2 signaux à surveiller après les résultats de Micron

Points clés
L'ambivalence concernant les actions d'IA n'a pas disparu.
Il est peu probable que Micron échappe aux cycles industriels, mais le prochain cycle baissier ne devrait pas se produire de sitôt.
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Les investisseurs pourraient être surpris par la réaction du marché au rapport sur les résultats de Micron Technology (NASDAQ: MU). Malgré un chiffre d'affaires trimestriel presque triplé et des bénéfices multipliés par neuf, le cours de l'action a chuté après le rapport.
Certains investisseurs pourraient rejeter cette action comme un "achat sur la rumeur et vente sur la nouvelle". Cependant, la baisse pourrait indiquer des préoccupations plus profondes, et sachant cela, les investisseurs doivent garder ces deux points à l'esprit.
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1. Les investisseurs sont toujours nerveux à propos des actions d'IA
Les actions d'IA ont connu des difficultés ces derniers mois, et la vente après les résultats pourrait confirmer ces défis. Cela s'est produit dans un contexte de valorisations de plus en plus élevées, de dépenses d'investissement (capex) massives et de préoccupations concernant le paysage technologique à mesure que de plus en plus d'entreprises et de plateformes adoptent l'IA.
Les investisseurs s'étaient tournés vers Micron car elle semblait avoir largement échappé à la vente. Au cours de la dernière année, le cours de l'action a grimpé de près de 340 %. L'entreprise a bénéficié de l'explosion de la demande pour ses puces de mémoire à large bande passante (HBM). Étant donné qu'elle est l'une des trois seules entreprises à produire cette mémoire, elle est en position de force sur le marché.
Cependant, elle n'est pas à l'abri des défis liés à l'IA mentionnés précédemment. Elle s'est engagée à dépenser 25 milliards de dollars en capex pour l'exercice 2026. Bien que cela soit bien moins que l'engagement de 175 à 185 milliards de dollars d'Alphabet, c'est un montant important pour une entreprise disposant de seulement environ 14,5 milliards de dollars de liquidités. Les investisseurs (et les investisseurs potentiels) voudront surveiller comment Micron gère les coûts de ce capex.
2. Un ralentissement de l'industrie des puces n'est pas attendu de sitôt
De plus, bien que les investisseurs ne doivent pas supposer que l'action Micron a échappé à la cyclicité, il est peu probable qu'elle connaisse un cycle baissier de sitôt. Certes, l'histoire a montré que les cycles baissiers affectent davantage le secteur de la mémoire que les secteurs d'autres domaines de l'industrie des semi-conducteurs. Heureusement, la forte demande de HBM a atténué les effets des cycles industriels, et maintenant, les investisseurs peuvent se concentrer sur la croissance massive de l'entreprise.
Au deuxième trimestre de l'exercice 2026 (terminé le 26 février), le chiffre d'affaires de 24 milliards de dollars a augmenté de 195 % en glissement annuel. De plus, comme les coûts et les dépenses ont augmenté à un rythme beaucoup plus lent, son bénéfice net trimestriel de 14 milliards de dollars a largement dépassé les 1,6 milliard de dollars gagnés au trimestre de l'année précédente.
Pour le troisième trimestre de l'exercice, Micron prévoit un chiffre d'affaires de 33,5 milliards de dollars à mi-parcours, soit une croissance annuelle de 260 % si elle atteint cette estimation. De plus, Bloomberg Intelligence estime un taux de croissance annuel composé (TCAC) pour le marché HBM de 42 % jusqu'en 2033. En tenant également compte du ratio P/E de 21, l'action Micron est plus susceptible d'augmenter que de baisser dans un avenir prévisible. Si le taux de croissance ralentit considérablement, cela pourrait signaler la fin de la course actuelle de Micron.
Aller de l'avant avec Micron
En fin de compte, la nervosité de l'industrie ou un éventuel ralentissement de l'industrie ne devraient pas décourager les investisseurs de l'action Micron. Mais les investisseurs doivent prendre au sérieux les préoccupations du marché et les ralentissements de l'industrie lorsqu'ils apparaissent.
Je suis assez confiant que la croissance du marché de la mémoire HBM se poursuivra pendant des années. De plus, cette demande croissante devrait atténuer les effets de tout cycle baissier de l'industrie qui finira par survenir.
Par conséquent, bien que les investisseurs puissent avoir besoin de surveiller les cycles industriels, l'action Micron devrait continuer à surpasser le marché dans ce contexte de demande sans précédent.
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Will Healy n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Alphabet et Micron Technology. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.