BlackRock déclare le portefeuille 60/40 mort. Voici ce qui le remplace.

Points clés
La relation entre les actions et les obligations qui a fait fonctionner le portefeuille 60/40 pendant des décennies est maintenant rompue.
Les actions d'IA de haute qualité et la dette en devises fortes des marchés émergents restent attrayantes, selon BlackRock.
Le portefeuille 60/40 est peut-être mort pour l'instant, mais il pourrait renaître de ses cendres si la dynamique sous-jacente change.
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Les conseillers en investissement recommandent le portefeuille 60/40 depuis des décennies. L'idée est d'allouer 60 % de votre argent aux actions et 40 % aux obligations. Suivre cette allocation a aidé les investisseurs à diversifier leurs portefeuilles par le passé.
Cependant, BlackRock (NYSE : BLK), le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, a pratiquement déclaré le portefeuille 60/40 mort dans une récente note aux investisseurs -- du moins, pour l'instant. BlackRock a-t-il raison ? Si oui, qu'est-ce qui remplacera ce qui a servi de règle fondamentale de facto de l'investissement moderne ?
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Changer la donne
Il y a une raison simple pour laquelle le portefeuille 60/40 a bien fonctionné si longtemps. Les actions et les obligations ont généralement évolué dans des directions opposées par le passé. Lorsque le marché boursier baissait, le marché obligataire montait -- et vice versa. Le problème maintenant, cependant, est que les actions et les obligations montent et baissent souvent ensemble.
BlackRock a noté que le S&P 500 (SNPINDEX : ^GSPC) a baissé au cours de la semaine se terminant le 14 mars 2026, mais les obligations d'État ont offert "peu de refuge" alors que les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont atteint 4,28 %. Lorsque les rendements obligataires augmentent, les prix des obligations baissent.
Qu'est-ce qui brise la relation de longue date entre les actions et les obligations ? BlackRock a expliqué : "Les investisseurs exigent une plus grande rémunération pour le risque de détenir des obligations à long terme compte tenu de l'inflation persistante et des niveaux d'endettement élevés."
Les retombées du conflit américain avec l'Iran ont exacerbé le problème. L'Iran perturbant le flux de trafic dans le détroit d'Ormuz, les prix du pétrole ont grimpé en flèche. Le résultat est que l'inflation devrait augmenter. Ces attentes font monter les rendements obligataires, faisant baisser les prix des obligations.
Quels investissements fonctionnent maintenant
BlackRock a reconnu : "Il y a peu d'endroits où se cacher de ce choc d'offre à court terme selon nous. Les obligations d'État et l'or ne fournissent pas de ballast lorsque les actions baissent." Si 60 % en actions et 40 % en obligations ne sont plus la réponse, qu'est-ce qui l'est ?
Il est important de noter que les actions restent un choix judicieux pour les investisseurs -- mais seulement certaines actions. BlackRock aime toujours les actions américaines, en particulier les actions d'IA. Le gestionnaire d'actifs estime que la croissance continue des bénéfices, les marges bénéficiaires saines et les bilans solides des grandes entreprises technologiques axées sur l'IA rendent leurs actions attrayantes. En d'autres termes, la qualité compte.
La société mère de Google, Alphabet (NASDAQ : GOOG) (NASDAQ : GOOGL), se distingue comme une action d'IA qui répond aux critères de BlackRock. Alphabet reste un mastodonte de la publicité, alimenté par Google Search et YouTube. Le revenu de Google Cloud connaît une croissance rapide. L'entreprise est également un acteur majeur dans l'IA et d'autres technologies émergentes connexes telles que l'informatique quantique.
Comment les investisseurs devraient-ils diversifier leurs portefeuilles ? Certains types d'obligations sont toujours des alternatives. BlackRock aime la dette en devises fortes des marchés émergents, en particulier dans les pays qui exportent des matières premières comme le Brésil. Une option pour les investisseurs particuliers dans ce sens est l'ETF iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond (NASDAQ : EMB). BlackRock gère lui-même ce fonds négocié en bourse (ETF) et inclut le Brésil parmi ses principaux émetteurs d'obligations.
Il est temps d'un nouveau manuel
Pour être clair, bien que le portefeuille 60/40 avec actions et obligations puisse être mort, la diversification reste très importante pour les investisseurs. Mettre tous ses œufs dans le même panier est toujours une erreur aussi grave qu'auparavant. Ce qui a sans doute changé, c'est la manière dont la diversification du portefeuille devrait être réalisée.
Les actions seront toujours un élément essentiel d'un portefeuille diversifié. Je suis d'accord avec BlackRock sur les raisons fondamentales d'acheter des actions d'IA de haute qualité. Je fais également écho à l'avis du gestionnaire d'actifs selon lequel les valorisations de certaines actions d'infrastructure sont attrayantes et que ces actions pourraient bénéficier des "mégatendances soutenant la demande structurelle".
J'inclurais également les actions de grandes entreprises énergétiques comme Chevron (NYSE : CVX) dans l'environnement actuel. Avec la hausse des prix du pétrole susceptible d'entraîner une inflation plus élevée, Chevron -- la troisième plus grande entreprise énergétique au monde et le plus grand producteur américain de gaz naturel -- devrait bien performer.
Gardez à l'esprit, également, que la dynamique qui a causé la rupture de la relation à long terme entre les actions et les obligations pourrait bien n'être que temporaire. Le portefeuille 60/40 pourrait être comme le phénix de la mythologie grecque, renaissant de ses cendres.
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Keith Speights détient des positions dans Alphabet et Chevron. The Motley Fool a des positions et recommande Alphabet et Chevron. The Motley Fool recommande BlackRock. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.