Je vois Constellation Energy dominer la renaissance nucléaire alors que les centres de données IA exigent une énergie propre et fiable, avec sa flotte et l'acquisition de Calpine la positionnant parfaitement. Le ROE TTM de 20,32 % surpasse celui des pairs comme NEE à 13 %, montrant une efficacité de capital supérieure dans un secteur à forte intensité de dépenses d'investissement. La marge brute reste stable à 44,95 %, prouvant un pouvoir de fixation des prix résilient face à une demande croissante. Les clôtures hebdomadaires sont passées de 223 $ fin avril à 322 $ récemment, reflétant une forte dynamique jusqu'en 2026T2.
Mon plus grande inquiétude est que la tarification premium de CEG s'effondre si les prix de l'électricité se normalisent ou si la réglementation se resserre sur les opérations nucléaires. Le P/E TTM de 40,3 dépasse largement la médiane des pairs proche de 25, ne laissant aucune marge pour des manques à gagner. Le BPA TTM est tombé à 8,72 $ contre 9,57 $ au trimestre précédent, signalant une tension sur la rentabilité. Les actions ont chuté de 10,9 % suite à la réduction de l'objectif de prix de JPMorgan le 22 mars, exposant la fragilité de la valorisation.