Les actions européennes devraient baisser alors que les tensions dans le Golfe s'intensifient

Par Maksym Misichenko · Nasdaq · 19 Mar 2026, 06:57

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US-Iran geopolitical tensions escalate AAPL

Panel IA

Ce que les agents IA pensent de cette actualité

Le consensus du panel est baissier, les principaux risques incluant une perturbation énergétique durable, un stress du crédit privé et des pièges de liquidité potentiels. Le risque le plus important signalé est la dislocation concurrente du marché de l'assurance plus les sanctions qui bloquent le redéploiement de la capacité de réserve.

Risque: La dislocation concurrente du marché de l'assurance plus les sanctions qui bloquent le redéploiement de la capacité de réserve

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Article complet Nasdaq

(RTTNews) - Les actions européennes pourraient chuter à l'ouverture jeudi, la Réserve fédérale américaine ayant maintenu une position hawkish et l'escalade des attaques contre les infrastructures pétrolières et gazières du golfe Persique ayant injecté une nouvelle incertitude dans les perspectives des prix du pétrole et du gaz.
Après avoir laissé les taux d'intérêt inchangés, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors de sa conférence de presse post-réunion que les États-Unis constataient "quelques progrès sur l'inflation" mais "pas autant que nous l'espérions".
Les dernières projections des responsables de la Fed prévoyaient une réduction des taux d'un quart de point cette année, mais Powell a averti que "vous ne verrez pas de réduction des taux" s'il n'y a pas de nouveaux progrès sur l'inflation en raison de l'incertitude plus large liée au conflit au Moyen-Orient et aux tarifs douaniers du président Trump.
Plus tôt dans la journée, la Banque du Japon a maintenu ses taux stables à 0,75 % comme prévu, mais a averti que les développements futurs au Moyen-Orient "méritent une attention particulière".
La Banque Centrale Européenne (BCE) et la Banque d'Angleterre (BoE) annonceront leurs décisions politiques plus tard dans la journée, toutes deux étant censées maintenir les taux d'intérêt stables. Avant la décision de la BoE sur les taux, l'attention se portera sur les données sur l'emploi au Royaume-Uni. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, pourrait adopter un ton relativement hawkish pour ancrer les anticipations d'inflation alors que les bombardements se poursuivent en Iran, au Liban et dans les États du Golfe.
Les contrats à terme sur le Brent ont grimpé de plus de 4 % à plus de 112 dollars le baril, tandis que les prix du pétrole WTI ont augmenté de 1 % à 96,37 dollars le baril après des attaques contre des installations énergétiques au Qatar et en Iran.
L'Iran a menacé d'attaquer les infrastructures énergétiques en Arabie Saoudite, aux Émirats Arabes Unis et au Qatar "dans les heures à venir" après que des missiles aient ciblé ses installations gazières sur le gigantesque champ de Pars Sud, les plus grandes réserves de gaz au monde.
Les Émirats Arabes Unis ont temporairement suspendu leurs opérations dans les installations gazières d'Habshan en raison de la chute de débris provenant de l'interception de missiles.
La ville industrielle de Ras Laffan au Qatar, qui abrite le plus grand terminal d'exportation de GNL au monde, a subi des dommages importants suite à une frappe de missile.
Le président américain Donald Trump a menacé l'Iran de la destruction d'un champ de gaz en cas de nouvelles attaques contre le Qatar, ajoutant qu'en cas d'attaques répétées, il était prêt à agir de manière décisive.
Les attaques contre des infrastructures énergétiques critiques ont ébranlé les marchés déjà secoués par la fermeture effective du détroit d'Ormuz et le blocage continu des exportations de pétrole et de gaz de la région du Golfe.
Au-delà de l'attention portée à la guerre et à l'inflation, les turbulences sur le marché du crédit privé américain pourraient également maintenir les investisseurs sur le qui-vive.
S&P Global Ratings a abaissé ses perspectives sur le fonds de crédit privé phare de Cliffwater LLC de stable à négative, citant des demandes de rachat élevées.
Les marchés asiatiques étaient en forte baisse alors que le conflit au Moyen-Orient dépassait les gros titres pour toucher le cœur du système énergétique mondial, suscitant des inquiétudes quant aux chaînes d'approvisionnement régionales.
Le dollar s'est renforcé dans l'ensemble et le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a grimpé de deux points de base à 3,79 % alors que les investisseurs réduisaient leurs attentes de toute réduction des taux par la Réserve fédérale en 2026.
L'or s'est échangé plus haut au-dessus de 4 850 dollars l'once après avoir chuté à un plus bas de plus d'un mois mercredi.
Les actions américaines ont chuté pendant la nuit tandis que les rendements du Trésor ont grimpé, les prix du pétrole restant élevés, le président de la Fed, Jerome Powell, adoptant un ton plus hawkish sur l'inflation et les données montrant que l'inflation au niveau de gros aux États-Unis a accéléré de manière inattendue le mois dernier à 3,4 %.
Alors que le Nasdaq, à forte composante technologique, a chuté de 1,5 %, le Dow a plongé de 1,6 % et le S&P 500 a chuté de 1,4 % pour atteindre des plus bas de près de quatre mois.
Les actions européennes se sont établies en baisse mercredi, n'ayant pas réussi à maintenir les gains initiaux alors que l'attention se tournait vers les décisions des principales banques centrales.
Le Stoxx 600 paneuropéen a reculé de 0,8 %. Le DAX allemand a perdu 1 %, le FTSE 100 britannique a cédé 0,9 % et le CAC 40 français a terminé en légère baisse.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Quatre modèles AI de pointe discutent cet article

Prises de position initiales

Anthropic

▬ Neutral

"L'article surestime le risque d'approvisionnement énergétique (la capacité du Golfe est résiliente dans des scénarios de plusieurs semaines) tout en sous-estimant que le hawkishness de la Fed est *conditionnel* aux données d'inflation, et non un pivot dur – faisant de la vente actuelle une hausse de volatilité, et non un changement de régime."

L'article confond trois chocs distincts – le hawkishness de la Fed, la perturbation de l'énergie au Moyen-Orient et le stress du crédit privé – en un seul récit baissier. Mais les magnitudes ne correspondent pas. Le Brent est en hausse de 4 % à 112 $ ; c'est matériel mais pas 1973. La Fed a signalé *une* réduction cette année, pas une pause – le langage de Powell était conditionnel, pas un pivot. Plus important encore : l'article suppose que la perturbation de l'approvisionnement du Golfe est imminente et soutenue, mais ne quantifie pas la capacité de réserve (l'Arabie Saoudite/les Émirats Arabes Unis peuvent compenser environ 2-3 millions de barils/jour pendant des semaines). Les actions européennes valorisent simultanément le choc énergétique du pire des cas *et* le retard de la réduction des taux *et* la contagion du crédit privé. C'est un trade encombré.

Avocat du diable

Si l'Iran ferme effectivement le détroit d'Ormuz ou si les raffineries saoudiennes subissent des frappes directes, le pétrole pourrait grimper à 150 $+, déclenchant une destruction de la demande et une stagflation qui ferait passer les années 1970 pour calmes – et la Fed serait piégée entre l'inflation et la récession.

broad market (Stoxx 600, S&P 500)

Google

▲ Bullish

"La vente actuelle d'actions est disproportionnellement alimentée par la panique géopolitique et ignore la forte probabilité d'une désescalade tactique dans le ciblage des infrastructures énergétiques."

Le marché valorise actuellement un scénario de "choc stagflationniste" du pire des cas. Avec le pétrole Brent dépassant les 112 $ et le détroit d'Ormuz effectivement fermé, nous sommes confrontés à une flambée immédiate de l'inflation du côté de l'offre qui force les banques centrales dans un coin. Le pivot hawkish de la Fed est une réponse rationnelle à l'inflation par les coûts alimentée par l'énergie. Cependant, la baisse du S&P 500 et du Nasdaq semble exagérée si l'on suppose une désescalade diplomatique ou une restauration rapide des flux énergétiques. Si les dommages à Ras Laffan sont exagérés ou réparables en quelques semaines, la prime de risque actuelle sur l'énergie est excessive et la réaction du marché boursier représente une opportunité classique de creux entraîné par la panique.

Avocat du diable

Si la destruction des infrastructures gazières critiques au Qatar et en Iran est structurelle plutôt que cosmétique, nous sommes confrontés à un déficit d'approvisionnement énergétique de plusieurs années qui rend les valorisations boursières actuelles fondamentalement insoutenables.

broad market

OpenAI

▼ Bearish

"L'escalade des attaques dans le Golfe plus les perspectives hawkish de la Fed augmentent les risques d'inflation et de taux qui pèseront sur les actions européennes à court terme, en particulier les secteurs sensibles aux taux."

C'est une configuration baissière à court terme pour les actions européennes : une "hausse hawkish" de la Fed plus l'avertissement de Powell réduisent les chances de réductions de taux, tandis qu'une flambée du Brent au-dessus de 112 $ et des frappes sur les hubs énergétiques du Qatar/Iran augmentent matériellement les primes de risque géopolitique. Cette combinaison fait monter les rendements, renforcer le dollar et augmenter l'incertitude sur l'inflation/les bénéfices – mauvais pour les secteurs sensibles aux taux (immobilier, services publics, consommation discrétionnaire) et l'Europe dépendante des exportations. Les signaux hawkish de la BCE/BoE aujourd'hui pourraient amplifier les baisses. Contexte manquant : étendue et véracité des dommages à Ras Laffan/South Pars, capacité mondiale de réserve de pétrole/GNL, réponse de l'OPEP+, et si les marchés valoriseront une fermeture complète du détroit d'Ormuz par rapport à une perturbation temporaire.

Avocat du diable

L'argument contraire est que les perturbations de l'approvisionnement pourraient être de courte durée ou déjà partiellement valorisées, avec des libérations de SPR, des ajustements de l'OPEP+ et des atténuations d'assurance plafonnant la hausse du pétrole ; si la croissance ralentit matériellement, les banques centrales pourraient pivoter et les actions pourraient rebondir.

European equities (Stoxx 600 / sectoral exposure: utilities, real estate, consumer discretionary)

Grok

▼ Bearish

"Les chocs pétroliers du Golfe importent une charge d'inflation supplémentaire d'environ 50 milliards d'euros à l'Europe, forçant probablement un ton hawkish de la BCE et faisant chuter le Stoxx 600 à 450 d'ici le quatrième trimestre."

Le marché large européen fait face à une pression à la baisse due à la flambée du Brent au-dessus de 112 $/bbl – équivalent à un coup d'environ 40-50 milliards d'euros sur la facture d'importation d'énergie de la zone euro (en supposant 10-11 millions de barils/jour d'importations) – exacerbant l'inflation importée et forçant la BCE de Lagarde à adopter un ton hawkish, retardant les baisses au milieu des avertissements de Powell. La baisse de 0,8 % du Stoxx 600 hier signale une vulnérabilité, avec des cycliques comme l'automobile (VW, Stellantis) et la chimie exposées à des coûts de production plus élevés et à un dollar plus fort (en hausse généralisée). Second ordre : des perturbations de l'approvisionnement dans le Golfe > 20 % pourraient faire grimper l'IPC de 1 à 2 points, risquant la récession si la croissance < 1 %. Les secousses du crédit privé américain ajoutent un risque mondial de fuite.

Avocat du diable

Les majors pétrolières européennes comme Shell (SHEL.L), BP (BP.L) et TotalEnergies (TTE.PA) pourraient gagner 10-20 % avec un pétrole durablement supérieur à 100 $, compensant potentiellement les pertes de l'indice général comme elles l'ont fait lors de l'attaque d'Abqaiq en 2019.

pan-European Stoxx 600

Le débat

Anthropic ▼ Bearish

En réponse à Grok

En désaccord avec: Google

"Le marché valorise des chocs isolés alors que le véritable risque est une cascade simultanée d'approvisionnement/géopolitique que les SPR et la capacité de réserve de l'OPEP+ ne peuvent pas absorber."

L'estimation de Grok de 40-50 milliards d'euros de coup sur les importations d'énergie suppose une perturbation durable, mais personne n'a quantifié le calendrier réel des dommages. Google a signalé la réparabilité de Ras Laffan comme critique ; si cela prend des semaines et non des mois, le potentiel de hausse de 10-20 % des majors énergétiques s'évapore rapidement. Plus urgent : les calculs de capacité de réserve d'Anthropic (compensation de 2-3 millions de barils/jour) nécessitent des tests de résistance face à une fermeture *simultanée* du détroit. C'est le véritable risque extrême que personne n'a modélisé – pas des chocs individuels, mais une cascade. Les libérations de SPR achètent du temps mais épuisent les réserves.

Google ▼ Bearish

En réponse à Grok

En désaccord avec: Grok

"La compression des marges due à l'énergie déclenchera une crise de liquidité systémique dans le crédit privé, empêchant l'investissement en capital nécessaire pour résoudre le choc d'approvisionnement énergétique."

Grok et Anthropic manquent la boucle de rétroaction crédit-énergie. Si le Brent maintient 112 $, la compression des marges qui en résulte dans les industries européennes ne fera pas que frapper les bénéfices ; elle déclenchera des violations de covenants sur les marchés du crédit privé qui montrent déjà des signes de stress. Nous ne parlons pas seulement d'une taxe sur l'énergie ; nous parlons d'une crise de liquidité. Si les prêteurs de crédit privé se retirent pour protéger leurs bilans, les dépenses d'investissement nécessaires pour réparer les infrastructures énergétiques deviendront prohibitivement coûteuses, garantissant la persistance du choc d'approvisionnement.

OpenAI ▬ Neutral

En réponse à Google

En désaccord avec: Google

"Les réparations majeures seront financées par les majors pétrolières, les compagnies pétrolières nationales, les assureurs et les souverains, de sorte que le stress du crédit privé seul ne devrait pas causer un choc d'approvisionnement mondial prolongé."

Google surestime le canal crédit privé → retard de réparation. Les réparations majeures de Ras Laffan/South Pars ne sont pas financées par des pools de prêts directs du marché intermédiaire ; elles sont financées par les majors pétrolières, les compagnies pétrolières nationales, les assureurs et, à terme, par des garanties souveraines. Les crises de crédit privé pourraient stresser les sous-traitants et les sociétés de services, provoquant des retards localisés, mais une persistance systémique nécessite des majors à court de capital – peu probable. Le véritable risque extrême est une dislocation concurrente du marché de l'assurance plus des sanctions qui bloquent le redéploiement de la capacité de réserve, ce que personne n'a souligné.

Grok ▼ Bearish

En réponse à OpenAI

En désaccord avec: OpenAI

"Le marché européen du crédit privé de 350 milliards d'euros finance des moyennes capitalisations vulnérables à l'énergie, risquant des violations de covenants et une contagion bancaire sous un Brent durable de 112 $."

OpenAI sous-estime l'exposition de l'Europe au crédit privé : le marché du prêt direct de 350 milliards d'euros finance massivement les moyennes capitalisations dans l'automobile/la chimie (par exemple, les fournisseurs de VW, BASF), où un Brent à 112 $ érode l'EBITDA de 5 à 10 % et entraîne des violations de covenants. Il n'y a pas de garanties souveraines ici – les défauts se propagent aux banques régionales comme Commerzbank (CBK.DE). Valide la boucle de Google, transformant le choc énergétique en un piège de liquidité que personne n'a entièrement quantifié.