Une réunion cruciale de la Fed, 100 $ le baril de pétrole et les résultats de Micron : ce qu'il faut surveiller cette semaine

<p>Les actions américaines ont terminé la semaine sur une note négative vendredi alors que la guerre en Iran entre dans sa troisième semaine et que l'attention se porte de plus en plus sur l'impact des prix du pétrole qui s'envolent sur l'inflation.</p>
<p>Le S&amp;P 500 (^GSPC) a clôturé vendredi en baisse de 0,6 % pour une perte de 1,6 % sur la semaine. Le Dow Jones Industrial Average (^DJI) a perdu 0,3 %, soit environ 120 points, vendredi pour clôturer la semaine en baisse de 2 %. Le Nasdaq Composite, axé sur la technologie (^IXIC), a baissé de 0,9 % vendredi et a terminé la semaine sur une note négative de 1,3 %.</p>
<p>Points saillants du calendrier</p>
<p>Dans la semaine à venir, tous les regards seront tournés vers la réunion de la Fed — et ce que la présidente Jerome Powell dira ou ne dira pas sur l'impact de la guerre en Iran sur l'inflation lors de sa dernière réunion en tant que présidente.</p>
<p>Dans une semaine relativement calme sur le calendrier économique, les investisseurs obtiendront plus d'informations sur l'état du marché du travail grâce aux chiffres hebdomadaires de l'évolution de l'emploi d'ADP mardi et aux données sur les demandes d'allocations chômage de jeudi, ainsi qu'à une série de données sur l'industrie manufacturière lundi.</p>
<p>Au chapitre des résultats, les résultats de Micron de mercredi seront sous les feux de la rampe, avec les rapports de Dollar Tree (DLTR), Oklo (OKLO), Macy's (M) et Darden Restaurants (DRI) également au programme.</p>
<p>Un autre événement important à surveiller : l'événement le plus important de Nvidia (NVDA) de l'année, GTC 2026, qui débutera par un discours d'ouverture du PDG Jensen Huang lundi. (Aperçu ici.)</p>
<p>Le pétrole franchit la barre des 100 $</p>
<p>Trois semaines après le début, la guerre en Iran ne montre aucun signe de ralentissement, et le détroit d'Hormuz, le goulot d'étranglement maritime le plus important au monde pour l'industrie énergétique mondiale, reste au point mort.</p>
<p>Dimanche dernier, les prix du pétrole ont dépassé la barre critique des 100 $ le baril pour la première fois depuis la crise énergétique déclenchée par l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022. Les prix ont rapidement baissé pour atteindre les 80 $, mais les frappes de drones sur les infrastructures critiques, les déclarations de force majeure des principales raffineries et terminaux d'exportation, ainsi qu'une liste croissante de réductions de production dans les États du Golfe ont fait remonter les prix.</p>
<p>Sans un détroit ouvert, les stratèges estiment que les prix ne cesseront d'augmenter et resteront élevés plus longtemps. Si la voie navigable reste bloquée pendant 60 jours, les stratèges de Goldman Sachs estiment que les prix du pétrole du quatrième trimestre pourraient atteindre en moyenne 93 $ le baril pour le Brent (BZ=F) et 89 $ le baril pour le West Texas Intermediate américain (CL=F). Et le quatrième trimestre est encore loin.</p>
<p>« À l'avenir, les risques pour les perspectives d'inflation restent orientés à la hausse », a déclaré John Lloyd, responsable mondial du crédit multi-secteurs chez Janus Henderson Investors. En y ajoutant la hausse des prix du pétrole, cela « augmente la possibilité que l'inflation reste élevée plus longtemps ».</p>
<p>Heureusement pour la Fed, bien que l'inflation reste élevée, les pressions sur les prix n'augmentent pas fortement. Toutes les données sur l'IPC et les biens personnels (PCE) de référence et de base étaient soit conformes au mois précédent, soit légèrement supérieures.</p>
<p>Cela étant dit, les périodes couvertes — février pour l'IPC et janvier pour le PCE — précèdent toutes le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient et, par conséquent, l'augmentation d'environ 50 % des prix du pétrole.</p>
<p>L'inquiétude des observateurs du marché est que les États-Unis entreront dans une période de stagflation. Le pétrole a augmenté de 50 % au cours du mois dernier, et l'inflation reste élevée, mais les États-Unis ont perdu 92 000 emplois en février, et les données publiées vendredi ont montré que la croissance du quatrième trimestre a ralenti plus que prévu.</p>
<p>D'un autre côté, les inquiétudes concernant la stagflation pourraient être prématurées dans l'attente d'une meilleure compréhension de l'impact de la guerre sur l'économie nationale, a souligné Chris Zaccarelli, directeur des investissements de Northlight Asset Management.</p>
<p>Le double dilemme de la Fed</p>
<p>Ces inquiétudes risquent de mettre la Fed dans une impasse lors de sa prochaine réunion de mercredi, où les gouverneurs du comité de fixation des taux de la Fed devront concilier son double mandat face à une crise énergétique qui pourrait faire augmenter les prix et nuire à la croissance.</p>
<p>« L'inflation sera affectée par la guerre et le chômage sera affecté par les perturbations sur le marché du travail », a écrit Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial, dans une note. Par conséquent, « nous nous attendons à ce que la Fed souligne l'incertitude des deux côtés du mandat ».</p>
<p>La question pour les gouverneurs de la Fed sera de savoir s'ils pensent que les coûts de l'énergie, qui ont un impact immédiat sur l'inflation de base, se traduiront-ils par une inflation de base plus forte dans les mois à venir. Si les coûts de l'énergie se répercutent sur le cœur, les futures données sur le PCE de base pourraient augmenter plus que prévu.</p>
<p>Joe Brusuelas, économiste en chef de RSM, a déclaré qu'il s'attend à ce que la Fed ignore temporairement les coûts de l'énergie volatils, en notant que la situation pourrait changer.</p>
<p>« Si ces attentes d'inflation commencent à augmenter, la banque centrale sera réticente à commettre la même erreur de politique qu'elle a commise à l'époque de la pandémie, qui a été marquée par un choc énergétique à la suite de l'invasion de l'Ukraine », a écrit M. Brusuelas dans une note.</p>
<p>Les traders sont presque unanimes sur le fait que la Fed laissera les taux inchangés lors de sa prochaine réunion, avec 99,1 % des paris sur aucun changement. Les chances d'au moins une baisse de taux par la Fed lors de sa réunion de décembre sont actuellement d'environ 40 %.</p>
<p>Données économiques : indice de l'activité manufacturière de l'Empire State, mars (3,9 attendu, 7,1 précédemment) ; production industrielle, mois sur mois, février (+0,1 % attendu, +0,7 % précédemment) ; production manufacturière (SIC), février (0,2 % attendu, 0,6 % précédemment) ; taux d'utilisation de la capacité, février (76,2 % attendu, 76,2 % précédemment) ; indice du marché du logement NAHB, mars (37 attendu, 36 précédemment)</p>
<p>Calendrier des résultats : Dollar Tree (DLTR), KE Holdings (BEKE), Forgent Power Solutions (FPS), Semtech Corporation (SMTC), VNET Group (VNET)</p>
<p>Mardi</p>
<p>Données économiques : évolution hebdomadaire de l'emploi ADP, semaine se terminant le 28 février (15 500 précédemment) ; activité des services de la Réserve fédérale de New York, mars (-25,7 précédemment) ; ventes de logements neufs, mois sur mois, février (-1 % attendu, -0,8 % précédemment)</p>
<p>Calendrier des résultats : Elbit Systems (ESLT), Tencent Music Entertainment Group (TME), lululemon athletica (LULU), DocuSign (DOCU), Oklo (OKLO), New Gold, (NGD) GDS Holdings (GDS)</p>
<p>Mercredi</p>
<p>Données économiques : décision de taux de la FOMC ; indice des prix à la production (IPP) de la demande finale, mois sur mois, février (+0,3 % attendu, +0,5 % précédemment) ; IPP hors alimentation et énergie, mois sur mois, février (+0,3 % attendu, +0,8 % précédemment) ; IPP de la demande finale, année sur année, février (+2,9 % précédemment) ; IPP hors alimentation et énergie, année sur année, février (+3,6 % précédemment) ; commandes à l'usine, janvier (-0,7 % précédemment) ; commandes de biens durables, janvier, lecture finale (-1,4 % précédemment) ; demandes de prêt hypothécaire, semaine se terminant le 13 mars, (+3,2 % précédemment)</p>
<p>Calendrier des résultats : Micron Technology (MU), Prudential (PRU), Jabil Inc. (JBL), Williams-Sonoma (WSM), General Mills (GIS), H World Group Limited (HTHT), Five Below (FIVE), SailPoint (SAIL), EquipmentShare.com Inc. (EQPT), Macy's (M), Weibo Corporation (WB)</p>
<p>Jeudi</p>
<p>Données économiques : premières demandes d'allocations chômage, semaine se terminant le 14 mars (213 000 précédemment) ; allocations chômage continues, semaine se terminant le 7 mars (1,85 million précédemment) ; perspectives commerciales de la Réserve fédérale de Philadelphie, mars (16,3 précédemment) ; ventes de logements neufs, mois sur mois, janvier (-2,7 % attendu, -1,7 % précédemment) ; stocks de gros, mois sur mois, janvier, lecture finale (+0,2 % attendu) ; permis de construire, mois sur mois, janvier, lecture finale (-5,4 % précédemment)</p>