMERICAN CENTURY ETF TRUST 1,73% 60 076 NS 31 mai 2026 N-PORT
SPTE · SP Funds Trust 1,67% 19 431 NS 30 avril 2026 N-PORT
JIG · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… 1,65% 58 320 NS 30 avril 2026 N-PORT
CGGR · Capital Group Growth ETF 1,63% 3 339 761 NS 31 mai 2026 N-PORT
THNQ · EXCHANGE TRADED CONCEPTS TRUST 1,46% 38 911 NS 30 avril 2026 N-PORT
TEC · Harbor ETF Trust 1,38% 769 NS 30 avril 2026 N-PORT
WINN · Harbor ETF Trust 1,21% 108 655 NS 30 avril 2026 N-PORT
ILDR · First Trust Exchange-Traded Fund VI… 1,15% 27 813 NS 31 mai 2026 N-PORT
NUGO · Nushares ETF Trust 1,09% 256 144 NS 30 avril 2026 N-PORT
IWFG · New York Life Investments Active ET… 1,07% 5 049 NS 30 avril 2026 N-PORT
AIQ · Global X Funds 1,06% 969 305 NS 31 mai 2026 N-PORT
CGIE · Capital Group International Equity … 1,05% 198 017 NS 31 mai 2026 N-PORT
PJBF · PGIM ETF Trust 0,99% 979 NS 29 mai 2026 N-PORT
HFGO · Hartford Funds Exchange-Traded Trust 0,98% 14 736 NS 30 avril 2026 N-PORT
QQQE · Direxion Shares ETF Trust 0,93% 93 756 NS 30 avril 2026 N-PORT
PJIO · PGIM ETF Trust 0,93% 2 191 NS 29 mai 2026 N-PORT
PJFG · PGIM ETF Trust 0,93% 12 103 NS 29 mai 2026 N-PORT
SFYF · Tidal Trust I 0,92% 3 374 NS 31 mai 2026 N-PORT
SEMI · Columbia ETF Trust I 0,86% 3 018 NS 30 avril 2026 N-PORT
QQQ · Invesco QQQ Trust, Series 1 0,81% 25 867 643 SH 8 août 2026 Quotidien
QQQM · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … 0,81% 5 483 798 SH 8 août 2026 Quotidien
IGM · iShares Trust 0,80% 575 333 SH 8 août 2026 Quotidien
NBGX · Neuberger Berman ETF Trust 0,79% 994 NS 31 mai 2026 N-PORT
SKYU · ProShares Trust 0,79% 239 NS 31 mai 2026 N-PORT
QCLR · Global X Funds 0,77% 251 NS 30 avril 2026 N-PORT
MFSG · MFS Active Exchange Traded Funds Tr… 0,76% 21 992 NS 31 mai 2026 N-PORT
GTEK · Goldman Sachs ETF Trust 0,75% 15 350 NS 31 mai 2026 N-PORT