Voici pourquoi les prix élevés du pétrole nuisent aux actions minières de métaux précieux

Points clés
La guerre au Moyen-Orient fait grimper les prix du pétrole, alimentant les inquiétudes inflationnistes et des taux d'intérêt plus élevés.
Les investisseurs pourraient se tourner vers l'achat d'obligations, qui rapportent des intérêts, plutôt que vers l'or et l'argent, qui n'en rapportent pas.
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Les cours des actions montent, les cours des actions descendent -- et les raisons ne sont pas toujours évidentes, du moins pas à première vue.
Prenons la relation entre les prix du pétrole et les prix de l'or. Ce sont toutes deux des matières premières, généralement cotées en dollars américains. Lorsque le dollar est fort, on peut acheter plus de pétrole ou d'or par dollar, et lorsque le dollar est faible, on ne peut pas acheter autant de pétrole ou d'or. Dans une certaine mesure, on pourrait s'attendre à ce que le pétrole et l'or montent et descendent de concert lorsque la valeur du dollar américain baisse et augmente.
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Cette logique n'a cependant pas bien fonctionné récemment.
L'Iran, le pétrole et l'or
Le 28 février 2026, les forces américaines et israéliennes ont commencé à bombarder l'Iran. Nerveux face au conflit, les investisseurs se sont initialement réfugiés vers des actifs considérés comme sûrs, tels que l'or, l'argent et le dollar américain, dont la valeur a augmenté d'environ 2 % par rapport aux autres devises au cours des trois dernières semaines. (En général, cela devrait faire baisser les prix des matières premières.)
Cependant, l'Iran a réagi aux attaques en fermant le détroit d'Ormuz, ce qui a limité l'accès mondial aux expéditions et fait grimper le prix du pétrole, quoi qu'il arrive. Les prix de l'or et de l'argent, cependant -- et les actions aurifères et argentifères -- ont chuté en réponse. En fait, ils ont tous baissé régulièrement au cours de la dernière semaine et demie.
Les principaux producteurs d'or tels que Newmont Corp. (NYSE : NEM) et Barrick Mining (NYSE : B) ont baissé de 15 % et 16 %, respectivement, au cours des sept dernières séances de bourse. Hecla Mining (NYSE : HL), le plus grand producteur d'argent d'Amérique, a baissé de 17 %. Ces baisses suivent approximativement les baisses des prix de l'or et de l'argent, qui ont baissé de 10 % et 16 %, respectivement, sur la même période.
Mais au-delà de leur lien avec le dollar américain, quel est le rapport entre les prix de l'or et de l'argent et le prix du pétrole ?
Pourquoi les prix élevés du pétrole nuisent aux actions minières de métaux précieux
La théorie est la suivante : le pétrole est utilisé partout dans l'économie moderne. Au-delà de l'essence raffinée pour nos voitures personnelles, les navires et les camions qui transportent tout dans notre économie fonctionnent également au pétrole. Lorsque le prix du pétrole augmente, le prix du transport augmente également, ce qui fait augmenter le prix de tout.
Lorsque la Réserve fédérale constate une augmentation de l'inflation -- et elle augmentera --, elle est moins susceptible de baisser les taux d'intérêt et plus susceptible de les augmenter. Cela augmente le coût de la dette pour toutes les entreprises, car elles sont obligées de payer des taux d'intérêt plus élevés sur leurs obligations. Et lorsque les investisseurs voient les taux d'intérêt augmenter, ils sont plus enclins à investir dans ces obligations (qui rapportent des intérêts) plutôt qu'à acheter de l'or et de l'argent, qui n'en rapportent pas.
(Certes, les actions minières comme Barrick, Newmont et Hecla versent des dividendes. Mais leurs dividendes semblent moins attrayants à mesure que les taux d'intérêt des obligations augmentent, donc l'effet est le même.)
Et donc, en bref : les prix élevés du pétrole entraînent une forte inflation, qui à son tour fait monter les taux d'intérêt. Et c'est pourquoi les actions de métaux précieux baissent.
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Rich Smith n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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