'Une économie américaine résiliente' : 3 points clés à retenir des résultats des grandes banques

Wall Street est toujours en effervescence tandis que Main Street tient bon.

Les plus grandes banques du pays ont juste annoncé leurs bénéfices du premier trimestre, Bank of America (BAC) et Morgan Stanley (MS) ayant consolidé mercredi une augmentation des bénéfices parmi les plus grandes banques du pays.

"Nous avons constaté une activité saine des clients, y compris une consommation solide et une qualité des actifs stable, indiquant une économie américaine résiliente", a déclaré le PDG de Bank of America, Brian Moynihan, dans un communiqué mercredi.

D'autres informations provenant de Yahoo Scout

Ces deux banques, ainsi que Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) et Wells Fargo (WFC), ont collectivement vu leurs bénéfices augmenter de 12 % pour atteindre 47,3 milliards de dollars, par rapport à l'année précédente.

Lors des conférences téléphoniques sur les résultats, les dirigeants ont souligné un degré de résilience frappant de l'économie américaine et des consommateurs. Ils ont également laissé aux investisseurs de nombreuses raisons de ne pas ignorer les préoccupations imminentes de cette année.

L'économie américaine a plusieurs facteurs favorables, "avec des consommateurs qui continuent de gagner et de dépenser et des entreprises toujours saines", a déclaré le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, mardi. "En même temps, il existe un ensemble de risques de plus en plus complexe - tels que les tensions et les guerres géopolitiques, la volatilité des prix de l'énergie, l'incertitude commerciale, les déficits fiscaux mondiaux importants et les prix des actifs élevés."

Voici trois points clés à retenir des résultats.

La hausse des prix de l'essence n'a pas encore nui aux dépenses de consommation

Les dépenses de consommation sont restées solides malgré une pression accrue due à la hausse des prix du carburant, ce que les banques attribuent à un marché du travail qui tient toujours bon.

"Si vous regardez l'essence, c'est littéralement une composante plutôt faible des dépenses de consommation", a déclaré Dimon de JPMorgan à Yahoo Finance lors d'un appel avec les médias mardi, lorsqu'on lui a demandé pourquoi les consommateurs sont restés si résilients face à la hausse des prix de l'énergie.

Les dépenses combinées par carte de débit et de crédit ont augmenté de 6 % par rapport à l'année précédente chez Bank of America, de 7 % chez Wells Fargo et de 9 % chez JPMorgan au premier trimestre. Chez Citigroup, les dépenses par carte de crédit des clients américains ont augmenté de 5 %.

"Il est notable que le sentiment des clients, en particulier aux États-Unis, semble assez résilient, compte tenu de l'incertitude qui règne dans la situation au Moyen-Orient", a déclaré mardi le directeur financier de JPMorgan, Jeremy Barnum. "Mais évidemment, cela peut changer rapidement."

JPMorgan, Citigroup et Bank of America ont tous signalé une baisse des créances sur cartes de crédit dues à 90 jours, tandis que Wells Fargo a déclaré que les créances sont restées stables. Parallèlement, Bank of America et JPMorgan ont déclaré avoir mis de côté moins de provisions pour les créances que pendant le premier trimestre de l'année précédente, ce qui s'est produit juste après que l'administration Trump ait dévoilé sa politique tarifaire globale.

"Cela reviendra toujours à la population américaine dans son ensemble", a déclaré Moynihan de Bank of America aux analystes mercredi à propos de la résilience. Lorsque les consommateurs américains travaillent, "il y a une croissance des salaires", a-t-il ajouté.

Bien que les banques aient présenté le taux de chômage historiquement bas comme un signe de bonne santé des consommateurs, certaines ont continué à réduire leurs propres effectifs au cours du trimestre.

Bank of America a réduit ses effectifs de quelque 1 073 postes, selon les rapports sur les résultats, tandis que Wells Fargo, qui réduit régulièrement ses rangs depuis des années, a réduit sa main-d'œuvre de 4 199 personnes. Citigroup a éliminé environ 2 000 postes dans le cadre de son parcours pluriannuel de modernisation de la banque.

Cependant, JPMorgan et Morgan Stanley ont augmenté leurs effectifs au cours de la même période.

Wall Street avance

Les banques de Wall Street ont réalisé d'importants gains dans le trading et la banque d'investissement au cours du trimestre, en pleine confusion au premier trimestre, alors que la guerre israélo-palestinienne en Iran a fait grimper le prix du pétrole et des autres matières premières, et que certains secteurs de l'économie s'inquiétaient des perturbations causées par l'IA et de la dette privée.

Les revenus de ces six institutions ont augmenté de 17 % par rapport à l'année précédente, tandis que les frais de transaction ont augmenté de 29 %, ce qui représente 9,34 milliards de dollars de plus que les revenus de la période de l'année précédente.

Avec des signes de demande future de transactions en raison de la volatilité des marchés et les rendements plus larges de Wall Street aidés par le plaidoyer de l'administration Trump en faveur de l'assouplissement des exigences en matière de fonds propres des banques, Wells Fargo analyst Mike Mayo prévoit une année record.

Goldman Sachs s'est démarqué ce trimestre, enregistrant une augmentation de 89 % des frais de conseil en fusion et acquisition et une récolte record dans le trading d'actions.

La banque a également rappelé aux investisseurs les risques inhérents à la croissance incessante de Wall Street au cours des derniers trimestres. Goldman a signalé une baisse de 10 % de son activité de trading de produits à revenu fixe, de devises et de matières premières, attribuant cela à des revenus nets "significativement inférieurs" dans les produits liés aux taux d'intérêt et aux prêts hypothécaires, ainsi que dans les produits de crédit.

Dimon "n'est pas particulièrement inquiet" de la dette privée

Les grandes banques ont cherché cette semaine à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant leur exposition au risque dans le secteur de la dette privée, avec de nouvelles informations s'élevant à 128,2 milliards de dollars parmi les quatre plus grandes banques du pays : JPMorgan, Bank of America, Citigroup et Wells Fargo.

Ces derniers mois, un nombre croissant d'investisseurs ont tenté de retirer leur argent détenu dans des fonds de dette privée, craignant que ces investissements à revenu fixe semi-liquides, qui sont devenus plus accessibles aux investisseurs particuliers, ne présentent moins de transparence et une certaine exposition à des secteurs vulnérables aux perturbations de l'IA.

L'inquiétude est que, comme les investisseurs, les banques ont également une certaine exposition en tant que prêteurs à ces fonds. Cependant, les banques soutiennent que leurs prêts à ces fonds sont protégés par des garanties, ce qui les rend moins risqués que les prêts de dette privée eux-mêmes.

La dette privée connaît un "moment adolescent" où elle fait l'objet d'un examen plus approfondi, a déclaré mercredi le PDG de Morgan Stanley, Ted Pick, ajoutant que la classe d'actifs a "un potentiel de croissance extraordinaire" à long terme.

"Il faut avoir de très lourdes pertes dans la dette privée avant, au moins, que cela ne ressemble à des banques qui vont être touchées", a déclaré Dimon mardi, en soulignant qu'une plus large crise du crédit est une préoccupation plus importante.

"Cela ne veut pas dire que vous ne ressentirez pas de stress et de tension, et que vous ne devrez peut-être rien faire à ce sujet", a-t-il déclaré, "mais je ne suis pas particulièrement inquiet à ce sujet."

David Hollerith couvre le secteur financier, allant des plus grandes banques du pays aux établissements régionaux, en passant par les sociétés de capital-investissement et l'espace de la cryptomonnaie.