Figure Technology Solutions Parle de l'équité sur la chaîne, des entrepôts DeFi et du nouveau partenariat Agora Data

<p>Voie de règlement par blockchain : Figure positionne la blockchain comme la future couche de règlement pour réduire les frictions — empêchant le double-engagement grâce à un registre numérique des privilèges — et a émis des actions ordinaires natives à la blockchain, auto-détenues, qui permettent des interactions programmables entre l'émetteur et l'actionnaire, ainsi que l'utilisation de prêts/collatéraux tokenisés.</p>
<p>Marché Figure Connect &amp; partenariat Agora : Figure Connect agit comme un marché externalisé des marchés des capitaux pour relier les originateurs et les investisseurs pour les ventes de prêts entiers, les titrisations et le financement d'entrepôt, et a intégré Agora Data comme son premier emprunteur tiers sur la plateforme.</p>
<p>Intégration DeFi et stratégie axée sur les actifs : L'entreprise combine les entrepôts bancaires traditionnels (JPMorgan, Goldman) avec la liquidité DeFi « Prime Démocratisé », considère les stablecoins comme une voie de paiement clé, et met l'accent sur les prêts sur-collatéralisés et basés sur des actifs avec une origination automatisée et rapide, et une activité croissante de premier rang.</p>
<p>Todd Stevens, Chief Capital Officer de Figure Technology Solutions (NASDAQ:FIGR), a décrit l'entreprise comme un « marché de blockchain » axé principalement sur les prêts, mais s'étendant également aux actions publiques on-chain. Dans une discussion couvrant la stratégie produit, les conditions de marché et les nouveaux partenariats, Stevens a soutenu que les voies de règlement basées sur la blockchain peuvent réduire les frictions sur les marchés des capitaux et permettre de nouvelles fonctionnalités pour les émetteurs et les investisseurs.</p>
<p>La vision de Figure de la blockchain comme voie de règlement</p>
<p>Stevens a déclaré que Figure construit l'infrastructure pour un avenir dans lequel « chaque actif sera échangé sur une blockchain à un moment donné ». Il a souligné plusieurs raisons pour lesquelles il pense que la blockchain peut améliorer les processus des marchés des capitaux, y compris ce qu'il a caractérisé comme des efficacités transactionnelles et un meilleur accès à l'information en temps réel.</p>
<p>Il a également souligné la capacité de la blockchain à prévenir certains problèmes opérationnels, citant des exemples de préoccupations de « double engagement » sur le marché au sens large. Stevens a déclaré que sur le système de Figure, les actifs ne peuvent pas être doublement engagés, et a décrit un registre numérique des privilèges qui lit depuis la blockchain pour confirmer si un prêt est déjà garanti avant qu'il ne puisse être engagé auprès d'un prêteur d'entrepôt.</p>
<p>Actions on-chain : cas d'utilisation pour l'émetteur et l'investisseur</p>
<p>Stevens a discuté de l'offre secondaire d'actions ordinaires natives à la blockchain de Figure et a positionné l'approche de Figure comme « centrée sur la blockchain » et « auto-détenue », la contrastant avec des modèles qu'il a décrits comme des « jumeaux » numériques des titres DTCC ou des représentations synthétiques.</p>
<p>Du point de vue de l'émetteur, Stevens a déclaré que les actions on-chain pourraient fournir une relation directe avec les actionnaires, ce qu'il a contrasté avec la visibilité limitée sur les actionnaires particuliers sur les marchés publics traditionnels. Il a donné des exemples d'interactions potentielles entre l'émetteur et l'actionnaire permises par la programmabilité, y compris la livraison de récompenses ou la distribution de dividendes plus rapidement une fois approuvées.</p>
<p>Il a également souligné les avantages potentiels pour les investisseurs, y compris la capacité de prêter des actions à des pools de prêt et de capturer des économies qui, selon lui, sont généralement conservées par les courtiers principaux aujourd'hui. Il a ajouté que les actions tokenisées pourraient être utilisées comme garantie dans des relations d'emprunt et pourraient être détenues dans un portefeuille d'auto-conservation.</p>
<p>Figure Connect : positionnement du marché et argumentaire pour les originateurs</p>
<p>Stevens a décrit Figure Connect comme central dans la stratégie de Figure, affirmant que l'entreprise « n'a jamais eu pour objectif d'être le plus grand prêteur non bancaire au monde » et vise plutôt à connecter les « sources et les utilisateurs de capitaux » dans un modèle de marché.</p>
<p>Il a déclaré que la plateforme est conçue pour permettre aux originateurs d'accéder plus facilement aux investisseurs sans négocier d'accords d'achat distincts, et a présenté le rôle de Figure comme une fonction externalisée des marchés des capitaux qui peut aider aux ventes de prêts entiers, aux titrisations et au financement d'entrepôt. Selon Stevens, Figure gagne des frais d'écosystème tout en aidant les originateurs à maximiser le « gain à la vente » et à se concentrer sur l'origination de prêts.</p>
<p>Crédit privé par rapport au financement basé sur les actifs</p>
<p>Interrogé sur les préoccupations concernant le crédit privé, Stevens a établi une distinction entre le prêt direct et le financement basé sur les actifs. Il a cité des commentaires qu'il a attribués à Bruce Richards concernant l'exposition logicielle sur différents marchés du crédit, et a déclaré que certaines stratégies de crédit privé peuvent être exposées à des risques de perturbation et de levier.</p>
<p>Stevens a déclaré que Figure opère dans le financement basé sur les actifs avec sur-collatéralisation, en utilisant l'exemple de 100 $ de valeur d'actif soutenant 80 $ de titres. Il a ajouté que Figure avait récemment achevé une titrisation d'environ 0,5 milliard de dollars qui « s'est bien déroulée sur le marché », et a cité une titrisation plus importante de JPMorgan comme exemple de la force continue du marché. Il a soutenu que les participants au marché ne devraient pas « mettre tout dans le même sac » lorsqu'ils discutent de crédit privé.</p>
<p>Prime Démocratisé, stablecoins et expansion vers de nouvelles classes d'actifs</p>
<p>Stevens a décrit « Prime Démocratisé » comme l'effort de Figure pour apporter un accès de type courtage principal à une base plus large en permettant à la liquidité de la finance décentralisée (DeFi) de financer des prêts d'entrepôt. Il a déclaré que Figure a des relations d'entrepôt traditionnelles avec des banques, y compris JPMorgan et Goldman Sachs, et opère également sur Solana via l'application Kamino, faisant référence à une taille de marché qu'il a décrite comme d'environ 580 à 600 millions de dollars, y compris les pools de liquidité et les garanties mises en gage.</p>
<p>Il a déclaré que le modèle permet la concurrence entre la finance traditionnelle et la liquidité DeFi, et a soutenu que l'absence de structure de terme de la DeFi oblige les emprunteurs à s'accommoder d'une « liquidité instantanée ». Stevens a suggéré que les emprunteurs pourraient finalement utiliser à la fois un entrepôt traditionnel et un entrepôt Prime Démocratisé.</p>
<p>Concernant les stablecoins, Stevens a déclaré qu'il s'attend à ce que les stablecoins deviennent une voie de paiement clé pour les actifs tokenisés et a décrit le stablecoin de rendement de Figure comme un titre qui a suivi un processus S-1 et des dépôts périodiques, le comparant à un fonds monétaire tokenisé qui peut être échangé de pair à pair. Il a également souligné le « règlement atomique » via des contrats intelligents comme moyen de réduire le risque de règlement asynchrone.</p>
<p>Stevens a également abordé le partenariat de Figure avec Agora Data, le qualifiant de premier emprunteur tiers à rejoindre Figure Connect. Il a déclaré qu'Agora est un originateur de financement automobile avec un haut degré d'origination automatisée et une « équipe des marchés des capitaux à temps partiel », qu'il a décrit comme un bon ajustement pour les services externalisés des marchés des capitaux de Figure. Il a ajouté que Figure s'intéresse aux grands marchés adressables, citant les prêts hypothécaires et automobiles, et a mentionné d'autres catégories potentielles telles que le financement des créances et les prêts aux petites entreprises.</p>
<p>Enfin, Stevens a discuté du prêt de premier rang comme une partie croissante du mix de Figure et a attribué la capacité de l'entreprise à concurrencer à l'automatisation et à la rapidité. Il a déclaré que Figure peut prendre une décision de prêt en quelques minutes et financer en quelques jours, et a contrasté les coûts d'origination de Figure avec ce qu'il a décrit comme des coûts plus élevés sur les marchés traditionnels de premier rang.</p>
<p>Pour l'avenir, Stevens a déclaré que Figure prévoit de « s'en tenir à son cœur de métier » en élargissant la diversité des produits et les classes d'actifs, en augmentant le volume circulant sur son marché, et en réduisant le besoin d'éducation du marché à mesure que l'adoption augmente.</p>
<p>À propos de Figure Technology Solutions (NASDAQ:FIGR)</p>
<p>Figure construit l'avenir des marchés des capitaux en utilisant une technologie basée sur la blockchain. La technologie propriétaire de Figure alimente les activités de prêt, de trading et d'investissement de nouvelle génération dans des domaines tels que le crédit à la consommation et les actifs numériques. Notre application du registre blockchain nous permet de mieux servir nos clients finaux, d'améliorer la vitesse et l'efficacité, et de renforcer la standardisation et la liquidité. En utilisant notre technologie, nous continuons à développer des marchés dynamiques et verticalement intégrés sur le marché d'environ 2 billions de dollars de crédit à la consommation et le marché en croissance rapide d'environ 4 billions de dollars de cryptomonnaies et d'actifs numériques.</p>