Elon Musk Is Still a 'Huge Admirer' of Jensen Huang and Plans to Keep Buying Nvidia Chips. Does That Make NVDA Stock a Buy on the Dip?

Les actions technologiques ont connu des montagnes russes ces derniers temps, en particulier les leaders des puces IA. L'action de Nvidia (NVDA) a bondi en 2023-2025 alors que tout le monde se précipitait vers l'IA générative. Cette année a été un peu plus agitée. Les valeurs de l'IA se sont repliées par rapport aux sommets de l'automne dernier, les investisseurs s'inquiétant de la valorisation et de la concurrence. Cependant, la demande ne ralentit pas. Le marché de l'IA pourrait exploser pour atteindre 5,26 billions de dollars d'ici 2035, en forte hausse par rapport aux 274 milliards de dollars en 2023, selon une estimation.
Nvidia a fait la une pour de nombreuses raisons, mais cette fois c'est un peu différent. Hier, Elon Musk a tweeté sur X qu'il est un "grand admirateur" de Nvidia et du PDG Jensen Huang, ajoutant que SpaceX et Tesla (TSLA) continueront d'acheter des puces Nvidia à grande échelle. Ces éloges, de la part de l'un des meilleurs clients de la Silicon Valley, ont recentré l'attention sur le leadership de Nvidia dans les semi-conducteurs IA. Cela soulève la question : avec Musk comme fan et de grosses commandes à venir, l'action NVDA est-elle soudainement trop attractive pour être ignorée ?
Nvidia est le leader en IA car il domine la couche la plus importante, les puces, avec environ 90 % de part de marché, lui donnant une avance considérable sur des rivaux comme AMD (AMD) et Intel (INTC). Alors que le marché des puces IA devrait passer de 500 milliards à 1 billion de dollars d'ici 2030, Nvidia est le mieux placé pour capturer cette croissance. Il s'étend également au-delà des centres de données vers l'IA "physique", alimentant robots, drones et systèmes autonomes. De plus, Nvidia se lance dans les logiciels, visant à contrôler tout l'écosystème IA, ce qui renforce son avantage à long terme.
Après une année solide, l'action de Nvidia est en baisse d'environ 6 % depuis le début de l'année 2026. Ce léger repli survient malgré un gain massif de 48 % au cours de l'année écoulée. Le début d'année mitigé n'est pas lié à une faiblesse de l'entreprise ou à des fondamentaux ; il est simplement dû au repli plus large du secteur technologique, même si l'entreprise a encore livré un trimestre de croissance IA époustouflante.
D'un point de vue de valorisation, je le vois comme assez raisonnable compte tenu de la croissance actuelle de l'entreprise. Le ratio PEG est de 0,55, bien en dessous de la médiane du secteur de 0,66, ce qui signifie que vous payez moins pour chaque unité de croissance des bénéfices. D'autre part, le P/E prospectif est de 21,9x, juste en ligne avec la médiane du secteur et offrant une remise de 50 % par rapport à sa propre moyenne historique. De plus, avec une marge bénéficiaire de 55,6 % et un retour sur capitaux propres de 101,5 %, je pense qu'il s'agit d'une entreprise de haute qualité négociée à un prix raisonnable.
Musk loue Huang - Qu'est-il arrivé ?
Le 19 mars, Elon Musk a tweeté qu'il est un "grand admirateur" de Nvidia et Jensen Huang et a confirmé que Tesla et SpaceX continueraient d'acheter des puces IA Nvidia en grandes quantités. Il a souligné que les propres puces IA à venir de Tesla seront "optimisées" pour leurs robots et conduite autonome, mais pour l'instant, Nvidia reste essentiel. Wall Street a interprété cela comme une situation gagnant-gagnant : les éloges de Musk sont une excellente recommandation, et la nouvelle confirme que deux des clients IA les plus en vue au monde (Tesla et SpaceX) n'abandonnent pas Nvidia de sitôt.
La réaction du marché, cependant, a été modeste. Les actions de Nvidia ont légèrement baissé après l'annonce, alors que le secteur technologique dans son ensemble était sous pression. Certains analystes ont noté que les commentaires de Musk étaient plus une affirmation des plans existants que Tesla était déjà client que d'un nouveau développement surprenant. Néanmoins, pour les investisseurs craignant que Tesla n'abandonne les puces externes, les paroles de Musk étaient rassurantes. L'impact plus large est qu'elles contribuent à dissiper l'inquiétude de perdre de gros contrats IA. En substance, le pouce levé de Musk a probablement renforcé la confiance dans l'activité de Nvidia, même s'il n'a pas déclenché un énorme rallye.
Record de revenus de Nvidia, toujours en accélération
Au T4, Nvidia a encore dépassé les attentes et souligné pourquoi Musk est un si grand admirateur. Le chiffre d'affaires a bondi à 68,13 milliards de dollars au T4, en hausse de 73 % d'une année sur l'autre (YoY), établissant un nouveau record. Le véritable moteur a été l'activité centres de données, qui a généré 62,3 milliards de dollars, en hausse de 75 % par rapport à l'année dernière et de 22 % par rapport au trimestre précédent. Ce segment seul représente désormais plus de 90 % des ventes totales de Nvidia.
La croissance des bénéfices était tout aussi impressionnante. Le bénéfice net a grimpé à 42,96 milliards de dollars, en hausse de 94 %, tandis que le bénéfice par action ajusté a augmenté de 82 % à 1,62 $. L'entreprise a également généré un flux de trésorerie massif, avec 34,9 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au cours du trimestre. Nvidia a terminé avec environ 62,6 milliards de dollars en espèces et investissements, lui donnant une flexibilité énorme pour investir dans la croissance future.
En regardant vers l'avenir, la direction s'attend à ce que le chiffre d'affaires du T1 atteigne environ 78 milliards de dollars, bien au-dessus des attentes. Les marges brutes devraient rester solides à environ 75 %. Le PDG Jensen Huang a souligné que la demande en IA continue d'accélérer, la qualifiant de révolution industrielle. La directrice financière Colette Kress a fait écho à ce sentiment, notant que la demande provient des fournisseurs de cloud, des entreprises et des gouvernements, les derniers chips Blackwell étant déjà entièrement réservés.
Wall Street s'attend à ce que cet élan se poursuive. Les analystes prévoient un chiffre d'affaires pour l'exercice 2027 d'environ 369 milliards de dollars et un bénéfice par action de 7,54 $. C'est une forte augmentation par rapport à l'exercice 2026, lorsque Nvidia a généré environ 215,9 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 4,77 de bénéfice par action.
Que disent les analystes de l'action NVDA ?
Les analystes restent largement optimistes, bien que leurs objectifs de prix varient. Matt Bryson de Wedbush a récemment réitéré sa note "Outperform" et a en fait relevé son objectif à 12 mois à 300 dollars contre 230 dollars. Il a fait valoir que les moteurs de croissance à long terme de Nvidia, comme les constructions de cloud hyperscale et l'adoption de l'IA d'entreprise, sont "fermement intacts".
Goldman Sachs a également réaffirmé sa position haussière avec une note "Acheter" et un objectif de 250 dollars, relevant ses prévisions de bénéfices de quelques points de pourcentage après le T4 et déclarant que les prévisions de Nvidia étaient très fortes. Bank of America et Citigroup sont particulièrement haussiers, chacun fixant un objectif de prix de 300 dollars, citant un potentiel de hausse des dépenses en IA.
En revanche, quelques sociétés sont plus prudentes. Par exemple, l'objectif de J.P. Morgan est d'environ 265 dollars, notant l'entrée de Tesla dans les puces et les risques macroéconomiques.
Mais le sentiment général est clairement positif. La note de consensus de Wall Street sur NVDA est "Acheter Fortement", et l'objectif de prix moyen à 12 mois est d'environ 266 dollars, impliquant une hausse d'environ 50 %.
Je pense que Wall Street voit toujours Nvidia comme l'un des plus grands gagnants de la technologie, en supposant que le boom des dépenses en IA se poursuive. Comme l'a dit Morgan Stanley, les inquiétudes concernant la perte de part de marché sont "exagérées", et le "leadership continu" de Nvidia en IA devrait lui permettre de surperformer.
À la date de publication, Nauman Khan ne détenait pas (directement ou indirectement) de positions dans les titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont fournies uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com