Transcription intégrale : Conférence sur les résultats du T1 2026 de Valens Semiconductor

Valens Semiconductor (NYSE:VLN) a annoncé ses résultats financiers du premier trimestre mercredi. La transcription de la conférence sur les résultats du premier trimestre de la société est fournie ci-dessous.

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Résumé

Valens Semiconductor Ltd a annoncé des revenus de 16,9 millions de dollars pour le T1 2026, dépassant le haut de sa fourchette de prévisions.

La marge brute GAAP était de 62,2 %, dépassant les attentes, tandis que l'EBITDA ajusté était une perte de 5,5 millions de dollars, inférieure aux prévisions.

Une forte adoption a été observée pour les puces VS3000 et VS6320, avec des partenariats stratégiques et des sorties de produits de grands fabricants de matériel AV.

La société a démontré l'interopérabilité de son chipset VA7000 pour l'automobile, renforçant ainsi sa position sur le marché.

Les prévisions pour le T2 2026 incluent des revenus compris entre 17,2 millions et 17,6 millions de dollars, avec des perspectives pour l'année entière inchangées à 75-77 millions de dollars.

Le directeur financier Guy Nathanson a annoncé son départ, et la recherche de son remplaçant est en cours.

Transcription intégrale

OPÉRATEUR

Merci de votre patience et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats financiers du premier trimestre 2026 de Valens Semiconductor Ltd. Toutes les lignes ont été mises en sourdine pour éviter tout bruit de fond. Après les remarques des intervenants, il y aura une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question pendant ce temps, appuyez simplement sur ÉTOILE suivi du chiffre un sur votre clavier téléphonique. Si vous souhaitez retirer votre question, appuyez à nouveau sur Étoile un. Merci. Je vais maintenant passer la parole à Mikey Benari des relations avec les investisseurs. Vous pouvez commencer.

Mikey Benari (Relations avec les investisseurs)

Merci et bienvenue à tous à la conférence sur les résultats du premier trimestre 2026 de Valens Semiconductor Ltd. Avec moi aujourd'hui se trouvent Johan Zeinjer, PDG, et Guy Nathanson, directeur financier. Plus tôt aujourd'hui, nous avons publié un communiqué de presse disponible dans la section Relations avec les investisseurs de notre site Web sous investors.valens.com. Pour rappel, la conférence sur les résultats d'aujourd'hui peut inclure des déclarations prospectives et des projections qui ne garantissent pas les événements ou les performances futurs. Ces déclarations sont soumises au langage de la "safe harbor" dans le communiqué de presse d'aujourd'hui. Veuillez vous référer à notre rapport annuel sur formulaire 20-F déposé auprès de la SEC le 25 février 2026 pour une discussion des facteurs qui pourraient faire différer les résultats réels de ceux exprimés ou implicites. Nous n'assumons aucune obligation de réviser ou de mettre à jour ces déclarations pour refléter de nouvelles informations, des événements ultérieurs ou des changements de stratégie. Nous discuterons de certaines mesures non GAAP lors de cet appel, que nous pensons pertinentes pour évaluer la performance financière de l'entreprise, et vous pouvez trouver la réconciliation de ces métriques dans notre communiqué de presse sur les résultats. Sur ce, je vais maintenant passer la parole à Yoram.

Yoram

Merci Mikey, bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Lors de notre dernier appel, nous avons discuté de la manière dont les conditions macroéconomiques et le rythme lent d'adoption technologique pourraient affecter notre activité en 2026, et notre premier trimestre a été conforme à nos attentes. Néanmoins, nous sommes heureux d'annoncer que nos revenus ont dépassé le haut de notre fourchette de prévisions, s'élevant à 16,9 millions de dollars. La marge brute GAAP pour le premier trimestre s'est élevée à 62,2 %, bien au-dessus des prévisions. Notre EBITDA ajusté a été une perte de 5,5 millions de dollars, une perte inférieure aux prévisions par rapport à notre guidance. J'aimerais souligner certaines de nos réalisations clés au T1 et je commencerai par l'audio-vidéo. Nous continuons de constater une forte adoption de l'une de nos puces les plus récentes, la VS3000, alors que l'industrie s'oriente vers la vidéo haute résolution. Pour rappel, cette puce est la seule sur le marché capable d'étendre le HDMI 2.0 non compressé sur des câbles de catégorie couramment utilisés. Au T1, nous avons vu des produits supplémentaires arriver sur le marché basés sur cette puce. Un exemple intéressant provient d'un fabricant majeur de matériel AV, Extron, qui a lancé sur le marché de nouveaux commutateurs métriques conçus pour les espaces de collaboration haut de gamme, ce qu'ils appellent la série DTP3 cost point 42. Notre puce est la technologie fondamentale qui sous-tend ce produit, prenant en charge la vidéo, l'audio et les commandes non compressés jusqu'à 330 pieds. C'est une excellente nouvelle pour Valens, car la VS3000 est la puce basée sur HD la plus avancée que nous proposons et elle est un pilier de l'opportunité de croissance sur notre marché principal de l'audio-vidéo. Nous constatons également une traction saine avec notre puce VS6320 la plus récente. Pour rappel, il s'agit de la première et unique solution d'extension USB 3.2 haute performance construite sur une puce dédiée. Poursuivant sur cette lancée au T1, nous avons vu un autre fabricant majeur de matériel AV lancer sur le marché un produit basé sur la VS6320. Nous sommes encouragés par l'adoption continue de cette puce innovante à mesure que nous avançons en 2026. Les deux puces ont notamment été présentées lors de nos événements clés du premier trimestre, le CES en janvier et l'ISE en février. Lors de ces deux événements, nos clients et partenaires ont été enthousiastes quant à nos démonstrations technologiques et aux innovations que nos puces peuvent permettre. Des innovations telles que l'extension multi-caméras sur un seul câble Cat, l'extension en une seule boîte de vidéo 4K non compressée et USB3, une infrastructure simplifiée prenant en charge plusieurs caméras et sources, et une configuration de conférence complète avec extension USB C vers USB C. Nous sommes impatients de reproduire le succès de ces événements lors d'autres salons axés sur l'audio-vidéo dans le monde, y compris le prochain salon Infocom International à Las Vegas. Je souhaite maintenant passer la parole à l'industrie automobile. Notre opportunité dans l'automobile est dominée par le chipset VA7000, qui offre une connectivité haute performance des caméras et des radars utilisés dans les ADAS et la conduite autonome. Le VA7000 est le premier chipset sur le marché à être conforme à la norme MIPI A5. Notre capacité à promouvoir ce chipset dépend non seulement de ses avantages technologiques clairs pour les équipementiers, mais aussi de sa conformité à la norme. Comme vous le savez, l'industrie automobile travaille activement à s'éloigner des solutions propriétaires, motivée par les préoccupations concernant le verrouillage des fournisseurs et l'incertitude de la chaîne d'approvisionnement. La caractéristique déterminante d'une véritable norme est l'interopérabilité, c'est-à-dire que les composants conformes AFI de différents fournisseurs peuvent fonctionner ensemble de manière transparente. Au T1, nous avons démontré exactement cela à Auto China : des désérialiseurs Valens connectés à des sérialiseurs AFI de deux autres fournisseurs de services. Cela marque la première démonstration à trois entreprises d'une solution de connectivité de services interopérable dans le monde pour toute norme de services. Ce ne sont pas seulement des jalons techniques, cela renforce directement l'une des propositions de valeur fondamentales de notre offre AFI, à savoir l'élimination du verrouillage des fournisseurs, la réduction du risque de chaîne d'approvisionnement et la création d'un écosystème multi-fournisseurs plus flexible pour les équipementiers. Bien sûr, nous continuons de participer à plusieurs autres processus d'évaluation à différentes étapes avec plusieurs équipementiers. Sur ce, je voudrais passer la parole à Guy pour discuter plus en détail de nos performances financières.

Guy Nathanson (Directeur Financier)

Merci Yoram. Je commencerai par nos résultats du premier trimestre 2026, puis je présenterai nos perspectives pour le deuxième trimestre 2026. Nous avons réalisé des revenus trimestriels de 16,9 millions de dollars, dépassant notre prévision de 16,3 à 16,7 millions de dollars. Cela se compare à des revenus de 19,4 millions de dollars au T4 2025 et de 16,8 millions de dollars au T1 2025. Le secteur interindustriel (CIB) a représenté 11 millions de dollars, soit environ 65 % des revenus totaux, tandis que l'automobile a contribué 5,9 millions de dollars, soit environ 35 % des revenus totaux ce trimestre. Cela se compare aux revenus du T4 2025 de 13,9 millions de dollars pour le CIB et de 5,5 millions de dollars pour l'automobile, représentant respectivement environ 70 % et 30 % des revenus totaux. Cela se compare également aux revenus du T1 2025 de 11,7 millions de dollars pour le CIB et de 5,1 millions de dollars pour l'automobile, représentant respectivement 70 % et 30 % des revenus totaux. Le bénéfice brut du T1 2026 s'est élevé à 10,5 millions de dollars, contre 11,7 millions de dollars au quatrième trimestre 2025 et 10,6 millions de dollars au premier trimestre 2025. La marge brute du T1 2026 était de 62,2 %, contre notre prévision de 57 % à 59 %. Cela se compare à une marge brute de 60,5 % au T4 2025 et de 62,9 % au T1 2025. Par segment, la marge brute du T1 2026 pour le secteur interindustriel était de 70,8 % et la marge brute pour l'automobile était de 46,2 %. Cela se compare à une marge brute de 66,4 % et 45,9 % respectivement au T4 2025, et à une marge brute de 69,1 % et 48,4 % respectivement au T1 2025. L'augmentation de la marge brute du CIB par rapport au T4 2025 était principalement due au mix de produits. La marge brute non GAAP au T1 était de 65,2 %, contre 63,9 % au T4 2025 et 66,7 % au T1 2025. Les charges d'exploitation au T1 2026 se sont élevées à 19,4 millions de dollars, contre 20,9 millions de dollars à la fin du T4 2025 et 20 millions de dollars au T1 2025. Les charges de recherche et développement au T1 se sont élevées à 10,3 millions de dollars, contre 11,1 millions de dollars au T4 2025 et 10,6 millions de dollars au T1 2025. Les charges de frais généraux et administratifs au T1 étaient de 9,4 millions de dollars, contre 10,1 millions de dollars au T4 2025 et 9,3 millions de dollars au T1 2025. La perte nette GAAP au T1 s'est élevée à 8,3 millions de dollars, contre une perte nette de 8,8 millions de dollars au T4 2025 et une perte nette de 8,3 millions de dollars au T1 2025. L'EBITDA ajusté au T1 a été une perte de 5,5 millions de dollars, inférieure à la fourchette de prévisions d'une perte comprise entre 7,9 millions et 4,75 millions de dollars. Cela se compare à une perte d'EBITDA ajusté de 4,3 millions de dollars au T4 2025 et à une perte d'EBITDA ajusté de 4,3 millions de dollars au T1 2025. La perte par action GAAP au T1 était de 0,08 $, contre une perte par action GAAP de 0,09 $ pour le T4 2025 et une perte par action GAAP de 0,08 $ pour le T1 2025. La perte par action non GAAP au T1 était de 0,05 $, contre une perte par action de 0,04 $ au T4 2025 et une perte par action de 0,03 $ au T1 2025. La différence entre la perte par action GAAP et non GAAP était principalement due aux charges de rémunération à base d'actions et aux charges d'amortissement. En ce qui concerne le bilan, nous avons terminé le T1 avec des liquidités, des équivalents de trésorerie et des dépôts à court terme totalisant 86,1 millions de dollars et aucune dette. Cela se compare à 92,6 millions de dollars à la fin du T4 2025 et à 112,5 millions de dollars à la fin du T1 2025. Notre fonds de roulement à la fin du premier trimestre était de 91,3 millions de dollars, contre 95,7 millions de dollars à la fin du T4 2022 et 119,8 millions de dollars à la fin du T1 2025. Notre inventaire au 31 mars 2026 était de 10,9 millions de dollars, en hausse par rapport à 10,1 millions de dollars au 31 décembre 2025 et 10,9 millions de dollars au 31 mars 2025. J'aimerais maintenant vous présenter nos prévisions pour le deuxième trimestre 2026. Nous prévoyons que les revenus du T2 se situeront dans la fourchette de 17,2 à 17,6 millions de dollars. Nous prévoyons que la marge brute pour le T2 se situera dans la fourchette de 60 % à 62 %, et nous prévoyons que la perte d'EBITDA ajusté au T2 se situera dans la fourchette de 1,9 à 4,4 millions de dollars de perte. Pour rappel, nos prévisions pour l'ensemble de l'année restent inchangées, entre 75 et 77 millions de dollars. Avant de rendre la parole à Yoram, j'aimerais prendre un moment pour vous informer que je quitterai Valens le 13 juillet pour poursuivre de nouvelles opportunités. J'aimerais profiter de cette occasion pour remercier l'équipe exceptionnelle de Valens pour son professionnalisme et son dévouement. Valens possède une technologie incroyable qui est très demandée dans toutes les industries, et je suis convaincu que Yoram et l'équipe de direction mèneront l'entreprise vers de nouveaux sommets. Je rends maintenant la parole à Yoram pour ses remarques finales avant d'ouvrir la conférence aux questions.

Yoram

Merci Guy. Sur une note personnelle, j'aimerais vous remercier pour votre contribution significative à Valens au cours des dernières années. J'ai apprécié de travailler avec vous et j'espère que nos chemins se croiseront à nouveau à l'avenir. Je note que la société a lancé une recherche pour un remplaçant et nous sommes impatients de l'accueillir dans l'équipe en temps voulu. Je crois que Valens est bien positionnée pour réussir en tirant parti de notre technologie supérieure et de notre bilan solide, en nous concentrant sur nos marchés clés. Je m'engage à stimuler des opportunités de croissance significatives à mesure que nous avançons en 2026 et au-delà. Sur ce, j'ouvre maintenant la conférence pour répondre à vos questions. Opérateur

OPÉRATEUR

Merci. Nous allons maintenant commencer la séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, veuillez appuyer sur Étoile un sur votre clavier téléphonique. Si vous souhaitez retirer votre question, appuyez simplement à nouveau sur Étoile un. Votre première question provient de la ligne de Quinn Bolton de Needham and Company. Votre ligne est ouverte.

Neil Young

Bonjour à tous, c'est Neil Young pour Quinn Bolton. Merci de nous permettre de poser quelques questions. Donc, première question que je voulais poser était : pourriez-vous nous parler de ce qui a entraîné le déclin d'un trimestre à l'autre du CIB et de l'automobile ? Quelle part de la force était durable en termes de demande par rapport au timing, aux stocks ou aux modèles de commande des clients ? Le rebond de l'automobile était-il toujours largement dû à Mercedes, ou commencez-vous à voir une contribution de l'activité de l'écosystème AFI, des programmes liés à Mobileye ou à d'autres clients ? Et ensuite, j'aurai une question de suivi. Merci. Merci pour votre question.

Joram

Je commencerai par aborder le résultat du CIB. Lorsque nous avons partagé nos prévisions pour le trimestre, nous avons dit que nous anticipions un certain ralentissement au T1 en raison de la saisonnalité et d'un T4 très fort. Ce fut effectivement le cas. Je tiens à réitérer que les prévisions pour l'année restent solides. Cela n'a donc rien à voir avec la demande et la croissance anticipée en termes de réalisation sur l'année. Concernant l'automobile, tout ce que vous avez dit concernant Mercedes est exact. Cela est lié à la demande de Mercedes concernant la vente de leurs voitures et donc la reprise provient de Mercedes. Concernant le projet AFI, ceux-ci vont avoir un impact en 2027. Je tiens juste à faire remarquer que ces projets progressent bien, conformément au calendrier. Nous sommes donc très confiants que ces gains auront évidemment un impact sur nos revenus dans les années à venir.

Neil Young

Super, merci. Et ensuite, je voulais poser des questions sur les prévisions annuelles. Vous prévoyez donc un T2 de 17,4 millions de dollars au point médian, ce qui porte les revenus de la première moitié à 34,3 millions de dollars. Et vous parlez d'un point médian de prévisions annuelles de 76 millions de dollars. Je dirais que cela implique une augmentation significative au second semestre. Je suppose. Qu'est-ce qui vous donne confiance dans une montée en puissance au second semestre et comment les investisseurs devraient-ils envisager cette accélération ? Devrait-elle provenir principalement du CIB, d'une force automobile continue ? Tout commentaire serait utile. Merci.

Joram

Permettez-moi de réitérer, le second semestre 2026 sera bien plus fort que le premier semestre. Notre confiance repose sur les conceptions, les "design wins" et ensuite les "design ins" chez nos clients. Nous avons une visibilité sur le lancement de ces produits tout au long de l'année et donc la confiance est rassurée en surveillant comment ces produits vont arriver sur le marché et générer la croissance aux T3 et T4. Désolé,

OPÉRATEUR

mes excuses. Votre prochaine question provient de la ligne de Rick Schaefer d'Oppenheimer. Votre ligne est ouverte.

way mock

Bonjour, c'est way mock en ligne pour Rick. Merci de prendre ma question et bonne chance pour vos prochaines entreprises. Pour ma première question, je voulais revenir sur le CIB