Analyse : La présidence libérée de Trump le place au cœur de l'économie

La Première ministre japonaise Sanae Takaichi a embrassé le président Donald Trump jeudi, et pas seulement sur le plan politique. La nouvelle dirigeante japonaise s'est jetée dans les bras du président américain lorsqu'il l'a accueillie à la Maison-Blanche.
" C'est seulement toi, Donald, qui peux réaliser la paix dans le monde entier ", a déclaré plus tard Takaichi alors que les deux hommes se rencontraient devant les journalistes dans le Bureau ovale.
Sous les flatteries se cache une vérité importante. Trump façonne à lui seul le cours des événements mondiaux dans une mesure qui dépasse de loin le pouvoir qu'il détenait lors de sa première présidence. Avec sa présidence libérée, ses décisions militaires et autres politiques redessinent l'économie en temps réel — et assombrissent les perspectives économiques.
Les prédécesseurs de Trump n'ont pas voulu faire le choix qu'il a fait en Iran. La réponse du président Barack Obama au risque que l'Iran puisse développer une arme nucléaire a été de négocier un accord multilatéral sur les armements. Trump l'a abandonné lors de son premier mandat. Le président Joe Biden a tenté de le relancer, optant pour des négociations et une pression de sanctions même après que le Hamas, soutenu par l'Iran, a massacré des Israéliens le 7 octobre 2023.
La décision de Trump d'utiliser son autorité en tant que commandant en chef des forces armées a essentiellement fait de lui le levier qui fait monter ou descendre les prix mondiaux de l'énergie. Les forces iraniennes ont attaqué des navires de fret et assailli les installations énergétiques de ses voisins.
Le trafic est bloqué dans le vital détroit d'Ormuz. En temps normal, il transporte 20% du pétrole brut mondial.
Les prix de l'essence aux États-Unis ont bondi de près d'un dollar, ou 33%, au cours du mois dernier, selon l'AAA. Plus de troubles économiques se préparent. Le détroit est également un canal pour des composants d'engrais qui deviennent rapidement rares. La possibilité de pénuries d'engrais a mis l'agriculture américaine "en territoire inconnu", a déclaré cette semaine un fermier du Michigan à CNBC.
Trump dit avoir prédit que les prix de l'essence augmenteraient lorsqu'il est allé à la guerre, et y voit un prix nécessaire pour neutraliser la menace d'une agression iranienne supplémentaire, nucléaire ou autre. La Maison-Blanche affirme que les prix chuteront fortement lorsque les hostilités prendront fin. Au début de la guerre, Trump a déclaré qu'elle durerait des jours. Puis des semaines. Vendredi, il a dit qu'il n'était pas intéressé par un cessez-le-feu.
Les prix pourraient en effet chuter après la fin de la guerre, mais pour l'instant les marchés anticipent une guerre coûteuse. Les marchés à terme montrent que les traders s'attendent à ce que le prix du pétrole reste au-dessus de 80 $ le baril jusqu'en juillet 2027, selon les données de FactSet.
L'inquiétude des marchés reflète le risque que, malgré tout son pouvoir individuel, Trump ne puisse plus mettre fin rapidement à la guerre. L'Iran peut utiliser des drones bon marché, des bateaux et des mines pour menacer la navigation dans le détroit d'Ormuz. Il pourrait falloir une invasion terrestre pour éliminer cette menace. Trump a déclaré jeudi qu'il n'envisageait pas de forces terrestres, mais que l'armée américaine déplaçait plus de personnel et de navires dans la région.
Une bataille terrestre sanglante ajouterait des semaines ou des mois au délai pour que les prix du pétrole reviennent à la normale, tandis qu'une escalade du conflit pourrait endommager davantage les installations de production d'énergie dans la région. La décision d'un tel type d'opération dépend largement de Trump. Avec le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu, Trump juge si les avantages potentiels en matière de sécurité nationale d'un Iran désarmé valent le coup porté au portefeuille des Américains.
Le Congrès pourrait s'immiscer dans la guerre en Iran
Le Congrès, en théorie, a un rôle dans ces décisions, tout comme il en a un sur les tarifs douaniers. Le Sénat a voté mercredi contre une action pour déterminer la limite des pouvoirs de guerre du président après que les démocrates ont soulevé la question.
Une législation similaire visant à restreindre le pouvoir du président sur les tarifs a remporté un soutient légèrement plus important au Congrès, mais aucune de ces mesures n'est devenue loi. La Cour suprême a invalidé en février une grande partie des tarifs du président, mais il a immédiatement répondu en mettant en œuvre de nouveaux tarifs.
C'est le domaine de la Réserve fédérale (Fed) d'aider à garantir que l'inflation reste maîtrisée et que les travailleurs restent employés malgré les autres changements de politique. L'Iran et les tarifs risquent tous deux de créer les problèmes d'inflation que la Fed a été conçue pour résoudre.
L'accumulation d'autorité de Trump complique ces efforts.
Aucun nouveau président de la Fed n'est probable avant longtemps
Un tribunal fédéral a annulé le 13 mars des assignations à comparaître délivrées par un procureur du ministère de la Justice concernant des allégations de Trump et de ses alliés selon lesquelles la Fed aurait mal utilisé des fonds publics dans un projet de rénovation de bâtiment en cours. Le sénateur Thom Tillis, républicain de Caroline du Nord, a déclaré qu'il ne voterait pas pour avancer la candidature de Kevin Warsh, le candidat de Trump pour diriger la Fed, tant que l'enquête ne serait pas résolue. L'actuelle présidente de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu'il resterait en poste sous une certaine forme indéfiniment tant que l'enquête se poursuivrait.
La décision du juge concernant les assignations à comparaître aurait peut-être été le moment où Powell aurait pu transitionner et laisser Warsh entrer. Mais le ministère de la Justice a décidé de faire appel. Et Trump semble soutenir ce plan, déclarant jeudi qu'il croyait toujours qu'il y avait une "criminalité" impliquée dans les dépassements de coûts de la rénovation.
La Maison-Blanche a déclaré que l'enquête du ministère de la Justice était indépendante du jugement de Trump. Quoi qu'il en soit, l'enquête se poursuit, mettant le conflit entre le président et la Fed au centre des marchés indéfiniment, à un moment où les autres politiques de Trump rendent les perspectives économiques aussi difficiles à prévoir que jamais.
La seule façon de savoir comment la plupart des plus grandes décisions politiques auxquelles sont confrontés les États-Unis vont se décanter est de pénétrer dans la tête de Trump.
Les présidents aiment se vanter de la grande influence qu'ils ont sur l'économie, surtout quand elle se porte bien. Souvent, c'est exagéré. Mais cette économie, avec tous ses défauts, doit beaucoup à Trump. Tous, du Premier ministre japonais aux plus petits, sont de la partie.