La base de propriétaires de Bitcoin mûrit, réduisant la dépendance à la vente au détail : analystes

Bitcoin's Ownership Base Is Maturing, Reducing Reliance On Retail: Analysts

Rédigé par Micah Zimmermann via BitcoinMagazine.com,

Les investisseurs en Bitcoin ont fait preuve d’une résilience surprenante malgré les récentes turbulences du marché, stimulée par les investisseurs institutionnels et les acheteurs agressifs de trésorerie d’entreprises. 

Les analystes estiment que cette tendance met en évidence un changement structurel de la propriété qui pourrait soutenir la croissance à long terme.

La demande institutionnelle est clairement de retour, avec « quatre sessions consécutives d’afflux d’ETF et une demande au comptant agressive…suggérant une chose : les acheteurs institutionnels sont revenus et ils sont prêts à augmenter leurs avoirs aux prix actuels, ce qui a permis de récupérer plus de 70 000 $, ce qui a entraîné une reprise », a déclaré Bitfinex dans une note à Bitcoin Magazine.

Bitfinex a écrit que « une cassure durable au-dessus des résistances pourrait déclencher une expansion de la dynamique, car les positions et l’équilibre des flux suggèrent que le marché se prépare à son prochain mouvement directionnel après des semaines de trading dans une fourchette. »

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a également noté que les ETF Bitcoin ont résisté malgré une baisse d’environ 50 % du prix depuis octobre 2025, soulignant l’engagement institutionnel.

« La meilleure preuve que nous ayons se trouve sur le marché des ETF », a déclaré Hougan, selon les reportages de Coindesk. 

« Les ETF Bitcoin ont accumulé environ 60 milliards de dollars d’afflux nets à partir de leur lancement en janvier 2024 jusqu’en octobre 2025. Depuis octobre 2025, les prix ont baissé de 50 %, mais nous avons constaté moins de 10 milliards de dollars de sorties des ETF », a-t-il déclaré. 

Hougan a décrit les investisseurs institutionnels comme faisant preuve de « mains de diamant », maintenant leurs positions malgré de sévères baisses du marché. Il attribue cette persistance au statut de BTC non consensuel.

Hougan a déclaré que les investisseurs institutionnels qui achètent du BTC aujourd’hui continuent de prendre des risques et de se démarquer de leurs pairs. Ce risque de carrière, a-t-il expliqué, favorise une conviction inhabituellement élevée, ce qui signifie que les investisseurs qui allouent du capital au bitcoin aujourd’hui sont convaincus à 80–90 % de sa valeur à long terme plutôt que d’être légèrement optimistes.

Cette conviction sous-tend la prévision à long terme de Hougan d’un bitcoin à 1 million de dollars par pièce. 

« Le plus étrange dans ma prédiction à 1 million de dollars est que ce n’est pas du tout sauvage », a-t-il déclaré. « Tout ce dont vous avez besoin pour que le bitcoin atteigne 1 million de dollars est que le marché mondial de la valeur refuge continue de croître comme il le fait depuis 20 ans et que le bitcoin devienne une partie mineure mais importante de ce marché. »

La semaine dernière, Hougan a soutenu que le scepticisme quant à la possibilité que le Bitcoin atteigne 1 million de dollars est dû à une incompréhension de sa valorisation, de nombreux analystes utilisant des « mathématiques statiques » qui ignorent le marché mondial de la valeur refuge en croissance rapide. 

En cadrant le BTC comme un concurrent émergent de l’or, il estime qu’avec un marché de 38 billions de dollars et l’offre fixe de BTC de 21 millions de pièces, l’objectif de prix de 1 million de dollars est plausible.

Bitcoin n’est plus très spéculatif

Pour étayer cette thèse, les analystes de Bernstein ont également noté que la base de propriétaires de Bitcoin a mûri, réduisant la dépendance à la spéculation de la vente au détail.

Dans une note de recherche du 16 mars, vue par Bitcoin Magazine, ils ont souligné la croissance de l’influence des ETF BTC au comptant et des acheteurs de trésorerie d’entreprises tels que Strategy. 

La firme a décrit Strategy comme une « banque centrale de Bitcoin de dernier recours », citant son modèle d’accumulation agressif, qui a ajouté plus de 66 000 BTC jusqu’en 2026 à un coût moyen d’environ 85 000 $. Les avoirs totaux de Strategy dépassent désormais 761 000 BTC, d’une valeur d’environ 56 milliards de dollars.

Bernstein a souligné que les afflux institutionnels remodèlent la structure de propriété du BTC. Les ETF au comptant ont absorbé environ 2,1 milliard de dollars d’afflux sur trois semaines, compensant presque les sorties de 460 millions de dollars depuis le début de l’année. 

Les véhicules institutionnels contrôlent désormais environ 6,1 % de l’offre totale de BTC, tandis que les pièces inactives depuis plus d’un an représentent environ 60 % de l’offre en circulation, signalant une base de détenteurs à long terme en croissance.

En plus de cela, les indicateurs de la chaîne pointent vers la fin d’un cycle baissier, comme l’a expliqué Lacie Zhang de Bitget Wallet à Bitcoin Magazine :

« La convergence des indicateurs de la chaîne tels que le prix réalisé et le MVRV suggère que le Bitcoin pourrait entrer dans la phase finale d’un cycle baissier typique, une phase historiquement associée à l’accumulation à long terme plutôt qu’à une capitulation continue. » 

Malgré les vents contraires macro à court terme, les conditions actuelles signalent une phase d’accumulation stratégique, le BTC fluctuant probablement entre 68 000 et 84 000 dollars pendant que les investisseurs à long terme se positionnent pour le prochain cycle.

Tyler Durden
Mar, 17/03/2026 - 11:45