Broadridge (BR) Q3 2026 : Transcription des résultats

Source de l'image : The Motley Fool.

DATE

Jeudi 30 avril 2026 à 8h30 ET

PARTICIPANTS À L'APPEL

- Directeur Général — Timothy C. Gokey

- Directeur Financier — Ashima Ghei

Transcription Complète de la Conférence

Timothy Gokey : Merci, Edings, et bonjour. Broadridge a livré de solides résultats financiers pour le troisième trimestre. Et nous sommes en bonne voie pour livrer une solide année fiscale 2026. Le contexte du marché reste positif. Les marchés actions ont fait preuve de résilience face à l'incertitude géopolitique. Et les marchés de capitaux restent actifs, entraînant une forte croissance des positions, des volumes de transactions plus élevés et une activité accrue liée aux événements, dont tout cela profite à Broadridge. Dans le même temps, nous nous sommes toujours concentrés sur la stimulation d'une croissance régulière et durable en alignant notre activité sur les tendances à long terme qui façonnent le secteur des services financiers. Et je suis donc heureux d'annoncer que nous sommes également en bonne voie pour atteindre nos objectifs financiers sur 3 ans pour le cinquième cycle consécutif.

Pour l'avenir, nous investissons déjà dans la prochaine vague d'innovation dans le secteur. Broadridge transforme l'engagement des actionnaires, est leader dans la tokenisation, stimule la numérisation et développe nos capacités d'IA. Et nous utilisons notre solide flux de trésorerie disponible pour retourner du capital aux actionnaires tout en réalisant des acquisitions ciblées qui renforcent et étendent notre proposition de valeur. L'essentiel est que Broadridge est bien positionné pour générer une croissance régulière et durable pendant longtemps. Alors que nous clôturons l'exercice 2026, nous obtenons aujourd'hui de solides résultats, y compris une croissance des bénéfices à deux chiffres, et nous mettons en place les éléments constitutifs de la croissance à long terme de demain et au-delà. Pour voir comment tout cela se déroule, passons aux gros titres de la diapositive 3.

Premièrement, Broadridge a livré de solides résultats pour le troisième trimestre, y compris une croissance des revenus récurrents de 6 % à taux de change constant et une croissance de l'EPS ajusté de 11 %. Deuxièmement, notre croissance est tirée par l'exécution de notre stratégie visant à démocratiser et numériser la gouvernance, simplifier et innover les marchés de capitaux et moderniser la gestion de patrimoine. Troisièmement, comme je viens de le dire, nous prenons des mesures actives pour répondre aux futures opportunités de croissance en étant leader dans la tokenisation, en stimulant la numérisation des communications et en développant l'IA. Quatrièmement, nous tirons parti de notre solide flux de trésorerie disponible pour réaliser des acquisitions créatrices de croissance comme Acolin et CQG tout en retournant du capital aux actionnaires par des rachats d'actions à des niveaux attractifs, comme Ashima le mentionnera.

Cinquièmement et dernier point, sur la base de notre solide performance, nous relevons nos prévisions pour l'exercice 26 en matière de croissance des revenus récurrents et d'EPS ajusté à 7 % ou plus pour la croissance des revenus récurrents à taux de change constant et de 10 % à 12 % pour l'EPS ajusté. Ces résultats démontrent la puissance de notre stratégie et notre capacité éprouvée à exécuter. Passons donc à la diapositive 4 pour examiner les principaux moteurs de cette exécution, en commençant par notre activité de gouvernance. Les revenus récurrents de la gouvernance ont augmenté de 8 % à taux de change constant, grâce aux nouvelles ventes et à la croissance continue de la participation des investisseurs. Les tendances de participation des investisseurs sont restées très fortes avec une croissance totale des positions d'actions de 15 % et une croissance des revenus des positions d'actions de 11 %.

Nous continuons de bénéficier d'une forte croissance des comptes gérés et d'une croissance régulière à un chiffre moyen des comptes auto-dirigés. La croissance des positions dans les fonds communs de placement et les FNB a également été saine à 6 %, tirée par la demande de fonds passifs. Au-delà de la croissance des positions, nos innovations pour stimuler l'engagement des actionnaires prennent de l'ampleur. Notre solution de vote par procuration permet désormais le choix de vote pour les actionnaires de 900 fonds dont les actifs sous gestion dépassent 8 000 milliards de dollars. Notre nouvelle solution d'instructions de vote permanentes, qui permet aux actionnaires particuliers de définir leurs instructions de vote par défaut, a également démarré sur les chapeaux de roue.

Nos clients pilotes bénéficient de taux de réponse exceptionnels, près de 10 % de la base d'actionnaires particuliers d'Exxon ayant adhéré en seulement 1 an, et 30 % des répondants n'avaient pas voté lors de la réunion précédente, soulignant la puissance de ce programme pour engager de nouveaux électeurs. Nous sommes également maintenant en direct et soutenons le vote par procuration pour les gestionnaires d'actifs institutionnels cherchant à améliorer leurs processus de vote et à réduire leur dépendance vis-à-vis des conseillers en procuration. Au-delà du vote, notre activité de solutions de fonds axées sur les données a enregistré une forte croissance, en partie grâce à l'acquisition d'Acolin. Nous constatons beaucoup d'intérêt précoce de la part de nos clients américains sur la manière dont ils peuvent utiliser les capacités d'Acolin pour accélérer leur croissance en Europe.

Dans notre activité Marchés de Capitaux, une croissance sous-jacente saine de 6 % a été compensée par des revenus de licences inférieurs par rapport à l'année précédente. Nous constatons une bonne croissance de nos solutions post-négociation, où notre capacité de plateforme mondiale permet aux clients de simplifier leur pile technologique de back-office dans plusieurs zones géographiques et classes d'actifs. Nous continuons également de constater une demande robuste pour nos solutions de front-office. Plus tôt ce matin, nous avons finalisé l'acquisition de CQG, un fournisseur leader de transactions sur futures et options, de gestion d'exécution et de connectivité de marché. Cette acquisition accélère notre expansion dans les futures et options, où nous sommes bien avancés dans la construction d'une solution de gestion d'ordres de nouvelle génération avec une banque mondiale de premier plan.

CQG ajoutera des capacités hautement complémentaires en matière de gestion d'exécution, de trading algorithmique et d'analyse. Notre objectif est de créer une suite de trading de bout en bout de niveau institutionnel pour les futures et options mondiaux, et CQG est un bon accélérateur de cette stratégie. En ce qui concerne la gestion de patrimoine, les revenus récurrents ont augmenté de 8 % à taux de change constant, grâce à une forte croissance au Canada. Nous avons acquis SIS l'année dernière pour approfondir nos relations avec des clients clés et accélérer le déploiement de notre plateforme. Cette stratégie porte maintenant ses fruits avec une croissance organique attrayante. Nous avons renforcé nos plateformes technologiques de base, établi la connectivité avec nos composants de gestion de patrimoine, et je suis fier d'annoncer que nous avons lancé la première phase de notre solution de plateforme de gestion de patrimoine pour un important gestionnaire de patrimoine canadien.

Et alors que le marché continue d'évoluer, nous sommes à la tête de ce changement. Il y a deux semaines, nous avons annoncé le lancement de notre plateforme d'actifs numériques de nouvelle génération, basée sur une suite unifiée de solutions. La plateforme permettra aux gestionnaires de patrimoine canadiens d'accélérer leur offre d'actifs numériques, y compris les cryptomonnaies et les actions, fonds et alternatives tokenisés. Je terminerai ma revue de nos résultats par les ventes. Les ventes clôturées depuis le début de l'année se sont élevées à 147 millions de dollars, soit 16 % de moins que l'année dernière, alors même que l'origination des transactions et le pipeline étaient substantiellement en hausse. Bien que nous apprécions la demande et le pipeline que nous constatons, compte tenu de nos progrès dans la clôture, nous mettons à jour nos prévisions de ventes pour l'année à 240 à 290 millions de dollars.

Nous constatons une demande robuste qui prend plus de temps à se concrétiser que prévu, en partie à cause d'un mélange de transactions plus importantes et plus complexes cette année. Quelques exemples incluent les ventes de plateformes de gestion de patrimoine dans le GTO et du côté ICS, des ventes de transformation numérique plus importantes et des communications clients. Ces transactions de plus de 5 millions de dollars alimentent un pipeline très solide et prennent également plus de temps à se concrétiser. Bien que nous abaissions nos perspectives pour l'exercice 26, nous sommes optimistes quant à l'avenir. Le pipeline que je viens de mentionner est plus élevé que jamais, bien au-delà de 1 milliard de dollars. Et nous constatons que notre focalisation sur les produits stimule une nouvelle demande. Nous améliorons nos solutions de trading et développons la suite de solutions d'engagement des actionnaires que j'ai soulignées précédemment.

Nous construisons également un historique de transformations réussies de plateformes de gestion de patrimoine et de communications numériques, tout en reliant davantage nos solutions à notre couche de plateforme de données, tout cela stimulant des discussions actives avec les clients. Passons maintenant de l'exécution derrière les résultats d'aujourd'hui à ce que nous faisons pour stimuler la croissance à long terme sur la diapositive 5. Le marché des services financiers évolue rapidement, sous l'effet de l'accélération du rythme technologique et d'un environnement réglementaire favorable à l'innovation. Le changement a toujours été bénéfique pour Broadridge, car nous aidons nos clients à s'adapter avec une approche mutualisée. Nous considérons l'ensemble actuel des changements comme une opportunité significative, et nous nous y engageons. Premièrement, nous sommes leaders dans la tokenisation.

Broadridge s'appuie sur son rôle de leader dans le secteur de la tokenisation de plus de 350 milliards de dollars par jour sur sa plateforme DLR (Distributed Ledger Repo). Dans la gouvernance, nous permettons désormais le vote et la divulgation sur chaîne. Dans la gestion de patrimoine, nous créons une solution de bout en bout pour les cryptomonnaies et les actions, fonds et alternatives tokenisés. Et dans les marchés de capitaux, nous développons nos capacités d'actifs numériques leaders sur le marché dans plusieurs directions. Dans quelques semaines, nous serons les premiers à permettre le vote par procuration sur chaîne pour des titres tokenisés nativement émis pour une société publique américaine.

Dans le cadre de ce processus, nous consolidons et enregistrons les votes pour les actions de bénéficiaires, les actions nominatives et les actions tokenisées afin de créer une vue unifiée pour les émetteurs afin qu'ils voient tous leurs votes en un seul endroit, et de supprimer les frictions liées à la gestion de multiples [ bases ] de propriété. De plus, nous avons annoncé cette semaine un accord avec un marché mondial leader pour les actifs réels tokenisés, y compris les actions américaines, afin de fournir le vote par procuration et d'autres activités de gouvernance pour leurs clients. Et nous ne faisons que commencer : que les actions soient tokenisées par un émetteur ou un tiers, Broadridge intervient pour fournir les capacités de gouvernance aux émetteurs et aux investisseurs et rendre les actions tokenisées réelles.

Et les investisseurs pourront exprimer leurs préférences de vote sur leurs avoirs, y compris les avoirs tokenisés, via la plateforme de vote par procuration de niveau institutionnel de Broadridge. Nous travaillons également avec nos clients de gestion de patrimoine pour accélérer le lancement de cryptomonnaies et d'autres actifs tokenisés auprès de leurs clients. Notre suite d'actifs numériques canadiens prendra en charge la gouvernance et le trading d'actifs numériques dans un environnement transparent et intégré qui comprend nos propres capacités ainsi qu'un écosystème croissant de partenaires d'actifs numériques. Et du côté des marchés de capitaux, nous étendons les capacités de notre plateforme DLR leader sur le marché à de nouveaux types de transactions, zones géographiques et classes d'actifs.

Et notre réseau mondial de routage des transactions transmet les flux d'ordres crypto pour un nombre croissant de clients. Deuxièmement, nous stimulons la numérisation des communications. Le moment est venu de passer à la méthode de livraison par défaut pour les communications aux investisseurs, et nous contribuons à ce changement. La SEC a indiqué qu'elle réexaminerait la possibilité de passer à une option par défaut numérique pour les investisseurs qui ne demandent pas de livraison papier. Nous avons travaillé avec le secteur et nos clients pour faire avancer cela. Et bien que le calendrier soit incertain, nous prévoyons une proposition dans ce domaine au cours des prochains mois. Nous pensons que cette évolution sera positive pour Broadridge et nos clients.

Nous avons déjà numérisé près de 90 % des communications par procuration et des fonds communs de placement, permettant aux fonds et aux sociétés cotées en bourse d'économiser des centaines de millions de dollars par an. Maintenant, alors que nous envisageons d'augmenter la livraison électronique pour d'autres communications, y compris les relevés et les prospectus, nous aidons nos clients à se préparer alors qu'ils réfléchissent à la manière de tirer parti d'un tel changement tout en maintenant et en améliorant l'expérience des clients. Nous nous attendons à ce que le processus de mise en œuvre de toute action se déroule sur quelques années et affecte principalement nos revenus de distribution à faible ou nulle marge. Nous nous attendons à ce que l'impact sur les revenus récurrents et les bénéfices soit globalement neutre.

D'une part, la migration vers le défaut numérique pourrait avoir un impact sur nos revenus récurrents de quelques pour cent, principalement dans notre activité de communication client. D'autre part, nous pensons que cette évolution créera une demande pour de nouveaux services, tels que notre solution axée sur la gestion de patrimoine, qui permet déjà des communications omnicanales à des millions d'investisseurs. Comme des rapports d'actionnaires personnalisés, nous nous attendons à ce que ces nouvelles opportunités compensent largement la perte de revenus récurrents. Le résultat final sera un Broadridge plus précieux, qui croît plus rapidement avec des marges plus élevées. Enfin, nous développons l'IA en nous appuyant sur notre ontologie de données commune, notre architecture d'API partagée et les flux de travail opérationnels que nous exécutons déjà à grande échelle.

Nos capacités d'IA alimentent de nouveaux produits, accélèrent notre cycle de développement logiciel et génèrent des gains de productivité. Permettez-moi de vous donner trois exemples. Notre nouveau moteur de politique personnalisé, entièrement natif en IA, est capable de lire et d'analyser les documents sources et d'appliquer les politiques de vote des clients à des milliers d'entreprises. Aujourd'hui, cette capacité permet déjà aux gestionnaires d'actifs ayant plus de 800 milliards de dollars d'actifs sous gestion de mettre en œuvre leurs propres politiques de vote sans conseiller en procuration. Nous nous appuyons maintenant sur ces progrès pour moderniser l'ensemble du flux de travail de bout en bout soutenant le vote institutionnel en tirant parti de l'IA agentique pour améliorer notre plateforme de vote institutionnel de base.

L'un de nos produits à la croissance la plus rapide est notre modèle mondial de demande alimenté par l'IA, qui suit 120 000 milliards de dollars d'actifs mondiaux et aide aux décisions de produits et de marketing pour près de deux douzaines de gestionnaires d'actifs leaders en croissance. Et en termes de productivité, notre activité de services gérés a déjà connu une augmentation de 25 % de la productivité avec une visibilité sur 50 %. À l'avenir, nous étendons notre plateforme Broadridge à un nombre croissant d'applications de base. Cette plateforme, avec ses données communes et ses API, positionne Broadridge pour créer une couche agentique que nos clients peuvent utiliser directement ou qu'ils peuvent exploiter pour créer leurs propres solutions en utilisant nos services intégrés.

En résumé, l'IA permet à Broadridge de fournir de nouveaux services, de s'intégrer davantage dans les flux de travail agentiques de nos clients et de stimuler notre propre productivité. En prenant du recul, nous pensons que la tokenisation, la numérisation et l'IA sont des moteurs de croissance pour Broadridge, car nous aidons nos clients et notre secteur à tirer parti de la prochaine vague de transformation des services financiers. Et nous construisons cet avenir tout en continuant à livrer aujourd'hui avec une autre année de croissance solide et régulière au cours de l'exercice 26. Avant de passer la parole à Ashima, je tiens à remercier nos associés de Broadridge.

Ils fournissent un service supérieur à nos clients aujourd'hui tout en construisant les produits et les capacités qui alimenteront l'avenir passionnant de la gouvernance, des marchés de capitaux et de la gestion de patrimoine pour longtemps. Et sur cette note, je passe la parole à Ashima. Ashima ?

Ashima Ghei : Merci, Tim. Bonjour. Je suis heureuse d'être ici aujourd'hui. Broadridge a annoncé de solides résultats pour le troisième trimestre avec une croissance des revenus récurrents de 6 % à taux de change constant et une croissance de l'EPS ajusté de 11 %, et nous restons bien positionnés pour livrer une autre année de forte croissance au cours de l'exercice 26. Avant de plonger dans ma discussion de ces résultats et de nos prévisions, je souhaite faire quatre remarques. Premièrement, nous avons maintenant des enregistrements pour 93 % des positions de procuration pour l'année complète, ce qui, combiné à notre arriéré de revenus récurrents, nous donne une grande visibilité sur nos prévisions de revenus récurrents et d'EPS ajusté. Deuxièmement, nos solides résultats depuis le début de l'année nous permettent d'augmenter nos investissements dans les initiatives de croissance à long terme tout en