Alibaba parie 100 milliards de dollars sur l'IA. Voici ce que cela signifie pour les investisseurs.

Alibaba Group (NYSE : BABA) a passé les dernières années à reconstruire son activité face aux pressions réglementaires, au ralentissement de la croissance de l'e-commerce et à la concurrence accrue. Mais son dernier appel de résultats a révélé quelque chose de bien plus important que les résultats d'un seul trimestre.
La direction a exposé un objectif ambitieux : générer plus de 100 milliards de dollars de revenus annuels de ses activités cloud et d'intelligence artificielle (IA) au cours des cinq prochaines années.
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Cette déclaration n'a peut-être pas fait autant de gros titres que la baisse des bénéfices à court terme, mais elle signale un changement majeur dans la façon dont Alibaba envisage son avenir – et dans la façon dont les investisseurs devraient penser à l'entreprise.
Une opportunité massive liée à l'infrastructure IA
L'intelligence artificielle devient rapidement l'une des tendances technologiques mondiales les plus importantes. De l'automatisation des entreprises à la génération de contenu et à l'optimisation opérationnelle, les entreprises de tous les secteurs intègrent de plus en plus l'IA dans leurs opérations.
Mais derrière chaque application d'IA se trouve une couche critique : l'infrastructure cloud. L'entraînement et l'exécution des modèles d'IA nécessitent une puissance de calcul, un stockage de données et des capacités réseau énormes. Cette demande entraîne déjà une croissance rapide des fournisseurs de cloud. Un analyste prédit que le marché du cloud IA en Chine à lui seul pourrait atteindre 253 milliards de dollars d'ici 2033.
Alibaba en fait l'expérience directe. Au cours de son dernier trimestre, l'entreprise a annoncé une croissance de ses revenus cloud d'environ 36 % d'une année sur l'autre, largement due aux charges de travail liées à l'IA. La direction a également noté que les revenus liés à l'IA ont connu une croissance à trois chiffres pendant plusieurs trimestres consécutifs.
En d'autres termes, la demande d'IA n'est plus théorique – elle contribue déjà de manière significative aux activités d'Alibaba.
Pourquoi l'objectif de 100 milliards de dollars est important
Le chiffre de 100 milliards de dollars n'est pas seulement un titre accrocheur. Il reflète la manière dont Alibaba se repositionne.
Aujourd'hui, Alibaba est toujours surtout connue pour ses plateformes de commerce électronique. Mais ces activités arrivent à maturité. La croissance a ralenti, la concurrence s'est intensifiée et les marges sont sous pression en raison des investissements dans la logistique et le commerce rapide.
Le cloud et l'IA, en revanche, offrent une trajectoire différente. Pour mettre cet objectif en perspective, le chiffre d'affaires annuel du cloud d'Alibaba (en utilisant le chiffre d'affaires trimestriel le plus récent) était d'environ 173 milliards de yuans, soit l'équivalent de 25 milliards de dollars. Atteindre 100 milliards de dollars nécessiterait une croissance élevée soutenue sur plusieurs années, tirée à la fois par l'adoption par les entreprises et par une intégration plus profonde de l'IA.
Ce niveau d'expansion changerait fondamentalement le mix d'activités d'Alibaba. Au lieu de dépendre principalement du commerce, l'entreprise générerait de plus en plus de revenus grâce aux technologies d'entreprise et aux services d'infrastructure – pensez à Amazon Web Services ou Microsoft Azure.
La stratégie derrière l'ambition
Alibaba n'aborde pas l'IA comme un produit unique. Elle construit un écosystème complet.
À la base se trouve Alibaba Cloud, qui fournit l'infrastructure informatique nécessaire aux charges de travail d'IA. Au-dessus se trouve la famille de grands modèles linguistiques Qwen de l'entreprise, que les entreprises peuvent utiliser pour créer des applications.
L'entreprise investit également dans des outils de développement d'IA et des solutions d'entreprise. Par exemple, elle a lancé Wukong, une plateforme d'agents IA d'entreprise conçue pour aider les clients d'entreprise à créer des assistants de travail IA. Cette approche intégrée permet à Alibaba de capter de la valeur sur plusieurs couches de la pile IA.
Tout aussi important, l'entreprise peut déployer l'IA dans son propre écosystème – y compris le commerce électronique, la logistique et les services locaux – créant ainsi des cas d'utilisation réels qui stimulent la demande pour sa plateforme cloud.
Les risques que les investisseurs ne devraient pas ignorer
Bien que l'opportunité soit importante, le chemin vers 100 milliards de dollars est loin d'être garanti. Premièrement, la concurrence est intense. En Chine, des entreprises comme Tencent, Huawei et ByteDance investissent massivement dans l'IA. À l'échelle mondiale, Alibaba est confrontée à des leaders établis comme Amazon et Microsoft.
Deuxièmement, l'infrastructure IA est capitalistique. La construction de centres de données, l'acquisition de puces et la mise à l'échelle de la capacité de calcul nécessitent des investissements substantiels. En fait, les récents résultats d'Alibaba ont montré une baisse des bénéfices, en partie due à l'augmentation des dépenses en IA et en cloud.
Enfin, la monétisation est encore en évolution. Bien que la demande d'IA croisse rapidement, il reste difficile de savoir à quelle vitesse cette demande se traduira par des revenus durables et à forte marge.
Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?
L'objectif de 100 milliards de dollars d'Alibaba doit être considéré non pas comme une prévision, mais comme une déclaration stratégique.
Elle signale que l'entreprise passe d'une entreprise axée sur le commerce à une plateforme technologique centrée sur le cloud et l'IA. Cette transition prendra probablement des années et impliquera des investissements continus, de la volatilité et des risques d'exécution.
Pour les investisseurs, la question clé n'est plus seulement de savoir si Alibaba peut stabiliser son activité principale. Il s'agit de savoir si l'entreprise peut se tailler une position significative sur l'un des marchés technologiques les plus importants de la prochaine décennie.
Et c'est exactement ce qu'implique ce pari de 100 milliards de dollars.
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Lawrence Nga détient des positions dans Alibaba Group. The Motley Fool détient des positions et recommande Amazon, Microsoft et Tencent. The Motley Fool recommande Alibaba Group. The Motley Fool a une politique de divulgation.