1 Action Logicielle Que J'Envisagerais Réellement d'Acheter Au Milieu de Cette Vente Massive

Points Clés
Les revenus d'Adobe au premier trimestre fiscal ont augmenté de 12 % en glissement annuel pour atteindre un record de 6,4 milliards de dollars.
La demande pour les nouveaux outils d'intelligence artificielle de l'entreprise est en hausse, avec un revenu récurrent annualisé provenant des offres axées sur l'IA plus que triplé.
La valorisation de l'action s'est comprimée à un niveau qui laisse une large marge de sécurité.
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Nombreuses sont les actions logicielles favorites du marché qui ont subi de fortes baisses jusqu'à présent en 2026. À mesure que l'intelligence artificielle (IA) évolue rapidement, les investisseurs s'inquiètent de plus en plus que les nouveaux outils génératifs perturberont les modèles économiques établis des logiciels en tant que service.
Cette crainte a pesé lourdement sur les actions d'Adobe (NASDAQ: ADBE). Le spécialiste des logiciels de création a vu le prix de son action chuter d'un sommet sur 52 semaines de près de 423 $ à environ 241 $ à ce jour. S'ajoutant à l'anxiété du marché, l'entreprise a récemment annoncé que le PDG de longue date, Shantanu Narayen, quittera ses fonctions.
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Mais parfois, le marché réagit de manière excessive à l'incertitude. Bien que la vente massive d'actions logicielles puisse certainement s'aggraver, il existe un certain prix auquel une entreprise de haute qualité devient tout simplement trop attrayante pour être ignorée.
Je pense qu'Adobe a atteint ce niveau.

L'IA semble plus être un catalyseur qu'une menace
Le principal argument baissier contre Adobe est que l'IA permettra à quiconque de créer des images et des vidéos de haute qualité, éliminant potentiellement le besoin de logiciels professionnels complexes. Mais cette logique ignore la façon dont les professionnels de la création travaillent réellement.
Adobe est largement respecté comme le principal fournisseur de logiciels pour les créatifs, et il est peu probable que cela change de sitôt. Les concepteurs et les spécialistes du marketing professionnels ne veulent pas seulement une génération d'images brutes ; ils doivent éditer, affiner et intégrer ces éléments dans des flux de travail plus larges. Les créatifs compteront sur Adobe pour innover et intégrer les derniers outils directement dans les interfaces qu'ils peuvent utiliser de manière fiable au quotidien.
De plus, l'ajout d'outils d'IA pourrait en fait rendre les logiciels d'Adobe encore plus précieux pour ses utilisateurs.
Le premier trimestre fiscal de 2026 de l'entreprise (une période qui s'est terminée le 27 février 2026) a fourni de solides preuves que les clients adoptent ces nouvelles fonctionnalités.
Les revenus totaux d'Adobe au premier trimestre fiscal ont augmenté de 12 % en glissement annuel pour atteindre 6,4 milliards de dollars. Cela a été alimenté par une augmentation de 13 % des revenus d'abonnement, qui ont atteint 6,2 milliards de dollars.
Et les produits axés sur l'IA de l'entreprise connaissent une demande explosive.
La direction a noté que le revenu récurrent annualisé de ses offres axées sur l'IA a plus que triplé en glissement annuel.
"Notre mission de donner à chacun les moyens de créer représente une opportunité encore plus grande alors que le contenu alimente toutes les expériences à l'ère de l'IA", a déclaré Narayen dans le communiqué sur les résultats du premier trimestre de l'entreprise.
Par exemple, Adobe intègre directement des modèles d'IA générative dans ses produits phares. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre fiscal, la direction a souligné que le revenu récurrent annualisé de son abonnement Firefly et de son pack de crédits a augmenté de 75 % d'un trimestre à l'autre, tandis que les actions de génération vidéo ont augmenté de huit fois en glissement annuel. De plus, le revenu récurrent annualisé d'Adobe pour son assistant IA Acrobat a augmenté d'environ trois fois en glissement annuel.
"Notre objectif a toujours été de répondre aux clients où qu'ils travaillent, sur l'ensemble des surfaces qu'ils utilisent quotidiennement", a ajouté Narayen lors de la conférence téléphonique sur les résultats, soulignant que les plateformes émergentes ont toujours été un atout pour l'opportunité de marché de l'entreprise.
En outre, les obligations de performance restantes d'Adobe (RPO) – une mesure qui suit les revenus futurs contractuels – ont augmenté de 13 % en glissement annuel pour atteindre 22,2 milliards de dollars, ce qui indique que les clients s'engagent toujours dans des engagements à long terme. L'entreprise a également indiqué que son revenu récurrent annualisé total a dépassé les 26 milliards de dollars, en hausse de près de 11 % par rapport à la même période l'année précédente.

Flux de trésorerie exceptionnels et rachats d'actions importants
Au-delà de sa résilience en termes de chiffre d'affaires, Adobe continue d'exploiter un modèle économique très lucratif. L'entreprise a généré un record de près de 3 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation au premier trimestre fiscal – une somme importante pour une entreprise dont la capitalisation boursière est de 99 milliards de dollars à ce jour.
Et la direction utilise agressivement cette trésorerie pour profiter du prix réduit de l'action. Au cours du premier trimestre fiscal, Adobe a racheté 8,1 millions d'actions pour environ 2,5 milliards de dollars.
Lorsqu'une entreprise très rentable rachète ses propres actions à une valorisation déprimée, elle peut améliorer considérablement les rendements à long terme des actionnaires en réduisant le nombre total d'actions et en augmentant le bénéfice par action.

Une valorisation convaincante
Cela nous amène à l'étiquette de prix.
À environ 241 $ par action, l'action Adobe se négocie avec un ratio cours/bénéfice de seulement 14. Mais la perspective d'avenir est encore plus frappante. La direction a indiqué un bénéfice par action ajusté (non GAAP) entre 23,30 $ et 23,50 $ pour l'exercice 2026. Au point médian de cette prévision, les actions se négocient à seulement environ 10 fois les bénéfices attendus pour cet exercice.
Un multiple de valorisation aussi bas implique généralement qu'une entreprise est en déclin structurel. Pourtant, Adobe continue de faire croître ses revenus et ses bénéfices à un rythme à deux chiffres.
Bien sûr, il y a des risques à prendre en compte. La transition de PDG, par exemple, introduit un risque d'exécution. De plus, si les conditions macroéconomiques s'affaiblissent, les dépenses en logiciels d'entreprise pourraient également ralentir. Et, bien sûr, il y a la possibilité que l'IA se révèle réellement extrêmement perturbatrice pour l'activité d'Adobe.
En fin de compte, cependant, je pense que le marché a intégré trop de pessimisme, créant une opportunité d'achat attrayante. Oui, l'IA pourrait perturber certaines parties de son activité, mais Adobe est bien positionné pour bénéficier de ce changement en intégrant ces capacités dans sa plateforme standard du secteur.

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Daniel Sparks et ses clients n'ont pas de position dans aucune des actions mentionnées. The Motley Fool a des positions dans et recommande Adobe. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels de janvier 2028 à 330 $ sur Adobe et appels à court terme de janvier 2028 à 340 $ sur Adobe. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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