Un membre du FOMC a déclaré la partie silencieuse à voix haute – et cela devrait terrifier Wall Street

Points clés

Bien que le Dow Jones Industrial Average, le S&P 500 et le Nasdaq Composite aient excellé à long terme, ils pourraient entrer dans une période de volatilité accrue.

La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a fait une évaluation directe de l'inflation américaine.

La hausse des taux d'intérêt par le Federal Open Market Committee (FOMC) pourrait être le glas pour un marché boursier historiquement cher.

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Au cours du siècle dernier, aucune classe d'actifs ne s'est approchée de correspondre ou de dépasser le rendement annualisé des actions. Mais le simple fait que le rendement annuel moyen des actions soit supérieur à celui des obligations, des matières premières et de l'immobilier ne signifie pas que le Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI), le S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) et le Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) évitent les replis, les corrections et les marchés baissiers.

Passer du point A au point B est souvent un trajet cahoteux – et nous pourrions entrer dans une période remplie de nids-de-poule.

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Sur la base d'une récente déclaration de 17 mots d'un membre disposant d'un droit de vote au Federal Open Market Committee (FOMC) – l'instance de 12 personnes, y compris la présidente de la Fed, Jerome Powell, chargée de fixer la politique monétaire de la nation – les investisseurs ont des raisons de s'inquiéter.

Un membre du FOMC a déclaré la partie silencieuse à voix haute

Dans une récente interview avec l'Associated Press, la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a exposé ses points de vue sur le maintien du double mandat de la Fed consistant à stabiliser les prix et à maximiser l'emploi. Hammack a déclaré :

Je peux prévoir des scénarios dans lesquels nous devrions réduire les taux... si le marché du travail se détériore considérablement. Ou je pourrais voir où nous devrions augmenter les taux si l'inflation reste durablement supérieure à notre objectif.

Ces 17 derniers mots laissent la porte ouverte au FOMC pour inverser son cycle d'assouplissement des taux et commencer à augmenter les taux d'intérêt.

Bien que Hammack ait précédemment déclaré que son souhait est de laisser le taux cible des fonds fédéraux (les taux d'intérêt de prêt d'une nuit entre les institutions financières) inchangé pendant une période prolongée, le taux d'inflation américain pourrait ne pas coopérer avec ce souhait. Le taux d'inflation actuel est supérieur à l'objectif à long terme de la Fed de 2 % depuis 60 mois consécutifs (cinq ans), et l'inflation sur 12 mois en mars a augmenté de 90 points de base le mois précédent pour atteindre 3,3 %, son niveau le plus élevé depuis deux ans.

Tant que la guerre en Iran persistera et que le trafic de pétrole brut liquide à travers le détroit d'Ormuz sera limité, il sera plus probable que l'inflation forcera la main de la Fed.

Une hausse des taux pourrait être le glas d'un marché boursier historiquement cher

Bien que les hausses de taux ne soient généralement pas des catalyseurs de repli à Wall Street, un revirement du FOMC pourrait très bien être le glas d'un marché boursier historiquement cher.

Le ratio cours/bénéfice (P/E) de Shiller du S&P 500, également connu sous le nom de ratio P/E ajusté en fonction du cycle (CAPE Ratio), a en moyenne légèrement dépassé 17 lors des tests rétrospectifs à partir du 1er janvier 1871. Pendant un peu plus de sept mois, le P/E de Shiller a passé son temps à osciller entre 39 et 41, marquant le deuxième multiple le plus élevé de l'histoire, après les mois précédant l'éclatement de la bulle internet.

Ratio PE de Shiller du S&P 500 atteint son 2e niveau le plus élevé de l'histoire 🚨 Le plus élevé était la bulle des dot-com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

-- Barchart (@Barchart) 28 décembre 2025

La principale raison pour laquelle les valorisations boursières sont restées élevées est l'enthousiasme suscité par l'essor de l'intelligence artificielle (IA). Cependant, Wall Street compte sur des taux d'intérêt plus bas pour stimuler les investissements extraordinaires dans les centres de données et les infrastructures d'IA. Si les taux d'intérêt devaient augmenter, comme l'a déclaré Hammack, il est très probable que le rallye boursier axé sur l'IA deviendrait très vulnérable à la baisse.

Bien que rien ne soit gravé dans le marbre, au moins un membre disposant d'un droit de vote au FOMC reconnaît la situation précaire dans laquelle se trouve la banque centrale. Si les taux augmentent, cela pourrait marquer un arrêt rapide du marché haussier de Wall Street.

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Sean Williams n'a pas de position dans l'une des actions mentionnées. The Motley Fool n'a pas de position dans l'une des actions mentionnées. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.