Exclusive : Morgan Stanley et BlackRock limitent les retraits — Le blocage du crédit privé est-il une crise ou un « stabilisateur » du marché ?

<h1>Exclusive : Morgan Stanley et BlackRock limitent les retraits — Le blocage du crédit privé est-il une crise ou un « stabilisateur » du marché ?</h1>
<p>Le marché du crédit privé de 2 600 milliards de dollars est confronté à un test de liquidité crucial, Morgan Stanley et BlackRock Inc. limitant les retraits des investisseurs, bien que des experts de l'industrie disent à Benzinga que ces « blocages » fonctionnent comme un « stabilisateur » structurel plutôt que comme un signe d'effondrement.</p>
<h2>La vague de blocage frappe Morgan Stanley</h2>
<p>Morgan Stanley est devenu la dernière grande banque de Wall Street à restreindre les rachats après que des investisseurs ont cherché à retirer près de 11 % des actions de son fonds North Haven Private Income Fund (PIF).</p>
<p>Conformément à sa limite trimestrielle, le fonds n'a satisfait que 45,8 % de ces demandes. Cela fait suite à une mesure similaire de BlackRock, qui a limité les retraits de son fonds HLEND de 26 milliards de dollars après que les demandes de rachat ont atteint 9,3 % de la valeur nette des actifs.</p>
<p>Ne manquez pas :</p>
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<p>Bien que ces restrictions aient inquiété certains investisseurs, les partisans soutiennent que ces mesures sont nécessaires. Louis Navellier, CIO de Navellier &amp; Associates, note que la « limite trimestrielle de rachat de 5 % de Blackrock dans les fonds de crédit privé est inscrite dans la charte du fonds » précisément pour protéger la valeur à long terme.</p>
<p>Soulignant la réalité structurelle de la classe d'actifs, John Cocke, deputy chief investment officer of credit at Corbin Capital Partners, a déclaré à Bloomberg que « Vous ne pouvez pas créer de liquidités à partir d'une classe d'actifs illiquides ».</p>
<h2>JPMorgan resserre sa prise</h2>
<p>La pression oblige également les banques traditionnelles à se replier. JPMorgan Chase &amp; Co. a commencé à « restreindre les prêts associés aux prêts liés aux sociétés de logiciels » dans ses fonds de crédit privé à titre de mesure de précaution.</p>
<p>De plus, la banque a reportedly « réduit la valeur de certains prêts aux fonds de crédit privé » à la suite d'un examen de la manière dont les turbulences du marché — en particulier le potentiel de l'IA à éroder les bénéfices des logiciels — affectent le secteur.</p>
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<h2>Une « oasis » au milieu de la hausse des défauts</h2>
<p>Malgré la hausse des retraits, certains analystes restent constructifs quant au marché américain. Navellier décrit l'économie américaine comme une « oasis » par rapport à ses homologues mondiaux.</p>
<p>Bien qu'il reconnaisse que les taux de défaut approchent 9 % pour certains fonds, il suggère que les réductions anticipées des taux d'intérêt de la Federal Reserve allégeront la pression sur les prêts à taux variable, rendant un scénario de défaut « au pire » de 15 % peu probable.</p>
<h2>Le virage vers la « zone idéale »</h2>
<p>Alors que les conditions financières américaines se resserrent, les capitaux se « déplacent lentement » vers les marchés émergents. John Murillo, Chief Business Officer de B2BROKER, identifie l'Inde comme une « zone idéale » pour le rendement et la diversification, soulignée par la récente clôture de 400 millions de dollars du dernier fonds de 360 ONE Asset.</p>