Microsoft est-il une aubaine à tomber par terre ? 1 analyste de Wall Street le pense

Points clés
Microsoft a maintenant perdu un tiers de sa valeur depuis son pic de fin octobre.
Bank of America voit l'action atteindre 500 $.
Son activité d'infrastructure cloud bénéficie clairement de l'IA.
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Microsoft (NASDAQ : MSFT) a probablement été l'entreprise technologique la plus constamment dominante de ces 50 dernières années.
Cependant, à l'ère de l'IA, que Microsoft a aidé à lancer avec son partenariat OpenAI, Microsoft se retrouve soudain sur la touche.
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En moins de cinq mois, l'action Microsoft a chuté de près d'un tiers, même si le géant technologique a continué à livrer de solides résultats. Le fabricant de Windows a été entraîné dans des préoccupations plus larges concernant la menace de l'IA sur les logiciels d'entreprise, alors que pratiquement tout le secteur des logiciels a chuté suite au déploiement par Anthropic de nouveaux agents perturbateurs. Il y a également eu des rapports anecdotiques sur des entreprises remplaçant les programmes traditionnels de logiciels d'entreprise par des outils personnalisés créés avec l'IA, souvent appelés vibecoding.
Microsoft se négocie désormais avec un ratio cours/bénéfices de 23 sur la base des bénéfices selon les principes comptables généralement reconnus (GAAP), ce qui est moins cher qu'il ne l'était à son point bas pendant le marché baissier de 2022, et à peu près le moins cher depuis dix ans.
Les récents résultats de Microsoft ont également été impressionnants. Au cours de son deuxième trimestre fiscal, le chiffre d'affaires a bondi de 17 % pour atteindre 81,3 milliards de dollars, et le bénéfice net ajusté a augmenté de 23 % pour atteindre 30,9 milliards de dollars, soit 4,14 $ par action.
Se négociant avec une décote par rapport au S&P 500 et affichant une croissance de 20 %, Microsoft est-il une aubaine ? Un analyste de Wall Street le pense.
Microsoft va-t-il à 500 $ ?
Bank of America a repris la couverture de Microsoft avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 500 $, ce qui implique une hausse potentielle de 34 %.
L'analyste a noté que Microsoft se trouve dans une position unique parmi les entreprises technologiques, car il est capable de capitaliser sur l'IA à la fois en tant qu'entreprise d'infrastructure via son service de cloud computing Azure et en tant que fournisseur d'applications logicielles avec des produits comme Office 365.
Dans un scénario idéal de l'évolution de l'IA, ces deux activités se soutiennent mutuellement car les clients comptent sur Azure pour fournir la puissance de calcul et l'infrastructure IA dont ils ont besoin, tout en utilisant les programmes logiciels Microsoft pour effectuer leurs tâches quotidiennes et leurs flux de travail IA. L'analyste de BofA Tal Liani a ajouté que Microsoft est "au centre du supercycle de l'IA" et sera "un bénéficiaire principal de la monétisation de l'IA".
Cette note n'a pas suffi à faire remonter l'action Microsoft car elle est sortie le même jour qu'Anthropic secouait le secteur des logiciels, mais l'argument mérite un examen plus approfondi de la part des investisseurs.
Le risque de baisse semble limité
Alors que Microsoft est susceptible de décoller si Liani a raison en disant qu'il est au centre du supercycle de l'IA, il vaut également la peine de considérer le risque de baisse de l'action à ce stade, Microsoft ayant déjà chuté de 33 %.
Microsoft se trouve dans une position très différente des entreprises de logiciels d'entreprise pure-play comme Salesforce et ServiceNow, car il est diversifié sur plusieurs activités, notamment, en plus des logiciels et d'Azure, Windows, le jeu vidéo avec Xbox et Activision Blizzard, LinkedIn, la publicité via Bing et les actualités, des appareils comme la tablette Surface, ainsi que d'autres produits. Il détient également une participation dans OpenAI, évaluée à 135 milliards de dollars fin octobre et probablement plus valuable maintenant.
Avec la vente massive de 33 %, les investisseurs semblent anticiper le déclin de son activité logicielle, ce qui est loin d'être une certitude. Microsoft publie ses résultats selon trois segments d'activité. Son plus grand en termes de chiffre d'affaires est Productivité et Processus Métiers à 34,1 milliards de dollars, qui est principalement composé de ses applications logicielles cloud. Cependant, sa croissance la plus rapide provient du cloud intelligent, qui a augmenté de 29 % lors de son dernier trimestre pour atteindre 32,9 milliards de dollars. Son plus petit segment est l'Informatique Personnelle Plus Avancée, qui a rapporté 14,3 milliards de dollars au trimestre.
La Productivité et les Processus Métiers représentent toujours plus de la moitié de son bénéfice d'exploitation, mais cela devrait changer à mesure que son unité cloud se développe.
Dans l'ensemble, les chiffres montrent que l'activité de logiciels cloud de Microsoft est importante, mais elle représente moins de 40 % du chiffre d'affaires de l'entreprise. Actuellement, l'action est valorisée comme si les logiciels étaient au bord du déclin alors qu'ils ont augmenté de 17 % lors du dernier trimestre.
Sur cette base, la forte croissance du cloud et sa valorisation font de Microsoft un achat. Il peut s'écouler un certain temps avant que le récit de la perturbation par l'IA ne change, mais Microsoft est dans une meilleure position que toute autre entreprise de logiciels pour récupérer les récentes pertes.
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Bank of America est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Jeremy Bowman détient des positions dans Bank of America. Le Motley Fool détient des positions et recommande Microsoft. Le Motley Fool a une politique de divulgation.
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