J'ai été choqué de voir combien cette entreprise à croissance rapide ajoute au bénéfice net de Walmart

Points clés
Les revenus publicitaires de Walmart ont augmenté de 46 % au cours de l'exercice 2026.
De petits -- mais très rentables -- dollars publicitaires représentent déjà une part des bénéfices d'exploitation.
Une croissance publicitaire continue pourrait entraîner une augmentation des bénéfices et soutenir une valorisation supérieure.
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Il n'est un secret pour personne que le commerce électronique est devenu un aspect crucial de la concurrence dans le paysage de la vente au détail actuel. Walmart (NASDAQ: WMT) est déjà le plus grand détaillant au monde et, grâce à sa taille et à sa portée, est également le deuxième plus grand détaillant en ligne aux États-Unis.
Les ventes de commerce électronique de Walmart sont en forte croissance, mais ce n'est pas ce qui devrait retenir votre attention. La publicité devient un contributeur majeur au bénéfice net de Walmart, et il est temps pour les investisseurs de s'asseoir et de prendre note.
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Les publicités numériques deviennent rapidement importantes
Walmart génère principalement des revenus publicitaires auprès de vendeurs tiers qui paient pour un placement dans les résultats de recherche sur le marché en ligne de Walmart, un peu comme le fait Amazon, et auprès des téléviseurs connectés VIZIO. Les chiffres ne semblent pas très impressionnants à la surface. Les revenus publicitaires mondiaux de Walmart se sont élevés à 6,4 milliards de dollars au cours de son exercice 2026. Bien qu'ils aient augmenté de 46 %, ils ne représentent toujours qu'une petite partie du chiffre d'affaires net total de Walmart, qui s'élève à 713,2 milliards de dollars.
Mais les publicités numériques ont des marges bénéficiaires très élevées car il ne coûte presque rien de placer un résultat de recherche. Il ne faut pas beaucoup de revenus publicitaires pour faire une différence pour un détaillant vendant des biens et des marchandises avec des marges très faibles, même à la taille gargantuesque de Walmart.
Les revenus publicitaires et les frais d'adhésion à Walmart+ représentaient ensemble environ un tiers du bénéfice d'exploitation de l'entreprise au quatrième trimestre de l'exercice 2026. Avec cette perspective, une augmentation de 46 % des revenus publicitaires est importante car elle pourrait transformer la publicité en un centre de profit majeur pour Walmart en seulement quelques années.
Pourquoi cela pourrait justifier une prime sur l'action Walmart
Walmart est l'une des entreprises les plus dominantes au monde. Les investisseurs paient généralement pour posséder des actions Walmart, qui ont en moyenne un ratio cours/bénéfice de 31 au cours de la dernière décennie. L'action se négocie actuellement bien au-dessus de ce niveau, à environ 46 fois les bénéfices, ce n'est donc peut-être pas le moment d'acheter.
Cela dit, les investisseurs ne devraient probablement pas compter sur une bonne affaire de sitôt. Rappelez-vous que la publicité ne fait que commencer, et elle a déjà un impact sur les bénéfices de Walmart. À quoi pourraient ressembler la croissance des bénéfices à l'avenir si la publicité venait à représenter 5 % à 10 % du chiffre d'affaires total ?
Les analystes de Wall Street prévoient actuellement que Walmart augmentera ses bénéfices de 8,8 % en moyenne à long terme, mais il pourrait y avoir une marge de progression dans les estimations si la publicité continue de croître comme elle le fait. Si les actions revenaient à se rapprocher des normes à long terme de Walmart, peut-être un ratio P/E dans la trentaine basse, les investisseurs pourraient être avisés d'appuyer sur le bouton d'achat.
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Justin Pope n'a pas de position dans aucune des actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Amazon et Walmart. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.