Meilleure action d'énergie nucléaire : NuScale Power vs. Constellation Energy

Points clés
NuScale Power possède la seule conception de SMR approuvée aux États-Unis, et son premier projet commercial progresse.
La flotte nucléaire bien établie de Constellation Energy a conclu des accords avec Microsoft et Meta Platforms.
Le débat entre ces deux actions d'énergie nucléaire se résume à savoir si les investisseurs préfèrent un plafond plus élevé ou un plancher plus élevé.
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Le paysage énergétique américain est devenu nucléaire, littéralement. Les centres de données font augmenter les besoins en électricité de l'Amérique. L'année dernière, le président Donald Trump a signé des décrets décrivant le désir de quadrupler la capacité de production d'énergie nucléaire du pays à 400 gigawatts d'ici 2050.
Cela fait des actions d'énergie nucléaire un foyer d'intérêt pour les investisseurs. NuScale Power (NYSE: SMR) et Constellation Energy (NASDAQ: CEG) sont deux entreprises très différentes, offrant chacune des voies distinctes pour investir dans le boom à venir de l'énergie nucléaire.
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Mais quel est le meilleur choix pour votre argent ? Voici ce que vous devez savoir.
NuScale Energy et Constellation Energy sont deux types différents d'entreprises d'énergie nucléaire
Constellation Energy est une société d'énergie diversifiée avec 55 gigawatts de capacité dans le nucléaire, le gaz, la géothermie, l'éolien, l'hydroélectrique et le solaire. Ses services ont été étendus suite à l'acquisition de Calpine en janvier. Elle se proclame également la plus grande entreprise d'énergie nucléaire des États-Unis, avec une flotte de réacteurs totalisant un peu plus de 22 gigawatts de capacité. Ce sont des réacteurs nucléaires traditionnels, qui utilisent des réactions nucléaires contrôlées pour générer de la chaleur qui actionne des turbines à vapeur pour produire de l'électricité.
NuScale Power développe des réacteurs modulaires de petite taille (SMR) qui fonctionnent de manière similaire mais à une échelle beaucoup plus petite. L'avantage des SMR est qu'ils sont potentiellement plus rapides et moins chers à construire, et qu'ils peuvent fonctionner dans de plus petites zones qui ne conviendraient pas à un réacteur traditionnel. Les SMR sont une nouvelle technologie, et à ce jour, NuScale Power est la seule entreprise à avoir reçu l'approbation de conception réglementaire de la U.S. Nuclear Regulatory Commission.
Le potentiel de hausse de NuScale s'accompagne de risques
En tant que nouvelle entreprise, NuScale a beaucoup plus de marge de croissance. NuScale se négocie actuellement avec une capitalisation boursière inférieure à 4 milliards de dollars. Pendant ce temps, Constellation Energy est déjà l'une des plus grandes entreprises énergétiques du monde, avec une capitalisation boursière de 88 milliards de dollars.
Bien que sa taille lui donne plus de potentiel de croissance, NuScale présente plusieurs risques.
Premièrement, l'entreprise ne générera pas de revenus significatifs de sitôt. Elle a contracté la fourniture de six modules SMR pour une ancienne centrale au charbon en Roumanie, qui ne devrait pas commencer ses opérations avant 2033. NuScale fournira également des modules SMR pour un accord historique avec le Tennessee Valley Authority pour jusqu'à 6 gigawatts dans sept États, mais cet accord est nouveau et n'a pas de calendrier public.
Malheureusement, les choses avancent à pas de tortue dans l'industrie nucléaire, et même ces SMR sont confrontés à beaucoup de bureaucratie et d'obstacles réglementaires. Deuxièmement, NuScale dilue les investisseurs car elle paie des rémunérations basées sur des actions et continue de brûler de l'argent pour ses opérations. La direction a vendu 39,3 millions d'actions cette année, levant 750 millions de dollars en produits bruts.
Bien que la capitalisation boursière de NuScale soit faible, la valorisation n'est pas nécessairement bon marché. N'oubliez pas que NuScale est à des années de ses activités commerciales, et que l'entreprise pourrait continuer à diluer les investisseurs en cours de route. L'entreprise pourrait finalement devoir devenir un leader rentable dans l'industrie nucléaire pour justifier les risques actuels de l'action, et ce n'est pas une certitude.
Pourquoi Constellation Energy l'emporte comme la meilleure action d'énergie nucléaire
En fin de compte, Constellation Energy a un plancher beaucoup, beaucoup plus élevé.
Puisque Constellation a déjà construit sa flotte nucléaire, elle a déjà surmonté bon nombre des obstacles. De plus, Constellation peut relancer, moderniser ou agrandir ses réacteurs existants (actifs et inactifs), probablement plus rapidement qu'elle ne peut en construire de nouveaux. Elle a conclu des accords de 20 ans avec Microsoft et Meta Platforms pour fournir de l'électricité à leurs centres de données, les deux accords devant entrer en vigueur d'ici 2028.
Contrairement à NuScale, Constellation est déjà une entreprise établie et rentable. Les analystes s'attendent à ce que les bénéfices de l'entreprise croissent en moyenne de 15 % par an au cours des trois à cinq prochaines années.
Enfin, et surtout, l'action verse un dividende de 0,6 %, avec une grande marge de croissance, grâce à un ratio de distribution de seulement 15 % des estimations de bénéfices de cette année. La direction prévoit d'augmenter le dividende de 10 % par an, et à ce rythme, votre revenu de dividende doublerait tous les sept ans.
Dans l'ensemble, les investisseurs peuvent raisonnablement s'attendre à un dividende croissant et à des rendements totaux annualisés à deux chiffres de Constellation Energy à long terme. Cela ne vous rendra pas riche du jour au lendemain, mais cela peut se faire sur une décennie ou plus.
Bien que l'avance précoce de NuScale dans la conception de SMR soit attrayante, il est difficile de supporter le coût d'opportunité de détenir une action risquée comme NuScale plutôt qu'un leader éprouvé comme Constellation Energy.
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Justin Pope détient des positions dans Microsoft. The Motley Fool détient des positions et recommande Constellation Energy, Meta Platforms et Microsoft. The Motley Fool recommande NuScale Power. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.