Genuine Parts (GPC) Transcription des résultats du T1 2025

Source de l'image : The Motley Fool.

DATE

Mardi 22 avril 2025 à 8h30 ET

PARTICIPANTS À L'APPEL

- Président et Chef de la direction — Will Stengel

- Vice-président exécutif et Chef des finances — Bert Nappier

Transcription complète de la conférence téléphonique

Will Stengel, président et chef de la direction, et Bert Nappier, vice-président exécutif et chef des finances. En plus du communiqué de presse de ce matin, une présentation supplémentaire par diapositives est disponible sur la page investisseurs du site Web de Genuine Parts Company. L'appel d'aujourd'hui est diffusé en webdiffusion, et une rediffusion sera également disponible sur le site Web de la société après l'appel. Suite à nos remarques préparées, l'appel sera ouvert aux questions, dont les réponses refléteront les points de vue de la direction à compter d'aujourd'hui, le 22 avril 2025. Si nous ne pouvons pas répondre à vos questions, veuillez contacter notre service des relations avec les investisseurs.

Veuillez noter que cet appel peut inclure certaines mesures financières non conformes aux PCGR, auxquelles il pourra être fait référence lors de la discussion de nos résultats d'aujourd'hui tels que rapportés selon les principes comptables généralement reconnus. Une réconciliation de ces mesures est fournie dans le communiqué de presse sur les résultats. L'appel d'aujourd'hui peut également impliquer des déclarations prospectives concernant la société et ses activités, telles que définies dans le Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Les résultats réels de la société pourraient différer matériellement de toute déclaration prospective en raison de plusieurs facteurs importants décrits dans les derniers dépôts de la société auprès de la SEC, y compris le communiqué de presse de ce matin. La société n'assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives faites lors de cet appel. Sur ce, je vais passer la parole à Will.

Will Stengel : Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous pour notre appel sur les résultats du premier trimestre 2025. Avant d'entrer dans les détails de nos résultats, je tiens toujours à commencer par remercier nos plus de 63 000 coéquipiers de GPC dans le monde. Votre dévouement et votre engagement à servir nos clients restent le cœur de notre succès. Je suis très fier de la concentration continue et du travail acharné de l'équipe. Nous avons eu un trimestre solide, en ligne avec nos attentes, mais nous opérons évidemment dans un environnement externe dynamique. Les tarifs, le commerce et la géopolitique ont un impact sur le paysage opérationnel de toutes les entreprises. Ces facteurs, combinés à l'inflation et aux taux d'intérêt, s'ajoutent à un contexte de demande déjà prudent.

Malgré cela, nous restons concentrés sur ce que nous pouvons contrôler, à savoir fournir un excellent service client et exécuter nos initiatives stratégiques pour rendre l'entreprise plus intelligente, plus rapide et meilleure. Les équipes ont navigué dans de multiples environnements de marché au cours des cinq dernières années, et nous avons utilisé ces moments pour entraîner des changements positifs dans toute notre entreprise et faire avancer nos priorités stratégiques. Nous nous engageons dans cette approche alors que nous naviguons dans l'environnement actuel et sommes convaincus que nous avons les plans d'action pertinents pour rester agiles. J'ai expérimenté notre concentration sur le service à nos clients de première main la semaine dernière lors de l'événement NAPA National Ownership Workshop où nous avons célébré le 100e anniversaire de NAPA. L'événement a souligné le statut de NAPA en tant que leader mondial et pionnier de l'industrie de l'après-vente automobile.

Rejoints par des milliers de nos clients ateliers de réparation, propriétaires indépendants et coéquipiers sur le terrain, nous avons réfléchi à cette étape importante et réaffirmé notre engagement à fournir un service client exceptionnel ensemble pour les 100 prochaines années. Non seulement cet événement a été une occasion de célébrer notre histoire, mais ce fut aussi une chance de détailler le travail en cours qui façonne notre avenir. Nos sessions de travail ont présenté des détails sur le talent et la culture, l'efficacité des ventes, l'excellence opérationnelle et les initiatives technologiques, toutes conçues pour améliorer notre expérience client. À titre d'exemple, nous avons mis en évidence le déploiement récent de notre plateforme de commerce électronique modernisée, NAPA ProLink, conçue spécifiquement pour nos clients commerciaux. Développée en partenariat avec Google, cette plateforme offre des capacités de recherche propriétaires plus rapides et plus fiables.

La plateforme offre des fonctionnalités améliorées avec une couverture de produits accrue de 10 % et s'appuie sur un catalogue plus complet et plus précis. En 2025, les ventes e-commerce B2B de NAPA croissent à un rythme de chiffres uniques moyens et capturent de nouvelles activités. Les retours clients sur la plateforme modernisée sont extrêmement positifs et nous sommes enthousiastes quant aux avantages que cela apportera à l'activité NAPA et à nos clients à l'avenir. Maintenant, en ce qui concerne nos résultats commerciaux, je vais vous présenter les points saillants de notre performance du premier trimestre, qui a été conforme à nos attentes. Après mes remarques, Bert fournira des précisions supplémentaires sur nos résultats financiers et abordera nos perspectives pour 2025, que nous maintenons aujourd'hui malgré l'évolution des politiques commerciales.

Quelques points saillants du premier trimestre incluent des ventes totales de GPC de 5,9 milliards de dollars, en hausse de 1,4 % par rapport à la même période de l'année précédente. Notre croissance des ventes a été principalement tirée par les acquisitions et l'amélioration des ventes dans notre activité industrielle, ce qui a été partiellement compensé par un jour de vente en moins, impactant la croissance des ventes au cours du trimestre de 110 points de base. Expansion de la marge brute de 120 points de base par rapport à la même période l'année dernière, reflétant les avantages des acquisitions et nos initiatives stratégiques de prix et d'approvisionnement. Et des progrès solides dans nos initiatives de productivité pour gérer et optimiser les dépenses. En passant à nos résultats par segment d'activité.

Au cours du premier trimestre, les ventes totales de l'activité industrielle mondiale ont atteint 2,2 milliards de dollars, pratiquement stables par rapport à la même période de l'année précédente, avec une diminution des ventes comparables de moins de 1 %. Le jour de vente en moins a eu un impact négatif sur les ventes industrielles mondiales de 150 points de base. Alors que nous continuons à naviguer dans des conditions de marché lentes, nous avons constaté une amélioration séquentielle par rapport au quatrième trimestre, tirée par une activité client accrue et des initiatives de vente définies. Du point de vue de la cadence, les ventes journalières moyennes ont été positives au cours des trois mois du premier trimestre. En examinant la performance dans nos 14 marchés finaux, nous avons constaté une croissance dans les marchés de la pâte à papier, des granulats et du ciment, et de la logistique des centres de distribution, tandis que les marchés du fer et de l'acier, de l'automobile et du pétrole et du gaz sont restés sous pression.

Au cours du trimestre, neuf de nos 14 marchés finaux ont connu une amélioration séquentielle par rapport au quatrième trimestre. Notre performance par type de client a continué de surperformer avec nos clients grands comptes. Nous avons également constaté une amélioration séquentielle de nos comptes MRO locaux et de nos services à valeur ajoutée, par rapport à 2024. Les ventes de services à valeur ajoutée tels que les solutions d'automatisation et la puissance hydraulique ont été stables à légèrement en baisse, ce qui représente une amélioration notable par rapport à l'année dernière. En passant au profit industriel, l'EBITDA du segment au premier trimestre était d'environ 279 millions de dollars, soit 12,7 % des ventes, ce qui représente une augmentation de 10 points de base par rapport à la même période l'année dernière. Dans l'ensemble, l'équipe Motion continue de progresser dans ses initiatives de croissance rentable, de gestion de catégories et de productivité de la chaîne d'approvisionnement.

L'équipe gère l'entreprise avec discipline pour assurer la rentabilité, malgré un environnement de marché faible persistant. Alors que les indicateurs d'activité industrielle tels que le PMI et la production industrielle ont été déprimés pendant la plus longue période depuis plus de trois décennies, nous avons été encouragés de voir le PMI commencer l'année avec un certain élan, avec deux mois consécutifs au-dessus de 50, avant de retomber à 49 en mars. La taille et l'échelle de Motion, la diversité de ses marchés finaux et sa forte proposition de valeur client nous positionnent bien dans une industrie très fragmentée et dans tous les environnements de marché. En passant au segment automobile mondial, les ventes au premier trimestre ont augmenté de 2,5 %, les ventes comparables ayant diminué de 0,8 %, conformément à nos attentes.

Le premier trimestre comprenait un jour de vente en moins par rapport à l'année dernière, ce qui a eu un impact négatif sur les ventes et la croissance des ventes comparables d'environ 90 points de base. L'EBITDA du segment automobile mondial au premier trimestre était de 285 millions de dollars, soit 7,8 % des ventes, ce qui représente une diminution de 110 points de base par rapport à la même période l'année dernière. Nos résultats du premier trimestre pour le segment automobile mondial reflètent la pression continue des ventes organiques plus faibles aux États-Unis et en Europe, ainsi que le jour de vente en moins. Passons maintenant à la performance de notre activité automobile par zone géographique. En commençant par les États-Unis, les ventes totales au premier trimestre ont augmenté d'environ 4 %, tandis que les ventes comparables ont diminué d'environ 3 %.

Au cours du trimestre, le jour de vente en moins a eu un impact négatif sur les ventes et la croissance des ventes comparables d'environ 160 points de base. En examinant les ventes journalières moyennes dans l'ensemble de l'entreprise, les ventes au cours du trimestre ont été positives au cours des trois mois, mars étant le plus fort. Les ventes comparables de nos magasins détenus en propre ont augmenté de quelques points de pourcentage, tandis que les achats indépendants ont diminué de quelques points de pourcentage. Par type de client, les ventes totales à nos clients commerciaux ont augmenté de quelques points de pourcentage, les quatre segments de clientèle étant positifs au cours du trimestre, tandis que les ventes à nos clients de détail ont diminué de chiffres uniques moyens. Notre performance par catégorie est cohérente avec les deux trimestres précédents, les catégories de réparation non discrétionnaires étant en hausse de quelques points de pourcentage et les catégories d'entretien et de service étant stables au premier trimestre.

La pression demeure dans nos catégories discrétionnaires, qui représentent environ 15 % des ventes, et elles sont en baisse de chiffres uniques moyens. De plus, nous avons acquis 44 magasins auprès de propriétaires indépendants et de concurrents, renforçant ainsi notre présence sur nos marchés prioritaires. L'intégration de nos acquisitions récentes, y compris MPEC et Walker acquises à la mi-2024, progresse bien et reste dans les temps. Les deux acquisitions contribuent positivement à la marge d'EBITDA de NAPA. En passant au marché canadien, les ventes totales ont augmenté d'environ 5 % en monnaie locale par rapport à la même période l'année dernière, avec une augmentation des ventes comparables d'environ 4 %. Ces résultats témoignent du travail exceptionnel de notre équipe canadienne, qui a obtenu de solides résultats malgré un environnement macroéconomique plus faible.

En Europe, les ventes totales ont augmenté d'environ 3 % en monnaie locale, les ventes comparables étant pratiquement stables. L'équipe en Europe poursuit l'expansion de la marque NAPA et ses gains auprès de clients clés. La demande du marché sous-jacente reste faible dans nos zones géographiques en raison des défis macroéconomiques. Malgré ces vents contraires, nos initiatives stratégiques en cours, y compris les mises à niveau de notre infrastructure de chaîne d'approvisionnement, devraient améliorer l'efficacité de la productivité et soutenir la croissance rentable future dans nos zones géographiques. Pour conclure sur le secteur automobile, notre équipe en Asie-Pacifique a réalisé un autre trimestre de croissance à deux chiffres en monnaie locale, tirée par des initiatives organiques et des contributions d'acquisitions récentes. Les ventes totales ont augmenté d'environ 12 % avec une croissance des ventes comparables d'environ 3 %.

La force continue de notre activité de détail est notable sur le marché. Cette performance soutenue souligne la force de notre équipe dans la région et sa capacité à exécuter efficacement sur le marché. Alors que nous nous projetons sur le deuxième trimestre et le reste de l'année, nous restons concentrés sur ce que nous pouvons contrôler. Nous pensons que nos zones géographiques mondiales diversifiées et notre mix d'activités créent une différenciation alors que nous tirons parti de nos relations mondiales pour naviguer sur le marché. Notre échelle crée un avantage par rapport à de nombreux autres petits acteurs de nos industries. Nous avons une équipe éprouvée sur le terrain avec l'expertise nécessaire pour naviguer sur des marchés incertains.

Nous avons investi dans l'entreprise au cours de la période récente pour fournir des outils nous aidant à analyser l'entreprise avec plus de granularité. Nous avons une longue histoire de solidité financière caractérisée par une génération de trésorerie attrayante. Surtout, nous avons également une culture d'équipe définie par un biais d'action, une agilité et une passion pour servir les clients dans tous les environnements de marché. Je tiens à conclure en remerciant nos actionnaires, nos clients et nos fournisseurs pour leur confiance et leur soutien continu. Surtout, merci encore à nos coéquipiers de GPC pour votre dévouement et votre travail acharné. Je vais maintenant passer la parole à Bert.

Bert Nappier : Merci, Will, et merci à tous de vous joindre à l'appel. Notre performance du premier trimestre a été conforme à nos attentes, malgré un contexte externe dynamique, ce qui témoigne de la résilience et de l'agilité de nos équipes alors que nous continuons à naviguer dans des conditions difficiles. Notre discussion aujourd'hui sur notre performance du premier trimestre et nos perspectives se concentrera principalement sur les résultats ajustés, qui excluent les coûts non récurrents liés à notre programme de restructuration mondiale et les coûts liés à l'acquisition de MPEC et Walker. Au cours du premier trimestre, ces coûts se sont élevés à 69 millions de dollars d'ajustements avant impôts, soit 49 millions de dollars après impôts.

Comme prévu, les bénéfices ont baissé au premier trimestre, notre rentabilité ayant été négativement impactée par un jour de vente en moins, une baisse des revenus de pension, une augmentation des charges d'amortissement et d'intérêts, et des vents contraires de change, qui ont collectivement totalisé un impact négatif de 0,48 $. Comme nous l'avons annoncé en février, nous nous attendions à ce que ces facteurs entraînent une baisse des bénéfices du premier trimestre de 20 % à 30 %, et nous avons terminé le trimestre avec un BPA ajusté de 1,75 $, en baisse de 21 % par rapport à l'année précédente. Bien que certains nouveaux tarifs soient entrés en vigueur au cours du trimestre, l'impact financier pour GPC au T1 a été immatériel. Passons aux détails du trimestre en commençant par les ventes.

Les ventes totales de GPC ont augmenté de 1,4 % au premier trimestre, ce qui comprenait un avantage des acquisitions de 300 points de base. Ces éléments ont été partiellement compensés par des vents contraires de change et une diminution de 80 points de base des ventes comparables, nos activités continuant d'opérer dans des conditions de marché faibles. Les ventes totales et les ventes comparables ont été négativement impactées de 110 points de base par un jour de vente en moins. Notre marge brute s'est établie à 37,1 % au premier trimestre, soit une augmentation de 120 points de base par rapport à l'année dernière, relativement en ligne avec nos attentes. L'amélioration de notre marge brute a été tirée par les acquisitions, ainsi que par une certaine faveur dans les remises fournisseurs.

Rappelons que nous commencerons à cycler ces acquisitions tout au long de 2025 et nous nous attendons donc à ce que le taux d'expansion de la marge brute dans les trimestres suivants de 2025 soit inférieur à ce que nous avons rapporté au premier trimestre. Nos SG&A ajustés en pourcentage des ventes pour le premier trimestre étaient de 28,9 %, en hausse de 170 points de base d'une année sur l'autre, s'améliorant séquentiellement par rapport au quatrième trimestre. Sur une base ajustée, nos SG&A ont augmenté en dollars absolus de 120 millions de dollars d'une année sur l'autre, y compris environ 80 millions de dollars provenant des entreprises acquises. L'impact des SG&A des entreprises acquises diminuera avec le temps à mesure que nous anniversaire les acquisitions et que nous continuerons à réaliser les synergies anticipées de l'intégration de ces entreprises.

Nos SG&A de base ont augmenté de 40 millions de dollars, soit 2,5 % au cours du trimestre, alors que nous avons considérablement freiné le taux de croissance des SG&A de base sur une base séquentielle par rapport au quatrième trimestre 2024, où nous avons connu une croissance des SG&A de base d'environ 4 %. Nous continuons à faire le travail acharné pour améliorer notre coût