HealthEquity (HQY) Transcription des résultats du T4 2026

Source de l'image : The Motley Fool.
Date
Mardi 17 mars 2026, à 16h30 ET
Participants à l'appel
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Président et chef de la direction — Scott Cutler
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Vice-président du conseil et fondateur — Dr Steve Neeleman
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Vice-président exécutif et chef des finances — James Lucania
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Relations avec les investisseurs — Richard Putnam
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Transcription complète de la conférence téléphonique
Opérateur : Bon après-midi. Et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre et de l'exercice 2026 de HealthEquity, Inc. Tous les participants seront en mode écoute seule. Si vous avez besoin d'aide, veuillez noter que cet événement est enregistré. Je voudrais maintenant passer la parole à Richard Putnam. Allez-y.
Richard Putnam : Merci, Gary. Bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous cet après-midi. Il s'agit de la conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026 de HealthEquity, Inc. Je m'appelle Richard Putnam. Je m'occupe des relations avec les investisseurs pour HealthEquity, Inc. Je suis accompagné aujourd'hui de Scott Cutler, président et chef de la direction, du Dr Steve Neeleman, vice-président du conseil et fondateur de la société, et de James Lucania, vice-président exécutif et chef des finances. Avant de céder la parole à Scott pour nos remarques préparées, nous notons que le communiqué de presse annonçant nos résultats financiers du quatrième trimestre a été publié après la clôture du marché cet après-midi, et qu'il comprend certaines mesures financières non conformes aux PCGR auxquelles nous ferons référence aujourd'hui.
Vous pouvez trouver une copie du communiqué de presse d'aujourd'hui, y compris les rapprochements de ces mesures non conformes aux PCGR avec les mesures conformes aux PCGR comparables, sur notre site Web des relations avec les investisseurs, qui est ir.healthequity.com. Nos commentaires et nos réponses à vos questions reflètent le point de vue de la direction à la date d'aujourd'hui, le 17 mars 2026, et ils contiendront des déclarations prospectives telles que définies par la SEC, y compris des prédictions, des attentes, des estimations ou d'autres informations qui pourraient être considérées comme prospectives. De nombreux facteurs importants liés à notre activité pourraient affecter nos résultats. Les déclarations prospectives sont soumises à des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que nos résultats réels diffèrent considérablement des résultats énoncés dans les déclarations faites aujourd'hui.
Nous vous mettons en garde contre un recours excessif à ces déclarations prospectives, et nous vous encourageons à examiner la discussion de ces facteurs et d'autres risques qui pourraient affecter nos résultats futurs ou le cours de notre action, tels que détaillés dans notre dernier rapport annuel sur formulaire 10-K, qui a été déposé aujourd'hui même, et les rapports périodiques ultérieurs déposés auprès de la SEC. Nous n'assumons aucune obligation de réviser ou de mettre à jour ces déclarations prospectives à la lumière de nouvelles informations ou d'événements futurs. Cela étant dit, passons à Scott.
Scott Cutler : Merci, Richard, et nous souhaitons la bienvenue à tous ceux qui se joignent à nous aujourd'hui. Je commencerai par nos résultats de l'exercice 2026 et les progrès stratégiques qui nous positionnent pour l'exercice 2027. Steve abordera l'environnement réglementaire, et Jim examinera nos finances et les perspectives relevées pour l'exercice 2027. L'exercice 2026 a été une année d'accélération de la puissance de gain pour HealthEquity, Inc., car nous avons réalisé une forte exécution, une expansion significative des marges et des ventes record de HSA. Nous sommes fiers de l'exécution de l'équipe et des progrès que nous réalisons dans la construction de cette plateforme pour le long terme.
Au quatrième trimestre, nous avons réalisé une croissance de 23 % de l'EBITDA ajusté et une expansion de plus de 500 points de base de la marge d'EBITDA ajusté, tout en ajoutant un nombre record de 550 000 HSA, ce qui porte à plus de 1 000 000 le nombre de nouveaux HSA issus des ventes pour l'année, portant le total des comptes à 17 800 000 et les actifs HSA à plus de 36 000 000 000 $. Le chiffre d'affaires a augmenté de 7 % d'une année sur l'autre et le bénéfice net a augmenté de 89 % pour atteindre 49 700 000 $. Le bénéfice net non conforme aux PCGR a augmenté de 33 % et le bénéfice net par action diluée non conforme aux PCGR a augmenté de 38 %, reflétant une expansion significative des marges. Ce que vous voyez dans ces résultats, c'est l'effet de levier opérationnel inhérent à la plateforme HealthEquity, Inc. à mesure que les actifs, l'engagement et l'automatisation évoluent.
Nous avons également retourné plus de 300 000 000 $ à nos actionnaires par le biais de notre programme de rachat d'actions au cours de l'exercice 2026, réduisant le nombre d'actions diluées en circulation d'environ 3 %. Au cœur de notre stratégie se trouve un cercle vertueux qui aide les membres à économiser, dépenser et investir pour les soins de santé. À mesure que l'engagement s'approfondit dans chaque dimension, le modèle devient plus précieux et plus efficace. Un engagement accru stimule les dépenses, les soldes et la puissance de gain à long terme. Nous avons fait progresser chaque composante au cours de l'exercice 2026. En matière d'épargne, le total des actifs HSA a augmenté de 14 % pour dépasser 36 000 000 000 $, renforçant la valeur à long terme intégrée à la plateforme. Fait important, la croissance des actifs continue de dépasser la croissance des comptes, reflétant des soldes plus élevés par membre et un engagement plus profond.
En matière de dépenses, nous avons élargi les façons dont les membres peuvent utiliser leurs HSA en lançant notre marché. Au-delà des HSA, notre plateforme prend également en charge les comptes de dépenses flexibles et les avantages de transport, offrant aux employeurs une destination unique pour administrer l'ensemble du spectre des avantages dirigés par le consommateur. Et en ce qui concerne la composante d'investissement, les investisseurs HSA ont augmenté de 10 % d'une année sur l'autre et les actifs investis représentent désormais plus de 50 % du total des actifs HSA. Fait important, environ 95 % des membres HSA n'atteignent toujours pas les limites de cotisation et plus de 90 % n'ont pas encore investi, ce qui crée une opportunité significative de croissance axée sur l'engagement. L'engagement des membres se fait de plus en plus via notre plateforme mobile. Nous avons maintenant plus de 3 600 000 téléchargements de notre application, ce qui reflète l'adoption croissante des soins de santé numériques d'abord.
Ce changement ne fera qu'accélérer à mesure que les jeunes consommateurs entreront dans le système, s'attendant à gérer les soins de santé et les finances numériquement. Un autre avantage qui devient clair avec le temps est la valeur composée de nos cohortes de membres. Chaque année, nous ajoutons de nouveaux membres HSA qui augmentent leurs soldes, accroissent leur engagement et deviennent plus précieux à mesure que leurs comptes arrivent à maturité. Certains des comptes les plus précieux sur notre plateforme aujourd'hui sont ceux ouverts il y a plus d'une décennie. L'ampleur de notre distribution se reflète dans un fait simple. Nous avons ajouté plus de 1 000 000 de nouveaux HSA issus des ventes en un an, alors que l'économie américaine n'a créé que 181 000 emplois.
C'est une puissante illustration de la demande pour 200 partenaires réseau et plus de 100 000 clients soutenus par une expérience mobile sécurisée axée sur le membre. Construite au fil des ans, cet avantage se compose à mesure que les comptes arrivent à maturité et que les actifs HSA augmentent, ce qui entraîne une augmentation de nos revenus et de nos flux de trésorerie, qui à leur tour financent nos investissements continus dans l'innovation, la sécurité et l'IA. Nous étendons également la distribution des HSA à un nouveau et vaste canal de soins de santé de détail. Notre plateforme d'inscription directe aux HSA élargit l'accès au-delà des plans parrainés par l'employeur, permettant aux particuliers d'ouvrir et de financer des HSA via notre expérience mobile et web. Ceci est particulièrement pertinent pour les consommateurs qui choisissent les plans bronze sur les bourses ACA, où nous constatons une nouvelle opportunité de distribution de détail significative.
Alors que des millions de ménages évaluent leurs options de couverture, nos capacités de vente au détail nous positionnent pour capter une adoption incrémentale. Plus largement, les pressions sur l'abordabilité des soins de santé continuent de stimuler l'adoption des soins de santé dirigés par le consommateur. Comme nous l'avons déjà partagé, une étude tierce portant sur près de 1 000 000 d'employés de plusieurs de nos plus grands clients employeurs a révélé qu'une adoption plus élevée des HSA était corrélée à des coûts de soins de santé par employé considérablement plus bas, tandis que les employés économisaient davantage sur les primes et les impôts et augmentaient leurs soldes HSA. Les HSA deviennent une infrastructure essentielle pour la façon dont les Américains planifient et paient leurs soins de santé. Avec ce vent arrière structurel, la confiance reste fondamentale. En matière de sécurité, nous continuons de faire des progrès mesurables.
Au quatrième trimestre, les remboursements de fraude se sont élevés à environ 300 000 $, plaçant notre taux de sortie annualisé à 0,1 point de base pour le trimestre, bien en dessous de notre objectif d'un point de base des actifs HSA totaux par an. Notre équipe a atteint le plus haut niveau de performance, réduisant le coût de la fraude à environ 1,1 point de base au cours de l'exercice, plaçant HealthEquity, Inc. dans le percentile supérieur parmi les portefeuilles comparables du réseau Visa. Nous avons également réalisé des progrès significatifs dans l'amélioration des performances d'autorisation des cartes, améliorant directement l'expérience des membres au point de vente. Fait important, nous renforçons la protection des comptes tout en simplifiant l'expérience des membres. La détection précoce de la fraude s'est améliorée, les faux positifs ont diminué et les taux d'autorisation continuent de se renforcer.
Dans le même temps, l'authentification par clé d'accès élimine les mots de passe traditionnels, améliorant la sécurité tout en simplifiant l'accès aux comptes, protégeant les membres tout en préservant l'économie des échanges. Dans une catégorie où la confiance est primordiale, nous prouvons que la sécurité et une expérience transparente peuvent évoluer ensemble. Avec cette base en place, nous avons commencé à construire le système d'exploitation financier de soins de santé de nouvelle génération, et l'IA est au cœur de cette évolution. L'IA nous permettra de passer d'une expérience de service basée sur le téléphone et manuelle à un endroit où les membres sont guidés pour résoudre les problèmes en temps réel sur plusieurs canaux. Avec 17 800 000 comptes et plus de 36 000 000 000 $ d'actifs, nous avons la densité de données, la vitesse de transaction et l'empreinte d'intégration nécessaires pour déployer des outils d'IA pour nos membres de manière responsable.
Avec des millions de membres et un flux croissant de dépenses de santé passant par la plateforme, notre échelle de données permet des applications d'IA que des plateformes plus petites ne peuvent pas facilement reproduire. L'IA nous permettra d'accroître l'engagement des membres tout en réduisant le coût de service sur l'ensemble de la plateforme. Nous intégrons l'IA de trois manières. Premièrement, améliorer l'expérience des membres. Comme mentionné précédemment, notre solution de réclamation accélérée a commencé à fournir des remboursements plus rapides aux membres. HSA Answers et HealthEquity Assist évoluent vers des outils de support contextuels intelligents qui guident les membres de la voix vers le chat agentiel et les canaux numériques. Deuxièmement, améliorer l'efficacité opérationnelle. Nous constatons déjà un impact puisque l'automatisation pilotée par l'IA réduit les coûts de service tout en améliorant la vitesse de résolution.
Au fil du temps, nous nous attendons à ce que le libre-service basé sur l'IA aide les membres à résoudre davantage de besoins directement dans des flux de travail définis, réduisant ainsi la dépendance aux interactions de service en direct. Troisièmement, débloquer la personnalisation à grande échelle. Au fil du temps, nous nous attendons à ce que les membres puissent utiliser nos applications d'IA pour optimiser les cotisations, identifier les opportunités d'économies d'impôts et prendre des décisions de dépenses et d'investissement plus éclairées. L'IA devient un moteur de revenus pour HealthEquity, Inc., améliorant l'expérience des membres tout en contribuant à réduire les coûts de service et à augmenter la valeur à vie par compte au fil du temps. De plus, cette même intelligence continuera de s'étendre au-delà du service à la manière dont les membres découvrent et accèdent aux programmes et produits de soins de santé.
Ce flux croissant de dépenses de santé crée une opportunité d'aider les membres à découvrir et à accéder à des services directement via notre plateforme. Dans l'ensemble de l'industrie, les Américains ont dépensé plus de 40 000 000 000 $ à partir de comptes HSA l'année dernière pour des soins de santé qualifiés. Plus important encore, ils ont plus que reconstitué ces fonds en cotisant plus de 55 000 000 000 $, augmentant ainsi leurs soldes HSA. À mesure que davantage de dépenses de santé transitent par la plateforme, nous voyons des opportunités supplémentaires d'apporter plus de valeur à nos membres au fil du temps. Au quatrième trimestre, nous avons lancé notre marché avec des offres initiales axées sur les programmes de perte de poids, l'hormonothérapie substitutive et les dispositifs portables de santé. À l'échelle mondiale, ces catégories connaissent une adoption rapide par les consommateurs avec une dépense totale estimée sur le marché de plus de 100 000 000 000 $.
Au fil du temps, nous prévoyons d'étendre notre marché avec des produits, programmes, services et partenaires supplémentaires. Notre marché élargit l'engagement au sein du HSA tout en introduisant de nouvelles sources de revenus récurrents et en augmentant la part des dépenses de santé transitant par notre plateforme. L'adoption précoce a été encourageante. Nous constatons des taux de rétention initiaux solides parmi les membres participants. Nous constatons également un nombre croissant de commerçants mettant en évidence l'éligibilité HSA et FSA au moment du paiement comme moyen d'augmenter la conversion et de stimuler les ventes, renforçant ainsi le rôle croissant des dépenses de santé à avantages fiscaux. Tout cela renforce l'effet de levier opérationnel visible dans nos résultats. Nous entrons dans l'exercice 2027 en tant que membre depuis trois ans du club exclusif de la Règle de 50.
Les membres de ce club exclusif réalisent la somme de la croissance des revenus et de la marge d'EBITDA ajusté supérieure à 50. C'est une désignation généralement associée aux entreprises leaders de leur catégorie, et il est encore plus rare de les voir maintenues pendant de plus longues périodes. Sur la base des orientations que Jim fournira en détail dans un instant, nous avons l'intention d'en faire quatre années consécutives. C'est la puissance de ce modèle. À mesure que l'engagement, les actifs et l'automatisation évoluent, les gains évoluent avec eux. À mesure que de plus en plus d'Américains économisent, dépensent et investissent via les HSA, notre cercle vertueux se renforce. Les comptes augmentent, les actifs s'approfondissent, l'engagement s'étend et l'effet de levier opérationnel suit.
Alors que nous élargissons la distribution, que nous augmentons les actifs, que nous étendons l'engagement et que nous disposons d'une plateforme basée sur l'IA, HealthEquity, Inc. construit l'infrastructure financière pour la manière dont les Américains paieront leurs soins de santé. Sur ce, je passe la parole à Steve pour qu'il nous présente le paysage politique. Steve ?
Steve Neeleman : Merci, Scott. L'environnement politique pour les HSA est le plus constructif qu'il ait été depuis deux décennies. Nous pensons que nous sommes à un véritable point d'inflexion, la question de l'abordabilité des soins de santé étant au centre des discussions. Le Working Families Tax Cut Act de l'année dernière, également connu sous le nom de "one big beautiful bill", a élargi l'éligibilité aux HSA pour les Américains qui choisissent les plans bronze proposés sur les bourses ACA. Cette loi est le changement structurel le plus important apporté au marché des HSA depuis la création de ces comptes. Pour la première fois, des millions de ménages qui achètent une couverture via les bourses comparent leurs plans avec un HSA et bénéficient des mêmes avantages fiscaux triples dont les participants aux plans parrainés par l'employeur bénéficient depuis longtemps.
C'est une démocratisation significative d'un outil qui a historiquement été réservé aux travailleurs couverts par un employeur. Nous continuons à travailler en étroite collaboration avec nos partenaires de santé pour simplifier le processus d'inscription des membres des plans bronze aux HSA. Au-delà de l'élargissement des bourses ACA, nous sommes encouragés par l'élan législatif général. L'administration actuelle a présenté une proposition de soins de santé qui inclut les HSA comme élément central, et plusieurs membres du Congrès ont présenté des projets de loi visant à élargir davantage l'éligibilité aux HSA. Nous sommes activement engagés auprès des décideurs politiques des deux côtés de l'échiquier pour partager ce que nous observons dans le monde réel, comment les HSA réduisent les coûts de santé par employé, augmentent les économies des membres et donnent aux familles un contrôle réel sur leurs dépenses de santé.
Avec les HSA, les employeurs n'ont pas à choisir entre économiser de l'argent sur les avantages sociaux et assurer la sécurité financière des soins de santé pour leurs employés, ils peuvent avoir les deux. L'échelle de HealthEquity, Inc. et ses partenariats étroits nous positionnent bien pour convertir cet élan politique en croissance. Lorsque les changements législatifs créent de nouvelles populations éligibles, nos plus de 200 partenaires réseau et 100 000 clients nous permettent d'agir rapidement, en éduquant et en inscrivant les nouveaux