Alors que l'action Qualcomm augmente son dividende, l'action QCOM est-elle un achat ?

Les investisseurs axés sur les dividendes ont eu beaucoup de raisons de se réjouir jusqu'à présent en 2026. Même si le S&P 500 ($SPX) plus large est resté en territoire négatif pour ouvrir l’année, les fonds axés sur les dividendes comme le iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO) ont fait mieux que le marché, rapportant plus de 2 % à l’année (YTD) au début du mois de mars, alors que les investisseurs se tournaient vers des entreprises à revenu stable.
Dans un marché où la protection du capital est aussi importante que la recherche de gains, les entreprises qui continuent d’augmenter leurs versements montrent clairement à quel point elles sont confiantes.
Qualcomm (QCOM) rejoint désormais le groupe. Le 17 mars, le conseil d’administration du géant des semi-conducteurs basé à San Diego a approuvé une augmentation de son dividende trimestriel en espèces, passant de 0,89 $ à 0,92 $ par action, soit une augmentation de 3,4 %, ainsi qu’une nouvelle autorisation d’achat d’actions de 20 milliards de dollars qui s’ajoute à un plan de rachat de 2,1 milliards de dollars existant.
Cette décision a été prise après que QCOM ait déjà cédé plus de 36 % de son plus haut niveau sur 52 semaines, touché par une pénurie mondiale de mémoire qui a ralenti la production de smartphones et pesé sur les prévisions de bénéfices à court terme.
Avec QCOM se négociant à un prix réduit et l’entreprise maintenant ajoutant une augmentation de dividende à la plus importante autorisation de rachat d’actions de son histoire récente, s’agit-il d'une configuration idéale pour un investisseur axé sur la valeur, ou le malheur de l’action a-t-il encore de la marge pour s’aggraver avant qu’un véritable creux ne se forme ? Découvrons-le.
Ce que révèlent les derniers résultats de Qualcomm
Qualcomm est au cœur du mobile et de l’informatique connectée, concevant des puces et octroyant des licences pour des brevets sans fil clés qui alimentent les smartphones, les voitures et une gamme croissante d’appareils intelligents.
Au cours des 52 dernières semaines, cette histoire n’a pas impressionné le marché, les actions QCOM étant en baisse d’environ 17 %, et elles sont en baisse d’un autre 23 % depuis le début de l’année.
Cette baisse a fait paraître l’action relativement bon marché. Qualcomm se négocie à environ 15,44 fois les bénéfices futurs, ce qui est inférieur à la moyenne du secteur de 21,59 fois, ce qui suggère que les investisseurs paient un multiple plus faible pour le même dollar de profit attendu.
Le dividende, cependant, semble être une déclaration claire. Qualcomm offre un rendement d’environ 3,56 %, avec le dernier dividende trimestriel à 0,89 $ par action, un ratio de distribution anticipé proche de 35 % et une série de 23 années d’augmentations annuelles qui le placent bien au-dessus du rendement moyen du secteur technologique, qui se situe autour de 1,4 %. La direction ne se contente pas de restituer des liquidités aux actionnaires ; elle le fait à partir d’une base financière solide.
Au T4 de l’exercice 2025, Qualcomm a généré 12,25 milliards de dollars de revenus, en hausse de 5 % en glissement annuel (YoY) et légèrement au-dessus des prévisions, avec un BPA ajusté de 3,50 $, dépassant les attentes d’environ 3 %. Le revenu d’exploitation ajusté était de 4,41 milliards de dollars, avec une marge de 36 %, également légèrement au-dessus des prévisions, et la marge de flux de trésorerie disponible était maintenue à un niveau élevé de 36 %, ce qui montre la quantité de liquidités que l’entreprise génère pour financer ces dividendes et rachats d’actions.
Toutefois, toutes les tendances ne sont pas favorables : la marge d’exploitation a glissé à 27,5 % par rapport à 30,5 % l’année précédente, et les prévisions pour le T1 de l’exercice 2026 étaient prudentes, avec un chiffre d’affaires d’environ 10,6 milliards de dollars et un BPA ajusté de 2,55 $ au milieu de la fourchette, les deux étant inférieurs aux attentes des analystes. Néanmoins, les jours d’inventaire ont fortement diminué, passant de 145 à 109, ce qui indique un meilleur équilibre entre l’offre et la demande.
Les moteurs de croissance de Qualcomm
La nouvelle architecture robotique full-stack de Qualcomm est conçue pour faire fonctionner tout, des robots domestiques aux humanoïdes de taille réelle, en réunissant le matériel, les logiciels et l’IA composée dans une seule plateforme qui peut transformer les prototypes en machines réelles sur le terrain. La série Qualcomm Dragonwing IQ10 est le cœur de cet effort, un processeur robotique haute performance et économe en énergie ciblant les robots mobiles autonomes industriels et les humanoïdes avancés, agissant comme le « cerveau du robot » et étendant la feuille de route edge-AI de Qualcomm directement à la robotique à grande échelle.
Du côté des centres de données, l’achèvement précoce de l’acquisition d’Alphawave Semi vise à accélérer la transition de Qualcomm au-delà des appareils clients et périphériques vers la connectivité et la puissance de calcul à haute vitesse dans le centre de données. Les brevets et l’équipe d’Alphawave, désormais dirigés au sein de Qualcomm par son cofondateur et ancien PDG Tony Pialis, ajoutent une technologie SerDes et d’interconnexion à grande vitesse qui est essentielle pour l’infrastructure lourde en IA.
Parallèlement, Qualcomm utilise Adobe (ADBE) GenStudio pour reconstruire sa chaîne d’approvisionnement de contenu avec l’IA générative, en automatisant et en mettant à l’échelle la création, l’activation et la mesure de milliers d’actifs marketing chaque semaine afin que ses équipes de vente et de marketing puissent mieux prendre en charge et monétiser ces nouvelles offres d’IA et de centres de données.
Ce que Wall Street pense de QCOM maintenant
Pour le trimestre en cours, mars 2026, les analystes s’attendent à un bénéfice de 1,89 $ par action, en baisse de 2,35 $ il y a un an, ce qui représente une baisse d’environ 19,57 %. Pour le prochain trimestre, juin 2026, on s’attend à 1,83 $ par action contre 2,29 $ l’année dernière, soit une baisse de 20,09 %. Pour l’ensemble de l’exercice fiscal se terminant en septembre 2026, la rue prévoit un BPA de 8,52 $ par rapport à 10,07 $ l’année précédente, soit une baisse de 15,39 %, avant un léger redressement à 8,72 $ au cours du mois de septembre 2027, soit une croissance de seulement 2,35 % à partir de cette base plus faible.
Bank of America a récemment repris sa couverture avec une notation « Underperform » et un objectif de prix de 145 $, citant le potentiel de perte d’affaires avec Apple et la concurrence croissante comme principaux risques qui pourraient freiner la croissance à long terme.
Néanmoins, le groupe d’analystes plus large est plus positif. Parmi les 32 analystes, l’action a une notation consensuelle de « Achat modéré », et le prix cible moyen de 161,32 $ implique une hausse d’environ 23 % par rapport aux niveaux récents.
Conclusion
Pour les investisseurs qui envisagent l’augmentation de 3,4 % du dividende de Qualcomm, la situation ressemble à un « oui » prudent, mais sachez ce que vous achetez. L’entreprise s’oriente clairement vers la restitution de liquidités aux actionnaires avec un dividende plus important et un rachat massif d’actions tout en continuant à générer suffisamment de liquidités pour financer des paris sérieux sur la robotique, la connectivité des centres de données et le marketing axé sur l’IA. Tout considéré, QCOM convient probablement aux investisseurs axés sur la croissance des dividendes et sur la valeur qui peuvent supporter la volatilité et attendre quelques années pour que les moteurs de croissance se reflètent pleinement dans les chiffres.
À la date de publication, Ebube Jones ne détenait (ni directement ni indirectement) de positions dans l’une des valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d’information. Cet article a été publié à l’origine sur Barchart.com