"Buy The Dip" Est Mort : Les particuliers vendent le rebond du marché d'aujourd'hui, 2ème fois cette semaine ; Vendent Nvidia

"Buy The Dip" Est Mort : Les particuliers vendent le rebond du marché d'aujourd'hui, 2ème fois cette semaine ; Vendent Nvidia

Il y a deux semaines, nous avions prévenu que le trade BTFD – ce pilier de chaque baisse de marché des 3 dernières années – semblait s'estomper rapidement, car les investisseurs particuliers montraient des "signes persistants de faiblesse" après le début du conflit Iran-Israël, avec des achats hebdomadaires décélérant d'environ 30% après avoir défié les schémas saisonniers et fait de février leur 3ème plus grand mois record ; de plus, ce lundi marquait le plus grand jour de vente nette par les particuliers en actions individuelles depuis un mois.

Il y avait une note positive : selon JPMorgan, malgré le repli, les choix de sélection d'actions par les particuliers – en dehors des tailles réduites – sont restés relativement optimistes : les investisseurs particuliers ont acheté des Mega Caps Tech (y compris ORCL avant et après les résultats), tout en réduisant leur exposition aux actions énergétiques. Ou, comme l'a dit JPM, "malgré le marché qui tourne au vinaigre ce mois-ci, entraîné par des développements géopolitiques et des préoccupations existantes liées à l'IA qui se répercutent sur les marchés des actions et du crédit, les investisseurs particuliers ont continué de favoriser les actions IA, finançant le trade en vendant des actions non-IA."

Une semaine plus tard, la demande des particuliers s'est dégradée, lorsque la note Retail Radar de cette semaine a révélé que les dollars investis par les particuliers avaient diminué de 15% d'une semaine à l'autre – et chuté de 43% depuis le début du conflit – avec des achats d'ETF en baisse de 22% d'une semaine à l'autre et des achats d'actions individuelles se maintenant à un modeste 45ème percentile.

Avance rapide jusqu'à aujourd'hui, où nous pouvons (presque) officiellement déclarer la mort du trade BTFD.

Alors que beaucoup s'attendaient à ce que les investisseurs particuliers saisissent l'opportunité de surfer sur la hausse matinale provoquée par l'optimisme du cessez-le-feu, Vanda Research écrit que "la demande des particuliers était notablement absente aujourd'hui."

Comme le montre le graphique ci-dessous, au cours des deux premières heures de cotation, au lieu d'acheter, les particuliers ont en fait vendu pour 5,5 millions de dollars d'actions individuelles cotées aux États-Unis, en ligne avec l'activité modérée observée plus tôt ce lundi.

Les ventes d'aujourd'hui faisaient suite à un lundi particulièrement morose : c'est ce jour-là que les particuliers ont enregistré leur premier jour de vente nette en actions individuelles depuis novembre 2023, se débarrassant de 20,6 millions de dollars d'actions, selon Vanda Research. Ces ventes sont intervenues alors que l'indice S&P 500 (SPY) rebondissait après que Trump ait atténué sa menace de bombarder les infrastructures énergétiques de l'Iran, un contexte qui suggère que même un rebond du marché dans son ensemble n'attire plus le même niveau d'enthousiasme des particuliers.

Faisant écho à JPMorgan, Vanda a déclaré que la demande des particuliers s'était régulièrement affaiblie à mesure que le conflit au Moyen-Orient se prolongeait, et la société a décrit la tendance depuis le début mars comme une participation progressivement décroissante des particuliers. Bien que les investisseurs individuels soient revenus à l'achat mardi, acquérant environ 262,3 millions de dollars d'actions alors que le S&P 500 baissait légèrement, l'indice de référence est toujours en baisse de près de 5% ce mois-ci. Dans le même temps, Vanda a déclaré qu'un désendettement systématique était en cours, tandis que les achats des investisseurs long-only et des hedge funds sont restés modestes.

Il y a plus : alors qu'il y a deux semaines, les particuliers vendaient des actions mais achetaient les Mag7 en forte baisse, et en particulier NVDA, aujourd'hui la plus grande entreprise du monde s'est démarquée. Malgré le fait qu'elle soit le choix évident des particuliers au cours des deux dernières semaines, l'action a connu des ventes nettes de -54,8 millions de dollars en début de séance, ce qui en fait le nom le plus vendu de la séance d'aujourd'hui, même si le prix tente de se stabiliser.

Comme le conclut Vanda, "Dans l'ensemble, les particuliers ne poursuivent pas le rebond alimenté par l'espoir d'un cessez-le-feu et réduisent plutôt leur exposition sur leur gagnant IA le plus populaire."

En d'autres termes, au lieu de BTFD, les particuliers sont maintenant STFR.

Tyler Durden
Mer, 25/03/2026 - 13:50