Salesforce, Inc. (CRM) est-elle une bonne action à acheter ?

<p>CRM est-elle une bonne action à acheter ? Nous sommes tombés sur une <a href="https://www.reddit.com/r/ValueInvesting/comments/1rewhkh/salesforce_is_not_being_disrupted_the_market_is_m/">thèse haussière </a>sur Salesforce, Inc. sur r/Valueinvesting par ekonixlab. Dans cet article, nous résumerons la thèse des haussiers sur CRM. L'action de Salesforce, Inc. se négociait à 194,13 $ le 11 mars. Les ratios C/B historiques et prévisionnels de CRM étaient respectivement de 24,89 et 14,75 selon Yahoo Finance.</p>
<p>Photo par <a href="https://unsplash.com/@austindistel?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Austin Distel</a> sur <a href="https://unsplash.com/?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a></p>
<p>Salesforce, Inc. fournit des services technologiques de gestion de la relation client qui connectent les entreprises et les clients aux États-Unis, en Europe et dans la région Asie-Pacifique. Le marché caractérise à tort CRM comme une entreprise confrontée à une perturbation structurelle due à l'IA, mais les données racontent une autre histoire.</p>
<p>Bien que les prévisions pour l'exercice 2027 impliquent une croissance organique de 7 à 8 %, cette décélération est normale pour une base de revenus de 45 milliards de dollars et reflète la loi des grands nombres, et non une perturbation structurelle. Il n'y a aucune preuve de baisse des revenus, de désabonnement des clients, d'effondrement des marges brutes ou de perte de pouvoir de fixation des prix — des caractéristiques d'une véritable perturbation.</p>
<p>L'adoption de l'IA étend la plateforme de Salesforce plutôt que de la remplacer, avec une croissance de l'ARR d'Agentforce de 169 % en glissement annuel pour atteindre 800 millions de dollars et Agentforce combiné avec Data 360 dépassant 2,9 milliards de dollars, en hausse de 200 % en glissement annuel. Le carnet de commandes de l'entreprise, mesuré par cRPO, continue de croître à deux chiffres, en hausse de 16 % au quatrième trimestre et prévu à 14 % pour le premier trimestre, montrant une forte demande future plutôt que tout signe d'un « SaaSpocalypse ».</p>
<p>L'allocation du capital reflète également la confiance, avec une autorisation de rachat de 50 milliards de dollars et une augmentation des dividendes, signalant un flux de trésorerie disponible durable et une solidité des marges, et non une entreprise en difficulté. Le récit de la perturbation induite par l'IA a créé une compression des multiples axée sur le sentiment, offrant des points d'entrée aux investisseurs, tandis qu'une croissance plus lente mais stable se poursuit parallèlement à la montée en puissance de la monétisation de l'IA.</p>
<p>Il est peu probable que Salesforce retrouve une croissance de ses revenus de 20 %, mais elle est loin d'être une entreprise SaaS héritée en déclin ; au lieu de cela, il s'agit d'un acteur à croissance à un chiffre élevé avec une expansion significative de l'IA, se négociant à une valorisation qui implique beaucoup plus de risques que ce que les fondamentaux justifient. La solide plateforme de l'entreprise, la demande résiliente et les retours de capital disciplinés suggèrent que les craintes actuelles du marché concernant la perturbation de l'IA sont exagérées et mal évaluées, faisant de CRM une opportunité attrayante pour les investisseurs recherchant une croissance stable avec un potentiel de hausse grâce à l'adoption de l'IA.</p>
<p>Précédemment, nous avons couvert une <a href="https://www.insidermonkey.com/blog/salesforce-inc-crm-a-bull-case-theory-6-1512575/">thèse haussière</a> sur Salesforce, Inc. (CRM) par Quality Equities en avril 2025, soulignant ses fondamentaux résilients et ses opportunités à long terme malgré la volatilité du marché. Le cours de l'action de CRM a baissé d'environ 21,48 % depuis notre couverture en raison des craintes concernant les perturbations de l'IA. ekonixlab partage un point de vue similaire mais souligne que l'IA étend la plateforme, avec une forte croissance du carnet de commandes, une allocation de capital disciplinée et une croissance organique stable.</p>